著者:Hsiao-Wei Wangコンパイラ: Deep Tide TechFlowこの草案に対する貴重なコメントとフィードバックを提供してくださった EF メンバー Bastian Aue、Vitalik Buterin、Bogdan Popa、Tomasz Stańczak、Fredrik Svantes、Yoav Weiss、Dankrad Feist、Tim Beiko、Nicolas Consigny、Nixo、Alex Stokes、Ladislaus に感謝します。 そしてヨーゼフ・シュバイツァー。また、kpk、Steakhouse Financial、pcaversaccioには、このドキュメントの貴重な洞察と最終レビューを提供していただきたいと思います。イーサリアム財団（EF）は、イーサリアムエコシステムの強化に努めており、その妥協のない核心目標を常に守っています。それは「完全にプログラム通りに動き、ダウンタイムなし、検閲なし、詐欺なし、第三者の干渉なしで動作するアプリケーションをサポートする」ことです。EFの財務（Treasury）は、財団の長期的な独立性、持続可能性、信頼性を維持することを目的としています。資本配分において、EFはベンチマーク超えのリターンを追求しながら、特に分散型金融（DeFi）へのサポートにおいて、イーサリアムエコシステム管理者としての役割を拡大することに焦点を当てています。本ドキュメントは、EF財庫管理に関する方針とガイダンスを提供し、重要な指標と考慮すべき要素について議論します。1.マクロ政策目標を達成するために、EFは資産負債管理ポリシーと高レベルの資金配分戦略を策定し、定期的に最適化します。EFの資産管理は、リスク、期間、流動性を総合的に考慮し、イーサリアムの核心原則と一致することを確保します。私たちの管理戦略は、以下の2つの変数に焦点を当てています：A:年間営業費用(現在の総財務に対する割合で表されます)B：運営バッファ年数（準備金が支える運営年数を示す）公式は次のとおりです：A × B：法定通貨で評価される（オンチェーンまたはオフチェーン）の目標準備金規模を決定します。この値は、ETHの販売規模とペースに直接影響します。(トータルトレジャリー - A × B)：ETHの準備金の価値を定義し、その値をETH価格で割ることでコアポジションのETH数量を得ることができます。EFの取締役会と経営陣は、これら2つの変数を定期的に再評価し、市場の動向とコミュニティの意見を考慮して、短期的な運営と長期的な戦略が一致するようにします。各評価は以下の2つの視点に基づいて行われます：エコシステムへの参加を強化する必要がある重要な年を特定する；逆サイクルの立場を維持する——市場が低迷しているときに支援を強化し、強気市場では支援を適度に縮小する。現在の目標は：A = 財庫の15%を年間運営支出に使用する；B = 2.5年の運営バッファ期間。この政策は、2025年から2026年がイーサリアムの発展において重要な年になるという私たちの信念を反映しており、そのため重要なタスクを完了するためにリソースを集中させる必要があります。EFは長期的に管理者の役割を担うことが期待されますが、その職務範囲は徐々に縮小していきます。今後5年間で、私たちは年次運営費を徐々に線形に削減し、最終的に5%の長期的なベースラインレベルに達することを計画しています。この割合は寄付基金組織では一般的です。この調整パスとベースラインは、実際の状況に応じて見直しと最適化が行われます。2. 暗号資産に関する方針EFは、イーサリアムの基本原則に沿って、財務資産に対して合理的なリターンを生み出すよう努めます。オンチェーン投資ポートフォリオの重要な考慮事項には、以下が含まれますが、これに限りません：セキュリティと信頼性:厳密にテストされ、改ざん防止、監査、パーミッションレスのプロトコルを優先します。 イーサリアムDeFiエコシステムでプラスのサム効果で参加者をサポートします。 イーサリアムの全体的なシステミックリスクを増大させないようにしながら、スマートコントラクト、ガバナンス、カストディ(ステーブルコインなど)、オラクルリスクなど、プロジェクトの潜在的な攻撃ベクトルとリスクを継続的に評価します。リーズナブルなリターンとリスクコントロール:やみくもに高いリターンを追求するのではなく、流動性の高い保守的なオプションを選択してください。 