世界のTradFiとマクロ経済

キウム証券は2日、Samsung E&Aの第3四半期業績が市場予想を上回るとの見通しを示した。同証券は、エンジニアリング・建設会社である同社の「買い」評価と目標価格7万3,000ウォンを維持した。アナリストのShin Dae-hyun氏は、第3四半期の営業利益を前年同期比56.3％増の2,760億ウォンと予想し、市場コンセンサスの2,481億ウォンを上回ると見込んだ。この強気な予想は、中東紛争やウォン高などの負担要因がある中、Samsung E&Aが第3四半期に約4.7兆ウォン規模のSAN7を受注したことを背景としている。韓国の証券会社は、株式リサーチの一環として、上場企業の業績予想や投資評価を定期的に発表している。 キウム証券、Samsung E&Aの第3四半期営業利益を2,760億ウォンと予想 アナリストのShin Dae-hyun氏は、中東紛争やウォン高が一部の負担要因となっているものの、進行中の建設プロジェクトに大きな支障は確認されておらず、高い収益性は維持される見通しだと述べた。同氏は、為替レートによる営業利益への負担は、通貨先物取引による営業外収益で相殺されると指摘した。キ

キウム証券のリサーチアナリスト、シン・デヒョン氏によると、10月2日現在、Samsung E&Aの第3四半期の営業利益は2,760億ウォンと予想されており、市場コンセンサスの2,481億ウォンを上回り、前年同期比56.3％増となる見通しだ。同社は第3四半期にSAN7プロジェクトを通じて約4兆7,000億ウォンの新規受注を確保し、通期の受注高は少なくとも16兆ウォンに達すると予想されている。キウム証券は「買い」評価と目標価格7万3,000ウォンを維持し、半導体・化学部門に牽引され、2025年はさらに好調な業績となり、売上高は13兆ウォンを超え、営業利益率は10％を上回ると予測した。

NH投資証券の10月2日付レポートによると、同証券はKB金融グループの投資判断を「買い」に据え置き、目標価格を22万6,000ウォンとした。第3四半期の純利益が市場コンセンサスに沿った約1兆8,000億ウォンになると予想しているためだ。レポートでは、資本比率の改善と為替相場の安定を背景に、KB金融グループの株主還元率は2025年の52.2％、2026年の56.6％に続き、2027年には50％台以上に上昇すると予測している。

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスによると、分離手続きの完了を受け、木曜日にVylor（VYLR）がCortevaに代わってS&P 500の構成銘柄となり、時間外取引で株価は3％上昇した。Twilio（TWLO）は火曜日の取引開始前にWarner Bros. Discoveryに代わってS&P 500に採用され、時間外取引で株価は1.2％上昇した。親会社のCortevaはS&P MidCap 400に移行する。

Sangsangin Securitiesによると、同社はBABYMONSTERのコンサート事業の収益化を理由に、YG Entertainmentの目標株価を6万韓国ウォンから6万3,000ウォンへ引き上げた。同ガールズグループは京セラドーム大阪と東京ドームで2夜にわたり計9万人を動員し、ファン層の拡大とコンサート需要の強さを示した。 アナリストのLee Na-ra氏は、同グループが競合する第5世代ガールズグループよりも速いペースで、コンサートで収益を上げる段階に入ったと指摘した。同社はYG Entertainmentの2027年のコンサート売上高予想を5,786億ウォンに引き上げ、欧州、北米、南米でのワールドツアー公演の拡大により、約35万人の追加動員を見込んでいる。コンサート動員数の増加と現地ポップアップストアの拡大に伴い、商品売上も連動して伸びると予想されている。

イランのホルムズ海峡管理局が10月1日に発表した声明によると、UAEが所有またはリースしている3隻のタンカー、Al Ruwais、Sinbad、Mersin Prosperityが最近、ホルムズ海峡で標的となった。 同管理局の調査で、3隻はいずれも過去2か月間に同海峡を複数回通過しており、管理局の更新済み違反リストに掲載されていたことが明らかになった。

行政管理予算局（OMB）は、2027年の連邦経済指標の公表スケジュールを発表しました。このスケジュールには、年間を通じた主要な経済データの公表時期が示されています。

BlockBeatsによると、米国財務省は10月1日、10～20年物の米国債を対象に60億ドル規模の買い戻しオペレーションを実施し、463億9,000万ドルの買い注文を受けた。

