Gateインサイトと暗号資産市場分析

暗号資産市場は7月1日〜29日に、KOSPI株価指数よりも低いボラティリティを示し、非常に値動きの激しい資産クラスという従来の評判と矛盾している。ビットコインは日次平均の変動幅が1.25%だった一方で、Upbit Data Labのアルトコイン指数は1.79%で、いずれも同期間のKOSPIの日次平均の変動幅4.67%を大きく下回った。暗号資産のボラティリティ低下は、取引活動の減少と、ビットコインが$60,000-$63,000の範囲で長く値固めしていることに起因している。一方、KOSPIは、大型半導体株への集中によりボラティリティが高まった。 ビットコインは日次平均の変動幅1.25%を記録、KOSPIは4.67%に到達 Upbit Data LabおよびCoinMarketCapによると、ビットコインの日次平均の変動幅（絶対値）は7月1日〜29日に1.25%に達した。Upbit Data Labのアルトコイン指数は、同期間に日次平均の変動幅が1.79%だった。KOSPIの日次平均の変動幅は4.67%で、ビットコインの約3.7倍、アルトコイン指数の2.6倍となった。 ビットコインは、過去

今週、SKハイニックスが韓国のクレジット市場における同国の債券（クレジット）発行市場から事実上不在だったことが、官民の社債入札がほぼ消えるほどの影響を与えました。発行を進めたのは発行体2社のみで、27日は韓国空港公社、前日は中小企業振興公社でした。こうした“空白”は、今週はじめにSKハイニックスの債券投資実務担当者（プラクティショナー）が休暇を早めに取得し、同社が行っていた官民の公募債、証券債、ショート（短期）資金である短期のCP（コマーシャル・ペーパー）の積極的な買い入れが止まったことで生じました。SKハイニックスは韓国のクレジット市場で主要な買い手として定着しており、最小限の人員（報道では債券投資実務担当者が1人だけ）で運用しているにもかかわらず、購買力は十分で、数日の不在が公募債の発行環境を塗り替えたのです。 SKハイニックスの不在が公募債の入札を止めた 31日付の投資銀行業界筋によると、今週の公募債入札による発行を行ったのは2つの公共企業だけでした。27日の韓国空港公社（AAA）と、前日の中小企業振興公社（AAA）です。複数の公共企業が入札を通じて債券を発行する通常の週のパター

Reves Med、韓国の外科手術用ロボット開発企業は、5月23日にフロリダで開催された世界ロボット手術学会2026（SRS 2026）のカンファレンスで、Starkロボットが評価され表彰された。このような評価にもかかわらず、同社株価は5月30日時点で30,100ウォンまで下落しており、3月の91,300ウォンからは2/3減となった。下落要因としては、半導体セクターへの過度な集中が挙げられている。同社は2011年にCEOのLee Jung-jooによって設立され、独自技術で韓国初の国内開発の手術用ロボットを実現し、12月にテック系の特別上場を通じてKOSDAQに上場した。Reves Medは、Intuitive SurgicalのDa Vinciシステムに対抗するため、Starkを約半額の価格で提供しようとしている。今年見込まれているStarkの規制承認は、株価の重要なカタリストとなる見通しで、同社はさらにArticentialの腹腔鏡用器具の輸出も拡大している。 Reves Med Develops Three-Product Surgical Robot Portfolio Rev

BitcoinマイナーのIREN Limited（NASDAQ: IREN）は7月30日、共同CEOのDaniel Robertsが投資家に対し「同社の計算能力（compute）に対する顧客需要が、現在構築可能な供給を上回っている」と述べたことで、株価が30%急騰した。この上昇は、AIインフラ関連株をめぐるより広範な売りで被った損失を取り戻したものだった。RobertsはXへの投稿で、締結済みの契約がIRENの「4 billion-plus（40億ドル超）」の2026年年間換算の売上目標の85%をすでにカバーしており、建設作業員が同社サイトで実際に作業中だと明かした。IRENはビットコイン・マイニングからAIインフラのホスティングへ転換し、この分野でTeraWulfやApplied Digitalのような同業他社に加わった。 Roberts、2026年売上目標の85%は既に契約済みだと指摘 共同CEOのDaniel RobertsはXの投稿で、直近の株価の値動きそのものではなく、IRENの事業の土台に注意を向けさせようとした。Robertsは、締結済みの契約が同社の「4 billion