キャピタルロスのリスクを防ぐだけでなく、流動性とポートフォリオの柔軟性にも注力することが重要です。 少しリスクの高い投資については、サイズが制限され、分離が採用されます。 いずれの場合も、EF は、1 つのプロジェクトに参加することでロックされる合計金額 (TVL) が低くなるようにします。イーサリアムの深い目標は、安全性が高く、分散型で、オープンソースで、サイファーパンクにふさわしいアプリケーションをサポートすることです。 サイファーパンクDeFiはパーミッションレスであるべきです:壁はありません。 理想的なプロトコルは、信頼の必要性を最小限に抑え、構成可能であり、プライバシーに重点を置く必要があります。EFは、市場状況の変化、リスクの分散、または新しい収益機会などの理由から、異なるプロトコル間での資金配分を頻繁に調整します。資金の引き出しは、戦略の調整として理解されるべきであり、プロジェクトに対する否定ではありません。2.1 イーサリアム（Ether）の販売戦略年間を通じて、EFは定期的に財庫内の法定通貨建ての資産と運営バッファ目標（「B」）の偏差を計算し、今後3か月以内にイーサリアムを売却する必要があるかどうか、またその売却量を決定します。これらの売却は通常、法定通貨の出金経路または法定通貨建て資産との交換を通じて行われます。2.2 イーサリアム展開戦略現在、EFの展開戦略には、ソロステーキングと確立された貸付プロトコルへのwETHの提供が含まれます。 コアデプロイメントは継続的に再評価されますが、一般的には長期的な保持を目指しています。 さらに、EFはステーブルコインを借りることで、より高いオンチェーン利回りを求めるかもしれません。 EFの経営陣およびアドバイザリーチームは、契約セキュリティ、流動性リスク、アンカリング解除リスク、およびその他の要因に焦点を当てて、候補プロトコルの厳格なレビューを実施します。 DeFiエコシステムが成熟し続ける中、EFは、厳重に審査されたイールドファームやトークン化された現実世界の資産RWAなど、厳選されたオンチェーン資産配分を法定通貨の準備金に統合することを計画しています。3. 法定通貨建て資産に関する方針EFは以下の3つのニーズに基づいて法定通貨の保有資産を配分します：即時流動性資産：現金及びその他の高流動性の法定通貨建てのツールで、リアルタイムの運営ニーズを満たすために使用される；負債に対応する準備：定期預金、投資適格債券およびその他の低リスクのツールを使用して、長期的な義務を満たすため。現実世界の資産（RWA）のトークン化：ネイティブな暗号資産と同じ戦略目標とリスクガイドラインに従って管理されます。4.透明度ポリシーEFの共同執行取締役（Co-EDs）は取締役会に対して責任を負い、財務管理を行い、透明性、説明責任、及び情報に基づく監視を確保する必要があります。そのために、EFは構造化された内部報告メカニズムを確立し、財務チームが報告書の準備と維持を行い、範囲と敏感性に応じて配布します。4.1 四半期報告書財務チームは取締役会と経営陣に四半期報告を提供し、その内容は以下の通りです：業績のパフォーマンス（絶対業績とベンチマークとの比較）;すべてのポジション（前回の報告以来の未決済および決済済みポジション）;重要なイベントの概要、含む：運営状況（プロセス、インフラ、安全な更新/イベントなど）；エコシステムへの参加（会議、パートナーシップなど）。4.2 年次報告書年度 EF レポートには、法定通貨、余剰 ETH、及び配備された ETH の割合分布を含む、財庫の主要配分の概要など、財庫に関連する情報がさらに含まれます。5.パスワードパンクの目標イーサリアム財団（EF）は、サイファーパンク（Cypherpunk）の原則に基づいて、研究、提唱、資本の展開を通じて、実用的な評価フレームワークを構築し、適用することに取り組んでおり、私たちはこれを「Defipunk」と呼んでいます。このフレームワークには以下の特性があります：安全オープンソース経済的自立技術的解決策は信頼に基づく解決策（例えば、マルチシグ機構や法律に依存する解決策）よりも優れています。市民の自由を守るために暗号ツールを積極的に展開するプライバシー保護プライバシーは歴史的に、より広範なDeFi空間では見過ごされてきましたが、それでも最優先事項です。 