世界のTradFiとマクロ経済

CMEが8月19日に発表したデータによると、8月18日の金の取引高は154,083枚、建玉は407,117枚となり、前取引日からそれぞれ12,266枚、2,090枚増加した。天然ガスの取引高は497,014枚、建玉は1,727,372枚で、それぞれ44,754枚、2,000枚増加した。一方、WTI原油の取引高は634,053枚に減少し、建玉は1,889,941枚となり、それぞれ85,038枚、8,669枚減少した。

米国と日本による最近の円買い介入は逆効果となり、実施しなければ、より大きな効果を上げていた可能性があると、19日に公表されたDeutsche Bankの報告書が指摘した。報告書は、米財務省がユーロを売却して円を購入した取引を分析し、介入後にユーロ円相場が当初の下落分を完全に取り戻したことを明らかにした。この評価は、特に日本における実質金利の低さなど、基礎的な経済状況によって生じた通貨安を反転させるうえで、外国為替市場への介入には根本的な限界があることを浮き彫りにしている。 為替相場の反発で米国の介入は逆効果に Deutsche Bankは報告書で、米国の為替介入について「効果がなかっただけでなく、逆効果となった」と述べた。分析では、米財務省がユーロを売却して円を購入した介入後のユーロ円相場の動きを検証した。同行は、米国が介入しなければ、円はさらに上昇していた可能性があると結論付けた。 市場データによると、介入直後、ドル円相場は1ドル＝約160円から155円まで下落したが、その後、およそ159円まで反発した。介入効果が急速に薄れたことは、市場における巨額の資本移動や投機取引が、一度限りの

ドイツ銀行が8月19日に発表したレポートによると、最近実施された日本円を支えるための日本の為替介入は効果がなく、ドル円相場はそれまでの下落分をすぐに取り戻した。為替レートは1ドル＝160円から155円まで下落した後、約159円まで反発した。大規模な市場資金の流れが、一度限りの当局による措置の効果を圧倒したためだ。ドイツ銀行は、日本の介入がなければ円はさらに上昇していた可能性があると評価した。また同行は、追加の協調介入は行われそうにないとのシグナルも、介入の効果が限定的だった一因だと指摘した。根本的に、円安の原因は政府債務の水準ではなく、日本の実質金利が恒常的に低いことにあり、日本銀行による金利の正常化の方が通貨を支えるうえで効果的だと示唆している。

市場データによると、中国のA株市場では8月19日午後の取引でヒューマノイドロボット関連株が下落し、Juyuan Intelligent、Wuzhou Chunyuan、Qinchuan Machine Tool、Meihuなど10銘柄以上が日中安値を付けた。Luoyang Harmonic、Jiangsu Boren、Fenguang Precision、Shangwei New Materialsの株価は15％超下落した。

Odailyによると、YuanshangtechのA株の上昇幅は8月19日午後の取引時間中に486％まで縮小し、株価は883.85元となった。同社のtrade.xyzにおける契約価格は123.63ドルと表示されている。

PPP予測市場ツールによると、収益性の高いオンチェーンアカウント（0xfbe66593e49c4e7a7180a2582f041158bfb800f8）が、今後開催されるFOMC会合を前に、PolymarketのFRBによる9月の金利決定市場で「変更なし」ポジションを27万8,000ドル分購入した。このアカウントは平均価格50.7セントでポジションを構築し、合計389,715.1株を保有している。FRBの次回FOMC会合は2026年9月15～16日に予定されている。

HSBCによると、同行のアナリストは8月19日、韓国株の投資判断を「中立」から「オーバーウエート」に引き上げた。HSBCのアジア太平洋株式戦略責任者、ハラルド・ファン・デル・リンデ氏は、最近の市場下落により、域内に蓄積していた過剰なレバレッジが解消されたと述べた。同行は、ボラティリティは依然として高水準にあるものの、直近のピークからは低下していると指摘した。

石油連盟（PAJ）によると、8月15日時点の日本の商業用原油在庫は1,170万5,300キロリットルとなり、前週の1,142万8,800キロリットルから27万6,500キロリットル増加した。製油所の稼働率（BPSD）は80.10％で、前週の81.60％から低下した。

Smart Financeによると、China Resources Beer（00291）は、2026年6月30日に終了する6か月間について、2026年10月21日に1株当たりHK$0.516の中間配当を支払う予定です。

Hengan International（01044）によると、同社は2026年6月30日に終了した6カ月間を対象に、2026年10月9日に1株当たり0.8087香港ドルの中間配当を支払います。

E-Dailyが8月19日に報じたところによると、韓国の個人投資家は過去1カ月間に、過去最高となる1兆1,152億ウォン（約8億5,000万米ドル）を米国の指数ETFに投じた。個人投資家の純買い入れ額では、TIGER S&P 500、KODEX Nasdaq-100、KODEX S&P 500が上位3位を占めた。 この動きは、投資戦略の分化を反映している。個人投資家は、韓国株の下落に備えてKOSPIインバース商品を同時に買い増す一方、米国市場の上昇を見据えたポジションも構築していた。アナリストは、変動の激しいレンジ相場の中でも米国の指数が安定していたことに加え、退職口座や年金口座を通じた長期投資需要が持続していることが、資金の再配分につながったと指摘した。

国会立法調査処の8月19日付の報告書によると、7月下旬に最低預託金が1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げられて以降、個別株レバレッジETFの取引高は89％減少した。16種類の個別株レバレッジ・インバースETF商品の1日平均取引代金は、117兆ウォン（5月27日〜7月30日）から13兆ウォン（7月31日〜8月10日）へと減少した。同調査処は、取引高だけでは投資家保護の有効性を判断できないと指摘し、規制当局に対し、投資家教育の強化、市場環境に応じてレバレッジを柔軟に調整できる仕組みの整備、アクセス制限と併せた包括的なリスク管理システムの構築を推奨した。

