かつて業界の最前線にいた高頻度取引の巨人であるJump Cryptoは、一連の激しい動乱の後、沈黙に沈んでしまいました。今や、かつて支配的だったオンチェーン流動性の隠れた力は、「暗号インフラ構築者」という新しいアイデンティティの下で再び中心舞台に戻ろうとしています。

最近、Jumpは注目を集める声明を発表し、オンチェーンインフラの主要な推進者への完全な転換を発表しました。また、米国の暗号資産政策に対するロビー活動の進捗をあまり公表しておらず、技術革新と規制協力を通じて新しい暗号資産のサイクルで市場の信頼を再構築しようとしています。

インフラ構築者に変わり、まず米国の暗号資産政策ロビー活動に参加する。

6月20日、長い間控えめだったJump Cryptoが、めったに発言しない中で、正式に「暗号資産インフラの構築者」として世界に再登場することを発表しました。この会社は、暗号資産取引の最大の参加者の一つと見なされており、舞台裏の取引大手からオンチェーンインフラのコアプロモーターへと移行しています。

公式ウェブサイトで発表された声明の中で、Jump Cryptoは過去数年間控えめであったが、構築を止めたことはなく、チームは暗号資産システムのパフォーマンスとスケーラビリティを制約するコアボトルネックを特定し克服することに一貫して焦点を当てていると述べた。「私たちは未来の10年について話すために象牙の塔にいるわけではなく、最も難しい問題から始めています。歴史は、構築そのものがさらなる構築を生むことを示しています」とJumpは書いた。

Jumpは、Pyth、Wormhole、Firedancer、DoubleZeroなどの複数のプロジェクトにおけるコアな貢献を強調し、これらのプロジェクトは異なる技術的方向性を持っているものの、すべてがJumpがリアルなオンチェーン取引で直面した技術的制約から生じたことを述べました。まさにこの「取引主導の開発」アプローチが、Jumpチームが流動性プロバイダーから暗号インフラの主要な推進者へと進化することを可能にしました。

しかし、Jumpはその声明の中で、複数のインフラプロジェクトでコアな貢献者の役割を果たしているにもかかわらず、これらのネットワークを制御していないことを繰り返し強調しています。「私たちは、分散化の本質は、単一の主体が『一方的な制御』を持たないことだと確信しています。したがって、私たちが構築するプロトコルはオープンソースであるだけでなく、完全にオープンソースであり、自由にフォークすることができます。私たちの見解では、分散型アプローチはさまざまな形を取ることができます（バリデーター、トークンガバナンスなど）が、核心的な基準は常に残ります：プロトコルを一方的に変更する能力はありますか？

同時に、Jumpは自己開発の自己保管ウォレット運営プラットフォームCordial Systemsを含むセキュリティインフラを整備しており、これによりJumpや複数の中央集権型取引所向けの企業レベルのデジタル資産ウォレットソリューションを提供できます。また、社内で育成されたセキュリティチームAsymmetric Researchは、50億ドル以上の潜在的リスクの回収を支援し、100件以上のセキュリティインシデントに対処してきました。

今回のジャンプの注目すべき声明は、同社の役割の「明確化」だけでなく、規制政策への初めての積極的な参加も明らかにしていることに注意する価値があります。過去数十年にわたり、ジャンプの親会社であるジャンプトレーディングは公共政策の場にほとんど姿を現していませんでした。先月、ジャンプクリプトはSECに政策意見書を提出し、親会社ジャンプトレーディングの歴史において初めて公共政策についての立場を公に表明し、米国の証券法が暗号資産の時代にどのように適応すべきかについての見解を共有し、業界で広く感じられている規制の曖昧さと不確実性を排除するための常識的な改革の導入を呼びかけました。

「今が金融インフラを再構築し、組織の調整方法さえも見直すための最良のタイミングです。これは技術の成熟だけでなく、政策の変化もこの業界を重要な転換点に導いた」とJumpは指摘しました。

複数の危機を経験し、重大な損害を受けた後、米国の規制環境が改善された後の復活を目指しています。

ジャンプクリプトは、暗号資産の世界でウォール街の量的伝説であるジャンプトレーディングの旗艦的存在でした。しかし、UST操作スキャンダル、FTX破産危機、ワームホールハッカー攻撃を含む一連の論争に巻き込まれた後、この暗号資産の最前線で活動する高頻度取引の巨人は、評判の危機と財政的圧力に直面し、業界の注目から徐々にフェードアウトすることを選択しました。

