Gateインサイトと暗号資産市場分析

米連邦準備制度（FRB）は水曜日、2025年に約10%の米国の成人が暗号資産を利用または投資していたと報告しており、3年ぶりの最高の普及水準だとした。この数値は2023年および2024年からの増加を示すが、FRBによる家計の経済的ウェルビーイングに関する報告書によれば、2021年には米国人の12%が何らかの暗号資産の利用を報告していたため、それを下回っている。データは、米国の人口における暗号資産の普及が持続的だが慎重なペースで増えていることを反映している。 暗号資産の利用内訳 2025年に暗号資産に関わった人の間では、利用のパターンが用途ごとに大きく異なっていた。約9%の回答者が暗号資産を投資手段として利用していたのに対し、支払い目的で利用したのはわずか2%、家族や友人に送金するために利用したのは1%だった。 併記された図は、暗号資産の利用の構成（投資と支払いの両カテゴリを含む）を示しており、2021年から2025年までの傾向を追跡している。 無銀行口座層での普及 暗号資産の利用は、伝統的な銀行サービスへのアクセスがある人々よりも、無銀行口座の米国人で特に高かった。無銀行口座の回答者の

イランは、イランの国営文書を引用した報道によると、「保険に基づくモデル」を通じてホルムズ海峡の支配を行使する計画を検討していると伝えられている。土曜日、イスラム革命防衛隊（IRGC）と非常に関係の深いイランの通信社ファールス通信は、イラン経済問題省が保険によってホルムズ海峡を管理する計画だと報じた。裏付けのない報道では、イランが「保険」に対する支払いを「Hormuz Safe」という名称のウェブサイトを通じてBitcoinで受け取る可能性もあるという。ホルムズ海峡は世界の石油取引の約5分の1を扱い、2月下旬に米国の空爆が始まってから多くの船舶が通航を妨げられるなど、米国とイランの対立における中心的な緊張の要点となってきた。 報じられた保険枠組みの詳細 ファールス通信によると、保険プラットフォームは国ごとに航行船舶を区別するという。「経済省の計画の下、保険の枠組みを通じてホルムズ海峡を管理することで、さまざまな海上保険の保険証券と、財務責任を示す証明書を発行できる」とファールス通信は報じ、さらに同枠組みがイランに対して100億ドル超の収益を生み出し得ると付け加えた。 メディア報道では、イ

米国証券取引委員会（SEC）は、これまで長年にわたり、当局による執行（enforcement）措置で和解する当事者が当局の主張を否定することを禁じていたルールを撤回した。SECは月曜にこの撤回を発表し、1972年に採用された方針を廃止した。SEC委員長のポール・アトキンスによれば、このルールは「当局が『批判から自分自身を守ろうとしている』」という印象を与えており、撤回によってSECは「同様のルールを持たない連邦各機関の圧倒的多数」と歩調を合わせることになった。今回の措置により、SECは「執行措置の和解においてより柔軟性を得られる」ようになり、特に暗号資産企業に影響する。そうした企業は、このルールを自由な言論への制限だとして批判してきた。 SECのリーダーシップと政策上の根拠 「50年以上にわたり、委員会は、被告が委員会の申し立てを公に否定しないという約束を条件に和解を成立させてきました。本日、この否定禁止（no-deny）方針を撤回することをうれしく思います」とSEC委員長のポール・アトキンスは述べた。「この撤回により、そのような批判を禁じる方針は、和解する被告に対するものとして終了し

Galaxy Digital（Mike Novogratzが率いる暗号資産に特化した金融サービス会社）は、New York State Department of Financial Services（NYDFS）からBitLicenseおよびMoney Transmission Licenseを受領しました。承認は月曜日に、同社の子会社であるGalaxyOne Prime NYに対して下りたもので、機関投資家向けに取引およびファイナンスのサービスを提供しています。この規制上の節目により、Galaxyはニューヨークの機関投資家にデジタル資産サービスを拡大できるようになります。ニューヨークは、米国における暗号資産ビジネスにとって最も厳格に規制された地域の一つです。Novogratz氏は、ニューヨークは「国内で最も深い機関投資家の資本プール」であり、今回の承認は機関投資家のデジタル資産へのアクセスを広げるのに役立つと述べました。同社は変動の大きいデジタル資産市場を見極めながら、これらのライセンスによって規制面での到達範囲を拡大します。 ニューヨークのBitLicenseフレームワーク 20

