世界のTradFiとマクロ経済

Farside Investorsによると、米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）には9月29日、6,620万ドルの純流入があった。BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）が5,110万ドルで流入額トップとなり、ARK 21SharesのARKBも3,320万ドルの流入に寄与した。 イーサリアムETFでは同日、280万ドルの純流出を記録し、連続していた純流入に終止符を打った。BlackRockのETHAからは890万ドルが流出し、FidelityのFETHも670万ドルの流出となったが、Grayscaleには1,280万ドルが流入し、その一部を相殺した。

ロイターによると、アンスロピックの非公開IPO目論見書は、2026年5月から2036年4月までの間に、利用量にかかわらずアマゾンに1100億ドルを支出することを同社に義務付けている。これは9月29日に明らかになった。この契約は、アンスロピックが10年間に6社のパートナーと実施する5180億ドルの支出計画の一部であり、コミットメントの約80％は、実際の消費量にかかわらずキャンセルできないか、支払い義務が生じるものとなっている。アマゾン（NASDAQ: AMZN）は9月29日に246.67ドルで取引を終えた。 これとは別に、アカマイは9月24日、アンスロピックと116億ドル規模の7年間のCPU契約を締結したと発表した。この契約は、さらに90億ドル拡大する可能性がある。FinanceFeedsは、開示されたコミットメントとCPUサプライヤー間の競争動向を反映し、AMZNの12カ月間の目標株価を強気ケースで325ドル、基本ケースで280ドル、弱気ケースで210ドルに更新した。

Zhitong Financeによると、本日（9月30日）、HuaXin Cementの子会社は、為替変動リスクを管理するため、外国為替デリバティブ取引を実施する予定です。累計取引額は7,500万ドル相当を超えず、証拠金の上限は1,500万ドル、1日当たりの契約価値の上限も1,500万ドルとします。利用可能なデリバティブ商品には、フォワード、スワップ、オプションが含まれ、取引相手は信用力の高い規制対象金融機関に限定されます。

Bitcoin Treasuriesによれば、過去1か月間のStrategyのMSTRとSTRCの合算平均日次取引高は、JPMorganのJPM株と、同社最大の優先株であるJPM-PJの合算平均日次取引高の1.3倍だった。

ビットコインは、9月30日午前8時30分（ET）に予定されていた8月のコアPCEインフレ指標の発表を前に、83,000ドルで取引されています。価格は24時間安値の82,700ドルを0.71%上回っており、市場ではインフレ指標の発表によってBTCがこの水準を下回るかどうかに注目が集まっています。連邦準備制度は2%のインフレ目標の指標としてPCEを明確に重視しているため、8月のデータは金利見通しとビットコインの短期的な価格動向に影響します。 経済分析局、8月のPCE指標を9月30日に発表予定 経済分析局は、8月の個人所得・支出報告書を9月30日午前8時30分（ET）、または14時30分（CEST）に公表する予定でした。この報告書には食品とエネルギーを除外したコアPCEが含まれており、第2四半期GDPの3次推計値と同時に発表される予定でした。 最新の実績値では、7月のコアPCEは前年同月比3.3%、前月比0.2%でした。8月については、前月比0.3%から0.5%の予想レンジが示されており、コアPCEは前年同月比約3.4%、総合PCEは前年同月比3.8%と見積もられていました。 連邦準備制度の

韓国の国家成長基金は本日（30日）、第2次販売を開始したが、投資家の熱気は昨年5月の第1次販売時の熱狂と比べて大幅に冷え込んだ。最近のKOSPI下落により第1次ファンドの収益率が1％まで低下したことが低調な反応の背景にあり、第2次募集で損失補償機能が強化されたにもかかわらず、個人投資家は購入をためらっている。第1次販売では、株式市場の上昇基調と組み込まれた損失補償が個人投資家の強い参加を呼び込み、昨年5月には1週間以内に完売していた。 昨年5月の第1次販売は1週間で完売 5月に実施された第1次国家成長基金の募集では強い需要が生じ、販売窓口には行列ができ、初日で約90％を販売するなど大きな反響を呼んだ。ファンドは1週間以内に完売した。当時の株式市場が好調だったことに加え、下落リスクを抑える部分的な損失補償制度が設けられていたため、個人投資家が相次いで購入した。 第2次販売では損失補償を20％に強化 金融当局は、参加を促すため、第2次販売に改善された機能を導入した。6,000億ウォン規模のファンドは、総損失の20％をまず吸収する仕組みとなり、第1次販売と比べて一般投資家のリスクをさらに軽減

