中国FX今日：元はバランスを保ち、CPIデータが北京市のデフレーション対策に挑戦する

中国のオフショア通貨は火曜日に比較的安定しており、USD/CNHは7.1134で取引されており、0.1%未満のわずかな下落です。市場は水曜日の早朝に発表される予定の中国の8月のインフレ数値を anxiously 待っています。

中国の消費者物価指数は、8月に前年同月比で0.2％の減少が見込まれており、7月の横ばいの数値と比較して、世界第2位の経済大国である中国の国内需要の弱さに対する懸念が再燃する可能性があります。

今日の外国為替トレーダーは、この今後の報告書を北京の経済的信頼性に対する重要な試金石と見ています。中国人民銀行は基準USD/CNYレートを7.1008に設定し、前日よりわずかに低下しており、さらなる通貨の下落を防ぐ決意を示唆しています。

この最新の経済指標は、金融期待を形成し、持続的なデフレーションと戦う政府の効果を評価する上で決定的なものとなるでしょう。

テクニカル分析: USD/CNH の下落トレンドが続く

USD/CNHペアは、2024年初頭以来明確な下方トレンドを維持しており、4月の7.4291のピークに向かって押し上げた一時的な回復試みがあったにも関わらずです。

2024年11月以来の新たな安値7.1133を記録したばかりで、次の重要なサポートは7.1000にあります - これは、日々の下落トレンドラインと一致する歴史的なフロアレベルです。

このゾーンを下回ると、ペアの下落が加速し、2024年9月の安値6.9713に向かう可能性があります。

7.1000のサポートがホールドされれば、通貨は現在7.1873に位置する100日単純移動平均に向かって上昇する可能性があります。

経済のレジリエンスとインフレの懸念

中国の経済は今年、驚くべき回復力を示し、上半期に5.3%のGDP成長を達成しました。これは消費の回復と非米国の輸出市場によって支えられています。

しかし、BNPパリバのアナリスト、クリスティーヌ・ペルティエは「デフレとの戦いはまだ終わっていない」と指摘しています。

7月の工業の鈍化 (は前年同期比5.7%で、H1は6.6% )、製造業投資の縮小 (は前年同期比-1.3%)であり、勢いの減退を示しています。

価格圧力は引き続き弱まっています。7月の停滞した0％CPIの発表後、8月のデータはマイナスに転じる可能性があります。コンセンサス予測では、前年比0.2％の減少が予想されていますが、中国国際資本株式会社などの一部の地元企業は、高いベース効果と弱い食品価格を理由に、さらに急激な0.4％の減少を見込んでいます。

生産者物価指数の見通しは依然として憂慮すべきものであり、持続的な産業のデフレは需要の低迷と原材料費の下落を反映しています。

北京の経済的ジレンマ

中国の政策立案者は、ますます大きなジレンマに直面しています。彼らは「反内向的」努力を強化しました - 主要産業における生産過剰、競争的慣行、価格支援を対象とした措置です。

しかし、これらの政策は短期的な雇用を損なうリスクがあり、特に生産性の低い部門や負債の多い部門で顕著です。

BNPパリバのアナリストは、「この戦略の成功は、政府が持続的に国内需要を支える能力に依存している」と考えています。

現在の施策は不十分なようです。消費者への補助金、子供手当、ターゲットを絞った金利の引き下げにもかかわらず、家庭の支出は依然として弱く、小売売上高の成長率は上半期の5％超から7月には3.7％に鈍化しています。

高リスクのインフレ報告

水曜日の中国のインフレ指標は、単なるデータポイント以上の意味を持っています - それは北京の経済政策の信頼性を試す試金石です。

デフレ的な再発の確認は、当局をより強力な行動に追い込む可能性があり、金融緩和または新たな財政刺激策を通じて行われる。

元については、ポジティブなインフレのサプライズや予期しない政策の変化がない限り、短期的にはドルに対して強化され続ける可能性があります。