ビットコイン（BTC）は週末の間に8万ドルの水準からの押さえを失い、アナリストは次の重要なサポート確認として7万4000ドル〜7万5000ドルのレンジを挙げた。この価格帯は過去2年間で何度も重要なサポートとして機能してきたため、暗号資産アナリストのアルディ氏によれば、今回の再テストは現在の弱気相場における最も重要なサポート確認になり得るという。BTCは、7万7900ドルまでの週間下落率5.78%を経たのち、この水準に接近している。 アルディ氏は、複数の時間軸にわたって7万4000ドル〜7万5000ドルのレンジが持つ歴史的な重要性を強調した。2024年、ビットコインは7か月に及ぶボックス圏の調整期間の間、このレンジを上抜けするのに苦戦した。2025年Q1では、同じエリアがサポートとして機能し、その後BTCはサイクル最高値である80億6000ドルへ向けて上昇した。アナリストは、このゾーンには追加の重みがあると指摘した。なぜなら、複数の時間軸で7万4000ドル〜7万5000ドルにていくつかの主要な価格の転換点が形成されたからだ。 サポート水準が次のビットコインの動きを決める 暗号資産トレーダ

マイケル・セイラーの戦略：世界最大の上場ビットコイン保有者が、米国証券取引委員会（SEC）への8-K提出書類によれば、5月11日から17日の間に24,869BTC（BTC）を20.1億ドルで取得した。この購入は、暗号資産が約80,000ドル前後で推移していた期間に、1BTCあたり平均80,985ドルで行われた。CoinGeckoによると、戦略のビットコイン保有総量は現在843,738BTCで、約653億ドルで取得され、掲載時点では約638.7億ドルと評価されている。 取得の詳細 最新の購入により、戦略の取得原価（コストベース）はBTCあたり75,700ドルに引き上げられた。SEC提出書類によれば、同社は5月中旬の1週間にわたってこの買収を実施し、ビットコイン準備金に大きく上乗せした。 資金内訳：STRCが購入を主導 戦略は、最新のビットコイン購入のほぼすべてを、自社のSTRC永久優先株の売却によって賄っており、これは総受取額の約97%を占めた。同社は、約1,950万株のSTRC株式の売却により、約19.5億ドルを調達した。 戦略の普通株（クラスA、MSTR）は資金の一部にとどまり、43

日本の主要な証券会社は、暗号資産の投資信託を個人投資家向けに提供する準備を進めている。SBI証券と楽天証券はすでに社内で商品を開発しており、野村など他社は規制が最終化され次第、この領域に参入する方針だ。今回の動きは、日本の一般的な投資家が暗号資産にアクセスする方法に大きな変化をもたらす。現状ではデジタル資産を購入するには、専用の取引所口座を開設するか、ウォレットを用意する必要がある。投資信託なら、既存の証券口座を通じて暗号資産へのエクスポージャーを得られ、小口の参入にとっての重要な障壁を取り除ける。この動きは、日本が改正された金融商品取引法のもとで暗号資産を金融商品として再分類し、株式や債券と同じ規制の枠組みに組み込んだことを受けている。 SBIと楽天が主導する商品開発 SBI証券は、日経の報道によれば、グループ会社であるSBIグローバル・アセット・マネジメントが開発したファンドを販売する予定で、商品はETFと、BitcoinやEthereumのような流動性の高い資産に焦点を当てた投資信託の両方にまたがる。同グループは、商品開発から販売までを社内で一括して担う考えだ。 楽天証券も同様の

CoinSharesの最新の週次レポートによると、暗号資産の投資商品は先週、インフレへの懸念や、米国とイランの間で起こり得る停戦をめぐる不確実性の中で投資家がリスクエクスポージャーを引き下げたことで、純資金流出は10.7億ドル（$1.07 billion）となった。流出は6週間連続の流入を終わらせ、今年の週次流出としては3番目に大きい規模だった。地政学的緊張、特にホルムズ海峡周辺での混乱（世界の原油供給にとって重要な海上輸送ルート）によりエネルギー価格が押し上げられたことで、米国のインフレが3年超ぶりの高水準に再び到達し、S&P 500が史上最高値から下落するなど、リスク資産全体でより広範な後退が起きた。 資産クラス別の流出内訳 ビットコイン（BTC）投資商品が最大の引き出しとなり、流出は9億8200万ドル（$982 million）だった。イーサ（ETH）商品は2億2.49億ドル（$249 million）を失い、1月30日で週が終わる回以降で最大の流出となった。先週の下げがあったにもかかわらず、ビットコインおよびイーサのETPはいずれも年初来では確実にプラスの水準を維持している。

