Panduan Mellow Lengkap: Kombinasi Sempurna Stake dengan Likuiditas yang Menguntungkan

Kontributor: Mat / Riffi / Sylvia

Editor proofreading: Punko

Terima kasih khusus kepada: Terima kasih kepada teman-teman di atas yang telah memberikan kontribusi yang luar biasa terhadap konten kreatif dalam edisi ini.

Gambaran Proyek

Mellow Protocol adalah sebuah proyek keuangan desentralisasi (DeFi) yang berfokus pada penyediaan solusi likuiditas yang efisien dan mulus. Melalui kerja sama dengan Lido, Mellow meluncurkan kegiatan poin staking untuk memungkinkan pengguna melakukan staking ETH di platform Mellow, mendapatkan token Ethereum likuiditas stETH dari Lido, dan memperoleh hadiah poin staking tambahan dari platform.

Teknologi

Mellow dibangun di atas blockchain Ethereum, dengan fungsi inti yang diimplementasikan melalui smart contract. Melalui integrasi dengan Lido, pengguna dapat melakukan staking ETH di platform ini untuk mendapatkan stETH, dan juga dapat menghasilkan poin staking tambahan di Mellow.

Arsitektur Teknis

• Smart Contract: Mengelola kolam likuiditas, staking, dan distribusi reward.
• Kolam Likuiditas: Pengguna dapat menyediakan likuiditas dan mendapatkan imbalan.
• Mekanisme governance: pemungutan suara komunitas untuk menentukan parameter dan pembaruan protokol.

Analisis Pasar

1. Pengembangan DeFi

Saat ini ada banyak proyek DeFi yang menyediakan likuiditas, pinjaman, dan layanan staking, seperti Aave dan Compound. Proyek-proyek ini memiliki posisi penting di bidang DeFi berkat teknologi yang kuat dan basis pengguna yang besar. Namun, Mellow berhasil menonjol dari persaingan pasar yang sengit dengan mekanisme uniknya, terutama mekanisme reward staking yang inovatif.

Dengan perkembangan DeFi yang pesat, kebutuhan pengguna akan solusi likuiditas yang efisien dan tanpa cela juga terus meningkat. Di bawah tren ini, Mellow memiliki potensi besar untuk memperluas jumlah pengguna dan jumlah dana yang dikelola. Melalui kerja sama dengan Lido, Mellow menyediakan kesempatan untuk melakukan staking ETH untuk mendapatkan stETH dan bonus poin staking tambahan, yang lebih memperkuat daya saing pasarnya dan menarik lebih banyak pengguna.

2. Perkembangan Terbaru LRT Modular

Mellow juga melalui pembuatan infrastruktur LRT modular, memungkinkan pengguna untuk memilih konfigurasi risiko yang berbeda sesuai dengan kebutuhan mereka. Infrastruktur ini memungkinkan pengelola risiko untuk membuat LRT dengan rasio risiko/pengembalian yang berbeda, untuk mengelola risiko secara fleksibel dan mengoptimalkan keuntungan.

Sumber: Mellow Medium

- Infrastruktur Dasar LRT Modular

• • Menyediakan manajemen risiko yang fleksibel dan alokasi pendapatan.
    • Mengatasi pembatasan metode ‘satu koin untuk semua’ di pasar LRT saat ini.
    • Memberikan konfigurasi risiko dan opsi kustom yang berbeda untuk manajer risiko dan deposito.

- Keunggulan keseluruhan LRTs

• • Menyediakan likuiditas instan.

• Mencapai penghasilan komposit.
  • Diversifikasi risiko.

3. Keunggulan Kunci Protokol Mellow

• • Fleksibilitas: Pengguna dapat memilih LRT yang sesuai sesuai dengan preferensi risiko mereka sendiri.
• • Modular: Manajer risiko yang berbeda dapat menerbitkan LRT untuk berbagai tingkat risiko yang berbeda.
• • Transparansi: Manajemen Risiko dan Pembagian Hadiah Terbuka dan Jelas.

