Gate Research：暗号資産市場におけるモメンタム指標の申請理由およびバックテスト

2024年後半から2025年にかけて、BTC市場は高いボラティリティと弱く不安定なトレンドが同時に存在する構造的局面に入りました。価格動向は、レンジ内のもみ合いと断続的なボラティリティ拡大が混在するパターンを示しました。この期間、従来型のトレンドフォロー型モメンタム戦略はしばしば劣後し、ボラティリティ拡大を中心としたモメンタム構造がより高い適応力を発揮しました。価格変動の特徴としては、短期資金が取引活動を主導し、長期保有は比較的安定していたものの、持続的なトレンドモメンタムの創出には至りませんでした。このような状況下、ボリンジャーバンドのブレイクアウトを基盤とするモメンタムは、MACDやRSIよりも実効的な市場変動の捉え方を示しました。全体として、市場は「トレンド主導」から「ボラティリティ主導」の取引パラダイムへと徐々に移行し、環境と戦略の整合性がモメンタムパフォーマンスの主要な決定要因となりました。

• BTC価格動向の概観：2024年後半から2025年にかけて、BTCは活発な短期取引と安定した長期保有が共存する構造的パターンを示しました。市場には持続的な一方向のトレンドが見られず、価格はレンジ内で繰り返し推移し、断続的なボラティリティ拡大が発生しました。この環境下では、従来型のトレンド継続ロジックの有効性が低下し、ボラティリティ解放局面の捉え方がモメンタム型収益の鍵となりました。
• BTCモメンタム構造分析：価格は短期コストゾーンをたびたび下抜け・反発し、短期参加者の入れ替わりが頻発しました。その結果、MACDなどのトレンド型モメンタム指標は遅行またはダマシのシグナルが多発しました。一方、RSIは弱トレンド環境下で繰り返し売られ過ぎからの反発を捉えましたが、これらの反発は持続性に欠け、実質的な収益にはつながりませんでした。対照的に、ボリンジャーバンドはもみ合い後のボラティリティ拡大局面を的確に捉える傾向が強く、本サイクルにおいてより効果的なモメンタムツールとして機能しました。
• バックテスト結果の概観：標準化されたバックテスト条件下では、MACDおよびRSI戦略はレンジ相場や弱い市場環境で総じてマイナス収益となりました。ADX/DMI戦略はより高いトレンド強度を要するため、取引回数が大幅に限定され、リスクエクスポージャーは抑制されたものの、収益性は限定的でした。一方、ボリンジャーバンドのブレイクアウト戦略は、複数のボラティリティ拡大局面で高い勝率と低ドローダウンを記録し、現行BTC市場構造における「ボラティリティ主導型モメンタム」の優位性を示しました。
• 戦略最適化の方向性：不安定なトレンドと頻繁なボラティリティ変動が特徴となる市場では、単一のモメンタム指標への依存は長期的な有効性を維持しにくいと考えられます。ADXをトレンドフィルターとして活用し、ボリンジャーバンドでボラティリティ拡大を捉え、RSIで極端なセンチメント局面を識別することで、より堅牢な複合モメンタムフレームワークの構築が可能です。このように、モメンタム戦略の中核は「トレンドの有無」から「ボラティリティ解放のタイミング」へと移行しており、レジームや環境の認識が戦略設計における重要な要素となっています。

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免責事項

暗号資産市場への投資には高いリスクが伴います。ユーザーはご自身で十分な調査を行い、資産および商品の性質を十分に理解した上で投資判断を行ってください。Gateは、これらの判断によって生じたいかなる損失や損害についても責任を負いません。

Gate チーム
2025 年 12 月 12 日

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