ドイツ銀行の最新の2026年第4四半期「Fresh Money」レポートによると、同行は、インフラ、半導体、AIプラットフォームの各分野で、加速するAI投資の主要な恩恵を受ける9銘柄を特定した。 データセンターインフラでは、Digital Realty（DLR-US）が有力銘柄として挙げられている。同社の最近の受注額は14億ドルに達しており、現在、収益認識を待っている段階にある。光学部品メーカーのLumentum（LITE-US）は深刻な供給不足の恩恵を受けており、高度な200Gレーザー製品は完売し、価格は旧世代製品のおよそ2倍に達している。設計ソフトウェアプロバイダーのCadence Design（CDNS-US）は、従来型および非半導体分野のチップ設計企業全体で市場シェアを拡大している。材料サプライヤーのEntegris（ENTG-US）は、売上高のおよそ75％を半導体関連製品の販売から得ている。 AIプラットフォーム分野では、Meta（META-US）がMuse AIエージェントの早期導入の好調さを追い風に、新たな収益源の開拓と広告コンバージョンの向上を実現している。Shopif

NH投資証券は2日付のレポートで、市場コンセンサスを42％上回る第3四半期営業利益を予想したにもかかわらず、HMMに対する「Hold」評価と目標価格22,000ウォンを維持した。アナリストのJung Yeon-seung氏は、業績予想を上回った要因について、持続的な需要増加ではなく一時的な供給混乱によるものだと指摘し、港湾混雑と運河の通航量減少を主な要因として挙げた。同証券は、HMMの収益の持続性が限定的で、グローバル同業他社と比べて配当性向も低いことから、バリュエーションの再評価には四半期配当や自社株買いを含む、より強力な株主還元策が必要だと主張している。 NH投資証券、第3四半期のHMM営業利益を9,395億ウォンと予想 NH投資証券は、HMMの第3四半期連結売上高を前年同期比50.2％増の4兆650億ウォン、営業利益を216.5％増の9,395億ウォンと予想した。営業利益率は23.1％となり、市場コンセンサスの6,630億ウォンを42％上回る見込みだ。Jung氏は、ウォン・ドル為替レートが低下したにもかかわらず、コンテナおよびタンカーの現物運賃の強さが利益成長をけん引したと述べた

IBK投資証券は2日、サムスン電子（005930）に対する「買い」評価と目標価格460,000 KRWを維持した。アナリストのキム・ウンホ氏は、同社の第3四半期売上高を前四半期比13.8%増の195.2兆KRW、営業利益を13.6%増の101.7兆KRWと予想し、長期化するメモリー供給不足が現在の収益性を維持すると指摘した。同アナリストは、安定した利益成長の見通しにもかかわらず、サムスン電子株は依然として大幅に割安な水準にあると述べた。韓国の証券会社は、8月21日の動きを受け、同社の株主還元政策への注目を強めている。 IBK、サムスン電子の第3四半期営業利益を101.7兆KRWと予想 IBK投資証券は、サムスン電子の第3四半期営業利益率を52.1%と予想し、前四半期から0.1ポイント低下すると見込んだ。キム・ウンホ氏は、利益率の低下について、主にウォン／ドル為替レートの影響と、第2四半期に実施されなかった業績賞与が第3四半期に反映されることによるものだと説明した。DS（Device Solutions）部門は売上高149.9兆KRW、営業利益101.8兆KRWを計上すると予想されている

NH Investment & Securitiesによると、10月2日時点で韓国の海運会社HMMの投資判断は「Hold」、目標価格は22,000ウォンで据え置かれている。第3四半期の営業利益は9,435億ウォンに達し、前年同期比216.5%増となるほか、市場コンセンサスの6,630億ウォンを42%上回ると予想されているにもかかわらずだ。アナリストは、9月25日時点で上海コンテナ運賃指数が前年同期比155.2%上昇して3,686ポイントとなるなど、最近のコンテナ運賃の上昇は、需要の増加よりも主に供給制約によってもたらされていると指摘した。NH Investment & Securitiesは、第3四半期の売上高を4兆650億ウォンと予想している。同社は、持続的な収益性にはなお不確実性があるとみており、株価純資産倍率（PBR）を0.75倍に引き上げた。再評価の可能性を高めるには、四半期配当や自社株買いを含む、より強力な株主還元策が必要だとしている。

IBK証券によると、10月2日、同証券はサムスン電子（005930）に対する買い推奨を維持し、12カ月間の目標株価を46万韓国ウォンに設定した。IBK証券のアナリスト、キム・ウンホ氏は、メモリーの供給不足が長期化していることと、安定した収益性が見込まれることを、買い推奨を維持した主な理由として挙げた。サムスン電子の第3四半期の売上高は前四半期比13.8％増の195.2兆ウォン、営業利益は同13.6％増の10.17兆ウォンと予想されている。 キム氏は、配当支払いを通じた株主還元が、メモリーチップメーカーとして過去最高水準に達し、合計で100兆ウォンを超える可能性があると指摘した。同氏は、前例のない規模の株主還元が、同社株のバリュエーション倍率の上昇を支える可能性のあるプラス要因だと見ている。

Guru Clubによると、ブレント原油先物は10月2日（木）、1バレル当たり103.05ドルに達し、日中取引で5.1％上昇した。一方、WTIは93.68ドルまで上昇し、3.6％値上がりした。この急騰は、米国が中東に最大1万人の追加部隊と3隻目の空母を派遣しているとの報道を受けたもので、同地域で供給が混乱するリスクが高まっている。