プライバシーは、デジタル監視(フロントランニング、サンドイッチ攻撃、清算狙撃、標的型フィッシング、プロファイリング、データに基づく強制など)だけでなく、現実世界の物理的な脅威(対面での強制など)からも市場参加者を保護します。5.1 EFはプロジェクトがDefipunkの理念を実現することを積極的にサポートするべきです。イーサリアムは、指数関数的に成長する資本、人材、革新的なエネルギーを引き付けています。 しかし、成長は経路に依存する傾向があり、急速な成長の混沌とした時期に採用された基準は、将来のレガシー制約に固められる可能性があります。 透明度を優先するデザインは、デフォルトで監視モードになる場合があります。 既存のシステムは、多くの場合、微妙な圧力を通じて、新しいDeFiプリミティブの設計スペースを縮小し、プライバシーに焦点を当てたイノベーションを制限します。 イーサリアム財団は、これらの圧力に対抗するために取り組みます。研究、提唱、戦略的な資本の配分を通じて、EFはスケールアップしながら金融の自主性を守り、「電子時代」においてオープンな社会を維持することができる、Ethereumネイティブな金融エコシステムを育成するのを助けることができます。このビジョンを実際のインフラストラクチャに変換するには、多くの努力が必要です。 クリプトパンクDeFiプロトコルの構築には、プライバシー機能によるガス料金の上昇、ユーザーエクスペリエンスの摩擦、スタートアップの流動性の難しさ、技術的な複雑さと不変性によるより厳しい監査の必要性、プライバシー関連の対立勢力など、多くの課題があります。 その結果、今日のDeFiエコシステムは、バックドアクロージャーメカニズムやファンド引き出し機能、マルチシグまたはマルチパーティコンピュテーション(MPC)への過度の依存、広く使用されているホワイトリスト、中央集権的で監視されたユーザーインターフェース、オンチェーンプライバシーの広範な欠如などの中央集権的な要素に大きく依存しており、これらすべてがDeFi市場と参加者をシステム的な脆弱性にさらしています。特にプライバシーは正しく扱われる必要があります。 サイファーパンク宣言が述べているように、「プライバシーが広く利用可能になるためには、プライバシーは社会契約の一部でなければならない」。 「プライバシーには固有のネットワーク効果がありますが、これまでほとんど注目されていませんでした。 これは、EFのような機関からの強力な早期支援が、よりプライバシーに重点を置いたDeFiエコシステムを形成する上で独自の役割を果たすことができることを示しています。EFは、DeFiをこれらの目標に向けて進化させる上で独自の利点を持っています。例えば：初期のDeFiプロトコルのプライバシー機能をサポートする；成熟したプロトコルが研究協力、流動性支援、合法性の強化などのリソースを通じて、Defipunkの属性を強化することを奨励します；分散型ユーザーインターフェースの研究と開発を推進する。プロジェクトサポートのより完全な標準については、§5.3を参照してください。5.2 デフィパンクは自分自身から始まるオープンソース、プライバシー、その他のDefipunkの目標を提唱することは、イーサリアム財団(EF)だけでなく、EF自身の内部運営にも当てはまります。 EFの財務管理にデフィパンクの原則を適用することは、この目標に向けた重要な第一歩です。 より広義には、EF はセキュリティ ツールを使用して、匿名および匿名の共同作成者を含むすべての適格な共同作成者をサポートする慎重な運用構造を構築し、セキュリティとプライバシーのプラクティスをさらに改善できます。 これにより、EFはその原則に忠実でありながら、その強さ、安定性、そしてしっかりと立つ能力を強化することができます。財務管理に関与する従業員は、特にこれらのツールの使用にスキルアップが必要な場合、オープンソースのプライバシーツールを使用したり、貢献したりすることが期待されています。 EFは、デフィパンク原則を活動に組み込むことで、目的意識を持ち続け、エコシステム全体でその実践を支援する能力を得ることができます。5.3 デフィパンクの評価基準以下は、新しいプロジェクトの立ち上げや既存のプロジェクトの改善を促進するためのプロトコルとユーザーインターフェース(UI)の評価に使用される特定の基準です。 