Gate Ventures 週刊暗号資産レキャップ (2025年10月20日)

Gate Ventures

• パウエルは、ビジネス経済学全国協会で講演を行い、金利とバランスシートにわたる二重戦略の重要性を強調しました。
• 今週の入手データには、米国CPIの遅延発表、シカゴ連邦準備銀行の全国活動指数、住宅販売データ、そしてミシガン大学のセンチメントが含まれています。
• BTCは5.49%下落し、ETHは4.14%減少しました。これは、重いETFの流出によるもので（BTC -$1.23B、ETH -$311.8M）、恐怖と欲望指数は29に低下し、市場の警戒感が高まっていることを示しています。一方、ETH/BTCは1.5%上昇して0.0364になりました。
• オルトコインはパフォーマンスが低下し（-6.36%）、10月11日の清算イベントで約150億ドルのロングポジションが消失し、市場メーカーは後退せざるを得ず、先物流動性が枯渇しました。
• 上位30のトークンは平均7.5%下落し、Bittensor (TAO +3.9%) とMonero (XMR +1.7%) のみが上昇しました — TAOは12月11日の半減期によるもので、XMRはプライバシーコインへの関心の高まりによるものです。
• ZEROBASE (ZBT): Binance LabsとIDGキャピタルがバックアップするリアルタイムZKプロバーネットワーク、$0.322でローンチ（FDV $322M）。
• LabTrade (LAB): Solanaベースのマルチチェーン取引プロトコルで、Telegram統合を備え、OKX Ventures、GSR、Gate Venturesにサポートされており、$0.19（FDV $193.6M）で取引中です。
• テザーは、グローバルな自己保管インフラを強化するためにウォレット開発キットをオープンソース化しました。
• MegaETHはメインネットローンチ前に4.75%の株式とトークンワラントを再購入します。
• Aurelionが$134Mのテザーゴールド購入を完了し、NASDAQの初のトークン化された金の財務省となります。

マクロ概要

パウエルは全国ビジネス経済学協会で演説を行い、金利とバランスシートの二重軌道戦略を強調しました。

FRB議長ジェローム・パウエルは、今月のFOMCのブラックアウト期間に入る前に比較的抑制されたスピーチを行い、FRBが複雑な政策環境に直面しており、インフレを抑制することと雇用を支援することのバランスを取らなければならないと強調しました。パウエルは、政府の閉鎖がいくつかの経済データにギャップをもたらしたものの、既存の情報は雇用とインフレの傾向が以前の読みと似ており、経済成長が予想よりもわずかに強いことを示していると述べました。しかし、雇用市場の軟化の兆候もあります — 雇用の増加が遅く、求人が減少し、依然として低い失業率です。彼は「雇用に対する下振れリスクが高まっている」と認めており、市場はこれを今月の25ベーシスポイントの利下げを支持する可能性があると解釈しました。

同時に、パウエルは連邦準備制度がバランスシートの引き締めを停止する段階に近づいているかもしれないと示唆しました。銀行の準備金は十分に残っていますが、上昇するレポ金利は流動性の引き締まりを示しています。彼は2019年の急激なレポ市場のボラティリティの再発を避けることの重要性を強調しました。減少を停止することは、技術的な調整だけでなく、流動性を改善し、金利の引き下げへの依存を減らすことで市場の緊張を緩和する方法でもあります。パウエルの発言は、金利とバランスシートの間の二重の戦略を概説しました。今後数ヶ月で、金利の引き下げのタイミングとバランスシートの引き締めの終了が市場の中心的な焦点となるでしょう。

今週の到着データには、10月24日の米国CPIの遅延リリース、米国EIA原油在庫の変化、シカゴ連邦準備銀行の全国活動指数、既存住宅販売、ミシガン大学の消費者信頼感指数、新築住宅販売が含まれています。先週、ザイオンズ銀行とウエストアライアンス銀行が不正に関連する不良債権を開示し、6000万ドル以上の資産を償却することになりました。このようなケースは、地域銀行の信頼性とその保有資産に対する市場の恐怖を引き起こし、米国の金融サービスセクターのパフォーマンスにも影響を及ぼしています。(1, 2)

預金機関の米国準備金の割合

DXY

米ドルは、投資家がドル連動資産の安定性、米国のマクロ経済の不確実性、米国地域銀行の信用危機について不安を感じたため、週間での損失が見込まれています。(3)

米国10年および30年債利回り

米国の短期および長期債利回りはどちらも下落傾向を示しており、10年物国債利回りは過去12ヶ月で最低の数値に達しました。フィラデルフィア地域の予想を下回る経済調査結果と貿易緊張、そして進行中の米国政府の閉鎖がそのプロセスを加速させました。(4)

金

金価格は先週、初めて$4,300を超えましたが、金曜日の急売却によって価格は$4,200の水準に戻りました。関税の混乱、続く米国政府の shutdown、地域銀行の信用危機への恐れがその要因となっています。(5)

暗号資産市場の概要

1. 主な資産

BTC価格

ETH価格

ETH/BTC比率

BTCは過去1週間で5.49%下落し、ETHは4.14%減少しました。BTCの価格の下落は、 substantial ETFの流出に関連しており、BTC ETFは12.3億ドルの純償還を見込み、ETH ETFは3.118億ドルの流出を記録しました。(6)