米ドルは10月1日、4営業日連続で上昇し、6カ月ぶりの高値を付けた。一方、EUR/USD為替レートは1.13ドルの水準を下回り、1.12399ドルまで急落して昨年5月以来の安値を記録した。ドル高は、フランスの財政懸念を背景とした安全資産需要に支えられた。フランスは約540億ユーロの財政削減を盛り込んだ2025年度予算案を提出したが、公務員給与や年金の凍結など不人気な緊縮策が含まれており、政治的反発を招いた。その結果、フランス10年国債利回りは4.9％を上回り、2002年7月以来の高水準となった。 ドル指数が102を上回り、EUR/USDは17カ月ぶりの安値に下落 Yonhap Infomaxによると、10月1日午後4時（米東部時間）時点のUSD/JPY為替レートは158.128円となり、前日のニューヨーク市場終値157.392円から0.736円（0.468％）上昇した。 EUR/USD為替レートは0.00865ドル（0.764％）下落して1.12399ドルとなり、1.13ドルの水準を下回った。これは昨年5月以来の安値となる。 主要6通貨に対するドルの価値を示すドル指数（DXY）は、0.

韓国投資証券は10月2日、NAVER株に対する投資判断「BUY」と目標価格36万ウォンを維持し、現在の株価には主要な悪材料が概ね織り込まれていると述べた。NAVERの前営業日の終値は19万1,200ウォンだった。アナリストのチョン・ホユン氏は、最近の株価調整について、AIデータセンターのテナント発表の遅れと下半期の業績下振れ懸念が要因だと分析した。一方で、データセンター業界は前向きな変化の局面に入りつつあり、韓国で成長するデータセンター市場の主要運営事業者であるNAVERは恩恵を受けると予想した。 韓国投資証券、NAVER株の悪材料はすでに織り込み済みと指摘 韓国投資証券のアナリスト、チョン・ホユン氏は、データセンターのテナント発表の遅れと下半期の業績下振れ懸念により、NAVERの株価は大幅な調整を受けたと述べた。同アナリストは、AIデータセンター業界が前向きな変化の局面に入りつつあり、NAVERは拡大する国内データセンター市場における代表的な運営事業者として恩恵を受ける立場にあると指摘した。NAVERは6月、AI Factoryデータセンタープロジェクトのテナントを確保する計画を発表

みずほによると、10月1日、同社はBJ's Restaurants（NASDAQ: BJRI）の投資判断を「ニュートラル」から「アウトパフォーム」へ引き上げ、目標株価を74ドルから76ドルに引き上げた。また、第3四半期の既存店売上高成長率予想を4.6%から5.5%に引き上げ、ウォール街のコンセンサス予想である4.3%を上回る見通しを示した。この格上げは、みずほの市場調査に基づくものだった。前向きな分析を受け、BJRI株は3.42%、1.96ドル高の59.25ドルで取引を終えた。

韓国投資証券のアナリスト、チョン・ホユン氏によると、NAVERの現在の株価には主要な逆風がほぼ織り込まれているとして、10月2日時点で「買い」評価を維持し、目標価格を360,000韓国ウォンとした。株価は前営業日に191,200韓国ウォンで取引を終えた。同アナリストは、株価の低迷はAIデータセンターのテナント発表の遅れと下半期の業績低迷への懸念が要因だと指摘した一方、データセンター事業は前向きな転換局面に入り、韓国で成長するデータセンター市場においてNAVERは恩恵を受ける立場にあると予想している。

10月1日の発表によると、Intercontinental Shipping（02409）は、Seaconの子会社の100％持分を総額1億3,400万ドルでCetus Maritime Holdings Limitedに売却することに合意した。この取引には、同子会社の船舶に関する長期用船契約が含まれる。 支払いは、現金3,000万ドル（約4億835万元）と、買い手の計画中の上場に関連して買い手に発行される対価株式で構成され、対価株式が全体の70％を占める。同社は、今回の売却は船隊最適化戦略に沿ったものであり、運転資金と流動性の改善につながると述べた。

ニック・ティミラオス氏によると、10月2日、連邦準備制度理事会（Fed）のバー・ジェファーソン副議長は、Fedが再び利上げに踏み切る前に、さらに長く待つ必要があるかもしれないとの見方を示した。この発言は、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁が最近示した姿勢と一致する。現在、Fedの高官2人はいずれも10月の利上げの可能性に微妙な疑問を呈しており、数日前までの投資家の予想を覆すものとなっている。ジェファーソン氏は発言の中で、適切な金融政策のスタンスを決定する前に、データを慎重に評価し、経済の動向とインフレの力学を見極めるため、さらに時間をかける必要性を強調した。