世界のTradFiとマクロ経済

韓国の金融当局は、5月28日付の回答で、代替取引システム（ATS）NextTradeに対する取引量上限の適用免除をさらに1年間延長した。これにより、NextTradeは資本市場法で定められた銘柄ごとの取引量上限30％を超えて運営を継続できる。現在、同プラットフォームで取引される株式の70％以上がこの基準を超えている。今回の決定には、韓国取引所（KRX）が独自のプレマーケット取引セッションを設置する計画を当局が考慮したことが反映されている。これにより投資家の注文が分散し、取引量管理の負担が軽減される可能性がある。韓国法の下では、代替取引システムは市場集中を防ぐため厳格な取引量制限を受けているが、これを直ちに適用すれば、プラットフォーム全体で大量の取引停止やシステム障害が発生する恐れがある。 NextTradeで取引される株式の70％以上が規制上の取引量制限を超過 現在、NextTradeで取引されている株式の70％以上が、資本市場法で定められた銘柄ごとの取引量上限30％を超えている。金融当局は、NextTradeの取引量が予測を大幅に上回ったことを受け、昨年9月に当初1年間の適用免除を認

現物銀は8月31日の日中取引で1.00%上昇し、1オンス当たり66.99ドルとなった。

StockTwitsによると、8月31日、乗員を必要とせず、ステアリングホイールやペダルも備えていない完全自動運転のCybercabがオースティンで運行を開始したことを受け、テスラ株は夜間取引で0.3%上昇した。TSLAは今月に入り12%上昇している。 Elon Muskは、AIデータセンターの電力需要に対応するため、TeslaとSpaceXがそれぞれ年間100GWの太陽光発電能力を建設していると発表した。Muskはまた、SpaceXがテキサス州バストロップでタービンブレードを自社で鋳造する技術を開発しており、天然ガスタービンの導入時期を最大18カ月前倒しできる可能性があると述べた。一方、Future FundのGary Blackは、強気派が想定するRobotaxiのバリュエーションは非現実的な市場支配を前提としており、自動運転によるライドシェアサービスはコモディティ化する可能性があると警告した。また、現在の熱狂を、過去の過度に楽観的なTeslaの予測になぞらえた。

金融監督院の開示によると、Veunoは8月31日、1株当たり4,980ウォンで630万株を発行し、既存の発行済み株式数の45％に相当する3,140億ウォン規模の増資を行うと発表した。この発表後、最初の取引日に株価は24％下落した。 同社の筆頭株主兼最高経営責任者（CEO）であるLee Ye-haは、資金負担への懸念を理由に、割り当てられた969,199株のうち7％のみを購入すると表明した。関連当事者分を合わせた同氏の持ち分は、発行後に15.59％から11.09％へ希薄化すると見込まれている。Veunoは、調達した3,140億ウォンのうち2,000億ウォンを永久転換社債の返済に充て、残りを研究開発と海外事業に振り向けると説明した。同社は、過去に調達したものの未使用となっている1,754億ウォンの資金を保有している。

韓国の金融規制当局によると、8月31日、金融委員会は、代替取引システム（ATS）「NextTrade」に対する取引量上限の適用除外をさらに1年間延長した。これにより、規制の本格的な適用は実質的に2027年まで延期される。今回の延長は、韓国取引所（KRX）が独自のプレマーケット取引セッションの開始に向けた準備を進める中で発表された。現在、NextTradeで取引されている銘柄の約70％が、通常市場における取引量の30％という規制上限を超えている。この措置は、規制の全面的な適用再開に先立ち、市場インフラ改革を通じて取引量の管理を安定させることを目的としている。

8月31日（月）、上海黄金交易所の金先物と銀先物は下落して取引を終えた。金T+D（現物延期）は2.99％下落して1グラム当たり961.0元となり、銀T+Dは3.16％下落して1キログラム当たり16,310.0元となった。

Jin10 Futuresによると、8月31日のアルミニウム価格は、市場センチメントの改善を受けて上昇した。米財務省が長期債の買い戻しを拡大したことで長期金利が低下し、エヌビディアの好調な業績がコンピューティングおよび電力セクターの需要を押し上げた。川下需要はやや鈍化したものの、アルミニウムの輸出とリサイクルは引き続き堅調だった。地政学的な不確実性を背景に、価格は1トン当たり2万3,800～2万4,300元の範囲で推移すると予想される。