恐怖と欲望指数はさらに29まで後退し、市場の警戒感が深まっていることを示しています。一方、ETH/BTC比率は1.5%上昇し0.0364となり、ETHに若干の相対的強さが示唆されています。(7)

2. 総市場資本

暗号資産総時価総額

BTCおよびETHを除く暗号資産総市場キャップ

暗号資産総市場価値（トップ10を除く支配率）

全体の暗号資産市場の時価総額は過去一週間で5.67%減少し、BTCとETHを除くと5.58%の減少となりました。アルトコインは6.36%下落し、多くのマーケットメーカーが10月11日の清算イベントから大きな損失を被り、近い将来に戻る可能性は低いです。$15Bのロングポジションの清算は先物市場からもかなりの資本を流出させ、短期的な市場の流動性と参加をさらに減少させました。

3. トップ30暗号資産のパフォーマンス

出典：Coinmarketcap および Gate Ventures、2025年10月20日現在

先週、上位30の暗号資産は平均7.5%下落し、Bittensor (TAO) とMonero (XMR) のみがわずかな利益を上げました。

TAOは3.9%上昇し、12月11日の半減期と強力な「サブネット富効果」によって後押しされました。XMRは1.7%上昇し、西洋コミュニティからのプライバシーコインの物語への継続的な関心に支えられました。(8)

4. 新しいトークンが発表されました

ZEROBASE (ZBT) は、5百万ドルのシードラウンドで資金を調達したリアルタイムのZKプロバー ネットワークであり、投資家にはBinance Labs、IDG Capitalなどが含まれています。ZBTトークンは、初期流通供給量の22%でローンチされ、Binance、Bybit、Upbitなどの主要な取引所で取引されています。現在の取引価格は$0.322で、1億の総供給に基づく完全希釈後の評価額は$322Mを示しています。

LabTrade (LAB) は、Solana 上に構築されたマルチチェーン取引インフラストラクチャプロトコルであり、オーバーレイアプリケーションと Telegram 統合を提供し、サブ秒の実行と低料金を実現します。LAB トークンは現在 $0.19 で取引されており、1 億の総供給量に基づく完全希薄化評価は $193.6 百万を示しています。このプロジェクトは、OKX Ventures、GSR、および Gate Ventures を含む著名な VC によって支援され、Binance Alpha、Gate、Bitget などの主要取引所に上場しています。

主な暗号資産のハイライト

1. テザーは、グローバルな自己保管インフラを支えるためにウォレット開発キットをオープンソース化しました。

テザーは、開発者、機関、AIエージェントがビットコイン、ライトニング、EVM、および非EVMネットワーク全体でマルチチェーンの自己保管型ウォレットを構築できるモジュラーフレームワークであるウォレット開発キット（WDK）をオープンソース化しました。このツールキットは、DeFi、支払い、資産管理をサポートし、USDTを統合してクロスチェーン流動性のためのスケーリング技術を提供します。ベンダーロックインとライセンス料を排除することにより、WDKはテザーを金融主権とプログラム可能なお金のインフラストラクチャの主要なエネーブラーとして位置付けています。

2. MegaETHがメインネットローンチに先立ち、4.75%の株式とトークンワラントを買い戻します。

MegaETH、高速Ethereum Layer 2ネットワークは、メインネットとトークンのローンチに先立ち、プレシード投資家から4.75%の株式およびトークンワラントを再購入しました。この買い戻しは、DragonflyとEchoによって承認され、MegaETHが9桁のトークン評価で2000万ドルを調達した際の以前のシード評価を上回って実行されました。この動きは、所有権の整合性を強化し、二次市場の流通を排除することを目的としており、今月後半にSonarを通じて公開販売に向けて準備を進める中で、長期的なビルダーに焦点を当てるMegaETHを強化します。(10)

3. Aurelionが$134Mのテザーゴールド購入を完了し、NASDAQの初のトークン化された金トレジャリーとなる

Prestige Wealthは、平均価格4,021.81ドルでTether Gold (XAU₮)を1億3,400万ドルで購入し、NASDAQ初のトークン化された金の財務を記録しました。Aurelion Inc.へのリブランド後、この会社はティッカーAUREの下で運営され、150百万ドルの資金調達ラウンドの後、Antalpha (NASDAQ: ANTA)が主要株主となります。Aurelionは、物理的な金の安定性とブロックチェーンの透明性および利回り生成を統合し、オンチェーン財務管理のための規制されたモデルを確立することを目指しています。(11)

キー・ベンチャーズ・ディール

1. DaylightがFramework VenturesとTurtle Hill Capital主導で7500万ドルを調達し、分散型住宅エネルギーネットワークを拡大する

Daylightは7500万ドルを調達し、そのうち1500万ドルはFramework Venturesが主導する株式で、a16z crypto、Lerer Hippeau、M13、Room40 Ventures、EV3が参加しました。また、Turtle Hill Capitalが主導する6000万ドルのプロジェクトファシリティもあります。この資金は、分散型の太陽光発電およびストレージネットワークを拡大するためのものです。同社は、前払い費用なしで加入ベースの家庭用エネルギーシステムを提供し、DeFi資本と電力収入を結びつけるイールドプロトコルであるDayFiを統合しています。Daylightのモデルは、コミュニティの所有権、オンチェイン報酬、そして成長するクリーンエネルギー市場における持続可能なイールドを調和させています。(12)

