Perusahaan pertambangan memulai gelombang pendanaan, Marathon Digital menembakkan peluru ke BTC

Penulis: Climber, Golden Finance

Sejak BTCHalving kali ini, tekanan pendapatan penambang semakin meningkat, tidak hanya ada gelombang penutupan penambang skala kecil, bahkan perusahaan penambang skala besar juga memberikan suntikan dana yang besar. Data menunjukkan bahwa perusahaan penambang yang terdaftar setelah Halving berhasil mengumpulkan total dana sebesar 2,2 miliar dolar AS untuk mengatasi likuiditas yang ketat.

Selain meningkatkan penerbitan pasar saham, perusahaan pertambangan terkemuka ini juga menggunakan pendanaan ekuitas, surat berharga konversi, dan pinjaman lainnya untuk mengatasi masalah utang yang disebabkan oleh likuiditas yang ketat.

Namun, pendanaan darurat hanya dapat menyelesaikan masalah sesaat, perusahaan pertambangan yang terdaftar tetap perlu mencari jalur pertumbuhan ekonomi baru, termasuk peningkatan Rig Penambangan untuk meningkatkan Daya Komputasi, akuisisi untuk memperluas Farm Penambangan, beralih ke bidang kecerdasan buatan, dan sebagainya. Perlu dicatat bahwa beberapa perusahaan pertambangan telah memilih untuk berinvestasi dalam BTC, seperti Marathon Digital yang baru-baru ini mengakuisisi lebih dari 4000 BTC. Hal ini menunjukkan bahwa investasi dalam BTC telah menjadi salah satu pilihan bisnis bagi perusahaan pertambangan besar, yang mencoba mengikuti jejak MicroStrategy.

Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar dengan Pendanaan Berkelanjutan

Pada 1 Agustus, Galaxy merilis laporan pertengahan tahun 2024 tentang penambangan BTC, data menunjukkan bahwa perusahaan penambangan yang terdaftar di Q1 mengumpulkan pendanaan sebesar 1,8 miliar dolar AS, mencetak rekor jumlah pendanaan kuartal tertinggi dalam tiga tahun terakhir. Dari total pendanaan sebesar 1,8 miliar dolar AS, 75% berasal dari tiga perusahaan penambangan teratas menurut kapitalisasi pasar: Marathon, CleanSpark, dan Riot.

Selain itu, sejak awal tahun ini, terjadi banyak transaksi akuisisi antara perusahaan pertambangan BTC, dengan total nilai transaksi melebihi 460 juta dolar AS. Jenis transaksi terdiri dari penjualan situs, merger Reverse, dan akuisisi perusahaan.

Menurut data TheMinerMag, dari 13 perusahaan pertambangan yang akan terdaftar di Amerika Serikat pada kuartal kedua 2024, 9 di antaranya - Bitdeer, Bitfarms, Cipher, CleanSpark, Core, HIVE, Marathon, Riot, dan Terawulf - mengumpulkan total dana sebesar 1,25 miliar dolar melalui berbagai rencana penerbitan saham. Selain itu, Iris Energy mengumpulkan 458 juta dolar pada kuartal kedua, sehingga total dana yang dikumpulkan oleh penambang mencapai lebih dari 1,7 miliar dolar.

Dan hingga saat ini, pada kuartal ketiga telah berhasil mengumpulkan dana sebesar 530 juta dolar AS, sehingga total pendanaan melebihi 2,2 miliar dolar AS.

Dari gambar di atas, dapat dilihat bahwa pendanaan perusahaan pertambangan pada kuartal Q1 dan Q2 tahun 2024 semuanya melebihi 15 miliar dolar AS, meskipun data kuartal kedua sedikit lebih rendah dari kuartal pertama, namun perlu diperhatikan bahwa sejak kuartal kedua, obligasi konversi dan pinjaman yang didukung aset telah meningkat.

Tahun ini, jumlah pendanaan perusahaan pertambangan yang terdaftar telah meningkat secara signifikan, hal ini sangat mengindikasikan kebutuhan mendesak perusahaan-perusahaan ini akan arus kas. Terutama dengan kedatangan siklus Halving Bitcoin, pendapatan Penambangan secara signifikan menurun, lingkungan kehidupan perusahaan pertambangan semakin buruk. Dan jenis informasi negatif yang tidak menguntungkan ini juga sering muncul dalam laporan.

