Gate Ventures 週間暗号資産まとめ（2025年9月8日）
TL;DR
- 8月の非農業部門雇用者数はわずか22,000人増加し、失業率は4.3%であり、雇用市場の低下に対する懸念が強まり、連邦準備制度の利下げに対する予想が高まった。
- 今週の経済データには、米国CPI、PPI、UoMのセンチメント、そして月次予算報告が含まれています。
- 米国のBTC（-1.6億ドル）およびETH（-4.47億ドル）ETFは金曜日に大規模な資金流出を見ました。ETHは記録的な-7.88億ドルの週次流出を記録しましたが、バリデーターの流入は一時的に流出を上回りました。
- StablecoinXの5億3000万ドルのPIPE調達により、ENAが+20.9%でトップ30の回復を主導し（約15%の供給吸収）、HYPEがUSDH安定コイン提案（Paxos、Frax、Agora）およびHyperliquid StrategiesのSEC S4提出により+10.3%の上昇を見せました。
- 新しいローンチ: WLFIは9月1日に上場（> $0.30 → $0.16の安値）で、ジャスティン・サンのウォレットがブラックリストに載せられたことについて論争があります。
- OpenLedgerはAIに焦点を当てたブロックチェーンで、Binance HODLerエアドロップを通じてデビューし、Polychain、Borderless、HashKeyによって支援されています。
- Ondo Financeは、RWAアクセスを拡大するために100以上のトークン化した米国株およびETFを開始します。
- Fireblocks Networkは、数兆ドルの市場セクター向けに企業向けステーブルコイン決済ネットワークをリリースしました。
- StablecoinXは、ENAの財務を拡大するために5.3億ドルのPIPEファイナンスを確保しました。
マクロ概要
非農業部門雇用者数は8月にわずか22,000人増加し、失業率は4.3%で、雇用市場の後退に対する懸念が強まり、連邦準備制度の利下げへの賭けが高まった。
8月の非農業部門雇用者数はわずか22,000人増加し、失業率は4.3%に上昇し、修正された6月のデータでは2020年以来初のマイナスが示されました。これらの数字は労働市場が悪化しているという懸念を強め、迅速に連邦準備制度の政策転換に対する賭けを後押ししました。投資家は9月に25ベーシスポイントの利下げを完全に織り込み、さらに今年中に合計3回の利下げを賭けています。一部の観測者は、労働市場の弱さに対抗するために、連邦準備制度が今月、珍しい50ベーシスポイントの利下げを行う可能性があると考えています。パウエルは以前、ジャクソンホールでの発言の中で、リスクのバランスがインフレから失業にシフトしていることを示唆し、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁も、時間が経つにつれて利下げが適切になるだろうと述べました。
しかし、曲線全体の金利構造は著しくズレています。フロントエンドの利回りは急激に低下した一方で、30年物国債の利回りは高止まりしています。10年物債券の利回りは4%レベルに近づいており、30年物債券の利回りは依然として高水準にあり、これは長期的なインフレに対する疑念を示しています。この構成は、市場がFRBが利下げを行うと信じているが、インフレがそれに応じて低下するとは信じていないという分裂したメッセージを送っています。一部のFRB関係者は、関税政策が価格圧力を再燃させる可能性があると警告しており、インフレは2%の目標を上回ったままであり、さらに上昇する可能性さえあります。
先週金曜日に発表された8月の労働市場報告を受けて、9月の連邦公開市場委員会（FOMC）会議前の米国経済データの最終的な重要な要素は、8月の米国CPIとPPIデータの発表となります。CPIとPPIデータはそれぞれ木曜日と水曜日に発表されます。一方、9月のミシガン大学の消費者信頼感調査の予備結果は今週金曜日に発表されます。(1, 2)
米国30年債券および10年債券利回り
DXY
労働市場報告によると、先月の非農業部門雇用者数はわずか22k増加し、経済学者による75kの予想を大きく下回ったため、米ドルは他の主要通貨に対して急落し、労働市場の弱さを再確認し、連邦準備制度の利下げを確実にする可能性があります。(3)
米国財務省証券の発行
新たにアップロードされた8月の米国証券発行データは、7月の大規模な債務発行の後、米国財務省が8月のペースを緩め、ノート、債券およびその他の金融商品規模を安定に保っていることを示しました。 (4)
Gold
先週、米国の雇用市場データが利下げの期待を高める中、金価格は新たな高値に急騰しました。市場はデータが発表される前に大幅な上振れサプライズを想定しており、金価格の上昇は週を通じて始まりました。(5)
暗号資産市場の概要
1. 主な資産
BTC価格
ETH価格
ETH/BTC 比率
金曜日（5月9日）、米国のビットコインとイーサリアムのETFは注目すべき流出を記録し、BTCは-160.18Mドル、ETHはより急激な引き出しで-446.71Mドルを見ました。今週、米国のETH ETFは単一週で最大の流出を記録し、合計-787.74Mドルとなりました。
並行して、Ethereumのバリデーターの動態に変化が見られました。約20日ぶりに、ネットワークに新たに参加するバリデーターの数が退出するバリデーターの数を上回りました（5/9: 959k 対 821k）。ただし、公式な引き出しは通常約2週間かかるため、ETHは短期的に退出するバリデーターのクジラからの売却圧力にさらされています。
