真正のアルトシーズンは 2025 年に来るのか？

文:マリー・ポテリアイエワ

翻訳：ブロックチェーンの俗語

ビットコインは先週10万ドルの大台を突破し、間違いなく歴史的なマイルストーンです。しかし、この先鋭的な暗号通貨がその成果を祝う中で、多くのアルトコインがビットコインのパフォーマンスを上回り始めており、アルトコインの季節の到来を予示しています。

今年初以来，上位50の暗号資産のうち20種はビットコインの目を見張る124%の上昇を上回っています。模倣コインの市場価値の上昇、メディアの注目の増加、および模倣コイン季節指数の上昇は、この傾向をさらに裏付けています。さらに、CCDataの最新レポートによると、11月の取引量が年間最高値を記録し、未決済契約も過去最高に達しました。これらの兆候は市場のリスク選好が高まっていることを示しています。そして、このような変化は通常、模倣コインにとって有利です。なぜなら、それらにはより高いポテンシャルの収益空間があるからです。

より深いレベルで見ると、アルトコインへの投資は実際にはWeb3および他のブロックチェーン関連産業への投資です。この業界は規制の明確性に非常に依存しており、米国の選挙後、市場はより楽観的になっています。さらに、CryptoQuantの最新データによると、アルトコインの取引量はBTCの取引ペアによって駆動されていないことを意味します。これは市場が実際の成長を経験していることを示しており、単にビットコインからアルトコインへの資産の移動ではありません。これはまた、アルトコインシーズンがビットコインの価格の整理を待つ必要がなくなり、両種類の暗号資産が同時に上昇する可能性があることを意味するかもしれません。

11 月以来のシットコインの反発は、2025 年により大規模なシットコイン・シーズンが訪れることを示唆しているようだ。新興の暗号トレンドやテクノロジーが機関投資家やベンチャー資本家の注目を集める可能性もある。次のシットコイン・シーズンの潜在的な可能性や重要なストーリーについて、チェーン上のデータや他のトレンドに基づいて推測を行う。

1. アルトコインの季節は価格だけではない

シャンチャイコインシーズンは通常、ビットコインを上回るペースで続ける山寨コインの段階と定義されます。この段階は、通常、ビットコインの4年サイクルの最後の年に現れ、市場の熱狂がビットコインから他のコインに広がると、大市場価値の山寨コインは歴史的な高値に再び接近したり、超えたりします。そして新しい物語が中小市場価値のコインを未知の高値に押し上げます。最終的に、この段階は広範なFOMO（見逃す恐れ）感情によって頂点に達し、全体の暗号市場を過熱状態に押し上げます。この過熱は通常、市場の調整を予告し、最終的に熊市サイクルに入ることを予示しています。

しかし、山寨貨幣の季節は価格だけに関連しているわけではありません。それは市場活動、アプリケーションの普及、そして革新的な進化を表しています。これまでに、毎回の山寨貨幣の季節は、独自の技術革新と市場トレンドを反映してきました。

2017年の最初の山寨コインシーズンは、ICOブームとNFTの台頭を象徴していました（CryptoKittiesを覚えていますか？）。2021年の第2弾の山寨コインシーズンでは、DeFiの台頭とNFTおよびゲームブームの全面的な爆発が融合しています。これらの成長を支えるために、より安価でスケーラブルなLayer2ソリューションも登場しました。すべてのこれらの革新は暗号の冬を乗り越え、今日まで持続的に発展しています。

将来を展望すると、2025年の第3回山寨コインのシーズンは新しいストーリーや技術をもたらす見込みがあり、そのうちのいくつかはすでに開発中であり、他のものはまだ現れていません。

2. アルトコインシーズンの指標

多くの指標がアルトコインシーズンの到来を示しています。ビットコインの主導地位が低下し、アルトコインはビットコインよりも優れたパフォーマンスを示し、その市場価値も新高値を記録しています。しかし、アルトコインシーズン指数や他の関連指標からは、まだアルトコインのピークが到来していない可能性が示されています。

