Gateインサイトと暗号資産市場分析

今週、ジャングル研究員のキム・ジュンソン氏は、米連邦準備制度（FRB）の金利見通しの道筋と中東の地政学リスクを、暗号資産市場に影響を与える主要な変数だと特定した。直近の週次リサーチ報告書で同氏は、FRBの引き締め警戒と地政学リスクが同時に存在する環境の中で、暗号資産市場のリスク許容度が依然として抑制されたままだと診断した。分析では、ビットコインを中心とした選別的な買いが続いた一方で、利下げ期待は限定的にとどまったとされる。11日に公表されたレポートによると、ビットコイン、イーサリアム、アルトコインのような資産を強気に一気買いするのではなく、市場参加者は比較的安全性が高い、または流動性のある資産へ慎重に接近したという。 6月FOMCでFRBは3.50-3.75%の金利を維持 今週の市場の主要な変数として浮上したのは、FRBの金利見通しの道筋だった。連邦公開市場委員会（FOMC）は、6月の政策金利の指標を3.50-3.75%に据え置いた。しかし、インフレはFRBの目標水準を上回ったままで、エネルギー価格のショックが追加のインフレ圧力要因として特定された。続いて公表されたFOMC議事要旨では

欧州議会は木曜日、賛成416票、反対169票、棄権22票でデジタル・ユーロ構想を前進させ、中央銀行デジタル通貨（CBDC）をユーロ圏加盟国との制度間交渉へと移行した。この投票により、議会は同通貨の実装の詳細を確定できるようになった。デジタル・ユーロは、欧州の金融主権を維持し、市民にデジタル現金を提供する目的で2023年に最初に提案された。欧州中央銀行（ECB）は、デジタル・ユーロを、民間のステーブルコインの影響に対抗し、欧州が対外の決済提供者に依存する度合いを減らすためのものとして位置づけている。 欧州議会、無料の基本口座と保有上限を備えたデジタル・ユーロの枠組みを承認 交渉を主導する報告者のフェルナンド・ナバレテ・ロハスは、デジタル・ユーロは現金を補完し、置き換えることはないと述べた。「デジタル・ユーロは現金を補完し、決して置き換えない。誰も現金から遠ざけられてはならず、誰もが安全で、強靭で、かつ真に欧州的なデジタル決済の選択肢を持てない状態になってはならない」と同氏は語った。 議会の枠組みは、他のデジタル決済を受け付けない小規模企業およびマイクロ企業を除き、デジタル・ユーロの幅広い

韓国の主要な仮想通貨取引所4社――Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit――は、7月10日9:00から7月11日8:00までの23時間の間に、16のデジタル資産で大きな価格変動を記録した。PYR（Vulcan Forged）はBithumbで44.39%上昇し、270 KRWで引けとなり、全銘柄の中で最も大きな上昇を記録した。一方、H（Humanity）はBithumbで40.28%下落し、Coinoneでも39.89%下落と、最も急な下落を経験した。これは、韓国の規制された仮想通貨取引プラットフォームで実施される日次の通常的な市場監視を示しており、有名トークンについて価格変化、ボラティリティの範囲、取引量を追跡している。 PYRとMMTが韓国の取引所で上昇を主導 PYR（Vulcan Forged）はBithumbで44.39%の上昇を記録し、測定期間中の取引量は約106.6億KRW、引け値は270 KRWだった。同トークンの23時間におけるボラティリティの範囲は55.08%に達した。 MMT（Momentum）は3つの取引所で上昇を記録した。Coinoneで39.

Empery Digitalは7月10日、5月7日から7月10日までに1,400BTCのビットコインを8,710万ドルで売却したことを明らかにした。同社は取引前のビットコイン保有分の48%に相当するとしている。売却代金のうち1,000万ドルを7月7日に未払いの負債返済に充て、AIデータセンタープロジェクトへの25%持分のために6,500万ドルの投資を行う計画だ。Empery Digitalは、元々電動パワースポーツメーカーのVolconで、2025年7月にビットコイン・トレジャリー戦略へ転換した。同戦略は、企業がコア戦略としてバランスシートにBTCを保有し、準備金を積み増すために株式または債務による資金調達を行うアプローチであり、市場の下落局面では暗号資産へのエクスポージャーと負債義務および運営コストのバランスを取ることを求められている。 Empery Digital、電動パワースポーツからビットコイン・トレジャリー戦略へ移行 Empery Digital（NASDAQ: EMPD）は、元々電動パワースポーツメーカーのVolconで、2025年7月にビットコイン・トレジャリー戦略へ転換