これらの流れにもかかわらず、ETH/BTCやSOL/ETHの比率といった相対的なパフォーマンス指標は安定しており、市場は配分の好みにおいて決定的な傾向を示すのではなく、統合されていることを示唆しています。
2. 総市場資本
暗号資産総市場資本
BTCおよびETHを除く暗号資産総時価総額
トップ10の支配を除く暗号資産総時価総額
暗号資産市場の総時価総額は$3.79Tの周辺で推移し続けており、BTCとETHを除く市場の時価総額は約$1.06Tで安定しています。アルトコイン市場のパフォーマンスはこの期間中にほとんど変動を示していません。
3. トップ30暗号資産のパフォーマンス
出典：CoinmarketcapおよびGate Ventures、2025年9月1日現在
上位30の暗号資産は、先週の下落から回復の兆しを見せており、ENAが20.9%の上昇を記録しています。
このラリーは、StablecoinXが追加で530百万ドルのPIPEファイナンスを確保したというニュースによって推進され、$ENAの蓄積に対して合計約895百万ドルとなりました。収益は、Ethena Foundationの子会社からのトークン取得に使用され、6～8週間で約310百万ドルの自社株買いが行われます。以前のPIPE活動と合わせて、これらのプログラムは流通しているENAの約15%を占め、供給が引き締まり、StablecoinXとFoundationの間の整合性が強化されます。
さらに、HYPEは先週10.3%上昇しましたが、これは主にHyperliquidがそのネイティブステーブルコイン、USDHを発行する準備を進めているというニュースによるもので、発行権は現在バリデーターの投票にかかっています。
競合する提案は異なる戦略的方向性を浮き彫りにしています：Paxosは、95％の準備金収益をHYPEの自社株買いに回す、完全に準拠した財務省支援モデルを提案しています；Fraxは、手数料ゼロ、ユーザーへの100％の収益、マルチチェーンの償還を備えたfrxUSD支援設計を提供しています；一方、Agoraは、State Streetをカストディアン、VanEckを資産運用者とし、初日で1,000万ドルの流動性を確保し、純収益の100％をHYPEおよびエコシステムファンドに再投資する機関フレームワークを提案しています。
別の重要な要因は、Hyperliquid StrategiesがSECのS-4登録声明を提出したというニュースで、これは正式に上場暗号資産財団会社への合併を進めていることを示しており、重要なHYPE保有と現金に支えられています。この書類は、Nasdaq上場に向けた法的および財務的な明確さを提供します。
4. 新しいトークンが発表されました
WLFIは9月1日に取引を開始し、$0.30を超えてオープンした後、初日の終わりまでに約12%下落し、約$0.246になりました。その後の日々でも下落が続き、9月4日には約$0.16の低値に達しました。オンチェーンデータは後にジャスティン・サンに関連する取引を示し、約$9〜10M相当のWLFIがHTXなどの中央集権的取引所に移動されたことが確認され、売却の疑いが高まりました。これに対し、WLFIチームはサンに関連するウォレットをブラックリストに登録し、凍結しました。
OpenLedger (トークン: $OPEN) は、データ、モデル、AIエージェントをマネタイズするために設計されたAIに焦点を当てたEVMブロックチェーンであり、Binanceの最新のHODLerエアドロッププロジェクトとして特集され、BNBステーカーに1,000万トークン（供給の1%）を配布し、さらに6カ月後に1,500万トークンがアンロックされる予定です。このプロジェクトは、Polychain Capital、Borderless Capital、HashKey Capitalなどの主要投資家によって支援されています。
重要な暗号資産のハイライト
1. Ondo Financeは、RWAアクセスを拡大するために100以上のトークン化された米国株式とETFを開始します
Ondo FinanceとOndo Foundationは、Ethereum上で100以上のトークン化された米国株式およびETFへのオンチェーンアクセスを提供するOndo Global Marketsを立ち上げました。BNBチェーンとSolanaのサポートも予定されています。このプラットフォームは、アジア太平洋、ヨーロッパ、アフリカ、ラテンアメリカの適格投資家に開放されており、年末までに1,000以上の資産にスケールアップする計画です。この立ち上げは、以前のトークン化された株式オファリングの流動性と移転性のギャップに対処しています。
Ondoのソリューションは、ユーザーがトークン化された証券を24時間5日間ミントおよび償還できるようにし、ピアツーピアの転送を24時間7日間可能にします。資産は、米国登録のブローカー・ディーラーが保有する株式およびETFによって完全に裏付けられており、AppleやTeslaなどの基礎となる証券の総経済的リターンへのエクスポージャーを提供します。Ondoはまた、Point72およびJane Streetが支援する新しい統一流動性レイヤーであるBlock Streetと協力して、トークン化された株式に借入、ショート、ヘッジをもたらす取り組みを行っています。KrakenのxStocksやRobinhoodのEUオンチェーン株式などの競合プロジェクトは、証券トークン化の競争が激化していることを示しており、マッキンゼーは、より広範なトークン化資産市場が2030年までに2兆ドルに達する可能性があると推定しています（ステーブルコインを除く）。トークン化された証券の拡大は、Ondoの伝統的金融市場とDeFiを大規模に橋渡しするという野望を強調しています。(6)