これらの標準は、EFの将来のすべてのオンチェーンデプロイに適用されます。 パーミッションレスアクセス、セルフホスティング、フリーでオープンソースのソフトウェアなど、明確な二者択一の判断である基準もあれば、より複雑な基準もあります。 現在、プロジェクトはすべての次元で「理想的」である必要はありません。 私たちは、最初から完璧であることよりも、信頼できる進歩と改善のロードマップを重視しています。 私たちは、EF の意思決定の透明性を高め、これらの次元間での整合性を構築するために、このフレームワークをオープンに共有すると同時に、より広範なコミュニティが独自の視点を形成するときに、これらの標準を検討、適応、または適用できることを願っています。無許可アクセス コアスマートコントラクトは、誰でもKYC（本人確認）やホワイトリストなしでインタラクトできることを許可していますか？自主保管 プロトコルはユーザーが自主的に保管することを許可し、それをデフォルトオプションとして設定することを可能にしていますか？自由なオープンソースソフトウェア（FLOSS）の契約コードは、自由でオープンソースであり、Copyleftライセンス（AGPLなど）または緩やかなライセンス（MIT、Apacheなど）を採用していますか？ソースコードのみを提供すること（BSLなど）は要件を満たしません。プライバシー保護取引のプライバシー：取引の出所/宛先/金額を隠すオプションは提供されていますか？ステータスプライバシー：ユーザー/個人データおよび位置情報はブロックチェーン上で遮蔽されますか？データプライバシー：プロトコルとその典型的なユーザーインターフェースは、ユーザーデータ（ユーザーエージェントなど）や個人データ（IPアドレスなど）の不必要な収集を避けているか？オープンな開発プロセス開発プロセスは合理的な透明性を持っていますか？コードベースは公開されてアクセス可能で、積極的にメンテナンスされていますか？合意の変更には明確な理由とバージョン履歴がありますか？アップグレード、パラメーター、ロードマップの意思決定プロセスは透明性がありますか？最大限度に信頼しないコアロジック不変性 プロトコルの基本的な論理はアップグレード不可能なのか、それとも高度に分散化され、タイムロックがあり、透明なプロセスによって管理されているのか？（広範な権限を持つ管理者キーを使用しないこと。）最大限度に実行可能な暗号経済モデル プロトコルは、法律的な外枠（担保など）やオフチェーンの実行への依存を、そのコア機能に必要な最小限度に抑えつつ、暗号的な保証や経済的インセンティブに最大限依存していますか？オラクル依存オラクルへの依存を可能な限り減らし、オラクルが破壊された場合の損失を最小限に抑えるべきですか？オラクルを使用する必要がある場合、堅牢で、非中央集権的で、ガバナンスが最小限で、操作に強いオラクルを採用するべきですか？汎用的なセキュリティ契約は監査を受けていますか？また、監査の提出ハッシュと最終的なデプロイバージョンを追跡するプロセスはありますか？理想的には、差異の変化を検出するための監視/アラートメカニズムを含めるべきです。契約属性は形式的検証を受けたか、少なくともブロックチェーンブラウザでバイトコード検証を完了しましたか？分散型ユーザーインターフェース（UI）複数の独立したユーザーインターフェースは存在しますか？メインユーザーインターフェースはオープンソースで、分散型の方法でホスティングされていますか？ユーザーは直接契約と対話できますか？6. 継続的な経営責任イーサリアム財団(EF)は長期的な成長に取り組んでおり、強固な長期財務管理ポリシーが必要です。 過去には、EFは長い間ETHを保有していましたが、現在は徐々にステーキングとDeFiに移行しており、これは金融の持続可能性を高めるためだけでなく、何百万人もの人々に基本的な文明への許可のない安全なアクセスを約束する主要なアプリケーション領域をサポートするためです。 これらの分野へのEFの関与は、彼らの目標に沿ったツールの責任ある使用の良い前例となります。この目標を達成するために、EFは時間の経過とともに自らの能力を大幅に向上させるために投資を行います。EFとDeFiの統合に貢献できるアイデアがある場合は、このフォームにご記入ください。
イーサリアム財団の戦略的連携:トレジャリーポリシー、主要な指標、説明責任の変更点