Jin10によると、8月31日、中国外交部の郭嘉昆報道官は、世界は中国が1兆2,000億ドルの貿易黒字を維持することを容認できないとする、ベッセント米財務長官の主張を否定した。郭氏は、中国は意図的に貿易黒字を追求しているわけではなく、あらゆる形の一方的な関税措置に反対すると述べた。中国政府は、ハイレベルな対外開放を推進する姿勢を強調するとともに、米国との貿易問題を平等、相互尊重、互恵の原則に基づく協議を通じて解決するよう呼びかけた。

日本銀行の元幹部で、Oxford Economicsに所属するShigeto Nagai氏によると、日銀は2026年9月と12月、さらに2027年4月にも利上げを実施し、政策金利を1.75％まで引き上げると予想されています。この予測は、2026年12月と2027年6月に利上げを行うという同氏の従来予想よりも速いペースを示しています。 Nagai氏は、日銀が円安やインフレ期待の高まりに対応する取り組みを進めていることが、利上げ時期を前倒しした理由だと説明しました。同氏は、日本の10年物国債利回りが3％に達すると見込む一方、日銀の政策金利が、市場が織り込む2％超のターミナルレートに達する可能性は低いとしています。

Guru Clubによると、インドネシアの代表的な株価指数であるジャカルタ総合指数は6月4日、4.2％下落して5,688.574ポイントとなり、2020年12月以来の最低水準を記録した。

BlockBeatsによると、S&P 500モメンタム指数は7月1日以降9％超下落した一方、より幅広いS&P 500指数は同期間に約2.8％上昇しており、モメンタム取引は25年ぶりに最悪の四半期パフォーマンスとなる見通しだ。 2026年第2四半期、モメンタム指数は44％急騰し、1四半期として過去最高のパフォーマンスを記録した。しかし、下半期にそれまでショートされていた銘柄が反発し、強制清算が加速する中、モメンタム戦略のパフォーマンスは急反転した。バンク・オブ・アメリカのデータによると、7月のモメンタム取引のパフォーマンスは過去約40年間で2番目に悪く、これを下回ったのは2009年の金融危機時だけだった。ゴールドマン・サックスは、8月19日がシステマティック・マルチストラテジー・ファンドにとって過去2年間で最悪クラスの取引日の一つとなり、損失の約半分はモメンタム戦略の失敗に起因すると指摘した。

DailyAnの報道によると、NextTrade取引所は9月14日から静的ボラティリティ・インタラプション（VI）制度を導入し、静的VIまたは動的VIのいずれかが発動した場合、単一価格オークションへ移行する。静的VIは、株価が直前の単一価格での約定値から10％以上上下に変動した場合に発動する。プレマーケット取引では、初期価格が前日の終値から10％以上乖離すると、注文は直ちには約定されず、2分間の買い注文受付後、単一価格オークションで価格が決定される。同取引所は併せて動的VIの手続きも改定し、従来の2分間の取引停止を、2分間の買い注文受付と、それに続く単一価格での約定に置き換えた。

バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチによると、平均販売価格が四半期ごとに約10％上昇し続けた場合、2027年の世界のDRAM売上高は80％超増加し、エヌビディアの予想売上高成長率70％を大きく上回る可能性があります。8月27日時点で、現物価格は前年同期比で急騰しており、16Gb DDR4は91ドル（879％上昇）、16Gb DDR5は54ドル（800％上昇）に達し、深刻な需給逼迫を反映しています。価格急騰の背景には、メモリーメーカーがHBMやサーバー向けDRAMの生産を優先する一方、従来型DRAMの生産能力の拡大を抑えていることがあります。サムスン電子とSKハイニックスの供給量は、需要のわずか50～60％にとどまると推定されています。

Jin10によると、8月31日15時11分時点で、中国の先物市場では大規模な資金流入・流出が発生した。資金流入額では、CSI1000（9月限）が22470億元で首位となり、CSI500が23810億元、コークス用炭（2027年1月限）が39580億元で続いた。資金流出額では、上海金（10月限）が45億元で最大となり、上海銀（10月限）が18300億元、アルミナ（10月限）が8.41億元で続いた。