9月30日、中国証券監督管理委員会（CSRC）国際協力部によると、晶晨半導体（上海）股份有限公司は香港での新規株式公開（IPO）について正式な承認を取得した。同社は規制当局から、海外での株式発行および上場に関する登録通知を受け取った。

MBN Newsの現地報道によると、韓国の国民成長ファンド（국민성장펀드）は本日（9月30日）、規模6000億ウォンの第2回販売を開始した。5月の第1回販売では初日に割り当て分の約90％が売り切れたのとは対照的に、第2回販売では需要が目立って弱く、初日に売れたのは約50％にとどまった。市場アナリストは、最近の株式市場の下落により第1回ファンドの収益率が1％まで低下し、個人投資家が投資をためらっていることが、関心の冷え込みの要因だと分析している。第2回販売は、10月15日まで銀行および一部の証券会社を通じて、先着順で継続される。

ビットコインは、8月のコア個人消費支出（PCE）統計の発表を控え、83,000ドルで取引されている。同統計は、経済分析局（BEA）により9月30日午前8時30分（米東部時間）に発表される予定だった。価格は24時間安値の82,700ドルをわずか0.71%上回る水準にあり、インフレ指標は前月比0.3〜0.5%の上昇を示すと予想されている。 市場関係者は、82,735ドルの下値水準と84,527ドルの上値水準という2つの重要な水準を注視している。上値水準は現在の価格を約1.44%上回る。予想を上回るインフレ指標は、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締め的な政策を継続するとの見方を強め、BTCを下値水準に向けて押し下げる可能性がある。一方、予想を下回る結果となれば、リスク資産への圧力が和らぐ可能性がある。10年物米国債利回りは5.27%前後まで上昇しており、2007年6月以来の高水準となったことで、実質金利の上昇によるさらなる逆風が加わっている。

中国証券監督管理委員会（CSRC）が9月30日に公表した届出によると、Huanchuang Technologyは香港IPOの承認を取得した。同社は香港証券取引所で24,433,100株以下を発行する計画だ。さらに、既存株主42名は、合計84,984,839株の国内非上場株式を海外上場株式に転換し、「全流通」制度の下で香港証券取引所で取引する。

CoinDeskによると、Metaplanetの独立取締役会は9月30日、株主からの批判を受け、同社の第10回新株予約権プログラムを擁護する声明を発表した。取締役会は、同社の財務再編期間中、経営陣が私財を投じて新株予約権を公正価値で購入したと説明し、この計画を、現金報酬を抑制する一方で長期的な投資インセンティブを提供するものと位置づけた。 同社は9月11日、潜在的な新株発行数を41％削減して1億8,820万株とし、2031年までの権利確定制限を追加すると発表していた。2023年2月に株主の98％の賛成で承認された当初の計画は、継続的な株式増資の中で経営陣の20％の持分を維持することを目的としていた。しかし、今回の声明では、サイモン・ゲロビッチCEOが8月に6,400万株分の権利を行使したことや、株主であるMMXX Venturesに関連する紛争については触れられなかった。

EUR/GBPは0.4%下落して0.85401となり、9月30日には8月17日以来の最低水準を記録した。

ドイツ銀行によると、ネットフリックスの株価は火曜日（9 月 29 日）、同行が同社の投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げたことを受け、1.55％上昇した。アナリストのブライアン・クラフト氏は投資判断を引き上げる一方、バリュエーションへの懸念を理由に目標株価を100ドルから95ドルへ引き下げた。新たな目標株価は、ネットフリックスの直近の終値70.30ドルを約35％上回っている。クラフト氏は、ネットフリックスの株価は現在、ドイツ銀行の2027年利益予想の約18倍の水準で取引されていると推定している。これは、2025年6月に株価が200ドル近くまで上昇していた時点の予想利益に対する倍率が約40倍だったことと比較したものだ。ドイツ銀行は、投資家がネットフリックスのより大きな海外市場における成長機会を見過ごしている可能性があると指摘し、海外での視聴は過去4回の6か月間の各期間で前年同期を上回っていると述べている。