著者:Hsiao-Wei Wang
コンパイラ: Deep Tide TechFlow
この草案に対する貴重なコメントとフィードバックを提供してくださった EF メンバー Bastian Aue、Vitalik Buterin、Bogdan Popa、Tomasz Stańczak、Fredrik Svantes、Yoav Weiss、Dankrad Feist、Tim Beiko、Nicolas Consigny、Nixo、Alex Stokes、Ladislaus に感謝します。 そしてヨーゼフ・シュバイツァー。
また、kpk、Steakhouse Financial、pcaversaccioには、このドキュメントの貴重な洞察と最終レビューを提供していただきたいと思います。
イーサリアム財団（EF）は、イーサリアムエコシステムの強化に努めており、その妥協のない核心目標を常に守っています。それは「完全にプログラム通りに動き、ダウンタイムなし、検閲なし、詐欺なし、第三者の干渉なしで動作するアプリケーションをサポートする」ことです。EFの財務（Treasury）は、財団の長期的な独立性、持続可能性、信頼性を維持することを目的としています。資本配分において、EFはベンチマーク超えのリターンを追求しながら、特に分散型金融（DeFi）へのサポートにおいて、イーサリアムエコシステム管理者としての役割を拡大することに焦点を当てています。
本ドキュメントは、EF財庫管理に関する方針とガイダンスを提供し、重要な指標と考慮すべき要素について議論します。
1.マクロ政策
目標を達成するために、EFは資産負債管理ポリシーと高レベルの資金配分戦略を策定し、定期的に最適化します。EFの資産管理は、リスク、期間、流動性を総合的に考慮し、イーサリアムの核心原則と一致することを確保します。
私たちの管理戦略は、以下の2つの変数に焦点を当てています：
A:年間営業費用(現在の総財務に対する割合で表されます)
B：運営バッファ年数（準備金が支える運営年数を示す）
公式は次のとおりです：
A × B：法定通貨で評価される（オンチェーンまたはオフチェーン）の目標準備金規模を決定します。この値は、ETHの販売規模とペースに直接影響します。
(トータルトレジャリー - A × B)：ETHの準備金の価値を定義し、その値をETH価格で割ることでコアポジションのETH数量を得ることができます。
EFの取締役会と経営陣は、これら2つの変数を定期的に再評価し、市場の動向とコミュニティの意見を考慮して、短期的な運営と長期的な戦略が一致するようにします。各評価は以下の2つの視点に基づいて行われます：
エコシステムへの参加を強化する必要がある重要な年を特定する；
逆サイクルの立場を維持する——市場が低迷しているときに支援を強化し、強気市場では支援を適度に縮小する。
現在の目標は：A = 財庫の15%を年間運営支出に使用する；B = 2.5年の運営バッファ期間。
この政策は、2025年から2026年がイーサリアムの発展において重要な年になるという私たちの信念を反映しており、そのため重要なタスクを完了するためにリソースを集中させる必要があります。
EFは長期的に管理者の役割を担うことが期待されますが、その職務範囲は徐々に縮小していきます。今後5年間で、私たちは年次運営費を徐々に線形に削減し、最終的に5%の長期的なベースラインレベルに達することを計画しています。この割合は寄付基金組織では一般的です。この調整パスとベースラインは、実際の状況に応じて見直しと最適化が行われます。
EFは、イーサリアムの基本原則に沿って、財務資産に対して合理的なリターンを生み出すよう努めます。
オンチェーン投資ポートフォリオの重要な考慮事項には、以下が含まれますが、これに限りません：
セキュリティと信頼性:厳密にテストされ、改ざん防止、監査、パーミッションレスのプロトコルを優先します。 イーサリアムDeFiエコシステムでプラスのサム効果で参加者をサポートします。 イーサリアムの全体的なシステミックリスクを増大させないようにしながら、スマートコントラクト、ガバナンス、カストディ(ステーブルコインなど)、オラクルリスクなど、プロジェクトの潜在的な攻撃ベクトルとリスクを継続的に評価します。