2. Fireblocks Networkは、数兆円規模の市場セクター向けに企業用ステーブルコイン決済ネットワークを発表しました。
ファイアブロックスは、暗号資産および金融企業がUSDペッグトークンを移動させ、それに基づいて製品を構築するのを支援するために、エンタープライズグレードのステーブルコイン決済ネットワークを立ち上げました。すでにCircle、Bridge、Zerohash、Yellow Cardを含む40以上の参加者と共に稼働しているこのネットワークは、プロバイダー、ブロックチェーン、法定通貨のレールを横断した安全でコンプライアンスに準拠したステーブルコインの移転のための統一されたAPIとワークフローを提供します。CEOのマイケル・シャウロフは、ファイアブロックスを「ステーブルコイン決済のバックボーン」と位置づけ、機関が数兆ドルに達すると予測される業界に沿って製品を拡大できるようにしています。この動きは、USDペッグトークンの発行を検討している、暗号資産ネイティブ企業とバンク・オブ・アメリカのような伝統的なプレイヤーの双方からの関心の高まりを反映しています。
Fireblocksは、2022年に5億5000万ドルの資金調達を行った後、80億ドルの評価額を持ち、Sequoia Capital、Coatue、Ribbit、BNY Mellon、Paradigm、SCB10xなどの投資家を抱えています。Fireblocksは、ステーブルコインの採用のミドルウェア層としての位置付けを行い、ステーブルコイン駆動のグローバル決済の次の段階におけるインフラ収益の機会を目指しています。(7)
3. StablecoinXが530百万ドルのPIPEファイナンスを確保し、ENAの財務を拡大
StablecoinXは、Ethenaに関連する財務会社で、PIPEファイナンスで530百万ドルを調達しました。支援者にはYZi Labs、Brevan Howard、Susquehanna Crypto、IMC Trading、および他のリピート投資家が含まれています。StablecoinXは、Dragonfly GPのRob Hadickが議長を務める戦略顧問委員会を発表し、整合性、ガバナンス、および長期的な価値創造を導くことを目的としています。
USDeのポジションに関して：このステーブルコインは現在、供給量でテザーとサークルに次いで3番目に大きいものであり、資金はEthena Foundationの子会社からロックされたENAトークンを購入するために使用されます。これにより、今後6～8週間でスポット市場で3億1000万ドル相当のENAを購入します。以前の資金調達を利用して、子会社はすでにENAの流通供給量の7.3%を取得しており、このラウンドの後に13%に達する計画です。SPAC取引後のロックされたENAの再販にはEthena Foundationの拒否権が必要であり、市場のオーバーハングを制限することを目的とした構造です。この資金調達は、StablecoinXが2025年第4四半期にティッカーUSDEの下でナスダックに上場する計画の一部であり、合計PIPEコミットメントを8億9500万ドルに引き上げます。
キー・ベンチャーズ・ディール
1. Pluralがエネルギー資産のトークン化されたインフラ市場を拡大するために713万ドルを調達
Pluralは、電子経済のためのトークン化された資産管理プラットフォームであり、Paradigmが主導し、Maven11、Volt Capital、およびNeoclassic Capitalが参加したオーバーサブスクリプションのシードラウンドで713万ドルを調達しました。この資金調達は、元々の目標をほぼ倍増させ、総資金調達額は1000万ドルに近づいています。Pluralは、投資家に対して、太陽光、蓄電池、データセンターなどの高利回りの分散型エネルギー資産へのアクセスを提供します。これらは、伝統的なインフラファイナンスにとっては歴史的に小さすぎるか、管理上の負担が大きすぎました。2030年までに世界のデータセンターの電力需要が2倍以上に増加し、全体の消費量も50%増加すると予測されています。
これにより、分散型エネルギープロジェクトはスケーラブルでプログラム可能、かつポートフォリオ対応となり、開発者の資本コストを推定で2％削減します。同社はすでに3億ドル以上の太陽光およびバッテリー資産をリストしており、最近、証券コンプライアンスをプラットフォームに組み込むために登録ブローカー・ディーラーであるPlural Brokerage LLCを買収しました。Pluralは、将来のエネルギーシステムにおける数兆ドル規模の資金調達ギャップを埋めることを目指しています：電子経済は、AIの導入と電化によって、次の10年の最も魅力的な資本市場の機会の一つとなるでしょう。この資本は、コンプライアンス、取引フロー、製品開発の成長を加速します。(9)
2. Robot VenturesがWildcat Labsの評価額を3500万ドルとする350万ドルのラウンドを主導し、DeFiクレジット成長を目指す