韓国のKOSDAQ市場は7月10日に837.43で取引を終え、42.42ポイント（5.47%）上昇したものの、1,000ポイントの水準には依然として届かないままです。この水準は投資家が望んでいたもので、市場は7月1日に30周年を迎えました。小型・中型株の株価指数は出遅れ、メインのKOSPIは9,000ポイントを突破しました。一方で、投資資金はKOSDAQの上場銘柄ではなく、Samsung Electronics（サムスン電子）とSK Hynix（SKハイニックス）向けの個別株レバレッジETFに流れました。韓国取引所は7月3日時点でKOSDAQの信用残高が8.1148兆ウォンであると報告し、KOSPIの29.6774兆ウォンの3分の1にとどまりました。これは中小企業に対するリスク選好の低下を反映しています。規制当局は対応として、セグメント化されたKOSDAQシステムを発表し、いわゆるペニー株の上場廃止手続きを加速させ、技術分野トラックの上場銘柄に対する義務的なバリューアップ開示を導入しました。 KOSDAQ指数の上場成長に対する遅れ KOSDAQ市場は1996年7月1日に343社の上場企

今年上半期、韓国のIPO市場は規制審査の厳格化とKOSDAQの弱さが重なり、新規上場が減少し、急速に縮小した。韓国取引所と金融投資業界によると、上半期に一般IPOを完了したのは17社（KOSPI 1社、KOSDAQ 16社）で、前年上半期の38社から55.3%減少した。資金調達は48.7%減の1兆1327億ウォン、上場市場の時価総額は47.5%減の7兆3593億ウォンに下落した。縮小の背景には、事業の持続可能性、成長可能性、そして公開（オファリング）構造に焦点を当てたより厳しい審査基準があり、多くの企業が上場を延期したことが挙げられる。金融当局は、上場件数の拡大よりも上場の質の向上と投資家保護を重視する方向へ政策の重点を移しており、とりわけ技術系の特別上場に対する審査を厳しくし、過度な既存株主の売却（イグジット）を伴う公開構造を精査している。 韓国のIPO市場、上半期の上場が55.3%減 韓国取引所と金融投資業界は、上半期に一般IPOを完了した企業が17社（KOSPI 1社、KOSDAQ 16社、SPACを除く）で、前年上半期の38社から55.3%減少したと報告した。資金調達額は1兆1

キウム資産運用（Kiwoom Asset Management）は、韓国の年金口座内で株式へのエクスポージャーを最大化することを目的としたボンド・ハイブリッド型上場投資信託（ETF）を導入した。同国では、現行の規制によりリスク資産の配分が最大70%までに制限されている。7日、同社は「KIWOOM US Space Tech TOP2 Bond Hybrid 50」ETFを新たに設定し、SpaceXに25%、Rocket Labに25%、国内の短期債に50%を配分した。ボンド・ハイブリッドETFは韓国の年金口座ルール上「安全資産」に分類されるため、株式ETF70%とボンド・ハイブリッドETF30%を組み合わせることで、最大85%の実質株式エクスポージャーを実現できる。韓国取引所（Korea Exchange）のデータによると、ボンド・ハイブリッドETFの純資産総額は前日時点で12.3376兆ウォンに達しており、前年末比で258.73%増となった。キウム資産運用のETFソリューションチームのディレクターであるマ・ジヘ（Ma Ji-hye）は、「本商品は、従来の債券のみの配分より高いリターン

韓国の個人投資家の証券口座への入金額は7月9日に107.1279兆ウォンまで低下し、韓国金融投資協会によると、入金額が104.1291兆ウォンだった2月20日以来の低水準となった。この下落は、6月29日に記録された132.4697兆ウォンから8営業日連続で減少した流れに続くものだった。投資家の入金減少は、KOSPI指数が6月22日に史上最高値となる終値9,114.55に達した後に大きな値動きを見せ、その後、海外勢の売り圧力を吸収するための購買力が低下するとの懸念から、日中安値7,063.76まで下落したことに伴って起きた。 韓国の個人投資家入金、相場の変動で5カ月ぶりの低水準へ 投資家の入金は、株式購入を待つ証券口座内の現金を指し、市場待機資金の目安となる。韓国金融投資協会は、6月29日から始まる8営業日連続で入金残高が減少し続けたと報告した。アナリストは、この減少は、値下がり局面でバーゲン購入のために市場に参入する個人投資家、もしくは資金を口座から完全に引き揚げる個人投資家によるものだと分析している。 ユウンタ証券のリサーチャー、キム・ヨン＝グ氏は、個人投資家が市場を支え続けている一

