これは、(1) 最近の新しいLayer-1ブロックチェーンの多くの失敗と、(2) HyperliquidおよびHyperEVMの卓越した成功に部分的に触発された可能性があります。暗号資産に馴染みのない読者のために説明すると、Hyperliquidは分散型の永久取引所とスポット取引所であり、中央集権的な既存の競合の中でも市場シェアを迅速に支配しています。彼らはその取引所の成功を基にした高速EVMブロックチェーンを独自に立ち上げました。この記事を書いている現在、Hyperliquidの時価総額は約110億ドル、完全希薄化評価は330億ドルです。

Hyperliquidは、彼らの主要な収益を生み出すアプリケーションからブートストラップされた新しいL1の中で、最初の目立つ成功の一つでした。私は、主にジェイソンの意見に同意します。しかし、ほとんどのL1は、HLがスタートしたときのような状況にはありませんでした。ジェフ（創業者）は、以前に暗号資産の中で最高のHFTショップの一つを運営しており、外部資金を調達する必要がないほどの規模の資金を持っていました。

それで、私は新しいL1の戦略/GTMやその上にアプリケーションを構築する方法についての代替的な考えをいくつか提供しました。特に、ベンチャー資金調達 + 新しいインフラを構築するというより伝統的な道を取る場合です（もしあなたのL1に意味のある機能の差別化がなく、ただのコピーキャットであれば、これでは助けになりません）。私は主に、これを実際に行った際の現場での学びを基にしています。儀式 + 他の堅牢なエコシステムを持つL1の戦略と実行に細心の注意を払っています。私はまだ学びながら進んでいるので、もしかしたら戻ってきてこれを修正するかもしれません。

とにかく、私の考えは次のとおりです:

積極的に種をまくこと vs. "作れば人は来る"

「作れば彼らは来る」という戦略思考は、2021年以前の暗号資産に特有のものでした。遠いインフラが少ない。基本的な考えは、新しいチェーンやL2を構築すれば、開発者たちがやって来て、新しいユーザーを獲得し、あなたのチェーンのトークンにベータを試みるだろうということだった。これはしばらくの間うまくいった。なぜなら、投資可能な技術を持つチェーンが非常に少なかったからであり、インフラには持続的なプレミアムが存在していた。しかし、これらのプレミアムは年々悪化してきている。特に、使用が少なく魅力的なアプリケーションを持つ新しいチェーンが多く登場しているためだ（ほとんどのチェーンアプリはコピーキャットやフォークである）。

これは明らかにもう機能しません、少なくともあなたのチェーンが新しい場合は。最近これをうまく実行した数少ないエコシステムの一つはHyperEVMですが、正確にはそれではありません。HyperEVMは、Hyperliquid Core（取引所）が$HYPE保有者とHypeエコシステムに流れ込む価値ある主要アプリケーションを作成することで機能します（そしてそれはTGEの前にアクティブユーザーであった多くの人々に富をもたらしました）。

比較すると、私たちは今、このパラダイムに基づいて運営されてきたL1やL2の広大な墓地を目の当たりにしています。彼らはこれを相殺できると考え、助成金を出し、純粋なマインドシェアを推進していました。

とはいえ、「何か」を作るのは難しい。インフラを構築するのは難しい。アプリを作るのも難しい。特に暗号資産の世界では、構築は単にコードをデプロイするだけではなく、GTM、運営、法務などに関する多くの地道な作業や実行が含まれ、一般的には過小評価されがちである。

L1を構築する際（あなたが構築しているものが本当に新しいアーキテクチャであり、私が言ったようにフォークウェアではない場合）、それは技術的にもGTM的にも巨大なタスクです。何が決定的なアプリケーションになるかは誰にもわからないので、あなたの仕事は製品を構築し、ビルダーと協力して質の高いアプリケーションを可能な限り多く生み出し、L1とあなたを信頼するビルダーの両方のゴールに最大限のチャンスを与えることです。

