ビットコイン HODL 波はロング-Term Holdingのトレンドを明らかにするパターンを示す

市場の下落時にはロング-termのホルダーが強くなり、ビットコインの供給の大部分を制御しています

急上昇時の短期的なアクティビティの急増は、価格が安定すると薄れていきます

チャートからは、ビットコインが過去のサイクルに従い、2025年には上昇の可能性があることを示しています

Benjamin Cowenのビットコイン HODL Wavesチャートは、投資家の行動に関する興味深い洞察を提供し、年々変化しているホールドのパターンを示しています。63K以上の閲覧数を誇る彼のデータに基づく可視化は、ビットコインの価格変動とホールド期間とが絡み合っている循環的な性質を強調しています。

このチャートは、市場の底で特に5年以上保有する者の数が増え、その優位性が明確に示されています。これらの波は2023年と2025年に顕著なピークを迎え、ビットコインのマクロトレンドへの投資家の信頼を示しています。一方、短期間保有者（通常は1か月以下の保有者）はこれらの期間に減少し、より少ない投機的な活動を反映しています。

保有期間と市場サイクルとの関係

遡ってみると、LTHs (>5年)にわたる保有は、2018年の熊市の中で全体の60%以上を占め、低価格での強力な蓄積を示しています。同様に、そのシェアは2023年初頭に約70%までピークに達し、価格の抑制的な活動が見られた期間です。2025年初頭までに、ビットコインが潜在的な牛市相場に接近するにつれて、これらの長期保有は引き続き優勢であり、総供給量の65%以上を維持しています。

一方、3ヶ月未満のSTH（(）は、ビットコインのバルーンラン、例えば2017年末や**2021年のように、価格が指数関数的に上昇する時期に最高水準を達成しました。これらの短期的なSTHアクティビティの急増は、しばしば価格修正に先立っての投機的な買いを示唆しています。例えば、2021年のバルーラン中にSTH保有量が30％急増しましたが、2023年までに大幅に縮小し、新しい投資家たちによる利益確定を示唆しています。

市場サイクルの予測可能なリズム

興味深いことに、HODLウェーブのグラフはビットコインの4年ごとのハーフィングサイクルとよく一致しています。LTH活動のピークは市場の底と一致し、STH活動の急上昇は陶酔感のある価格上昇と一致しています。 Cowenの分析は、ビットコインが2025年に入ると、LTHの優位が別の牛市をもたらす可能性があることを示唆しています。これは2019年と2020年と同様です。

5年以上のホルダーが大半を占めているため、市場は大きな動きに向けて準備が整っているようです。歴史的に、このような支配力は2019年や2021年のような大規模な価格急騰の前触れとなってきました。ビットコインは、歴史が繰り返されるならば、STHsが急増する中で価格が上昇すれば、再び急上昇する可能性があります。ただし、注意が重要です。短期的なアクティビティの急上昇はしばしば市場の天井を告げるものです。

まとめると、Benjamin CowenのHODL Wavesチャートは、ビットコインの過去を記録し、将来を示唆する歴史的なログとクリスタルボールとして機能します。2025年のビットコインの価格の軌跡は、過去のサイクルと同じになるのでしょうか？時間とHODLersのみが明らかにするでしょう。