OSLデジタル証券は7月29日、香港で小口（リテール）投資家向けのXRP取引を開始し、暗号資産をリテール顧客に提供する初の現地ライセンス交換業者となりました。今回の発表により、証券先物委員会（Securities and Futures Commission）のライセンスで稼働するプラットフォーム上で、フラッシュ取引および店頭（オーバー・ザ・カウンター）サービスを通じてXRPへの規制されたアクセスが提供されます。香港のライセンス制度では、市が規制対象のデジタル資産へのアクセスを拡大するにあたり、顧客資産の保護、カストディ（保管）、マネーロンダリング対策、市場監視を含む基準の達成が求められます。 OSLは7月29日にXRPのリテール取引を開始 OSLデジタル証券は7月29日、フラッシュ取引および店頭（オーバー・ザ・カウンター）サービスを通じてXRPの取引を開始しました。同社は7月29日の上場通知で「私たちは、OSL HKが香港で初めて、XRP（XRP）の取引をリテール投資家向けにサポートする取引所になることを発表できて嬉しく思います」と述べました。 リテール投資家は、フラッシュ取引でXR

米東時間2026年7月30日、Strategy（旧MicroStrategy）は米国株の取引終了後に第2四半期決算を発表した。純損失は82.2億ドルだ。しかも、そのちょうど1年前、同一企業は100.2億ドルの純利益を計上していた。大儲けから巨額の損失へ――わずか1年での転落だ。 この決算は7月30日の米国株取引終了後に公表された。当日の終値では、MSTR株価が4.73%上昇して97.74ドルとなった――この上昇は決算開示前に起きており、第2四半期（Q2）の業績への期待に基づく先行取引を反映している。時間外取引では株価が0.61%とわずかに下落し97.14ドル。これは、市場がまず82億ドルの帳簿上の損失を織り込んだものの、パニック的な投げ売りが起きていないことを示している。 原因は複雑ではない。この損失のほぼすべては、ビットコイン保有分の未実現の帳簿上の損失によるものだ。ソフトウェア事業の崩壊でも、資金調達の連鎖が断絶したわけでもない。会計基準に基づく数字のゲームである。しかし、その数字のゲームの背後では、Strategyという「ビット

Appleの株価は、金曜を前に行われた時間外取引で6%下落した。これは、iPhoneメーカーである同社がアナリスト予想を下回る9月四半期の売上見通しを発表したことによる。Appleは9月四半期の売上成長率を9%〜11%と見込んでおり、約12%というアナリスト・コンセンサスを逃した。同社は、この未達の理由を、メモリーチップ確保における供給制約と、為替の逆風によるものだと説明している。為替の逆風は、前年同期比の成長率に対して四半期ベースで連続的に2.5ポイントの下押しになる見通し。発表後、Stocktwits上のAAPLに対する個人投資家のセンチメントは弱気に転じたものの、ガイダンスの未達が本当の事業の弱さを反映しているのか、それとも一時的な運用上の課題によるものなのかについてトレーダー間で議論があった。 トレーダーとアナリストがAppleの見通しの未達を評価 市場参加者は、Appleの見通しについてさまざまな解釈を示した。Stocktwitsであるトレーダーは「$AAPL guidanceは一見弱く見えるが、細部が重要だ。FXの逆風と供給制約が見出しの数字にのしかかっており、根底にある需

韓国の企画財政部（省）は、今年上半期の国税収入が223兆ウォンに達し、前年同期間に比べて33兆ウォン（17.4%）増加したと報告した。成長は、所得税、法人税の増加、ならびに証券取引活動の活発化によってもたらされた。上半期のコレクションは、補正予算で設定された年間目標415.4兆ウォンのうち53.7%に相当し、昨年の進捗率50.8%および5年平均の51.8%の双方を上回った。企画財政部は、これらの増加要因として、業績ボーナスによる申告所得税の押し上げ、不動産取引の拡大による譲渡所得税の増加、そして取引量の増加と税率調整による証券取引税の338.7%の急増を挙げている。 税収の内訳で所得税が成長の先頭に 所得税は最大の絶対増となり、75.7兆ウォンに達し、前年から10.4兆ウォン（15.3%）増加した。勤労所得税は業績ボーナスの増加により上昇し、一方で譲渡所得税は不動産取引量の拡大とともに増えた。証券取引税は6.8兆ウォンまで跳ね上がり、5.2兆ウォン（338.7%）増加となった。これは取引量の増加と税率の復元によるものだ。証券取引税の税率は今年、KOSPIが0.05%、KOSDAQが0.