Jumpの reputational crisis への本格的な参入は、2022年の Terra エコシステムの崩壊から始まりました。米国 SEC の開示によると、Jump は完全子会社の Tai Mo Shan Limited を通じて、2021年5月の UST の最初のデカップリングの際に Terraform Labs と合意を結び、秘密裏に自社の資金の 2000 万ドル以上を使用して UST を購入し、その $1 のペッグを「人工的に」安定させようとしました。見返りとして、Jump は LUNA を大幅な割引で購入する権利を得ました。この取り決めは、UST の自己修復能力に対する市場の幻想を大いに高め、アルゴリズムメカニズムの有効性に対する公衆の判断を誤解させました。

SECは、Jumpが2021年1月から2022年5月までの間にLUNAトークンの法定引受業者として行動し、登録なしに米国市場で証券を違法に配布したと主張しています。Jumpは、安く買って高く売るという戦略を通じて、約13億ドルの利益を上げました。最終的に、2024年末までに、JumpはSECとの間で1億2300万ドルの和解に達し、暗号市場の深い水域における神秘的な取引巨人の一部の運営が明らかになりました。

危機はテラにとどまりませんでした。2022年2月、Jumpに以前買収されたクロスチェーンブリッジ開発者Certus Oneによって開発されたWormholeプロトコルがハッカーによって攻撃され、最大で3億2500万ドルの損失が発生し、当時の暗号資産業界で最大のセキュリティ事件の一つとなりました。プロトコルの可用性と信頼を維持するために、Jumpは「自らのポケットを掘り下げる」ことを選び、市場を安定させるために3億2000万ドルを投資しました。この動きは短期的な評判を救いましたが、Jump自身の財務資源を著しく侵食しました。

FTXの崩壊は、ジャンプの資金不足問題をさらに悪化させました。FTXとその姉妹会社であるアラメダリサーチの元主要なマーケットメイカーおよび戦略的パートナーとして、ジャンプはそのプラットフォームの流動性構築に深く関与しただけでなく、ソラナエコシステムにも大規模に投資し、ソラナエコシステムにおける最大の機関投資家の一つとなりました。しかし、FTXの壊滅的な崩壊により、ソラナプロジェクトの価格は大幅に暴落し、エコシステムは瞬時に解体され、ジャンプのバランスシートはさらに厳しくなりました。マイケル・ルイスの著書「Going Infinite」での明らかにされた情報によれば、ジャンプはFTXの崩壊で最大2億6百万ドルを失い、その子会社であるタイモーシャンも7500万ドル以上を失い、合計で3億ドル以上に達しました。

複数の打撃に直面し、米国での規制の厳格化が進む中、暗号資産の冬が到来する中で、Jump Cryptoは迅速に事業を縮小し、レイオフを開始し、ベンチャーキャピタルの配置を縮小し、戦略的に米国市場から撤退し、暗号資産コミュニティの公の目から徐々に姿を消していきました。2024年後半には、JumpはETH、USDC、USDTなどの主流資産の大規模な保有をさらに売却し、外部からは暗号資産市場からの完全撤退についての憶測を引き起こしました。

今年3月の時点で、米国の規制が徐々に明確化する中、この行方不明の「クジラ」は再開の兆しを見せています。CoinDeskが内部者を引用して報じたところによると、Jumpは米国の暗号資産ビジネスを完全な運営状態に戻しているとのことです。Jumpは世界の他の地域でデジタル資産の取引やマーケットメイキング活動を維持しているものの、米国の暗号取引量は現在加速しています。Jumpは一群の暗号資産エンジニアを募集する計画を立てており、米国の政策や政府との連絡に関するポジションを適時に埋める予定です。

今年、Jumpが暗号資産ベンチャーキャピタルの風景を再構築し始めたことは注目に値します。1月から現在まで、Jumpは、Humanity Protocol、Momentum、Securitize、SOONなどのいくつかのインフラプロジェクトを含む、少なくとも6つの暗号プロジェクトの資金調達に参加しました。これは、2024年10月以来、Jumpが公的投資に大規模に復帰する初めての機会であり、オンチェインインフラプロバイダーへの戦略的変革に向けた決意を示しています。

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