ビットコイン マイナーの負債が127億ドルに急増、AI需要が加速

ビットコイン鉱業会社が抱える総負債は、過去1年間で21億ドルから127億ドルに急増しました。これは、鉱夫たちが人工知能(AI)とビットコイン生産の両方のためにキャパシティを拡張しようと急いでいるためです。VanEckの新しい報告書によると。

10月のビットコインチェーンチェックレポートで、VanEckのアナリスト、Nathan Frankovitzとデジタル資産研究の責任者Matthew Sigelは、マイナーが業界の技術競争に遅れを取らないようにするために、ますます財政的なプレッシャーに直面していると述べました。

最新のマイニングマシンへの継続的なアップグレードがなければ、マイナーのグローバルハッシュレート、すなわちビットコインネットワークを保護する総計算能力のシェアは低下し、報酬が減少します。

「私たちはこの動的をメルティングアイスキューブ問題と呼んでいます」と報告書は述べています。「歴史的に、マイナーはこれらの急激なCapexコストを資金調達するために、負債ではなく株式市場に依存していました。しかし、株式評価の低下とAIインフラストラクチャに対する需要の高まりに伴い、負債はより魅力的な資金調達の源となっています。」

マイナーは成長のために債務とAIに目を向ける

データによると、15の上場マイナーによる債務と転換社債の合計発行額は、2025年の初めに$200 百万から2024年の最終四半期に記録的な46億ドルを調達した後、2025年第2四半期には15億ドルに急増しました。

多くのマイナーは、2024年4月のビットコイン半減期によってブロック報酬が3.125 BTCに減少し、利益率が大幅に圧迫されたため、AIや高性能コンピューティング(HPC)ホスティングサービスを含むエネルギー容量を多様化し始めています。

“このようにして、マイナーは数年契約に裏付けられたより予測可能なキャッシュフローを確保しました。”とフランコヴィッツとシゲルは書いています。“これらの収益の相対的な安定性は、彼らが債務市場により効果的にアクセスすることを可能にし、全体的な資本コストを削減しました。”

最近の資金調達ラウンドはこのトレンドを浮き彫りにしています。ビットファームは北米でのAIおよびHPCインフラの資金調達のために$588 百万を調達しました。テラウルフはニューヨークのレイクマリナーデータセンターを拡張するために32億ドルのシニア担保ノートの発行を発表しました。

IRENはまた、一般的な企業および運転資本目的のために、10月に$1 億の転換社債取引を締結しました。

AIのピボットは競争的ではなく補完的と見なされる

マイナーがAIに焦点を移すことへの懸念にもかかわらず、VanEckのアナリストは、その動きがビットコインのネットワークセキュリティに脅威を与えるものではないと述べました。

「AIの電力に対する優先順位は最終的にビットコインにとってネットの利益である」と報告書は述べた。「ビットコインのマイニングは、遠隔地や発展途上のエネルギー市場において余剰電力を収益化する効率的な方法であり、AI対応のデータセンターの構築を補助するのに役立つ。」

さらに、マイナーはAIの需要が低い期間に余剰電力を収益化する方法を模索しており、ディーゼル発電機などの高コストなバックアップシステムを代替する可能性があります。

「まだ概念的ではありますが、これはビットコインのマイニングとAIの相乗効果における論理的な次のステップを示しており、財務とエネルギーの効率を両方とも向上させるものです」とフランコビッツとシゲルは結論付けました。

投稿「ビットコインのマイナーの負債が127億ドルに急増、AI需要が加速」はTheCoinrise.comに初めて掲載されました。