韓国の国民の力党は7月31日、ベア・ジェヒュ（韓国ETFの父として知られる韓国投資信託運用のCEO）がサムスン電子およびSKハイニックスのレバレッジ商品について繰り返し投資警告を発したことを受け、政府の個別株連動レバレッジETFに関する政策を批判した。同党のスポークスマン、チェ・ウンソクはベアの警告を「強い危険シグナル」とし、「イ・ジェミョン政府は政策の失敗を正直に認めなければならない」と述べた。ベアは投資家に対し、これらの商品を購入するのをやめるよう促し、前日Facebookにて「ボラティリティが変動を繰り返すと、日次リバランスと複利の効果により価値が急速に目減りする」と書き、「強制的に上場廃止にせず、自然に“死なせる”べきだ」と主張していた。論争は、7月29日に国会へETFの上場廃止を求める弔花が置かれたことで激化し、これらの高リスク商品による個人投資家の損失をめぐる世論の圧力が高まっていることがうかがえた。 ベア・ジェヒュ、個別株連動レバレッジETFは急速に価値が目減りすると警告 ベア・ジェヒュは最近、投資家に対し「個別株連動レバレッジETFへの投資をやめてください」と求めた。前

ドンウォン・システムズは7月31日の開示によると、Q2の営業利益が314億ウォンで、前年同期間比で21.1%増加した。売上高は4022億ウォンで、前年同期比9.8%増となった。為替レートの高止まり、原油価格の高騰、国内市場の低迷といった長引く課題があった一方で、高付加価値商品の輸出拡大と海外子会社の業績が成長を押し上げた。上半期は、累計売上高が7400億ウォン（前年同期比5.2%増）、営業利益が444億ウォン（前年同期比15.5%増）。同社は改善要因として、環境に配慮した包装資材「Unisoje」と、ベトナム子会社TTPが北米市場へ展開を広げたことを挙げた。 ドンウォン・システムズ、Q2の営業利益成長を報告 ドンウォン・システムズは、暫定のQ2業績として売上高4022億ウォン、営業利益314億ウォンを開示した。いずれの数値も、前年同期比で売上高が9.8%増、営業利益が21.1%増を示している。累計の上半期ベースでは、売上高は5.2%増の7400億ウォンとなり、営業利益は15.5%増の444億ウォンに増加した。同社は、全体として国内事業は為替レートの高止まり、原油価格の高騰、国内市場の低

ビットコイン（BTC）の短期は強い反発で、7月31日時点の暫定値は約65,170ドル。報道によると、米国上院議員は修正後の倫理規範をホワイトハウスに提出し、《CLARITY法案》の可決を後押しするという。ビットコインの急落で未実現損失の影響を受け、Strategy社は第2四半期で82億ドルの損失。 マクロイベント & 暗号資産界の注目ポイント 1、Cointelegraphの報道によると、米国の政界で対立する陣営に属する2人の上院議員が、暗号資産市場の構造に関する法案を議会で議論する一部として、修正後の倫理規範をホワイトハウスに提出した。Punchbowlの木曜報道によると、上院議員トム・ティリスとルーベン・ガレゴは、トランプ政権に反提案を提出しており、その中には《デジタル資産市場透明度法案》（CLARITY法案）の倫理条項の修正が含まれている。報道によれば、これらの修正は、初稿で多くの議員が提起した懸念に対処し、米国司法長官ではなく州政府が、連邦政府高官によるトークンの発行または後援を禁じる命令を執行できるようにする。 民主党のガレゴ氏は以前、倫理規範、消費者保護、不正金融、利益相反

SeAH Besteel Holdingsは、2四半期（Q2）の連結売上高が1兆1363億ウォン、営業利益が605億ウォンだったと発表し、売上高は1兆3335億ウォン、営業利益は507億ウォンという市場予想をそれぞれ19.3%、9.9%上回った。強い業績は、季節的な需要のピーク、原材料コスト増の販売価格への適切な転嫁、ならびに航空・宇宙・防衛・エネルギー分野向けの高付加価値製品に重点を置いた販売構成の改善によって支えられた。証券会社各社は、中国の特殊鋼棒製品に関する9月の暫定反ダンピング（相殺関税）命令が出るとの見通しを主要な材料として、同社を後半の鉄鋼業界における最有力銘柄（トップピック）と位置付けている。SeAH Besteel Holdingsは特殊鋼棒の国内最大シェアを保有しており、中国からの輸入に対する関税導入が実施されれば、大きな恩恵を受ける可能性がある。 SeAH Besteel Holdings、上半期の累計営業利益が916億ウォン 同社の上半期の累計営業利益は916億ウォンに達し、昨年の通期営業利益約980億ウォンの93%に相当する。Q2の営業利益は605億ウォンで、

