バフェットがアップルを売り切り、マイナー株を購入？モトリー・フールのアナリストが投資の神による40億ドルの新しい配置を解読

モトリー・フールのアナリストは、バフェットの最近の売買行動が異常であることに気づきました。この億万長者は、1,220億ドル相当の重要な株を売却し、同時に40億ドルを投じてあまり人気のない株を購入しました。バフェットは通常、広い経済的堀を持つ企業を好みますが、他の人が貪欲な時に恐れ、他の人が恐れている時に貪欲になるという投資哲学を持って、押し目買いをすることも好きです。バフェットの過去数年の投資行動は常にアナリストの注目を集めており、多くの大型株は投資家の楽観的な感情の中で価値が急上昇していますが、バフェットは売却者です。モトリー・フールは、過去11四半期の間に、彼が毎四半期に売却した株の数が購入した株の数を上回っていることに注目しました。以下はバフェットの株式構成であり、純粋な市場分析であり、投資の助言ではありません。

バフェットが大規模にアップル株を売却

この期間、バフェットが最も注目を集めた売却はアップル（NASDAQ：AAPL）であり、同社は一時期バークシャーの流通株式投資ポートフォリオの半分以上を占めていました。バフェットは2023年末からアップル株を売却し、現在までに約70％の持株を売却しています。加重平均株価に基づくと、これらの売却行為で約1,220億ドルの現金を調達しました。各株式の実際の売却価格は不明です。

バフェットがアップルを大幅に売却した可能性のある理由

バフェットのアップルへの投資は、彼の歴史上最も成功した投資の一つかもしれません。彼は2016年に初めてアップル株を購入しましたが、その時市場はその成長性に対して信頼を欠いており、非常に低い予想PERが与えられていました。これはバフェットにとって非常に魅力的な機会と見なされました。その後、アップルの株価は続々と上昇し、企業の売上高と営業利益は安定して成長し、株式の自社買い戻しや配当を通じて株主に数千億ドルを還元し、1株当たり利益を強力に押し上げました。

しかし、注目すべきは、アップルの株価上昇の大部分がPERの拡大に起因しており、現在の株価収益率は32倍に達していることです。サービス事業の成長とフリーキャッシュフローの堅調なサポートが利益パフォーマンスを支えているものの、価値を重視する投資家にとって、このような評価はもはや安くはありません。

さらに、アナリストはバフェットがアップル株を売却した理由には別の考慮があると考えています。現行の税法の下では、バークシャーはわずか21%のキャピタルゲイン税を支払う必要があり、これは1930年代以来の最低税率です。アメリカ政府の債務が高騰していることを考慮すると、バフェットはこのような税率が長期的に維持できないことを懸念しています。

バークシャーはアップルを売却した後の大部分の資金を短期国債に流入させましたが、バフェットは約400億ドルを以下の2つの相場が低迷している株式に投資しました。

ユナイテッドヘルス (NYSE:UNH)

前四半期に、バフェットはユナイテッドヘルス保険を増持し、投資額は約150億ドルと推定されています。同社が属する健康保険業界は、近年の株価収益率に明確な上昇が見られず、多くの課題に直面しており、投資家の信頼が不足しています。他の健康保険会社と同様に、ユナイテッドヘルスの医療利用率と医療コストが同時に上昇し、利益のパフォーマンスに二重の圧力をかけています。前四半期の純利益率は3.1%に低下し、昨年同期の4.3%を下回りました。さらに、同社の経営陣は以前に財務予測を撤回し、年間予測を引き下げ、現在の予想EPSは16ドルで、2024年の27.66ドルを大きく下回っています。

さらに、ユナイテッドヘルスは司法審判に直面しており、メディケアアドバンテージプラン（Medicare Advantage）が調査を受けています。もし裁判所が最終的にユナイテッドヘルスの違反を認定した場合、同社は数十億ドルの保険料を返還し、罰金を支払う必要があるかもしれません。

それにもかかわらず、アナリストはバフェットがユナイテッドヘルス保険が持つ大規模なネットワークとコスト優位性を高く評価しており、業界内で長期的な競争力を維持すると考えている。人口の高齢化が進むにつれて、管理型医療サービスは今後も成長し続ける可能性があり、ユナイテッドヘルスが主要な受益者となることが期待される。

コンステレーション・ブランズ(NYSE:STZ)

バフェットチームのもう一つの新しい投資はビール産業です。昨年の第4四半期から、バークシャーは約260億ドルを投じてビールメーカーのコンステレーション・ブランズを買収しました。同社はメキシコのトップビールブランド・モデルとコロナのアメリカの流通権を持ち、全国的なマーケティング活動を通じて高級輸入ビールブランドとしての地位を確立し、アメリカの輸入ビール市場で主導的な地位を占めています。

しかし、この業界は、特に星座ブランドの重要な顧客層であるヒスパニック系消費者において、ますます厳しいマクロ経済や社会政治の不確実性を含むいくつかの逆風に直面しています。さらに、若い世代はビールへの興味が減少し、即飲用のカクテルやノンアルコール飲料を好むようになっています。

星座ブランドは、過去数年間、値上げと市場シェアの拡大を通じて挑戦に対処することに成功しましたが、2025年にはこれらのトレンドが明らかに影響を及ぼしています。前四半期には、ビールの販売が7%減少し、経営陣は年間の売上高が2%から4%減少すると予測しています。全体的に見て、今年の調整後の1株当たり利益は約17%減少すると予想されています。

長期的に見て、ブランドの実力と経済環境の安定が、星座ブランドの成長力を取り戻すことが期待されており、これもバフェットが成長株としての追加投資機会の一つと見なしている。

現在、星座ブランドの株価はまだバークシャーのエントリー価格を下回っています。それに対して、ユナイテッドヘルスの株価はバークシャーが投資を発表して以来、継続的に上昇しています。バフェットの米国株戦略を参考にしたい投資家にとって、星座ブランドの価格はより手頃かもしれません。

この記事は、バフェットがアップルを売却し、マイナー株を購入したのか？The Motley Foolのアナリストが株の神による40億ドルの新しい投資戦略を分析。これは、Chain News ABMediaに最初に掲載されました。