今年10月，マイクロソフトはSECにBTC投資に関する事項を株主総会に提出しました。この提案は保守派の国家公共政策研究センター（The National Center for Public Policy Research）が提案しました。取締役会は株主にこの提案に反対するよう投票することを提案し、「（実施の）必要性がない」と考えています。なぜなら、同社の経営陣が「この提案を慎重に検討した」と述べ、また、BTC投資を評価する際に波動性は「考慮すべき要素」であると述べています。2か月後、BTCは再び歴史を超えました。同じく米国株式市場に上場しているMicroStrategyはBTCを採用する戦略を通じて急成長し、短期間で株価が急上昇しました。
マイクロソフトの株主はビットコインを拒否し、暗号化の強心剤は持続可能かどうか?
執筆者:Pzai、Foresight News
アメリカのビットコインへの投資合法化の進展に伴い、暗号化資産に興味を持つ企業が増えています。マイクロストラテジーの成功体験を受けて、国立公共政策研究センター（NCPPR）はマイクロソフトに利益の1%をビットコインに投資してインフレをヘッジするよう提案しました。
12月10日、マイクロソフトの主要株主は、BTCを会社の資産負債表に組み込まないことに投票しました。市場の感情もそれによって一定の打撃を受け、執筆時点でのBTCの価格は97304ドルで、前回の高値と比べてプルバックしています。「暗号化」は、すべての米国株式投資家に愛される「強心剤」となるのでしょうか？そして、株主は新興資産への戦略的投資をなぜ辞退したのでしょうか？
興味が芽生える
今年10月，マイクロソフトはSECにBTC投資に関する事項を株主総会に提出しました。この提案は保守派の国家公共政策研究センター（The National Center for Public Policy Research）が提案しました。取締役会は株主にこの提案に反対するよう投票することを提案し、「（実施の）必要性がない」と考えています。なぜなら、同社の経営陣が「この提案を慎重に検討した」と述べ、また、BTC投資を評価する際に波動性は「考慮すべき要素」であると述べています。2か月後、BTCは再び歴史を超えました。同じく米国株式市場に上場しているMicroStrategyはBTCを採用する戦略を通じて急成長し、短期間で株価が急上昇しました。
自身の成功体験から、MicroStrategyのCEOであるMichael Saylorは、マイクロソフトの株主にNCPPRの提案を支持するよう説得しようとしています。SaylorはBTCが「デジタルキャピタル」として持つ価値を強調し、マイクロソフトが一部の資産をBTCに配置することで株価が大幅に上昇する可能性があると指摘しました。さらに、NCPPRはBTCがもたらす「次の技術革命」を見逃してはならないと主張し、BTCを保有することがもたらす価値を示すビデオも再生しました。
しかし、それにもかかわらず、マイクロソフトの主要株主は取締役会の意見を支持することを選びました。彼らは、BTCを会社の財務安定性に負の影響を与える可能性のある高い波動性に懸念を抱いており、このような投資が投資家にポジティブなリターンをもたらすことを保証できるかどうかを確信していません。代理相談会社Glass Lewisはまた、専門家が暗号化通貨への投資がポートフォリオ全体のリターンを向上させることを保証できないと指摘しています。
市場センチメント
市場では、トレーダーたちはマイクロソフト株主の決定に悲観的な見方をする傾向があります。Polymarketでは、BTC投資提案に同意する可能性は10%から20%程度変動しています。
マイクロソフトの試みを除いて、いくつかの企業も積極的にBTCを企業の備蓄資産に組み込もうとしています。例えば、TSL、Riot Platform、Galaxy Digitalなどです。同様の措置を取れば、マイクロソフトは時価総額最大のBTC保有企業になるでしょう。一方、バーンスタインのアナリストは、大手テクノロジー企業はBTCを活用して大量の現在の流動性を持っていますが、それぞれの主力事業の主導地位を考慮すると、BTCは企業資産戦略の非実質的な部分になる可能性があります。一方、現金余剰と主力事業の不振を抱える小企業は、MicroStrategyのモデルを模倣することができます。
注意すべきは、マイクロソフトの2つの主要な機関投資家、バンガードとブラックロックがこの投票で重要な役割を果たしたことです。これらの機関投資家はマイクロソフトの最大株主の1つであり、彼らの態度は最終的な結果に決定的な影響を与えます。同時に、ブラックロック自体も暗号化されたETF製品を顧客に提供し、暗号化投資市場で活動しています。しかし、マイクロソフトの戦略的な選択において、これらの株主は安定した資産を好む傾向があり、これは一部の大手金融機関が暗号資産市場に参入しているものの、企業の戦略的な保有に対するリスクを慎重に考慮していることを示しています。
上記のように、マイクロソフトの株主投票の結果は、現在のアメリカ企業が暗号資産領域に参入すべきかどうかを考える際に直面するジレンマを反映しています。一方、BTC価格の上昇やトランプ政権の影響により、ますます多くの企業が合法的な投資ビークルおよびリザーブアセットとして受け入れ始めています。他方、企業の資金の安全性と安定性を考慮し、投資規模に制限を設けています。このような状況の中、マイクロソフトは現在の投資戦略を維持し、より安定して予測可能な投資オプションに焦点を当てることを選択しました。しかし、この投票は暗号化市場に強力なシグナルを送り、将来の暗号化採用の期待を高めました。