連邦準備制度理事会のローガン氏が関税がインフレーションを引き上げる可能性があると警告し、10月の会議に向けて慎重さを示唆

米連邦準備制度理事会の関係者は、関税がインフレを引き上げる可能性があると警告しており、10月のさらなる利下げに慎重になることを示唆しています。

市場は、雇用の成長が弱く、労働市場の懸念が高まる中、97%の確率で25ベーシスポイントの利下げを予想しています。

連邦準備制度の関係者は意見が分かれており、一部は制限的な政策を支持し、他の一部はさらなる利下げを促しています。

連邦準備制度の関係者は、インフレが目標を上回っているため、さらなる利下げに対して慎重な姿勢を示しています。ダラス連邦準備銀行のローリー・ローガン総裁は、トランプの関税がインフレを押し上げる可能性があると警告しました。一方で、労働市場が混合信号を示しているため、他の関係者は政策の制約がどの程度であるべきかについて意見が分かれています。

インフレリスクの中で金利引き下げに慎重な連邦準備制度当局者

ダラス連邦準備銀行のローリー・ローガン総裁は、インフレが2パーセントの目標を上回っていることを強調し、追加の利下げには慎重に取り組むと述べました。彼女はまた、トランプの関税が今後数ヶ月で価格を押し上げ、インフレの加速に対する懸念を高める可能性があると付け加えました。

ローガンは、リスクが残っているにもかかわらず、労働市場は依然として「かなりバランスが取れている」と述べました。彼女は、現在の金融政策はわずかに制限的であるだけでなく、価格の下方圧力を維持するために必要であると主張しました。ローガンは、彼女の予測がスローノーマライゼーションの道筋を示しており、10月28日から29日のFOMC会議を前に慎重さを示唆していると提案しました。

クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁も制限的な政策姿勢を支持しています。連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長も先週同様の発言をしましたが、関税の影響は一時的なものである可能性があると指摘しました。

労働市場の懸念と市場の期待

一部の公務員からの慎重な発言にもかかわらず、市場は今月の利下げをほぼ完全に織り込んでいます。10月の25ベーシスポイントの利下げの確率は97パーセントに達しており、先物データによると、9月のADP雇用報告が予想を下回る雇用成長を示したことで期待が高まりました。

しかし、シカゴ連銀の総裁オースタン・グールスビーは、労働市場が安定しており、より広い経済が「かなり堅実に」成長し続けていると述べました。すべての当局者がその自信を共有しているわけではありません。

連邦準備制度理事会のミシェル・ボウマン理事とスティーブン・ミラン理事は、緩和に対する強い支持を表明しました。ミランは、年末までに経済を安定させるために、一連の50ベーシスポイントの利下げを求めるまでに踏み込んでいます。この議論は、官僚が上昇するインフレリスクと労働市場の冷却の兆候とのバランスを取る中で、連邦準備制度内の対立を浮き彫りにしています。

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