リーズナブルなリターンとリスクコントロール:やみくもに高いリターンを追求するのではなく、流動性の高い保守的なオプションを選択してください。 キャピタルロスのリスクを防ぐだけでなく、流動性とポートフォリオの柔軟性にも注力することが重要です。 少しリスクの高い投資については、サイズが制限され、分離が採用されます。 いずれの場合も、EF は、1 つのプロジェクトに参加することでロックされる合計金額 (TVL) が低くなるようにします。
イーサリアムの深い目標は、安全性が高く、分散型で、オープンソースで、サイファーパンクにふさわしいアプリケーションをサポートすることです。 サイファーパンクDeFiはパーミッションレスであるべきです:壁はありません。 理想的なプロトコルは、信頼の必要性を最小限に抑え、構成可能であり、プライバシーに重点を置く必要があります。
EFは、市場状況の変化、リスクの分散、または新しい収益機会などの理由から、異なるプロトコル間での資金配分を頻繁に調整します。資金の引き出しは、戦略の調整として理解されるべきであり、プロジェクトに対する否定ではありません。
2.1 イーサリアム（Ether）の販売戦略
年間を通じて、EFは定期的に財庫内の法定通貨建ての資産と運営バッファ目標（「B」）の偏差を計算し、今後3か月以内にイーサリアムを売却する必要があるかどうか、またその売却量を決定します。これらの売却は通常、法定通貨の出金経路または法定通貨建て資産との交換を通じて行われます。
2.2 イーサリアム展開戦略
現在、EFの展開戦略には、ソロステーキングと確立された貸付プロトコルへのwETHの提供が含まれます。 コアデプロイメントは継続的に再評価されますが、一般的には長期的な保持を目指しています。 さらに、EFはステーブルコインを借りることで、より高いオンチェーン利回りを求めるかもしれません。 EFの経営陣およびアドバイザリーチームは、契約セキュリティ、流動性リスク、アンカリング解除リスク、およびその他の要因に焦点を当てて、候補プロトコルの厳格なレビューを実施します。 DeFiエコシステムが成熟し続ける中、EFは、厳重に審査されたイールドファームやトークン化された現実世界の資産RWAなど、厳選されたオンチェーン資産配分を法定通貨の準備金に統合することを計画しています。
EFは以下の3つのニーズに基づいて法定通貨の保有資産を配分します：
即時流動性資産：現金及びその他の高流動性の法定通貨建てのツールで、リアルタイムの運営ニーズを満たすために使用される；
負債に対応する準備：定期預金、投資適格債券およびその他の低リスクのツールを使用して、長期的な義務を満たすため。
現実世界の資産（RWA）のトークン化：ネイティブな暗号資産と同じ戦略目標とリスクガイドラインに従って管理されます。
4.透明度ポリシー
EFの共同執行取締役（Co-EDs）は取締役会に対して責任を負い、財務管理を行い、透明性、説明責任、及び情報に基づく監視を確保する必要があります。そのために、EFは構造化された内部報告メカニズムを確立し、財務チームが報告書の準備と維持を行い、範囲と敏感性に応じて配布します。
4.1 四半期報告書
財務チームは取締役会と経営陣に四半期報告を提供し、その内容は以下の通りです：
業績のパフォーマンス（絶対業績とベンチマークとの比較）;
すべてのポジション（前回の報告以来の未決済および決済済みポジション）;
重要なイベントの概要、含む：
運営状況（プロセス、インフラ、安全な更新/イベントなど）；
エコシステムへの参加（会議、パートナーシップなど）。
4.2 年次報告書
年度 EF レポートには、法定通貨、余剰 ETH、及び配備された ETH の割合分布を含む、財庫の主要配分の概要など、財庫に関連する情報がさらに含まれます。
5.パスワードパンクの目標
イーサリアム財団（EF）は、サイファーパンク（Cypherpunk）の原則に基づいて、研究、提唱、資本の展開を通じて、実用的な評価フレームワークを構築し、適用することに取り組んでおり、私たちはこれを「Defipunk」と呼んでいます。このフレームワークには以下の特性があります：
安全
オープンソース
経済的自立
技術的解決策は信頼に基づく解決策（例えば、マルチシグ機構や法律に依存する解決策）よりも優れています。
市民の自由を守るために暗号ツールを積極的に展開する
プライバシー保護