한성엔터프라이즈와 모나미 주가는 30일 하락해, 월초에 애국적 매수 테마에 힘입어 급등한 이후의 상승분 대부분을 반납했다. 한성엔터프라이즈는 5,840원에 마감해 140원(2.34%) 하락했으며, 모나미는 1,453원에 마감했는데 두 종목 모두 각각 20일의 장중 고점 17,340원과 16일의 4,475원에서 물러났다. 빠른 주가 상승은 상장폐지 우려 속에서 해당 기업을 지지하자는 소셜미디어 캠페인에서 비롯됐지만, 뚜렷한 사업의 기본 체질 개선은 없었다. 한국거래소는 이달부터 KRX 상장예정 시가총액 요건을 300億 원으로 상향해, 소규모 시총 종목에 상장폐지 압박이 생기게 했다. 한성엔터프라이즈와 모나미 주가, 급등 상승분 반납 31일 한국거래소에 따르면, 한성엔터프라이즈 주가는 전날 5,840원에 마감했으며 140원(2.34%) 하락했다. 애국적 매수 물결이 시작되기 전인 3일 종가 4,230원과 비교하면 주가는 여전히 더 높지만, 20일에 기록한 장중 고점 17,340원에서 상

ヘッジファンド「Situational Awareness（状況認識）」は、AI関連株の下落で大きな損失を被った後、レバレッジをかけた株式ポートフォリオの大半をCitadelに売却した。同ファンドは、元OpenAI研究者のレオポルド・アッシェンブレンナーが約2年前に設立したもので、AI株が急落する中、流動性の圧迫と、銀行からのマージンコール（証拠金コール）に直面した。売却は、投資家がAI投資から後退するという市場全体の動きの中で行われ、レバレッジ比率が高いファンドに保有株の売却（清算）を迫った。 Situational AwarenessはAUM（運用資産額）200億ドル超まで成長 24歳前後のレオポルド・アッシェンブレンナーは、約2年前に投資経験が乏しい状態から「Situational Awareness」を設立した。ストライプ共同創業者のパトリック・コリソン、ジョン・コリソン、さらにMeta PlatformsのAIオペレーションを率いるダニエル・グロスとナット・フリードマンら著名な出資者から、数億ドル規模の初期資本を獲得。同様に、ジェーン・ストリートのような機関投資家も資金を拠出

サムスン電機の株が取引中に日次の取引制限に到達し、29.92%上昇して114万2,000ウォンとなった。この急騰は、同社の第2四半期の決算が市場予想を上回ったことに加え、AIサーバー向けの多層セラミックコンデンサー（MLCC）に関するロング（長期）の供給契約ニュースを受けて起きた。投資家のセンチメントは、マイクロソフトの好成績が押し上げた米国半導体株の前日終値後の上昇によって、関連する韓国株も持ち上げられたことで改善した。 韓国取引所によると、サムスン電機は9:44 AMに114万2,000ウォンで取引され、前営業日から263,000ウォン（29.92%）上昇した。株は112万8,000ウォンで寄り付き、28.33%上昇し、すぐに価格制限まで上昇した。 サムスン電機、第2四半期の売上高・利益成長を報告 サムスン電機の第2四半期の結果は市場予想を上回った。連結売上高は3兆4,572億ウォン、営業利益は4,404億ウォンに達し、それぞれ前年同期比で24%と107%の増加となった。両方の数値は、金融情報提供会社FnGuideがまとめた市場コンセンサス（売上高：3兆3,181億ウォン、営業利益

連邦準備制度理事会は、直近の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で信頼を失った後、市場の信認を回復するために9月に利上げする可能性があると、バンク・オブ・アメリカの分析は述べている。BofAはレポートの中で、信認を再構築するという逆説的な必要性が9月の利上げ実施の可能性を高めるとした。この評価は、債券市場はそれ自体で独立して金融政策をすでに引き締めているという、連邦準備制度理事会（Fed）議長ケビン・ウォルシュの発言に対する市場の懐疑に続くものであり、アナリストは、債券利回りの上昇だけでより広範な景気のインフレ圧力を効果的に抑えられるのかどうかを疑問視している。 BofA、信認危機と9月の利上げ確率を結びつける バンク・オブ・アメリカは、レポートの中で、Fedは直近のFOMC会合を通じて市場の信頼を失った一方で、逆説的にそれが9月の利上げ圧力につながると述べた。同銀行は、特に、債券市場はそれ自体で金融政策をすでに引き締めているというウォルシュ議長の主張を踏まえ、市場がウォルシュの記者会見での発言に異議を唱える可能性があると評価した。上昇する債券利回りは金融環境を引き締め、インフレを抑制す