USDCステーブルコインの発行体であるCircleは、国際調査報道ジャーナリスト連合（ICIJ）の報告によると、詐欺被害者が盗まれた資金を取り戻すための捜査当局の取り組みに協力を拒んでいるとして非難されている。名を明かしていない捜査当局の関係者は、Circleが詐欺の収益とみなされる資産の凍結や回収を拒否したとされる事例について警戒を表明した。ニューヨーク州の検察当局は、議会宛ての書簡の中で、Circleの拒否には金銭的な動機があると述べている。盗まれた暗号資産を凍結する一方で返還しないことで、Circleは実体となる資金から利息を引き続き得るためだとされる。これらの疑惑は、ウィスコンシン州の検察当局が最近提出した刑事告訴や、全国で同種の事例を12件以上記録したミルウォーキー郡の捜査官による証言など、複数の米国の司法管轄にまたがっている。 ウィスコンシン州の検察当局がCircleに対して刑事告訴を提出 ウィスコンシン州南東部のある郡の州検察当局は最近、詐欺被害者から盗まれた資産の回収を命じる令状に従うことをCircleが拒否したとして、Circleに対する刑事告訴を提出した。Circl

韓国投資信託관리（Korea Investment & Trust Management）は7日に韓国取引所で「ACE K방산TOP5+」ETFを立ち上げた。取引所は11日にこれを発表した。パッシブETFは韓国の防衛関連企業10社に投資し、上位5銘柄に80%を配分する。個別株の上限は20%で、年間手数料は0.45%。ドローンやミサイル脅威が拡大する中で、対空防衛システム需要を狙っている。ETFは「KRX K-AI 방산TOP5+ Index」を、AI Defenseのキーワードスコアと浮動調整後の時価総額で評価し、四半期ごとにリバランスする。「脱グローバル化」を背景に欧州・中東で防衛費が増加することで、差し迫った地政学的緊張を超えた構造的な需要の伸びが後押しされている。 Korea Investment & Trust Management、上位5銘柄に80%配分するETFを構築 このETFは、上位の防衛銘柄を重視した集中型ポートフォリオ構成を採用している。単純な時価総額加重ではなく、同ファンドはAI Defenseのキーワードスコアと浮動調整後の時価総額をそれぞれ同等に用いて保有銘柄

韓国銀行の金融政策委員会は7月の定例会合で政策金利（基準金利）を引き上げると見込まれているが、サムスン証券のアナリストであるキム・ジマン氏は、引き締めそのものが債券利回りの上昇を押し上げるのは難しいかもしれないと述べた。同氏は7月の会合プレビューのレポートで、金融政策声明と記者会見の内容が市場予想よりも強硬姿勢が弱い場合、急激な原油価格の下落とコアインフレの安定を背景に、金利への下押し圧力が優勢になる可能性があると指摘した。債券市場はすでに今回の利上げの可能性を相当程度織り込んでおり、3年物の国債利回りは3.77%水準で、基準金利に対するスプレッドは130bp近辺となっている。 債券市場はすでに過度な利上げ期待を織り込み済み キム・ジマン氏は、債券市場が今回の利上げの可能性をすでに相当程度織り込んでいると評価した。3年物国債利回りは3.77%水準で、基準金利に対するスプレッドは130bp近辺。先物金利は1年以内に4回超の利上げを織り込む水準を示している。サムスン証券は最終的な政策金利水準を3.50%と予想しており、これは現在の水準より100bp高い。したがって、債券市場は基準金利の上昇

韓国の個人投資家は、Korea Securities DepositoryのSeibroポータルによると、第3期から第9期にかけて、Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares ETF（SOXL）を15億5380万ドル購入した。レバレッジ型半導体ETFは、米国株における国内投資家のネット買いで1位となり、2位のKORU ETF（1億3892万ドル）を大きく上回った。買いが活発化した背景には、AI半導体関連株をめぐる米国市場のボラティリティの高まりがあり、投資家は短期的な値下げ修正よりも、長期的なAI業界の成長見通しを優先していた。 韓国投資家が第3〜第9期のSOXLネット買いを制す 韓国投資家によるSOXLのネット買いは、第3期から第9期にかけて15億5380万ドルに達したと、Korea Securities DepositoryのSeibroポータルのデータが示した。Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3X ETF（KORU）は、同期間のネット買いで1億3892万ドルを記録し、2位となった。SOXLは、フ

ポーランド国立銀行（NBP）は今年これまでに82トンの金を購入しており、最近の価格下落を活用していると、アダム・グラピンスキ総裁が木曜の記者会見で述べた。今年の中央銀行は、1月下旬の過去最高値から約30％下落したことを受けて金の購入を続けている。6月は前月比で11.74％の下落を記録しており、これは2008年以来の最大の下げ幅となった。投機家や個人投資家が保有する金を手放している一方で、中央銀行は現在の価格動向を「買いの好機」と見なし続けており、ポーランドは金市場で最も活発な買い手の一つとして浮上している。 NBPは今年82トンの金を購入 アダム・グラピンスキ総裁は木曜の記者会見で、NBPの購入戦略を説明し、「最近の価格下落をとらえ、金を一貫して買い続けてきた」と述べた。世界金（WGC）のEMEA担当シニアアナリストであるクリシャン・ゴパウルは、現在の準備データに基づき、ポーランドが先月に約19トンの金を購入したと見積もった。グラピンスキ総裁は戦略的な理由を強調し、「これは何か競争のようなものではないし、単にそれを買っただけというわけでもない。戦時を含むあらゆる状況下で、国とポーランド