Pengembangan Protokol Mellow

1. Integrasi dengan Lido

Sumber: Mellow Medium

• Mellow Finance：Sebagai bagian dari Aliansi Lido, Mellow Finance berkolaborasi erat dengan Lido untuk mendukung penciptaan Liquid Restaking Token (LRT) tanpa izin melalui protokol re-stake asli yang inovatif.
• Peluang staking lagi: Mendorong perkembangan ruang staking lagi di Ethereum, menyediakan lebih banyak peluang staking lagi.
• Mendapatkan Hadiah : Berkolaborasi dengan Lido, Mellow Finance memberikan kesempatan kepada pemegang stETH untuk mendapatkan hadiah LRT, meningkatkan likuiditas dan kegunaan.

2. Hubungan dengan Symbiotic

• Mitra Peluncuran Restaking: Mitra seperti Symbiotic dan Mellow Finance menyediakan kesempatan untuk restaking desentralisasi bagi pemegang stETH, pengguna dapat memperoleh Symbiotic Points untuk meningkatkan hadiah dan keuntungan.
• Desentralisasi stake ulang : Memungkinkan restake tanpa otorisasi, bekerja sama dengan Lido untuk mendorong strategi DeFi, arsitektur Symbiotic dan metode restake modular yang mirip dapat menunjukkan kekuatan terbesar Mellow.
• Kontrak Pintar yang Tidak Dapat Diubah : Layanan pengembang terkunci dalam kerangka keamanan, mekanisme pemotongan, dan logika insentif dari berbagai operator, tanpa terbatas oleh pengaturan properti. Fitur-fitur ini membuatnya sangat cocok untuk Token Penyimpanan Ulang Cair (LRT) dari Mellow, memberikan fleksibilitas yang diperlukan untuk sistem Mellow dan memberikan penggunaan konfigurasi risiko yang beragam.
• Pilihan Strategi: Dengan menggunakan Symbiotic Mellow LRTs, ditambah dengan pendekatan otomatisasi dan modularitas Mellow, pengguna dapat memilih LRTs yang sesuai dengan preferensi risiko mereka, menikmati likuiditas dan penghasilan, tanpa terbatas pada konfigurasi risiko tunggal.

Panduan Partisipasi

Sumber: Mellow Medium

1. Proses

1.1 Persiapan

• Siapkan dompet Ethereum yang kompatibel (seperti MetaMask), dan pastikan dompet tersebut memiliki ETH.

1.2 Proses Dasar Partisipasi Proyek

• Hubungkan dompet ke situs web Mellow.
• Navigasi ke halaman “Stake”, pilih opsi “Stake melalui Lido”.
• Masukkan jumlah ETH yang akan dipertaruhkan, sistem akan secara otomatis mentransfer ETH ke Lido.
• Pengguna akan menerima stETH, yang dapat dilihat dan dipantau di platform Mellow untuk melihat poin staking dan situasi hadiahnya.

1.3 Reward

• 1. Pengguna akan menerima stETH.
• 2. Antarmuka Mellow dapat menampilkan hadiah titik staking.

2. Persyaratan Penerimaan Poin

• Tidak ada batas minimum dana: Pengguna dapat melakukan staking ETH di Mellow, setiap jam setiap wstETH akan mendapatkan 1 poin Mellow dan poin Symbiotic.
• Current situation: Karena batas Symbiotic telah tercapai, saat ini staking hanya akan mendapatkan 1,5 kali poin Mellow. Setelah batas Symbiotic ditingkatkan, pengguna staking akan memiliki prioritas dalam urutan Symbiotic.
• Waktu Acara：Diperkirakan akan berlangsung selama beberapa bulan.
• Batasan Penerimaan Poin Mellow: Saat ini tidak ada batasan.

3. Periode kunci setelah penyetoran ulang, slippage

• Periode kunci: Penarikan dapat segera diajukan setelah deposit, dari waktu t hingga t+180 hari, Kurator dapat menangani penarikan, biasanya membutuhkan waktu 24 jam hingga 72 jam.
• Tindakan darurat: Jika Kurator tidak menangani dalam waktu t+90 hari, pengguna dapat menggunakan fitur penarikan darurat.
• Slippage: Slippage is very low.
• Pilihan pengguna: Jika waktu eksekusi melebihi 180 hari dan permintaan tidak diproses, pengguna dapat membatalkan dan mengajukan permintaan baru atau membuat permintaan baru.