2. Inferenceが企業向けのプライバシー保護AIインフラを拡張するために$11.8Mを確保

Inferenceは、Multicoin Capitalとa16z CSXが主導したシードラウンドで1180万ドルを調達し、Topology Ventures、Founders, Inc.、およびエンジェル投資家が参加しました。このスタートアップは、一般的なシステムを最大90%低コストで上回るタスク特化型AIモデルを構築しています。そのモデルは、GPTクラスのアーキテクチャの最大100倍小型化されており、企業が自社のインフラストラクチャ上でより迅速、より安価、かつプライバシーを保護したワークロードを実行することを可能にします。これにより、Inferenceは新興の専門モデル経済の重要なエネーブラーとしての地位を確立しています。(13)

3. Tempoは、50億ドルの評価額で5億ドルのシリーズAを確保し、高スループットのステーブルコインインフラを構築します。

Tempoは、StripeとParadigmによってインキュベートされた支払いに特化したブロックチェーンで、Thrive CapitalとGreenoaksが主導するシリーズAで5億ドルを調達しました。評価額は50億ドルで、Tempoは高スループットの支払いと実世界の決済のためのEthereum互換のレイヤー1を目指しています。このネットワークはすでにOpenAI、Shopify、Visa、Anthropic、Deutsche Bankと提携しており、Stripeのブロックチェーンベースの金融インフラにおける野心の拡大を強調しています。(14)

ベンチャーズマーケット指標

前週に締結された取引の数は22件で、Infraが12件を占め、各セクターの取引総数に対して55%を示しています。一方、Dataは5件（23%）、Socialは1件（5%）、Gamefiは2件（9%）、DeFiは2件（9%）の取引がありました。

週間ベンチャー取引概要、出典：CryptorankおよびGate Ventures、2025年10月20日現在

先週に公開された資金調達の総額は781百万ドルで、先週の取引の18%（4/22）は調達額を公表しませんでした。最も多くの資金が調達されたのはインフラセクターで643百万ドルです。最も資金を調達した取引: Tempo 500百万ドル、Daylight 60百万ドル。

週間ベンチャー取引概要、出典：Cryptorank と Gate Ventures、2025年10月20日現在

2025年10月第3週の週間資金調達は781百万ドルに減少し、前週に比べて-71%の減少となりました。前週の週間資金調達は前年同期比で+106%の増加でした。

Gate Venturesについて

Gate Venturesは、Gate.comのベンチャーキャピタル部門であり、分散型インフラストラクチャー、ミドルウェア、そしてWeb 3.0時代に世界を再形成するアプリケーションへの投資に焦点を当てています。世界中の業界リーダーと協力し、Gate Venturesは、社会的および金融的な相互作用を再定義するために必要なアイデアと能力を持つ有望なチームやスタートアップを支援します。

ウェブサイト: https://www.gate.com/ventures

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参考文献

1. S&P Global 週刊経済データの先行https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-20-october-2025.html
2. 預金機関の準備金：合計/総資産、全ての商業銀行、https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=wVqP
3. DXYインデックスのTradingView、https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. 米国財務省証券発行、https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. TradingView on Gold, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF 流入、https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC欲望と恐怖指数、https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Bittensor ハルビングニュース、https://www.ainvest.com/news/bittensor-tao-halving-driven-scarcity-play-catalyst-2025-bull-run-2510/
9. テザーがグローバルな自己保管インフラを支えるためにウォレット開発キットをオープンソース化
   https://tether.io/news/tether-champions-global-financial-freedom-infrastructure-with-open-source-release-of-its-wallet-development-kit-wdk/
10. MegaETHはメインネットのローンチに先立ち、4.75%の株式とトークンワラントを買い戻しました。
    https://www.theblock.co/post/375090/megaeth-buys-back-equity-token-warrants-pre-seed-investors
11. アウレリオンが$134Mのテザーゴールド購入を完了し、NASDAQ初のトークン化された金の財務省となる。
    https://www.prnewswire.com/news-releases/prestige-wealth-inc-nasdaq-aure-completes-134-million-purchase-of-tether-gold-xau-302583376.html?tc=eml_cleartime
12. DaylightがFramework VenturesとTurtle Hill Capital主導で7500万ドルを調達し、分散型家庭エネルギーネットワークを拡大します。https://blog.godaylight.com/daylight-fundraise
13. Inferenceは、企業向けのプライバシー保護AIインフラストラクチャを拡大するために1180万ドルを確保しました。https://inference.net/blog/seed-round
14. Tempoは、50億ドルの評価額で5億ドルのシリーズAを確保し、高スループットのステーブルコインインフラを構築します。https://www.theblock.co/post/375152/stripe-tempo-500-million-series-a-thrive

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