今週の暗号資産市場を形づくったのは、3つの重要な出来事だった。火曜日、分散型金融（DeFi）プロトコルであるEcho Protocolは、攻撃者がMonadブロックチェーン上で約1,000の無断発行eBTCを鋳造したことを受けて悪用された。ブロックチェーンのセキュリティ企業PeckShieldと分析プラットフォームLookonchainによれば、その価値は約7,670万ドルだった。さらに同時期に、暗号資産の投資商品では先週、インフレへの懸念や地政学的な緊張のなか投資家がリスクを下げた結果、大きな資金流出が記録された。一方でゴールドマン・サックスは、2026年の第1四半期に暗号資産ETFへのエクスポージャーを大幅に減らし、XRP連動の商品の保有を完全に取りやめた。 より広い文脈としては、分散型金融におけるセキュリティ上の課題が継続していること、そして機関投資家のセンチメントが変化していることが反映されている。今回のこの最新の悪用は、今月少なくとも12件目のプロトコル侵害を示す。THORChain、Verus ProtocolのEthereumブリッジ、Transit Finance、Tr

仮想通貨マイニングの収益が弱い一方でデータセンター事業の拡大がそれを補ったとして、デジタル・インフラ企業のSoluna Holdingsは第1四半期の力強い売上高成長を報告した。売上高は前年同期比で58%増の940万ドルとなり、前四半期からも2%増加した。同社の決算報告は月曜日に公表された。会社は、連続で4四半期連続となる売上高の増加を達成した。この拡大は、2024年の半減期後にマイニング経済が引き締まる中で、ビットコイン・マイナーが人工知能や高性能計算のインフラへとますます多角化していることを示している。 第1四半期の財務結果 Solunaの第1四半期売上高は940万ドルに達し、前年同期比で58%成長、前四半期からは2%の成長となった。売上高は増加したものの、同社は依然として黒字化できていない。純損失は、1年前の1,050万ドルから1,790万ドルへと拡大した。主な要因は、株式報酬に係る費用の増加、利息費用、そして資金調達コストである。調整後EBITDAの損失は、わずかに210万ドルへと縮小した。同社は第1四半期末に、現金を6,860万ドル保有していた。 事業セグメントの業績 データ

月曜日、米国でスポット型ビットコイン上場投資信託（ETF）は、1月29日以来の最大となる単日純流出を記録した。SoSoValueのデータによると、ビットコインETFは7本のファンドで総額6億4,860万ドルの純流出となり、先週の総額10億ドルの純流出をさらに延長し、6週間続いていたプラス基調を終了させた。流出は、利確（利益確定）、マクロ面での不確実性、そしてリスクフリーのリターンをより魅力的にした米国債利回りの上昇が組み合わさった結果を反映している。 ファンド別の流出 ファンドの中では、BlackRockのIBITが最も大きい流出（4億4,830万ドル）を記録し、その後にArk & 21SharesのARKBから1億960万ドルが続いた。FidelityのFBTCは、流出が6,340万ドルだったと報告した。Bitwise、VanEck、Invesco、Franklin Templetonの各ファンドも、マイナスのフローを記録した。 市場の状況とビットコイン価格の動き ビットコインは週末に7万7,000ドルを下回り、米国とイランの緊張の再燃と原油価格の上昇が影響した。これは、持続的なイン

ビットコインに重点を置いたDeFiプロトコルのEchoは月曜日にエクスプロイト被害を受け、攻撃者はMonad上で発行されたEchoのビットコイン流動性トークンeBTCを狙いました。根本原因は、Echoが火曜日の午前2時30分ごろ（ET）に発表したとおり、Monadへのデプロイに影響を与えた侵害済みの管理者キーでした。この攻撃で約$816,000が盗まれ、今年における一連のDeFiセキュリティ侵害として最新のものとなりました。Echoはその後キーの支配を取り戻し、攻撃者が保有していた残りの955 eBTCを焼却しました。 攻撃のタイムラインと仕組み このエクスプロイトは、月曜日の午後5時55分ごろ（ET）に、匿名の暗号インフルエンサーであるDCFGODによって最初にX上で指摘されました。オンチェーン分析企業Onchain Lensによると、攻撃者は1,000 eBTCを鋳造し、担保としてDeFiレンディングプロトコルCurvanceに45 eBTCを預けて、約11.29 WBTC（当時の価値は約$867,700）を借り入れました。 その後、悪用者はWBTCをEthereumへブリッジし、