Wildcat Labsは、投資家に10%の持分を与えるSAFEとして構成された350万ドルのシード拡張ラウンドを実施し、Wildcatの総資金調達額は530万ドルに達しました。このラウンドはRobot Venturesが主導し、企業のポストマネーバリュエーションは3500万ドルとなっています。他の投資家にはTriton Capital、Polygon Ventures、Safe Foundation、Hyperithm、Hermeneutic Investments、Kronos Research、そしてFeiの創設者であるJoey SantoroやVyperの貢献者であるCharles Cooperなどのエンジェル投資家が含まれています。
2023年に設立されたWildcatは、DeFiの最も困難な課題の1つである過少担保貸付をターゲットにしています。このプロトコルは、借り手が準備金比率から貸し手ホワイトリストまで、ローンパラメータをカスタマイズできるようにし、信用枠を過少担保のままにすることを可能にします。借り手のAPRに対して5%のプロトコル手数料を通じて収益を生成します。Wildcatは現在、1億5千万ドルの未回収の信用を管理しており、立ち上げ以来3億6,800万ドルを発行しており、Wintermute、Hyperithm、Selini Capital、Amber Group、Keyrockなどのクライアントにサービスを提供しています。使用例には、ハッキング後のブリッジファイナンスやプレマーケットトークン投機が含まれ、2月にEthereumメインネットでのV2リリース後に成長が加速しています。
TerraやFTXのような崩壊を引き起こした不透明な信用慣行への対応として位置付けられたWildcatは、機関投資家向けに透明でプログラム可能なプライベートクレジットをオンチェーンで提供することを目指しています。2年間の運転資金が確保されている中、同社は新しい市場タイプや利回りメカニズムの構築に注力しています。(10)
3. Pointsvilleは、Tetherや世界の金融リーダーからの支援を受けて、RWAおよびロイヤリティインフラを拡大するためにシリーズAを調達しました。
Pointsvilleは、デジタル資産インフラストラクチャとロイヤルティプログラムのプラットフォームであり、Valor Capital Groupが主導するシリーズA資金調達ラウンドを完了しました。Tether、Itaú Unibancoの創設ファミリー、Nubankの共同創設者、Temasek傘下のSuperscrypt、Credit Saison、K2 Integrity、Citrino、Dynamo、SNZからの支援を受けています。このラウンドは、グローバルなステーブルコインオペレーター、主要なラテンアメリカの銀行、アジアの金融機関、および主要なリスクとインテリジェンス企業を網羅する連合を結集しています。Pointsvilleは、債券や証券などの実世界資産（RWA）がデジタル市場にシームレスに移行できるトークン化インフラストラクチャを構築し、スポーツ、エンターテインメント、フィンテックにわたるロイヤルティエコシステムを推進します。
この資金調達は、PointsvilleがTetherのHadronのコアテクノロジープロバイダーとしての役割を果たしていることや、Fanatics FanCashのようなロイヤルティ体験のパートナーシップ、政府や主要機関とのプロジェクトと同時に行われています。得られた資金は、製品開発、インフラの拡張、グローバルパートナーシップを加速させるでしょう。Pointsvilleは、機関レベルのコンプライアンス、マルチチェーンサポート、トークン化ツールを組み合わせることにより、金融資産とロイヤルティプログラムの両方にとって重要なインフラ層となることを目指しており、伝統的な金融とデジタル金融が世界中でどのように融合するかを形作ることを目指しています。(11)
ベンチャーズ市場指標
先週の取引件数は22件で、Infraが10件を占め、各セクターの取引総数に対して45%を表しています。一方、Socialは1件（5%）、Dataは5件（23%）、Gamefiは1件（5%）、DeFiは5件（23%）の取引がありました。
週次ベンチャー取引概要、出典：Cryptorank と Gate Ventures、2025年9月8日現在
先週に公表された資金調達の総額は305百万ドルで、先週の取引の33％（6/22）が調達額を公表していませんでした。最も多くの資金が調達されたのはインフラセクターで195百万ドルです。最も資金が調達された取引：Etherealize 40百万ドル、SonicStrategy 40百万ドル。
週刊ベンチャー取引概要、出典：CryptorankおよびGate Ventures、2025年9月8日現在
2025年9月第1週の総週間資金調達は305百万ドルに上昇し、前週比で29%の増加となりました。前週の週間資金調達は、同時期に対して前年同期比で78%増加しました。
Gate Venturesについて
Gate Venturesは、Gateのベンチャーキャピタル部門であり、分散型インフラストラクチャー、ミドルウェア、およびWeb 3.0時代に世界を再構築するアプリケーションへの投資に焦点を当てています。世界中の業界リーダーと協力し、Gate Venturesは、社会的および金融的相互作用を再定義するために必要なアイデアと能力を持つ有望なチームとスタートアップを支援します。