4. Mekanisme Keluar

1. Akses Dapp：Akses Mellow dan akses Dapp. Sambungkan dompet Anda untuk melanjutkan.
2. Dashboard: Setelah terhubung, navigasikan ke dasbor Anda untuk melihat daftar LRT Anda. Pilih LRT yang ingin Anda tarik.
3. Informasi Detail Light Rail Transit (LRT): Setelah memilih LRT, klik untuk melihat informasi detail dan jendela pop-up penarikan. Tombol “Tarik Permintaan” akan berada dalam keadaan non-aktif sampai Anda memenuhi persyaratan yang diperlukan.
4. Jumlah Penarikan : Masukkan jumlah yang ingin Anda tarik. Anda juga dapat klik tombol “Maksimum”, sesuai dengan saldo LRT di dompet Anda, untuk menetapkan jumlah maksimum yang dapat ditarik.
5. Penarikan Permintaan：Setelah memasukkan jumlah penarikan, tombol “Meminta Penarikan” akan diaktifkan. Klik tombol tersebut untuk memulai proses penarikan.Sumber: WolfDAO
6. Tanda Tangan Transaksi：Gunakan dompet terkait Anda untuk menandatangani transaksi penarikan.
7. Permintaan Penarikan: Setelah transaksi berhasil, Anda akan melihat kartu ‘Permintaan Penarikan’ di panel kontrol. Kartu ini menampilkan tipe LRT, status, jumlah penarikan, waktu pengajuan, dan periode kunci sebelum Anda dapat mengakses dana.
8. Periode Kunci：Selama periode kunci, Anda tidak akan mendapatkan poin apa pun dari penarikan LRT. Poin yang Anda dapatkan akan ditampilkan di dasbor Anda.
9. Permintaan Penarikan: Setelah periode kunci berakhir, tombol “Klaim Penarikan” di kartu permintaan penarikan akan diaktifkan. Klik tombol tersebut dan konfirmasikan transaksi di dompet.
10. Konfirmasi Penarikan : Setelah transaksi berhasil, Anda akan melihat jumlah token LRT yang ditarik di halaman LRT, klaim aset dan nilainya dalam dolar.

5.5 Perbedaan Kurator yang Berbeda

Sumber: WolfDAO

• Risiko dan keuntungan: Tidak ada perbedaan signifikan dalam risiko dan keuntungan antara setiap Kurator, hanya perbedaan waktu bergabung.

Ikhtisar Strategi

• Steakhouse Restaking Vaults：Bertujuan untuk mengalokasikan ulang aset likuiditas dari perspektif dasar yang dialokasikan dari jaringan, dengan strategi dukungan wstETH.
• Restake Vault yang dirancang oleh P2P.org: bertujuan untuk memaksimalkan peluang restake. P2P.org adalah salah satu pemimpin global dalam staking dan restaking.
• Amphor Restaked ETH（amphrETH）：melindungi, mempromosikan, dan memantau manajemen Jaringan yang Dikelola dalam Ekosistem Symbiotic.
• Re7：Berfokus pada menyediakan likuiditas awal untuk berbagai protokol DeFi, telah menyediakan likuiditas dalam DeFi sejak 2019, melalui strategi pendapatan dan penempatan modal risiko likuiditas.

Sumber: WolfDAO

5.6 Pembaruan dan Mekanisme Poin

Sumber: Mellow Medium

Symbiotic poin tidak terdilusi + Antrian Mellow meningkatkan poin 1,5 kali

Karena batas maksimum Symbiotic wstETH telah dicapai, deposit baru yang disimpan di brankas Mellow tidak akan dikembalikan ke Symbiotic sementara waktu. Ini berarti ETH yang disimpan baru tidak akan menyebabkan dilutuskannya poin Symbiotic, semua penjamin akan berbagi jumlah poin Symbiotic yang sama.

Untuk mengatasi masalah ini, Mellow memperkenalkan antrian otomatis dan mekanisme insentif. Pengguna yang melakukan deposit sebelum mencapai batas Symbiotic akan terus menerima poin Symbiotic dan Mellow seperti biasa, yaitu 1x + 1x. Sedangkan pengguna baru yang melakukan deposit setelah mencapai batas Symbiotic, akan mendapatkan poin setelah peningkatan batas Symbiotic, namun saat likuiditas mereka menganggur di brankas Mellow, mereka akan mendapatkan poin Mellow sebanyak 1,5 kali lipat.

