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全体で約0.66兆米ドルの米国関税収入が見込まれていますが、米国の株式市場はたった2日間で6.5兆米ドルも蒸発しました。この2日間の損失は、今後1年間の関税収入の10倍に相当します。
経済データと市場反応に基づく実証研究

1⃣️政府の歳入と株式市場の損失の直接的な対比

🕐 関税収入:短期的な収入増加の幻想
トランプ政権は最近、すべての輸入商品に対して10％の基準関税を課し、貿易赤字国に対しては最高54％の「対等関税」（中国の一部商品など）を追加で課すことを発表しました。モルガン・スタンレーは、全面的に実施された場合、2025年の関税収入が約6,600億ドル増加し、米国のGDPの2.2％を占める可能性があると推定しています。

🕑 株式市場の蒸発:1日の損失が金融危機の水準を上回る
関税政策が世界の株式市場に波乱を引き起こしました。4月3日から4月4日の2日間で、S&P500指数の時価総額は5.9兆ドル蒸発し、ナスダック指数は2日連続で5%以上暴落し、合計で2日間で11%暴落しました。テスラ、アップル、エヌビディアなどの企業の株価は10%以上急落し、米国株式市場は技術的な弱気相場に突入しました。ブルームバーグの統計によれば、世界の500人の富豪の総資産は5360億ドル縮小し、マスク氏の個人的な損失は310億ドルに達しました。米国のGDP総額（約28兆ドル）に基づくと、2日間の株式市場の損失はその約21%に相当します。

*比較結論*：関税による年収は株式市場の2日間の損失のわずか11.2%に過ぎず、短期的な経済的利益は資本市場のシステミックリスクをカバーするには遠く及ばない。

2⃣️経済のファンダメンタルズの深いコスト

🕐スタグフレーションのリスクが高まる
ゴールドマン・サックスは、関税が2025年の米国の経済成長率を2.2％から1.7％に引き下げ、インフレ率を1.5％上昇させると予測しています。イェール大学の研究によれば、米国の各家庭は物価の上昇により追加で3,800ドルを支出することになるとしています。食品、自動車、日用品の価格が最も影響を受けるでしょう。

🕑サプライチェーンの断絶と製造業の回帰の困難
トランプ大統領は、関税が製造業のリショアリングを促進すると主張しているが、米国企業のグローバルサプライチェーンへの依存の現状がすぐに変わる可能性は低い。 例えば、半導体や医薬品の関税免除は、主要産業における現地の生産能力の不足を露呈した。 ベトナムの関税免除によりナイジの株価は反発したが、ほとんどの企業(自動車メーカーなど)が輸入コストの25%を負担し、サプライチェーンのレイアウト調整を余儀なくされ、生産コストを押し上げた。

3⃣️歴史の教訓と未来のリスク

🕐フーヴァー関税の幽霊が再現
1930年のスムート・ホーリー関税法案はアメリカの輸入額を半減させ、世界貿易を60%縮小させ、大恐慌を悪化させました。現在の関税政策は歴史と非常に類似しています：アメリカは同盟国と競争相手に対して無差別に打撃を与え、「報復の螺旋」が再現される可能性があります。国際通貨基金は、これにより世界経済成長率が0.5ポイント低下する恐れがあると警告しています。

🕑政治的ギャンブルの脆弱性
トランプは関税を「外科的治療」と見なしているが、その政策は有権者の短期的な苦痛に対する耐性に依存している。世論調査によると、54％のアメリカ人が関税の引き上げに反対し、インフレと失業を懸念している。もし経済が早期に後退すれば、トランプの「製造業復興」の物語は破綻のリスクに直面する。

結論：データを見ると、株式市場の損失、スタグフレーションのリスク、国際的な反制からなる総合コストは、関税収入の短期的な利益をはるかに上回っています。政策が続けば、アメリカは「経済的孤立—成長停滞—社会的矛盾の激化」という悪循環に陥る恐れがあります。
歴史は繰り返し、貿易保護主義が「毒薬」であり、解毒剤ではないことを証明しています。
- AI Deepseekとの会話に基づく要約
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