韓国の個人投資家は、KOSPIの半導体株であるサムスン電子とSKハイニックスが、先月末の「KOSPI 10,000ポイント」への期待を高めた上昇局面の後に下落（修正）したことで損失を抱えた。5月10日には買い手側のサーキットブレーカーが発動した。修正は、先月末の急騰局面で投資家が半導体株のポジションを増やした後に起きたもので、その後は金融政策への懸念が浮上し、値動きが荒くなった。韓国銀行（BOK）の利上げの可能性を重視する市場関係者によれば、5月16日の韓国銀行の金融政策会議と、それに先立つ米国の消費者物価指数（CPI）データの公表が、市場に悪影響を与える可能性がある重要な変数だという。 投資家は「KOSPI 10,000」から損益分岐（ブレークイーブン）へ焦点を移す 上半期の半導体ラリーで利益を得た個人投資家は、「KOSPI 10,000ポイント」の期待がピークに達した先月末に買い増しを強めたが、修正が始まると困難に直面した。週の最終営業日である5月10日、急騰の最中にKOSPIとKOSDAQの両市場で買い手側サーキットブレーカーが相次いで発動したものの、投資家の主な関心はさらなる上

韓国の当局は7月10日、5月27日に商品が発売されてから1か月半後に、個別株レバレッジETFの政策見直しを発表した。サムスン電子とSKハイニックスに連動する、最も活発に取引されているレバレッジETF4本は、上場初日の終値から7月10日までの間に21.7%〜25.8%下落し、取引高が急増したにもかかわらず、大きな投資家損失につながった。大統領政策室のキム・ヨンボム局長は、政府はF4（Finance4）会議で市場への影響を検証し、必要な調整を行うと述べた。見直しは、既存のETF商品からの大規模な資金流出と、市場のボラティリティ増幅に対する懸念が高まっていることを受けている。非個別株ETFの個人による純買いは、4月24日〜5月26日の551.90億ウォンから、5月27日〜6月2日の116.40億ウォンへと急落した。個別株レバレッジETFの政策は資本市場活性化策の一環として政府が導入したが、金融監督院のイ・チャンジン院長からの批判や、資本市場研究所からの構造的リバランス（組み替え）リスクに関する警告が出ていた。 サムスン電子とSKハイニックスのレバレッジETF4本が7月10日までに21.7%〜

イーサリアム財団は、AIエージェントを展開してコードベースを監査し、その結果、libp2pのgossipsub networking layerにおけるリモートでトリガー可能な不具合であるCVE-2026-34219を発見したと、財団のプロトコルセキュリティチームに所属するニコス・バクセヴァニス（Nikos Baxevanis）が7月9日に公開したブログ記事で述べています。テストでは、1つのエージェントが約1,000件の候補となる指摘を生成し、上位層の推奨の86%が専門家によるレビューを通過していました。財団は、AIが生成したレポートを検証することが、バグを見つけることではなく、AI支援によるセキュリティ監査における主な作業ボトルネックであると結論づけました。 イーサリアム財団、重大なgossipsub脆弱性を発見 AIエージェントは、イーサリアムのコンセンサスクライアントが動作させるlibp2pのgossipsub networking layerの一部であるgossipsubにおける、リモートでトリガー可能なパニックを明らかにしました。この欠陥は修正され、CVE-2026-3421

日本の貸金業者CRYLは、最大10億円、または約620万ドル相当のビットコイン担保ローンを開始した。個人および企業がBTC保有を売却せずに法定通貨を利用できるようにする。この商品では、年利3.5%から7%の範囲で、6,200ドルから620万ドルの資金に借り手がアクセスでき、融資期間は1年、担保率は40%から60%となっている。今回の投入は、2020年から同様のサービスを提供してきた、ダイワ証券グループとクレディ・セゾンの合弁会社フィンテック（Fintertech）の存在する、日本の暗号資産担保ファイナンス市場に、規制された選択肢を追加するものだ。 CRYLは、指定された条件と用途でビットコイン担保ローンを提供 このローン商品では、年利3.5%から7%で、6,200ドルから620万ドルの範囲の資金に借り手がアクセスできる。融資は1年で、担保率は40%から60%。借り手は、税金、事業資金、物件購入などの経費に資金を充てられる。 このサービスは、BTCの保有を維持したまま流動性にアクセスする手段をビットコイン保有者に提供する。担保はビットコインのみとされる。ほとんどのローンは一括返済の仕組み