Zhitong Financeによると、Yield Computing（01256）は現在、新規株式公開（IPO）のロードショーを実施している。9月30日時点で、Futu SecuritiesやPhillip Securitiesを含む証券会社は同公募に対して合計9億7,800万香港ドルの証拠金融資を提供しており、申込倍率は2.92倍に達している。

モトリーフールの最新の分析によると、AIデータセンター市場におけるエヌビディア最大の脅威は、AMDやブロードコムなどの競合他社ではなく、最大手の顧客が自社で設計したチップにある。アマゾン、マイクロソフト、メタは、カスタムAI半導体の導入を加速させている。AWSはInferentia2およびTrainiumチップを開発し、マイクロソフトはMaia 200を投入するとともに、Maia 300を計画している。一方、メタは自社製AIチップを4種類開発している。 モトリーフールは、これらのカスタムチップがあらゆる面でエヌビディアの性能を上回る必要はなく、それでも十分に脅威となり得ると指摘している。総保有コストが低く、より安定した供給を実現できれば、クラウドプロバイダーはワークロードを自社製ハードウェアへ移行し、エヌビディア製チップの購入を減らす可能性がある。この移行が進めば、供給と需要の力学が変化する中で、最終的にエヌビディアの価格決定力と利益率に圧力がかかる可能性がある。

Rapplerによると、9月30日、ABS-CBN Corp.の株主は60億ペソ（P6 billion）の増資を承認し、Leandro Levisteを含む少数株主の持分を大幅に希薄化した。Levisteの普通株式の持分は10%から3.54%に低下し、議決権比率も4.74%から2.54%に下落した。資金は、Lopez Inc.、I&C Holdings Corp.、およびLopez家の3つの投資ビークル（Crème Investment、Mantes Corporation、Presta Holdings）からなる、選定された5社の引受人からのみ調達され、その他の一般株主はすべて対象外となった。I&C Holdingsは普通株式9億5,900万株（普通株式の37.7%）を取得し、普通株式の筆頭株主となった。Lopez家の投資ビークルと合わせると、これらの投資家は現在、議決権総数の約88%を支配している。

Polymarketの予測市場データによると、10月27～28日のFOMC会合で連邦準備制度理事会が25ベーシスポイントの利上げを行う確率は、9月30日に41.5%へ低下し、24時間で27ポイント下落した。一方、金利据え置きの確率は58.5%へ上昇した。この変化により、9月25～26日頃に報じられた利上げプレミアムの大部分が反転した。当時、Polymarketの価格は利上げ確率を約66.5～67%としていた。再評価が起きた際、Bitcoinは83,200ドルで取引され、24時間で1%下落しており、データのスナップショット時点で連邦準備制度理事会の政策金利の誘導目標レンジは3.75～4.00%だった。市場の急速な反転は、次の政策変更のタイミングに対するトレーダーの確信が変化していることを示しているが、インフレ懸念が続く中、連邦準備制度理事会のより広範な政策姿勢は依然として引き締め的である。 Polymarketのオッズが24時間で27ポイント変動 市場の24時間の変化では、9月30日に金利据え置きの確率が28ポイント上昇した一方、25ベーシスポイントの利上げ確率は27ポイント低下した。ス

Jinrui Futuresによると、パラジウム先物は本日（9月30日）、1グラム当たり292.20元まで上昇し、前日比2.15％高となった。価格上昇は、昨日発表された市場予想を下回る雇用統計や、年内の利上げを急ぐ必要はないと示唆した米連邦準備制度当局者の発言に支えられ、市場のタカ派的な利上げ観測が後退した。

英国海事貿易業務局によると、9月30日、ホルムズ海峡で3隻の船舶（液化天然ガス運搬船、タンカー、原油タンカー）が正体不明の飛翔体による攻撃を受けた。英国海事貿易業務局は、別々に発生した3件の事案について遅れて報告を受けた後、これらの攻撃を確認した。