登録賃貸住宅の運営者（登録賃貸住宅事業者）は、李在明（イ・ジェミョン）政権が登録賃貸住宅に対する給付削減を発表したことを受け、不動産の売却を迫られる圧力が高まっている。政策の転換により、文在寅（ムン・ジェイン）政権下で強いインセンティブを受けていた運営者の間で、譲渡所得税に関する税務相談件数が増加した。運営者は現在、最大4年までの契約維持期間の義務、ならびに暗黙の賃貸更新を賃料増額制限の対象となる新契約として分類する新たな法的解釈といった規制上の制約に直面しており、税制優遇の適用資格を失う可能性がある。 登録賃貸運営者は物件処分の制約に直面 業界筋によると、現在政権下で登録賃貸住宅に対する減税メリットが縮小されることへの懸念が広がる中、賃貸運営者の税務相談件数が最近増えている。運営者は特に、賃貸住宅の自動抹消によって、従来は無制限だった譲渡所得税の非課税（免税）枠に処分期限が課されるのではないかと心配している。 これまでのインセンティブの枠組みでは、要件を満たす運営者に対して最大70%のロング（長期）保有控除が付与されており、賃貸運営者の裾野を広げる後押しとなっていた。 物件を売却しよ

トランプ米大統領は木曜日、国防生産法（Defense Production Act）の下で、重要鉱物や希少元素を含む特定の工業廃棄物について政府が輸出制限を課すことを可能にする措置に署名した。この措置は、重要鉱物の供給を確保し、これらの資源について米国が中国に依存する度合いを減らすことを目的としている。重要鉱物は、多数の先進技術や工業製品にとって欠かせない必須の原材料だ。 通商長官が輸出制限の権限を受領 ホワイトハウスのファクトシートによると、大統領の決定は、再利用可能な重要鉱物および資材に対して米国が輸出制限を課す権限を、米通商長官に付与するものだ。 米国の製品には再利用可能な重要鉱物が含まれる ホワイトハウスは、磁石やリチウムイオン電池といった米国の完成品には、大量の再利用可能な重要鉱物や資材が含まれていると述べた。これらの資源は、関連する製品から「回収して再利用」できる。 中国のレアアース輸出管理が米国のメーカーに影響 レアアース資源の重要性は引き続き高まっている。中国が昨年、レアアースに対する輸出管理を実施して以来、米国のメーカーは影響を受けている。重要鉱物およびレアアースの供

Hims & Hers Health, Inc.（HIMS）は今週、連邦取引委員会（FTC）による訴訟に直面しており、ユタ州およびロサンゼルス郡とともに提起された。同訴訟では、同社がサブスクリプションと解約をめぐって消費者を誤認させ、機微なヘルス情報をMetaおよびSnapと共有したと主張されている。モーニングスターはこの案件を「新たな法的な重し」と呼び、HIMS株の公正価値見積りは23ドルのまま据え置いた。これは現行水準から約15%の下落余地を示唆する一方で、「No Moat」格付けおよび「Very High」不確実性格付けは維持している。訴訟は、HIMS株が週次で4週連続の下落に向かうことから（週の下落率は約4%で、過去1年では59%の下落）、法的リスクをさらに押し上げる。 FTC、消費者対応とデータ共有をめぐりHimsを提訟 FTC、ユタ州、ロサンゼルス郡は今週、Himsを提訴し、同社がサブスクリプションと解約について消費者を誤認させ、さらに機微なヘルス情報をMetaおよびSnapと共有したと主張している。モーニングスターは、Himsが過去の減量関連の法的な問題をめぐる懸念をよう

海外投資家は、31日に発表された聯合インフォマックスのデータによると、22日から30日までの7取引日連続で、ウォン建て債券を通じて通貨（KRW）ベースで計3.9331兆ウォンを純売却した。この売りの連続は、2023年1月以来初めての7日連続の資金流出を示す。市場参加者は、ドル/ウォン為替レートが1,430ウォン水準まで急落し、米国債利回りが上昇したことによって引き起こされた裁定ポジションの解消の波だとみている。その結果、ヘッジ・プレミアムが消失し、短期債の取引収益性の計算が反転した。 1日当たりの平均売却額は約5600億ウォンに達した。月間の純購入は、月初から21日までに合計約6.5兆ウォンあったが、月末まで1取引日を残して約2.6兆ウォンへ縮小した。ある証券会社Aの債券ディーラーは、「海外投資家は裁定取引の解消の真っ最中にあり、主に短期債を売っている」と述べた。 海外投資家、7取引日で3.93兆ウォン売却 22日から30日までの7日間の売り越し（売り続け）の規模は、純売却で3.9331兆ウォンだった。これは、2023年1月以来となる7取引日連続の資金流出として初の事例で、約3年7か月