イーデイリーによると、8月19日、韓国の個人投資家は、値動きの激しい国内株式の代替として、米国株ETFにますます資金を振り向けている。米国の指数連動型ETFは、相対的にボラティリティが低く、長期投資戦略に適していることから、多額の資金流入を集めている。

Jin10によると、Danske Bankのアナリストは、連邦準備制度が2026年12月と2027年3月の2回にわたり利上げを行い、主要政策金利が4.00～4.25％に上昇すると予想している。現在の市場価格には、12月に23ベーシスポイント、2027年3月までに累計33ベーシスポイントの利上げが織り込まれている。

2026年8月18日、米国とイランの対立が劇的に激化した。トランプ米大統領はソーシャルメディアに地図を投稿し、ホルムズ海峡を「米国の新たな領土」と表記した。これに先立つ4日前、トランプ氏は「まもなくホルムズ海峡を米国領土と宣言する」と予告し、「これは本当だ」と付け加えていた。イランのファルス通信は直ちにこの主張を「妄想」だと反論し、「トランプは妄想の中で『ホルムズ海峡は米国領土だ』と主張し続けている」と応じた。 同日、イラン・イスラム議会の議長で首席交渉官を務めるカリバフ氏は、議会で声明を発表した。米国が6月の覚書で約束した条件――イランに対する海上封鎖と石油制裁の解除、イランの凍結資産の解放、すべての戦線での軍事行動の停止など――を履行するまで、ホルムズ海峡は再開されないという。 一方、米国当局者はメディアに対し、トランプ氏が副大統領のバンス氏、特使のウィトコフ氏、娘婿のクシュナー氏を含む交渉チームに、イラン側との接触を停止するよう求めたことを明らかにした。トランプ氏自身も同日、現在も今後もイランといかなる協議や対話も行わないとソーシャルメディアに投稿した。事情に詳しい関係者によれば

イラク政府の声明によると、イラクは8月18日、国際的および国内の専門企業を通じて複数の港から原油を輸出できる新たな原油輸出メカニズムを承認した。新たなメカニズムに基づく契約は9月1日に発効し、3か月間有効となる。

中間決算報告によると、恒安国際（01044）は、2026年6月30日までの6カ月間の売上高が110.91億元となり、前年同期比6.1％減少したと発表した。株主に帰属する純利益は8.7％減の12.54億元となった。粗利益率は35.3％と、前年同期から3ポイント上昇した。これは、原材料コストが有利に推移したことに加え、利益率の高いプレミアム商品の売上構成比が上昇したことによる。同社は、1株当たり0.70元の中間配当を実施すると発表した。電子商取引および新小売チャネルの売上高は4.6％増加し、総売上高の38.3％を占めた。

米国株式市場のニュースによると、米国債入札で利回りの上昇が続いていることを受け、政府債務の借り換えや将来の財政赤字の資金調達にかかるコストが増加しています。投資家は、ワシントンの拡大する借入需要を吸収するために、より高いリターンを求めています。米国の国家債務が40兆ドルに近づき、財政赤字が高水準にとどまる中、利回りの上昇により、米国政府の財政の持続可能性に対する懸念が再燃しています。本日の株式市場ニュースが示すように、投資家は今後数年間に必要となる借入規模と、米国債の需要が増加する供給を吸収するのに十分な強さを維持できるかどうかに、ますます注目しています。 米国債入札、数十年ぶりの高利回りを記録 先週実施された2回の米国債入札では、長期借入コストの上昇が浮き彫りになりました。10年物米国債の落札利回りは4.683%となり、19年ぶりの高水準を記録しました。一方、30年物米国債の落札利回りは5.216%となり、25年ぶりの高水準となりました。 コスト上昇にもかかわらず米国債需要は底堅さを維持 利回りが上昇しているにもかかわらず、米国債の需要は比較的底堅く推移しています。持続的なインフレ懸

個人投資家は年初来、サムスン資産運用のKODEX マネーマーケットアクティブETFに5,325億ウォンを投じており、株式市場のボラティリティが続く中、個人投資家の純購入額でパーキング型ETFの首位となった。サムスン資産運用によると、19日時点で同ファンドの純資産は約1兆2,480億ウォン増加し、7兆9,770億ウォンに達した。これはパーキング型ETFの中で最大規模となる。韓国株式市場の方向性が依然として不透明な中、投資家は安定した短期投資手段を求めている。また、最近のウォン高によって相対的にドル相場が下落したことで、ドル建て資産に対する追加需要も生じている。 KODEX マネーマーケットアクティブ、個人投資家の純購入額5,325億ウォンを記録 KODEX マネーマーケットアクティブは年初来、個人投資家の累計純購入額が5,325億ウォンとなり、パーキング型ETFの中で首位となった。同期間に純資産は約1兆2,480億ウォン増加し、7兆9,770億ウォンに達した。これはパーキング型ETFの中で最大規模である。2024年8月の上場以来、個人投資家の累計純購入額は1兆3,120億ウォンに達してい

8月19日、Samsung Asset Managementによると、KODEX Money Market Active ETFの個人投資家による累計純買付額は5,325億ウォンに達し、パーキング型ETFをけん引した。同ETFの純資産は1,248億ウォン増加して7,977億4,000万ウォンとなり、同カテゴリーで最大規模となった。さらに、KODEX US Money Market Active ETFは、ウォン高や地政学的な不確実性を背景に、投資家がドルへのエクスポージャーを求める中、過去3カ月間に個人投資家による純買付額284億ウォンを記録した。