韓国民主党は31日、金融市場の発展に向けて開示制度を強化する計画を発表した。同党の「AIトランスフォーメーション金融・株式市場・経済システム改善タスクフォース」を率いる李勇雨元議員は、同日、国会で開かれた会議で、金融・経済分野における優先課題として開示制度の改革を挙げた。このタスクフォースは、党首の金敏錫氏が25日に発表した10の大型イノベーション特別機関のうち、金融に特化した唯一の改革組織である。李氏は、商法改正に続く当面の課題は開示制度の強化だと強調し、株主は友人にその事業について尋ねるのと同じように、企業の売上高、費用、人件費について問い合わせられるべきだと述べた。 李勇雨氏、開示制度改革に向けたディスカバリー制度を提唱 李氏は、実効性のある開示制度改革にはディスカバリー制度の導入が必要だと主張した。ディスカバリー制度とは、訴訟当事者が保有する証拠を互いに開示することを義務付ける、裁判前の手続きである。企業と一般株主との訴訟では、企業が核心的な情報を独占しているため、裁判結果が歪められる可能性がある。ディスカバリー制度を導入すれば、この情報の非対称性を緩和できると評価されている。

ハンファ・エアロスペースは31日、韓国公正取引委員会から韓国航空宇宙産業（KAI）の株式15.89％を取得する承認を受け、筆頭株主に次ぐ第2位の株主となった。今回取得した株式の内訳は、ハンファ・エアロスペースが9.9％、ハンファシステムズが4.98％、Hanwha Aerospace USAが1.01％で、ハンファが5月に投資目的を「単純投資」から「経営参加」へ変更したことに続く動きとなる。今回の取得は、韓国の防衛輸出における競争力を強化し、慶尚南道地域に航空宇宙産業のエコシステムを構築することを目的としている。韓国輸出入銀行は、26.41％の株式を保有するKAIの筆頭株主であり続けている。韓国の競争法では、資産または売上高が3,000億ウォンを超える企業が上場企業の株式を15％以上取得する場合、企業結合審査を申請しなければならない。 公正取引委員会、ハンファによるKAI株式15.89％の取得を承認 韓国公正取引委員会は31日、ハンファ・エアロスペースによるKAI株式の取得を承認したと発表した。ハンファ系列企業はKAI株式15.89％を取得した後、今月、企業結合審査を申請した。それ以前

Jin10 Futuresによると、8月31日の上海先物取引所（SHFE）におけるエネルギー・化学品の保税倉庫証券は、品目によって増減が分かれた。燃料油は15,000トン減の80,390トン、低硫黄燃料油は10,000トン増の10,330トン、石油アスファルトは870トン減の9,890トンとなった。パルプ、コート紙、原油の倉庫証券は前営業日から変わらなかった。

韓国の2年物国債について31日に実施された入札で、落札利回りが3.705％から3.785％に分かれる異例のダブルスプリットが発生したと、企画財政部が発表した。最低と最高の落札利回りの差は8ベーシスポイント（bp）で、通常の4bpのシングルスプリットの基準を大きく上回った。これは、3つの異なる利回り水準で落札されたことを示唆している。市場参加者は、この異常な結果について、来月10日に発行予定の次期ベンチマーク国債26-7をめぐる混乱が原因で、一部のプライマリーディーラーが現在のベンチマークである26-1の利回りを基に入札した可能性があるとみている。 入札結果、加重平均3.779％で3.1兆ウォンを落札 企画財政部は、2年物国債入札の落札利回りが3.705％から3.785％の水準に分布したと発表した。加重平均落札利回りは3.779％で、落札額は合計3.1兆ウォンとなった。応札額は7.665兆ウォンに達し、応札倍率は247.3％となった。 最低と最高の落札利回りの差が8bpとなったことは、ダブルスプリットが形成されたことを示している。通常、スプリットは4bp間隔で形成されるため、今回の入札で

Yonhap Infomaxによると、韓国の共に民主党は8月31日、金融市場の発展に向けて情報開示要件を強化すると発表した。同党のAI主導型金融改革タスクフォースを率いる李龍宇元議員は、開示基準の強化を優先的に取り組むべき改革案として提案した。李氏は、企業が株主に重要な情報を提供し、情報の非対称性を軽減するためには、民事訴訟における証拠開示制度が必要だと強調した。また、より厳格な説明責任を課すことで、企業による虚偽の情報開示を防止できると主張した。

上海先物取引所が8月31日に発表したデータによると、同日の取引で卑金属および貴金属先物の在庫の大半が減少した。亜鉛先物の倉庫証券は9,497トン減少して102,672トンとなり、対象となった金属の中で1日当たりの減少幅が最大となった。アルミニウムの在庫は3,816トン減少して241,694トン、銀の在庫は14,432キログラム減少して1,395,567キログラムとなった。銅の在庫は1,122トン減少して30,340トン、ニッケルの在庫は535トン減少して100,936トンとなった。鉛の在庫は703トン増加して57,643トンとなった。金およびアルミナの倉庫証券は前取引日から変わらなかった。