世界のTradFiとマクロ経済

KB証券によると、メモリーチップ価格は来年から力強い上昇サイクルに入る見通しです。2026年第4四半期には、汎用DRAM価格が前四半期比で10～15％、NANDフラッシュ価格が15～20％上昇すると予測されており、いずれも市場予想を上回ります。サーバー向けDRAMとエンタープライズSSDの需要は、引き続き堅調に推移すると見込まれています。 2027年以降、高帯域幅メモリー（HBM）の価格は急上昇する見通しです。Micronは、HBMの供給契約について大幅な値上げを示唆しています。AI推論ワークロードにより、SSDのビット需要は前年比80％超の伸びが見込まれています。新たな生産能力の構築には3年以上を要する一方、HBMに特化した生産能力の拡大は限定的にとどまるため、2027年と2028年にはメモリーの供給が大幅に逼迫すると予想されています。

KB証券によると、HBM、DRAM、NANDフラッシュの価格は来年、価格上昇と出荷量の拡大が同時に進む力強い成長サイクルに入ると予想されている。KB証券のリサーチ責任者であるKim Dong-won氏は、DRAM価格が2026年第4四半期に前四半期比で10～15％上昇する一方、NANDフラッシュ価格は15～20％上昇し、市場予想を上回ると指摘した。 HBM価格は来年から大幅な加速局面に入ると予測されており、MicronはHBMの供給価格が大幅に上昇する可能性を示している。Kim氏は、逼迫したメモリー供給と2027年契約における高水準の価格により、HBM価格がメモリー価格の上昇と供給制約を完全に反映する初めての機会になると述べた。同社は、このサイクルの恩恵を受ける有力銘柄として、サムスン電子とSKハイニックスを推奨した。

IBK証券は2日、化粧品や海外市場への進出を含むヘルスケア部門の売上拡大による成長を理由に、東国製薬の株式に「買い」評価を付与し、目標価格を30,000ウォンとした。アナリストのチョン・イース氏は、今後の海外ヘルスケア売上の拡大と収益性の改善が、株式の再評価を促すと指摘した。同社のヘルスケア売上比率は、過去3年間の化粧品事業の成長を背景に、2023年の31.9%から今年は39.3%へ拡大すると予想されている。 IBK証券のアナリスト、ヘルスケアの成長と海外展開を指摘 IBK証券のアナリスト、チョン・イース氏は2日、報告書で、安定した医薬品事業と化粧品を中心とするヘルスケア事業の成長可能性を踏まえ、投資判断を決定したと述べた。チョン氏は、今後の海外ヘルスケア売上の拡大と収益性の改善が、株式の再評価につながると説明した。東国製薬は、MadecassolやInsadolなどの一般用医薬品に加え、ジェネリック医薬品を中心とする処方薬を通じて安定した収益を確保している伝統的な製薬会社である。 東国製薬のヘルスケア売上、上半期に2,029億ウォンを達成 チョン氏は、Madecassolのツボクサ由

Roundhillは月曜日に開催されるETF IQイベントで発表を行う予定で、トレーダーの注目を集めています。Eric Balchunasはツイートでこの発表を取り上げ、取引コミュニティからは興奮と懐疑の両方を反映した、さまざまな反応が寄せられていると述べました。この発表は、上場投資信託への機関投資家の関心が引き続き高まる中で行われます。 トレーダーは発表にさまざまな反応を示す ETF IQで近日開催予定のRoundhillのプレゼンテーションについて、Eric Balchunasのツイートにはトレーダーから幅広い反応が寄せられました。これらの反応は、取引コミュニティ内に熱意と警戒感の両方があることを示しています。Roundhillは、個人投資家や機関投資家の関心を引く革新的なファンド商品に注力しています。現在の市場環境では、取引量が著しく不足しています。 よくある質問 RoundhillはETF IQイベントでいつ発表を行いますか？ Roundhillは月曜日に開催されるETF IQイベントで発表を行う予定です。 Eric Balchunasはプレゼンテーションについて何と言いました