ウェブサイト: https://www.gate.com/ventures
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ソース
- S&P Global ウィークリーアヘッド 経済データ、https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-8-september-2025.html
- TradingViewによる米国30年債利回りと米国10年債利回りについて、https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS30Y
- DXYインデックスのTradingView、https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- 米国証券統計に関する証券業界および金融市場協会https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
- TradingViewの金、https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- Ondo Financeが100以上のトークン化された米国株式とETFを立ち上げ、RWAへのアクセスを拡大します
https://www.theblock.co/post/369284/ondo-tokenized-stocks-etfs-ethereum-bnb-chain-solana
https://www.coindesk.com/business/2025/09/03/ondo-finance-rolls-out-tokenized-u-s-stocks-etfs-as-equity-tokenization-ramps-up
https://finance.yahoo.com/news/defi-protocol-ondo-finance-puts-191807701.html - Fireblocks Networkは、数兆ドルの市場セクター向けに企業向けステーブルコイン決済ネットワークを発表しました。
https://www.theblock.co/post/369489/fireblocks-launches-stablecoin-payments-network-amid-expected-growth-boom
https://blockworks.co/news/fireblocks-launches-payments-network-for-stablecoins - StablecoinXは530百万ドルのPIPEファイナンスを確保し、ENA財務を拡大します。
https://www.theblock.co/post/369709/ethena-jumps-12-after-treasury-firm-stablecoinx-secures-530-million-investment
https://cointelegraph.com/news/tlgy-and-stablecoinx-secure-530m-pipe-as-ethena-s-usde-becomes-fastest-stablecoin-to-10b-supply
https://www.coindesk.com/business/2025/09/06/stablecoinx-secures-usd530m-investment-to-back-ethena-linked-treasury - プルーラは、エネルギー資産のトークン化されたインフラストラクチャーマーケットプレイスを拡大するために713万ドルを調達しました。
https://x.com/PluralEnergy/status/1963650516501893472
https://www.prnewswire.com/news-releases/plural-closes-7m-seed-led-by-paradigm-to-power-the-electron-economy-302546425.html - Robot VenturesがWildcat Labsの評価額を$35Mとする$3.5Mのラウンドを主導し、DeFiクレジット成長を実現
https://x.com/WildcatFi/status/1963950251120976180
https://www.theblock.co/post/369453/wildcat-labs-3-5-million-usd-round-robot-ventures - Pointsvilleは、RWAとロイヤルティインフラの拡大を図るために、Tetherや世界の金融リーダーからの支援を受けてシリーズAを調達しました。
https://x.com/PointsVilleApp/status/1963584264848466177
https://www.prnewswire.com/news-releases/pointsville-secures-series-a-funding-led-by-valor-capital-group-with-global-strategic-partners-to-accelerate-asset-digitization--rwa-growth-302545980.html
ご注意いただきありがとうございます。