Hasil akhirnya adalah, bagi para penyimpan asuransi Mellow:

• Pengguna yang masuk sebelum mencapai batas maksimum Symbiotic: Dapatkan 1x Symbiotic dan 1x Mellow poin, tanpa perubahan.
• Pengguna yang bergabung setelah batas Symbiotic tercapai: Saat ini tidak akan mendapatkan poin Symbiotic, tetapi akan mendapatkan 1,5 kali poin Mellow, dan akan menjadi pengguna pertama yang masuk ke Symbiotic setelah batas tercapa.

Mekanisme ini memastikan keadilan dan insentif sistem, sambil mengurangi dampak negatif pada deposan sebanyak mungkin.

Risiko dan Potensi Pengembalian

1. Risiko Kontrak Pintar

1.1 Status Audit Kontrak

Mellow dibangun di atas blockchain Ethereum, mengandalkan smart contract untuk mengimplementasikan fitur inti. Kerentanan pada smart contract dapat mengakibatkan pencurian dana atau kegagalan fungsi kontrak. Saat ini, Mellow sedang menjalani proses audit oleh ChainSecurity dan Statemind.

Audit sistem Mellow LRT yang berlangsung dari 6 Mei hingga 27 Mei 2024, terutama ditujukan untuk mengevaluasi berbagai komponen sistem, seperti kas, berbagai strategi, kontrak modul, dan mesin Oracle. Sistem Mellow LRT memungkinkan pengguna untuk dengan aman mendeploy dan mengelola Token Reward Likuiditas (LRT), menyediakan kontrol akses yang kuat dan manajemen aset strategis.

1. Temuan Utama

• Jumlah total masalah yang diidentifikasi：25 masalah diidentifikasi dalam repositori kode.
• Pemecahan Tingkat Kepentingan:
• • Tingkat Keparahan Sedang: 4 isu (semua sudah diperbaiki)
    • Tingkat Keparahan Informasi: 21 masalah (15 sudah diperbaiki, 6 sudah dikonfirmasi)

2. Masalah dan Saran yang Spesifik

• Kesalahan Pembulatan dalam Perhitungan Deposit : Ditemukan masalah dalam perhitungan pembulatan yang mempengaruhi pencetakan token LP. Disarankan untuk menyesuaikan metode pembulatan untuk mencegah adanya perbedaan.
• Data Harga Usang di ChainlinkOracle: Pembaruan harga tidak cukup sering, yang dapat mengakibatkan penggunaan data usang. Disarankan untuk menetapkan interval pembaruan yang unik untuk setiap harga.
• Penanganan Penarikan Potensial Terhambat: Ditemukan isu di mana jika saldo token tertentu di vault adalah nol, proses penarikan dapat terhambat. Disarankan untuk menyesuaikan logika verifikasi untuk menangani jumlah nol dengan lebih baik.
• Deposit without authorization：It has been discovered that anyone can trigger a deposit of vault assets, bypassing the expected restrictions. It is recommended to ensure that only authorized roles can initiate such operations.

1.2 Rincian Implementasi

Laporan audit juga mencakup rincian implementasi berbagai kontrak terkait kas dan strategi di Ethereum, menyediakan alamat kontrak untuk verifikasi.

1.3 Evaluasi dan Rekomendasi

Audit menunjukkan sistem yang kokoh dengan mekanisme kuat untuk mengelola aset digital melalui LRT. Meskipun beberapa masalah perlu diatasi untuk memastikan keamanan dan efisiensi operasi, sebagian besar masalah yang diidentifikasi telah diselesaikan selama proses audit, menunjukkan komitmen tim proyek untuk mempertahankan standar keamanan dan operasi yang tinggi. Masalah yang tersisa yang telah dikonfirmasi menunjukkan area perbaikan di masa depan, namun tampaknya tidak langsung memengaruhi operasi dasar secara serius.

Audit kali ini menunjukkan bahwa meskipun ada ruang untuk perbaikan, dasar sistemnya kokoh, dan dengan pemantauan dan pembaruan yang berkelanjutan, Mellow LRT dapat efektif melayani tujuan yang ditetapkan di dalam ekosistem DeFi.