IBK投資証券によると、同社はヘルスケア事業の成長と海外展開を理由に、10月2日、Dongkook Pharmaに「買い」評価を付与し、目標価格を3万韓国ウォン（約23ドル）に設定した。化粧品を含むヘルスケア部門の売上高は2026年上半期に2,029億韓国ウォンとなり、前年同期比28.7％増加した。同部門の売上構成比も、2023年の31.9％から2026年には39.3％へ拡大した。同社のMadecarクリームとCentellian24のスキンケア製品ラインは、Costco、Ulta Beauty、Nordstromなど米国の主要小売チャネルに加え、日本のドン・キホーテにも展開され、海外売上高の成長を後押ししている。

Eric Balchunas氏によると、Roundhillは月曜日に開催されるETF IQイベントで発表を行う予定で、トレーダーからはさまざまな反応が寄せられている。この発表は、上場投資信託（ETF）に対する機関投資家の関心と、市場に及ぼし得る影響をめぐって、期待と警戒が入り混じっていることを示している。

JPモルガン・チェースの最近の報告によると、世界のヒューマノイドロボットおよび四足歩行ロボットの出荷台数は、2026年の約6万台から2030年までに約30倍の約175万台に達すると予測されています。この間、中国の出荷台数は約5万台から90万台に増加すると見込まれています。同銀行は、ヒューマノイドロボットメーカーのUbtechを「買い」から「中立」に格下げし、目標価格を118香港ドルから74香港ドルに引き下げる一方、川上部品サプライヤーのGreen Harmonic（目標価格358元、30％の上昇余地を示唆）とOrbbec Intelligence（目標価格110元、28％の上昇余地を示唆）については「買い」評価を維持しました。JPモルガン・チェースは、ハーモニック減速機と3Dビジョンセンサーをそれぞれ手がけるGreen HarmonicとOrbbecについて、単一顧客に依存せず複数のメーカーに供給できるため、より深い競争上の堀を有していると指摘しました。同銀行は、業界が価格引き下げによる数量成長へと移行する中、この分野における競争優位性はハードウェアの組み立てよりも、コア部品の支配力に

データセンター運営会社のFirmus Gridは、今月オーストラリアで実施するIPOにおいて、1株当たり11豪ドルの公募価格を設定し、企業価値437億豪ドル（約303億米ドル）を目指す予定です。

Loop Capitalは、CNBCによると、1日（米国現地時間）、ディスカウント小売大手Dollar Tree（NASDAQ: DLTR）の株式をHoldからBuyに格上げし、12カ月間の目標株価を130ドルから140ドルに引き上げた。Loop Capitalのアナリスト、Anthony Chukumba氏は、年末商戦を控えた不透明なマクロ経済環境が、Dollar Treeのような低価格小売業者にとって強い追い風になると指摘した。Chukumba氏は、消費者信頼感の低下と家計の経済的負担の増加が、よりお買い得な商品を探す行動を促しており、これによってDollar Tree店舗への客足が増え、売上高が押し上げられると述べた。同氏はまた、単一の1ドル価格から3ドル～5ドルの複数価格帯へと移行した同社の戦略が、既存店売上高の成長を効果的に下支えしていると指摘した。 単一の1ドル価格政策を廃止した後、Dollar Treeが複数価格戦略を導入 Dollar Treeは、長年続けてきた単一の1ドル価格政策を廃止し、3ドル～5ドルの複数価格帯を導入した。Chukumba氏は、この戦略が順調に定着

10月1日、Loop CapitalはDollar Tree（NASDAQ: DLTR）の投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げ、12カ月間の目標株価も130ドルから140ドルに引き上げた。アナリストのAnthony Chukumba氏は、年末のホリデー商戦を前に消費者が経済的な不確実性に直面する中、掘り出し物を求める動きが強まっていると指摘し、ディスカウント小売業者である同社の来店客数と売上高が増加すると予想した。また、Dollar Treeが一律1ドル制から3～5ドルを含む複数の価格帯へ移行したことが、既存店売上高の成長を促進していると述べた。