Pada bulan Agustus tahun ini, Core Scientific perusahaan pertambangan BTC mengumumkan kinerja keuangan kuartal kedua tahun fiskal 2024, dengan kerugian bersih sebesar 804.9 juta dolar AS, sementara kerugian bersih periode yang sama pada tahun 2023 sebesar 9.3 juta dolar AS.

Laporan keuangan Q2 dari perusahaan pertambangan Cipher Mining menunjukkan kerugian bersih sebesar $15 juta pada kuartal ini, sedikit lebih tinggi dari kerugian bersih sebesar $13,2 juta pada periode yang sama tahun lalu. Sementara itu, bulan lalu, perusahaan ini memiliki rencana untuk menjual setelah menerima niat akuisisi.

Bahkan pendapatan kuartal kedua dari perusahaan pertambangan terkemuka Marathon juga di bawah ekspektasi, hanya sebesar 1.451 miliar dolar, sementara EBITDA yang disesuaikan untuk kuartal kedua berubah dari 35,8 juta dolar tahun lalu menjadi kerugian 85,1 juta dolar.

Pada bulan Juli, CEO platform investasi khusus BTC yang berbasis di California, Swan, mengumumkan bahwa perusahaan sedang menarik bisnis penambangan, merampingkan skala, dan membatalkan rencana pencatatan saham. Bagian penambangan yang dikelola oleh Swan didirikan pada bulan Juli 2023 dan seharusnya mencatatkan saham pada akhir tahun ini.

Penurunan Pendapatan, Membuka Jalan Baru

Alasan utama penurunan pendapatan perusahaan pertambangan yang terdaftar berasal dari Halving Bitcoin, ini tidak perlu dijelaskan terlalu banyak. Di balik perusahaan pertambangan yang tidak ragu untuk menerbitkan saham tambahan untuk mendapatkan pendanaan juga ada faktor lain, seperti peningkatan Kesulitan Penambangan menjadi rekor tertinggi sepanjang sejarah, serta biaya listrik yang meningkat.

Menurut grafik statistik dari Bitcoin Magazine, Kesulitan Penambangan Bitcoin mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah. Saat artikel ini ditulis, Kesulitan Penambangan Bitcoin mencapai 86,87 T, dengan rata-rata Daya Komputasi selama tujuh hari terakhir mencapai 633,73 EH/s. Sejalan dengan hal tersebut, pendapatan Penambang Bitcoin juga mencapai titik terendah tahunan sebesar hanya 2,54 juta dolar AS pada 11 Agustus.

Dalam hal ini, analis JPMorgan juga menunjukkan bahwa profitabilitas Penambangan Bitcoin turun ke level terendah sepanjang sejarah pada bulan Agustus.

Di sisi lain, biaya listrik bagi perusahaan penambangan juga meningkat. Halving Bitcoin, kesulitan penambangan yang meningkat, semuanya mendorong perusahaan penambangan untuk meningkatkan performa Rig Penambangan, menambah jumlah Rig Penambangan, dan memperluas area Farm Penambangan untuk menjaga pendapatan, yang pada akhirnya akan meningkatkan konsumsi listrik.

Karena keterbatasan sumber daya listrik dan dampak faktor lingkungan, pemerintah juga mencoba untuk meningkatkan harga listrik untuk menekan perusahaan pertambangan. Misalnya, pimpinan senior Dana Moneter Internasional baru-baru ini mengusulkan kenaikan harga listrik Mata Uang KriptoPenambangan sebesar 85%, sementara Administrasi Nasional Tenaga Listrik Paraguay menaikkan biaya listrik operator Mata Uang KriptoPenambangan sebesar 14%.

Penurunan tajam dalam pendapatan dan tekanan biaya operasional telah mendorong perusahaan pertambangan untuk terus mencoba jalur pengembangan bisnis baru, seperti upaya perusahaan pertambangan di atas dalam meningkatkan produksi, dengan contoh baru-baru ini seperti Bit Xiaolu yang berencana menerbitkan obligasi konversi senilai 1.5 miliar dolar AS untuk ekspansi pusat data, serta Cleanspark yang mengakuisisi 26.000 Rig Penambangan imersif Bit di daratan dengan nilai 1.677 miliar dolar AS.