絶対値から見ると、暗号通貨市場の総市場価値からビットコインの市場価値を差し引いたシャットコインの総市場価値が史上最高に達しました。Coingeckoのデータによると、現在の市場価値は1.89兆ドルで、2021年11月に記録した1.79兆ドルのピークを超えています。相対値から見ると、11月以降、ビットコインの支配地位は60％から51％に減少しました。

ただし、これら2つの指標には安定コインやパッケージ資産も含まれています。これらは市場の流動性にとって重要ですが、コピー・コイン市場の発展を正確に反映しているわけではありません。さらに、牛市の状況では、このような資産はしばしばコピー・コインに偏っています。なぜなら、より高いリターンをもたらす高いリスク特性を持っているためです。

市場をより純粋に評価するため、Blockchain CenterのAltcoin Season指数は、ステーブルコインやパッケージ資産を除外しています。この指数では、過去90日間で、トップ50のアルトコインのうち75％以上がビットコインを上回っている期間をアルトシーズンと定義しています。最近、この指数は12月2日に75％の閾値を突破し、1週間維持されました。前回のアルトシーズンでは、この指数は3カ月近く閾値を上回ったままでした。これは、アルトシーズンのピークが2025年に訪れる可能性を支持しています。

TradingViewなどのプラットフォームによって計算されたOTHERS指数は、アルトコインのパフォーマンスを測定するもう一つの重要な指標です。この指数は、上位10通貨（最大のステーブルコイン2つを含む）を除いた暗号市場全体の時価総額を追跡します。過去30日間でこの指数は123%上昇しましたが（その後、調整が発生）、まだ歴史的な高値には達していません。前回は、2017年の歴史的な高値から525%上昇し、これはまだかなりの成長余地があることを示しています。

最後に、Googleトレンドは、人々が模倣コインに興味を持っていることを反映しています。2021年5月をピーク（指数100）として、現在の検索ボリュームは87に上昇し、これはその後の最高水準です。

3、2025 年の山寨貨幣の重要なストーリー

2024年までに、現在トップ50のアルトコインのうち、最も優れたパフォーマンスを示している3つのメームコインがあります：Dogwifhat（WIF +2,027%）、PEPE（+1,764%）、そして犬のコイン（DOGE +382%）。メームコインはしばしばアルトコインシーズンの象徴ですが、彼らが2025年の暗号市場の主流の物語を定義する可能性は低いです。

Blockchain Centerのデータによると、2023年から2024年には、BRC-20Tokenが最も優れた新技術として浮かび上がりました。これらのBitcoinブロックチェーンに基づくTokenはOrdinalsやRunesなどの技術を活用しましたが、一部の人々にとっては本物の山寨コインとは見なされていません。しかし、これらのTokenの年間収益率は既に1000%を超えています。より伝統的な山寨コインのカテゴリでは、RWAs（Real World AssetsのToken化）が717%の年間成長率でトップを走っており、これには実世界の資産のToken化バージョンとそのサポートプロトコルが含まれています。人工知能に関連するToken（+513%）やDePIN（分散型物理インフラ、+303%）に続いています。

2025 年までに、新しい物語が浮かび上がる可能性があり、ベンチャーキャピタルの動向が最も有望な方向を示すかもしれません。Pitchbookのデータによると、暗号領域のベンチャーキャピタルは2023年に比較的穏やかな（100億ドル）パフォーマンスを示し、2024年第3四半期までに累計71億ドルとなりました。来年、この活動は2021年と2022年の水準に回復し、それぞれ253億ドルと294億ドルに達する可能性があります。この資金の増加は特定のプロジェクトや広範な領域に流れ、次の成長の波を推進することになるでしょう。

最後に、偽造コインの季節の中で、市場の煽りに巻き込まれないように注意してください。牛市場の最後には必ず調整(熊)が来ます。強力な基本面と実際の応用シーンを持つトークンだけが次のサイクルで生き残ることができます。