プライバシーは歴史的に、より広範なDeFi空間では見過ごされてきましたが、それでも最優先事項です。 プライバシーは、デジタル監視(フロントランニング、サンドイッチ攻撃、清算狙撃、標的型フィッシング、プロファイリング、データに基づく強制など)だけでなく、現実世界の物理的な脅威(対面での強制など)からも市場参加者を保護します。
5.1 EFはプロジェクトがDefipunkの理念を実現することを積極的にサポートするべきです。
イーサリアムは、指数関数的に成長する資本、人材、革新的なエネルギーを引き付けています。 しかし、成長は経路に依存する傾向があり、急速な成長の混沌とした時期に採用された基準は、将来のレガシー制約に固められる可能性があります。 透明度を優先するデザインは、デフォルトで監視モードになる場合があります。 既存のシステムは、多くの場合、微妙な圧力を通じて、新しいDeFiプリミティブの設計スペースを縮小し、プライバシーに焦点を当てたイノベーションを制限します。 イーサリアム財団は、これらの圧力に対抗するために取り組みます。
研究、提唱、戦略的な資本の配分を通じて、EFはスケールアップしながら金融の自主性を守り、「電子時代」においてオープンな社会を維持することができる、Ethereumネイティブな金融エコシステムを育成するのを助けることができます。
このビジョンを実際のインフラストラクチャに変換するには、多くの努力が必要です。 クリプトパンクDeFiプロトコルの構築には、プライバシー機能によるガス料金の上昇、ユーザーエクスペリエンスの摩擦、スタートアップの流動性の難しさ、技術的な複雑さと不変性によるより厳しい監査の必要性、プライバシー関連の対立勢力など、多くの課題があります。 その結果、今日のDeFiエコシステムは、バックドアクロージャーメカニズムやファンド引き出し機能、マルチシグまたはマルチパーティコンピュテーション(MPC)への過度の依存、広く使用されているホワイトリスト、中央集権的で監視されたユーザーインターフェース、オンチェーンプライバシーの広範な欠如などの中央集権的な要素に大きく依存しており、これらすべてがDeFi市場と参加者をシステム的な脆弱性にさらしています。
特にプライバシーは正しく扱われる必要があります。 サイファーパンク宣言が述べているように、「プライバシーが広く利用可能になるためには、プライバシーは社会契約の一部でなければならない」。 「プライバシーには固有のネットワーク効果がありますが、これまでほとんど注目されていませんでした。 これは、EFのような機関からの強力な早期支援が、よりプライバシーに重点を置いたDeFiエコシステムを形成する上で独自の役割を果たすことができることを示しています。
EFは、DeFiをこれらの目標に向けて進化させる上で独自の利点を持っています。例えば：
初期のDeFiプロトコルのプライバシー機能をサポートする；
成熟したプロトコルが研究協力、流動性支援、合法性の強化などのリソースを通じて、Defipunkの属性を強化することを奨励します；
分散型ユーザーインターフェースの研究と開発を推進する。
プロジェクトサポートのより完全な標準については、§5.3を参照してください。
5.2 デフィパンクは自分自身から始まる
オープンソース、プライバシー、その他のDefipunkの目標を提唱することは、イーサリアム財団(EF)だけでなく、EF自身の内部運営にも当てはまります。 EFの財務管理にデフィパンクの原則を適用することは、この目標に向けた重要な第一歩です。 より広義には、EF はセキュリティ ツールを使用して、匿名および匿名の共同作成者を含むすべての適格な共同作成者をサポートする慎重な運用構造を構築し、セキュリティとプライバシーのプラクティスをさらに改善できます。 これにより、EFはその原則に忠実でありながら、その強さ、安定性、そしてしっかりと立つ能力を強化することができます。
財務管理に関与する従業員は、特にこれらのツールの使用にスキルアップが必要な場合、オープンソースのプライバシーツールを使用したり、貢献したりすることが期待されています。 EFは、デフィパンク原則を活動に組み込むことで、目的意識を持ち続け、エコシステム全体でその実践を支援する能力を得ることができます。
5.3 デフィパンクの評価基準