Selain itu, fenomena akuisisi antara perusahaan pertambangan juga sedang terjadi. Seperti Riot Platforms mengakuisisi Block Mining seharga 92,5 juta dolar AS, CoreWeave bermaksud untuk mengakuisisi Core Scientific sepenuhnya, Bitfarms sedang dalam pembicaraan untuk mengakuisisi Stronghold Digital Mining sekitar 164 juta dolar AS, dan sebagainya.

Perusahaan pertambangan tidak hanya meningkatkan tingkat bisnis Penambangan, tetapi juga mencoba beralih ke bidang AI. Kasus yang telah terjadi termasuk penandatanganan kontrak jangka panjang antara Core Scientific dan CoreWeave, Hut8 mengumumkan komersialisasi bisnis AI, serta Bit小鹿 berencana untuk mengakuisisi perusahaan desain ASIC Desiweminer dengan nilai 140 juta dolar dalam bentuk saham penuh.

Transformasi AI dalam tata letak memiliki efek yang signifikan bagi perusahaan pertambangan, dan harga saham mereka telah pulih dengan tingkat yang berbeda. Namun, dalam jangka panjang, masih perlu diuji oleh pasar. Jelas bahwa jalur yang disebutkan di atas memerlukan modal yang besar bagi perusahaan pertambangan untuk mengimplementasikannya, ini juga dapat menjelaskan mengapa perusahaan pertambangan melakukan pendanaan besar secara terus-menerus.

Namun yang berbeda kali ini, perusahaan pertambangan mulai menggunakan dana yang diperoleh untuk berinvestasi dalam BTC.

Pada tanggal 12 Agustus, Marathon Digital Holdings mengumumkan rencana untuk melakukan penjualan pribadi sebesar 250 juta dolar AS dalam bentuk catatan prioritas yang dapat dikonversi, dan perusahaan tersebut bermaksud menggunakan hasil penjualan catatan tersebut untuk membeli BTC tambahan. Kemudian, pasar menerima berita bahwa dalam waktu dua hari, perusahaan tersebut telah membeli 4.144 BTC.

Pada bulan Juli sebelumnya, Marathon Digital menambah 2282 BTC dan tidak menjual BTC pada bulan Juni.

Marathon Digital memilih untuk membeli banyak BTC, yang terkait erat dengan kinerjanya. Pendapatan mereka di kuartal kedua tidak mencapai ekspektasi. Selain itu, mereka telah melakukan banyak upaya tahun ini, seperti akuisisi dari Applied Digital yang bernilai $87,3 juta untuk pusat data BTCPenambangan mereka, kerja sama dengan NiceHash untuk meluncurkan firmware khusus BTCASIC Rig Penambangan yang dioptimalkan untuk platform NiceHashPenambangan, serta meluncurkan firmware produk Penambangan MARAFW dan papan kontrol MARA UCB 2100. Namun, semua tindakan ini hanya bertujuan untuk memompa harga saham perusahaan.

Perusahaan pertambangan lainnya, CleanSpark, menambang 494 BTC pada bulan Juli, tetapi hanya menjual 2,54 BTC, dengan cadangan sebesar 7082 BTC.

Laporan riset CryptoQuant juga menunjukkan bahwa indikator hash Bitcoin juga menunjukkan bahwa periode Penambang   dumping telah berakhir.

Fenomena di atas menunjukkan bahwa perusahaan pertambangan yang terdaftar di bursa menggunakan obligasi konversi dan saham untuk mengumpulkan dana guna memperluas pangsa pasar dan meningkatkan Hash Rate, tetapi pada akhirnya masih mencari cara untuk memaksimalkan keuntungan. Menyimpan BTC dan berinvestasi dalam BTC menjadi pilihan bisnis bagi perusahaan pertambangan.

Kesimpulan

Penurunan pendapatan membuat perusahaan pertambangan harus mencari sumber pendapatan yang beragam untuk menjaga daya saing, dan cara yang umum termasuk meningkatkan kemampuan dan tingkat bisnis yang sudah ada, bergabung melalui akuisisi, penyesuaian arah industri, dan lainnya. Namun, Marathon Digital membuat pilihan yang berbeda dari perusahaan pertambangan lainnya, yaitu membeli BTC dalam skala besar.

Kenyataannya, pola kesuksesan MicroStrategy ada di depan mata, dan keuntungan yang dihasilkan dari peningkatan investasi tambang dalam BTC mungkin tidak lebih rendah dari bisnis lainnya, sementara terus melempar BTC jelas tidak akan membantu tambang keluar dari kesulitan saat ini.