冒頭 米シンファ（Xinhua）が5月19日に引用した複数の米メディアによると、ケビン・ウォーシュは5月22日（金）に連邦準備制度（FRB）の議長として宣誓就任する。ホワイトハウスの当局者は、トランプ米大統領がホワイトハウスでウォーシュの就任式を行うことを確認した。56歳のウォーシュは、15年ぶりにFRBへ復帰し、ジェローム・パウエルの後任となる。ウォーシュは以前、2006年から2011年までFRB理事を務めており、QE2（第2次量的緩和）に反対したことを理由に辞任した。その後、彼はFRBの批評家としてしばしば公の場に姿を現しており、とりわけ近月ではパウエルの金融政策への批判を強めている。ウォーシュは「FRBを再構築する」意向を表明しており、同機関の政策の方向性や運営上の重点に潜在的な変化が生じる可能性を示唆している。 金融政策：バランスシート縮小と利下げ ウォーシュは、金融政策のアプローチにおける中核の要素として、バランスシート縮小（量的引き締め）と利下げの組み合わせを提案している。 ウォーシュは、インフレを「貨幣現象」とみなす――つまり過剰なマネー供給の結果であり、物価の安定に責任

オープニング 日本の与党自由民主党（LDP）は、6月19日にステーブルコインとトークン化された預金を国家の金融インフラとして整備するための政策提言を発表した。これらの提言は、6月12日に党の第5プロジェクトチーム会合で取りまとめられ、LDPの政策調査会の承認を得たものであり、6月に内閣で決定される見通しの「経済財政運営と改革の基本方針（骨太方針）2026」への盛り込みに向けて調整が進められている。提案では、ステーブルコインとトークン化された預金を含むオンチェーン・ファイナンスを、日本の次世代金融インフラの中核要素に指定し、制度改革と官民投資の拡大の必要性を強調している。 政策提言の概要 LDPの提言は、オンチェーン・ファイナンスを日本の「第18の成長投資分野」と位置付け、人工知能、半導体、量子技術、航空宇宙と並べている。金融庁（FSA）は5年のロードマップの策定を任され、官民の連携によって投資拡大と採用施策が進められる。 提言には、日本銀行（BOJ）の当座預金のトークン化も含まれる。プロジェクトチームは、BOJが関連する論点を明確化し、その年内に具体的な実装スケジュールを提示するよう求

ミネソタ州のティム・ウォルツ知事は金曜日、HF 3709に署名して法制化し、2026年8月1日から施行される新たな規制枠組みの下で銀行や信用組合が暗号資産の保管サービスを提供できるようにした。州は現在、デジタル資産サービスをより明確な規制の監督下に置く米国の拡大し続ける管轄地域のリストに加わっている。同時に、ミネソタ州はSF 3868も制定しており、詐欺、スキャンダル、マネーロンダリングへの懸念を理由に、暗号ATMとキオスクを州全域で禁止した。二本立ての対応は、高リスクな流通チャネルを制限しつつ、規制された暗号資産サービスへの消費者アクセスのバランスを取ろうとする州の取り組みを示している。 コンプライアンスおよびセキュリティ要件 HF 3709の下では、銀行や信用組合は、暗号資産の保管サービスを提供する前に、リスク管理、内部統制、サイバーセキュリティ手順、運用上の安全策に関する書面による方針を整備しなければならない。金融機関は、これらのサービスを開始する少なくとも60日前までにミネソタ州商業委員（Minnesota Commissioner of Commerce）へ通知することが求め

米国での現物ビットコイン上場投資信託（ETF）は月曜日に、1月29日以来の最大の単日純流出を記録した。SoSoValueのデータによると、ビットコインETFは7つのファンドで合計6億4860万ドルの純流出となり、先週の総純流出10億ドルをさらに延ばした。これにより6週間にわたるプラスの流れが終了した。流出は、マクロ面での不透明感と米国債利回りの上昇の中での機関投資家による利益確定を反映していると、Zeus ResearchのアナリストであるDominick Johnは述べた。ビットコインは週末に77,000ドルを下回り、米国とイランの緊張が再燃したことや原油価格の上昇が影響し、それがインフレの持続に対する懸念を強めた。 ETF 流出の内訳 BlackRockのIBITは月曜日に最大の流出、4億4830万ドルを計上し、続いてArk & 21SharesのARKBから1億960万ドルだった。FidelityのFBTCは流出6,340万ドルを報告した。Bitwise、VanEck、Invesco、Franklin Templetonの各ファンドもマイナスのフローを記録した。 市場の状況とアナ