2. Volatilitas Pasar

• Fluktuasi Terkait ETH: Pasar mata uang kripto sangat fluktuatif, fluktuasi harga ETH yang besar akan mempengaruhi pengembalian investasi pengguna. Bahkan jika Anda memiliki stETH, nilainya tetap terkait dengan ETH.
• Risiko Sistemik: Sebagai proyek DeFi, Mellow menghadapi risiko sistemik dalam industri keuangan desentralisasi dan ekosistemnya, seperti kekurangan likuiditas akibat penjualan besar-besaran atau serangan hacker.

3. Kepatuhan dan Keamanan

• Menekankan keamanan kontrak pintar, telah bekerja sama dengan ChainSecurity dan Statemind untuk audit.
• Ketidakpastian Regulasi: Regulasi di bidang DeFi belum sepenuhnya jelas, posisi dan peraturan otoritas pengawas di berbagai negara mungkin berdampak besar pada Mellow. Ketidakpastian regulasi ini dapat menimbulkan tantangan dalam pengembangan dan operasional proyek, seperti pembekuan dana, denda, atau pembatasan bisnis.
• Rencana di masa depan adalah untuk memperkenalkan fitur rebalancing dinamis untuk mengoptimalkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dan mengurangi potensi kerugian akibat fluktuasi pasar.

Masalah keamanan smart contract adalah salah satu risiko utama yang dihadapi oleh proyek DeFi. Meskipun Mellow telah bekerja sama dengan ChainSecurity dan Statemind untuk melakukan audit kontrak, masih ada celah potensial yang dapat menyebabkan kerugian dana atau serangan sistem. Oleh karena itu, audit keamanan secara berkala dan pembaruan kontrak adalah hal yang diperlukan.

4. Potensi Pengembalian

1. Mekanisme imbalan: Dengan melakukan staking ETH di platform Mellow, pengguna tidak hanya dapat memperoleh stETH yang disediakan oleh Lido, tetapi juga dapat memperoleh imbalan berupa poin staking tambahan dari Mellow. Mekanisme imbalan poin ini sangat menarik dan dapat memberikan tingkat pengembalian tahunan (APY) yang lebih tinggi kepada pengguna.
2. Mekanisme Poin Inovatif: Mekanisme hadiah poin staking inovatif dari Mellow adalah faktor kunci untuk menarik lebih banyak pengguna. Terutama dalam kerjasama dengan Lido, pengguna dapat memperoleh keuntungan ganda - stETH dan hadiah poin staking tambahan - melalui staking ETH. Mekanisme inovatif ini tidak dimiliki oleh proyek DeFi lainnya.
3. Tren Pasar: Saat ini, ada banyak proyek DeFi yang serupa yang menyediakan likuiditas, pinjaman, dan layanan staking di pasar, seperti Aave dan Compound, tetapi mekanisme unik Mellow membuatnya memiliki tempat di tengah persaingan pasar yang sengit. Di lingkungan pasar yang baik, Mellow berpotensi meningkatkan jumlah pengguna dan jumlah aset yang dikelola.
4. Tingkat Pengembalian Tahunan Tinggi (APY): Dengan kerjasama dengan Lido dan sistem poin staking miliknya sendiri, pengguna memiliki kesempatan untuk mendapatkan tingkat pengembalian tahunan yang tinggi. Tingkat pengembalian yang tinggi ini sangat menarik bagi investor yang mencari keuntungan maksimal.

Kesimpulan

Secara keseluruhan, Mellow Protocol dengan keunggulan teknisnya di bidang DeFi dan mekanisme imbalan inovatifnya berpotensi untuk unggul dalam persaingan pasar yang semakin ketat, menarik lebih banyak pengguna dan dana. Kerja sama protokol ini dengan Lido, serta mekanisme imbalan poin staking yang unik, memberikan pengguna tingkat pengembalian tahunan (APY) yang lebih tinggi, meningkatkan daya tarik investasi. Namun, pengguna juga harus memperhatikan dan menghadapi risiko-risiko potensial, termasuk kerentanan smart contract, volatilitas pasar, dan risiko sistemik industri DeFi.

Dengan manajemen risiko yang hati-hati dan pemahaman mendalam tentang mekanisme platform Mellow, pengguna dapat memanfaatkan peluang investasi yang ditawarkan oleh platform dengan lebih efektif, dan mencapai pengembalian investasi yang signifikan. Dengan dasar ini, prospek pengembangan Mellow Protocol layak dinantikan, namun perlu terus dioptimalkan dan ditingkatkan dalam hal keamanan dan pembangunan berkelanjutan.