これはインフラチームにとって、あなたがどちらかを意味します。

1. より有能な人材を雇い、すべてを社内で構築すること、特に機能するトップアプリを作成することに取り組むべきです。しかし:
   1. (a) 良い才能は見つけるのが難しい
   2. (b) 良い人材を社内で確保することは、投資家からより多くの資本を調達することを意味しますが、最近では人々はそれをあまり好んで見ません。(Hyperliquidは10人でそれを実現しましたが、ほとんどの創業者はジェフがそれを構築し始めたときのような状況にはいませんでした。それでも彼らはすごいです)
   3. エンジニアを雇うだけでは不十分で、専任のGTM、オペレーション、マーケティング、法務などを雇う必要があります。ここでプラットフォーム間でスケールする機会がある可能性がありますが、それには時間がかかります。長い特に各アプリが非常に異なることがあるので、それに取り組む時です。
2. "作ってくれれば、彼らは来る"のプレイブックを実行し、誰でも何かを構築するための助成金を積極的に提供します。通常、印象に残らないチームや差別化されていないアプリを持つ助成金狩りの犠牲になりますが、長期的には機能しません。
3. エコシステムを積極的に育成してください。私が言いたいのは、インフラストラクチャ上でプロトタイプや軽いアプリを自分で構築することによって、インフラストラクチャ上で会社を構築するための積極的なアプローチを持つということです。それを他のビルダーやパートナーと協力して、最後まで進めることができます。

ビルダーは、あなたが実際に努力し、時間をかけていることを見たいと思っています。そして最終的には、あなたのインフラで本当に可能なことを最初に理解できるのは、それを構築した人々よりも他にはいません。この方法で、あなたは：(a) 魅力的な新しいアプリケーションを披露し、(b) あなたのインフラ上で何が構築できるかを示し、(c) お金を提供する以外に、エコシステムがどのように発展していくのかに影響を与えることができます。

現在（3）は、アプリケーションを構築できる社内の才能を必要としていますが、大規模なリソースの支出を伴わず、コアインフラの改善を妨げることなく、地道に実際のプロトコルを構築する手助けをすることにより、よりアクティブなエクササイズになります。機能的には、これらの企業をプラットフォーム化/インキュベートするようなものです。

このアプローチは、より困難で遅い道を選ぶことが可能ですか？はい。しかし、私はそれがまだコアインフラや初期段階に取り組んでいるインフラプロジェクトにとって、より長期的な視点に基づいたアプローチだとも考えています。確かに、私たちが取っているアプローチです。儀式, プログラムのような 儀式の神殿私たちがRitual上で見たいアプリケーションを構築する場所であり、暗号資産とAIの分野で大ヒットアプリケーションになると考えています。

しかし、私たちだけではありません。ソラナは、初期の頃にFTXやJump、その他の数人と共に多くのアクティブな開発が行われていました。Plasma、MegaETH、Monadなど、CTで人気のいくつかの新しいプロジェクトは、既存のプロトコルを展開する上に自分たちのエコシステムにネイティブなコアプロトコルのセットを作成するために積極的なアプローチを取っています。

これが支配的な戦略になることを期待しています（技術的な作業の上に新しいインフラとして実際に目立つことの難しさを加える）。

ある世界では、私たちが多くの儀式の神殿プロトタイプを完全に社内で構築し、自分たちで運営できればと願っています。しかし、私は彼らが製品とGTMの実行の両方で優れた成果を上げることができる専任チームにふさわしいことを認識しています（私たちが持っていると思うこの分野で最も強力なクロスファンクショナルチームの1つがあっても、彼らの方がチームと市場の適合性が優れている場合が多いです）。

もし私たちが、外部の開発者に強い経済的なメリットを提供しながら、これらのチームと共に構築するために取り組むことができれば、それは依然として勝利です。これは私たちが比喩的な意味でそれを「所有する」ことを可能にしますが、新しい視点や新しい才能も導入することができます。

とにかく要点を言うと：はい、新しいインフラでトップのファーストパーティアプリを所有できるなら、それは素晴らしいことです。しかし、リソースが制約されている場合は、実際にエコシステムをプロトタイプで育てたり、一緒に構築したりするために強力で積極的な努力をするべきです。怠けてはいけません。

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