以下は、新しいプロジェクトの立ち上げや既存のプロジェクトの改善を促進するためのプロトコルとユーザーインターフェース(UI)の評価に使用される特定の基準です。 これらの標準は、EFの将来のすべてのオンチェーンデプロイに適用されます。 パーミッションレスアクセス、セルフホスティング、フリーでオープンソースのソフトウェアなど、明確な二者択一の判断である基準もあれば、より複雑な基準もあります。 現在、プロジェクトはすべての次元で「理想的」である必要はありません。 私たちは、最初から完璧であることよりも、信頼できる進歩と改善のロードマップを重視しています。 私たちは、EF の意思決定の透明性を高め、これらの次元間での整合性を構築するために、このフレームワークをオープンに共有すると同時に、より広範なコミュニティが独自の視点を形成するときに、これらの標準を検討、適応、または適用できることを願っています。
無許可アクセス コアスマートコントラクトは、誰でもKYC（本人確認）やホワイトリストなしでインタラクトできることを許可していますか？
自主保管 プロトコルはユーザーが自主的に保管することを許可し、それをデフォルトオプションとして設定することを可能にしていますか？
自由なオープンソースソフトウェア（FLOSS）の契約コードは、自由でオープンソースであり、Copyleftライセンス（AGPLなど）または緩やかなライセンス（MIT、Apacheなど）を採用していますか？ソースコードのみを提供すること（BSLなど）は要件を満たしません。
プライバシー保護
取引のプライバシー：取引の出所/宛先/金額を隠すオプションは提供されていますか？
ステータスプライバシー：ユーザー/個人データおよび位置情報はブロックチェーン上で遮蔽されますか？
データプライバシー：プロトコルとその典型的なユーザーインターフェースは、ユーザーデータ（ユーザーエージェントなど）や個人データ（IPアドレスなど）の不必要な収集を避けているか？
オープンな開発プロセス
開発プロセスは合理的な透明性を持っていますか？
コードベースは公開されてアクセス可能で、積極的にメンテナンスされていますか？
合意の変更には明確な理由とバージョン履歴がありますか？
アップグレード、パラメーター、ロードマップの意思決定プロセスは透明性がありますか？
最大限度に信頼しないコアロジック
不変性 プロトコルの基本的な論理はアップグレード不可能なのか、それとも高度に分散化され、タイムロックがあり、透明なプロセスによって管理されているのか？（広範な権限を持つ管理者キーを使用しないこと。）
最大限度に実行可能な暗号経済モデル プロトコルは、法律的な外枠（担保など）やオフチェーンの実行への依存を、そのコア機能に必要な最小限度に抑えつつ、暗号的な保証や経済的インセンティブに最大限依存していますか？
オラクル依存
オラクルへの依存を可能な限り減らし、オラクルが破壊された場合の損失を最小限に抑えるべきですか？
オラクルを使用する必要がある場合、堅牢で、非中央集権的で、ガバナンスが最小限で、操作に強いオラクルを採用するべきですか？
汎用的なセキュリティ
契約は監査を受けていますか？また、監査の提出ハッシュと最終的なデプロイバージョンを追跡するプロセスはありますか？理想的には、差異の変化を検出するための監視/アラートメカニズムを含めるべきです。
契約属性は形式的検証を受けたか、少なくともブロックチェーンブラウザでバイトコード検証を完了しましたか？
分散型ユーザーインターフェース（UI）
複数の独立したユーザーインターフェースは存在しますか？
メインユーザーインターフェースはオープンソースで、分散型の方法でホスティングされていますか？
ユーザーは直接契約と対話できますか？
イーサリアム財団(EF)は長期的な成長に取り組んでおり、強固な長期財務管理ポリシーが必要です。 過去には、EFは長い間ETHを保有していましたが、現在は徐々にステーキングとDeFiに移行しており、これは金融の持続可能性を高めるためだけでなく、何百万人もの人々に基本的な文明への許可のない安全なアクセスを約束する主要なアプリケーション領域をサポートするためです。 これらの分野へのEFの関与は、彼らの目標に沿ったツールの責任ある使用の良い前例となります。
この目標を達成するために、EFは時間の経過とともに自らの能力を大幅に向上させるために投資を行います。
EFとDeFiの統合に貢献できるアイデアがある場合は、このフォームにご記入ください。