CNBCによると、10月1日、グーグルは次世代AIモデル「Gemini 4 Argon」を発表した。ウォール街の注目が同社の消費者向けAIエージェントサービス「Spark」へと移るなかでの発表だった。過去3カ月間で、メタの株価が19%急騰する一方、アルファベットは6%下落し、アルファベット株は前日、1.70%安の338.24ドルで取引を終えた。JPモルガンは、グーグルが継続的な製品開発を消費者のエンゲージメントや市場評価の有意義な向上につなげるうえで課題に直面していると指摘した。バンク・オブ・アメリカは、Gemini 4 Argonが既存の製品ポートフォリオを強化する可能性があるものの、最終的な成功はSparkの開発の進展次第になると示唆した。 投資家の関心は、基盤モデルの性能を超え、メール管理や経費管理など現実世界のタスクを処理する自律型エージェントへと移っている。メタの無料エージェント「Muse」は1カ月で500万件を超えるダウンロードを記録し、アップルのApp Storeで首位となった一方、OpenAIは自律型エージェント「Dots」を開始した。しかし、グーグルのSparkは有料

NH投資証券は2日、KB金融グループ（105560）の「買い」評価を維持し、第3四半期の純利益を1兆8,175億ウォンと予想した。目標価格は22万6,000ウォンに据え置き、純利益は前年同期比7.8％増となり、市場コンセンサスの1兆8,210億ウォンに一致する水準になると見込んでいる。アナリストのJung Jun-seop氏は、金融持株会社全体で資本市場の減速により非利息収益の減少懸念が高まる中でも、KB金融グループの収益力の改善が堅調な業績を支えるとして、安定した見通しの背景を説明した。同アナリストは、安定した業績の背景には利益の安定性向上があると述べた。グループの証券子会社は、資本力の改善を背景に、四半期純利益として2,000億～3,000億ウォンを生み出すと予想される一方、保険部門では予想を上回る利益が見込まれると指摘した。 KB金融グループ、第3四半期純利益を1兆8,175億ウォンと予想 NH投資証券は、KB金融グループの第3四半期純利益を1兆8,175億ウォンと推定し、前年同期比7.8％増を見込んだ。1株当たり利益（EPS）は前年同期比11.1％増加すると予想される。利息収益

VylorとTwilioの株価は、木曜日の時間外取引で上昇した。S&P Dow Jones Indicesが、両社をS&P 500に採用すると発表したためだ。Vylorは、スピンオフが完了し、ニューヨーク証券取引所で通常取引が始まった木曜日に、直ちにCortevaに取って代わった。Twilioは10月6日火曜日の取引開始前に、Warner Bros. Discoveryに取って代わる。Vylorは時間外取引で3%上昇し、Twilioは1.2%上昇した。Cortevaはスピンオフ後に規模が縮小したためS&P MidCap 400へ移行し、Warner Bros. DiscoveryはParamount Skydanceによる買収に伴い除外される。指数への採用は、連動するファンドがその銘柄を買い入れる必要があるため、通常は株価を押し上げる。 Vylor、木曜日にS&P 500でCortevaに取って代わる Vylorは木曜日、スピンオフが完了し、ニューヨーク証券取引所でティッカーシンボルVYLRによる通常取引が始まった日に、S&P 500でCortevaに取って代わった。農業用化学品会社の

NH Investment & Securitiesは2日、GS Retail（007070）に対する「買い」評価と目標株価34,000ウォンを維持したと発表した。アナリストのJoo Young-hoon氏は、非コンビニ部門の正常化を中核的な投資材料として挙げた。非コンビニ事業の過去の業績変動が、中核事業であるコンビニ事業の価値を覆い隠し、バリュエーションディスカウントを生じさせていた。上期の業績では、スーパーマーケット、ホームショッピング、その他の非コンビニ部門全体で安定した改善が示されており、同様の力強さが第3四半期にも続くと予想されている。 同アナリストは、中核のコンビニ事業について、前年同期に配布された政府の消費クーポンによるベース効果から、一時的に売上成長が鈍化しているものの、非コンビニ部門の業績改善が前年同期比での連結営業利益の成長を下支えすると予想した。現在の株価は2026年予想P/Eレシオ9.4倍で取引されており、同アナリストはバリュエーション上の魅力が高いと評価した。 NH Investment & Securities、第3四半期の連結業績成長を予想 NH Inve

キウム証券は2日、Samsung E&Aの第3四半期業績が市場予想を上回るとの見通しを示した。同証券は、エンジニアリング・建設会社である同社の「買い」評価と目標価格7万3,000ウォンを維持した。アナリストのShin Dae-hyun氏は、第3四半期の営業利益を前年同期比56.3％増の2,760億ウォンと予想し、市場コンセンサスの2,481億ウォンを上回ると見込んだ。この強気な予想は、中東紛争やウォン高などの負担要因がある中、Samsung E&Aが第3四半期に約4.7兆ウォン規模のSAN7を受注したことを背景としている。韓国の証券会社は、株式リサーチの一環として、上場企業の業績予想や投資評価を定期的に発表している。 キウム証券、Samsung E&Aの第3四半期営業利益を2,760億ウォンと予想 アナリストのShin Dae-hyun氏は、中東紛争やウォン高が一部の負担要因となっているものの、進行中の建設プロジェクトに大きな支障は確認されておらず、高い収益性は維持される見通しだと述べた。同氏は、為替レートによる営業利益への負担は、通貨先物取引による営業外収益で相殺されると指摘した。キ

キウム証券のリサーチアナリスト、シン・デヒョン氏によると、10月2日現在、Samsung E&Aの第3四半期の営業利益は2,760億ウォンと予想されており、市場コンセンサスの2,481億ウォンを上回り、前年同期比56.3％増となる見通しだ。同社は第3四半期にSAN7プロジェクトを通じて約4兆7,000億ウォンの新規受注を確保し、通期の受注高は少なくとも16兆ウォンに達すると予想されている。キウム証券は「買い」評価と目標価格7万3,000ウォンを維持し、半導体・化学部門に牽引され、2025年はさらに好調な業績となり、売上高は13兆ウォンを超え、営業利益率は10％を上回ると予測した。

NH投資証券の10月2日付レポートによると、同証券はKB金融グループの投資判断を「買い」に据え置き、目標価格を22万6,000ウォンとした。第3四半期の純利益が市場コンセンサスに沿った約1兆8,000億ウォンになると予想しているためだ。レポートでは、資本比率の改善と為替相場の安定を背景に、KB金融グループの株主還元率は2025年の52.2％、2026年の56.6％に続き、2027年には50％台以上に上昇すると予測している。

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスによると、分離手続きの完了を受け、木曜日にVylor（VYLR）がCortevaに代わってS&P 500の構成銘柄となり、時間外取引で株価は3％上昇した。Twilio（TWLO）は火曜日の取引開始前にWarner Bros. Discoveryに代わってS&P 500に採用され、時間外取引で株価は1.2％上昇した。親会社のCortevaはS&P MidCap 400に移行する。

Sangsangin Securitiesによると、同社はBABYMONSTERのコンサート事業の収益化を理由に、YG Entertainmentの目標株価を6万韓国ウォンから6万3,000ウォンへ引き上げた。同ガールズグループは京セラドーム大阪と東京ドームで2夜にわたり計9万人を動員し、ファン層の拡大とコンサート需要の強さを示した。 アナリストのLee Na-ra氏は、同グループが競合する第5世代ガールズグループよりも速いペースで、コンサートで収益を上げる段階に入ったと指摘した。同社はYG Entertainmentの2027年のコンサート売上高予想を5,786億ウォンに引き上げ、欧州、北米、南米でのワールドツアー公演の拡大により、約35万人の追加動員を見込んでいる。コンサート動員数の増加と現地ポップアップストアの拡大に伴い、商品売上も連動して伸びると予想されている。