Bisakah ATOM War menjadi cara yang baik untuk "mengangkat" harga ATOM?

Menulis oleh: Tia, Techub News

Cosmos juga akan memulai Perang ATOM, ketika pertama kali melihatnya, tidak bisa tidak merasa sedih.

Mendesah kembali, meskipun saya pikir ini adalah langkah terdesak, proyek yang baik seharusnya memperkuat keunggulannya daripada mengubah kekuatan untuk keadaan saat ini. Proyek sebelumnya dengan model ekonomi token keras Balancer juga tidak menimbulkan banyak dampak setelah peluncuran model ekonomi token keras. Tapi kita harus tetap berharap, siapa tahu berhasil.

Naratif Cosmos adalah kedaulatan, dengan fitur satu-klik untuk meluncurkan rantai yang memungkinkan aplikasi yang tidak cocok dengan lingkungan rantai ‘lokal’ untuk memiliki hak untuk meluncurkan rantai secara mandiri. Aplikasi tidak perlu lagi bergantung pada rantai kedaulatan, Cosmos memberi mereka hak untuk menjadi mandiri, sehingga pernah dianggap sebagai tempat tinggal yang paling mencerminkan semangat crypto, banyak pengembang juga menyukai Cosmos. Pendiri Celestia juga pernah mengatakan di Interchain Travel bahwa Cosmos adalah rumah spiritualnya.

Meskipun ekosistem Cosmos kuat dan banyak proyek hebat yang diluncurkan melalui Cosmos, namun sebagai token tata kelola Cosmos Hub, ATOM tidak mendapatkan keuntungan apa pun darinya (ini adalah pengorbanan untuk memberikan kedaulatan ekonomi kepada proyek yang diluncurkan di Cosmos), bahkan pernah menjadi bahan olok-olok sebagai meme koin. Namun sebagai proyek yang terus diperbarui, Cosmos tidak boleh hanya menjadi barang publik yang tidak menguntungkan. Cosmos Hub dan ATOM adalah sumber dana pertama dan terbesar untuk pengembangan IBC, Cosmos SDK, CometBFT, dan tumpukan Cosmos lainnya, sedangkan dana komunitas selama bertahun-tahun selalu kekurangan. Cosmos Hub perlu menemukan cara untuk mendapatkan sebagian keuntungan dari ekosistem untuk mendukung pengembangannya.

Perang ATOM

Kata “ATOM War” berasal dari Curve War di Ethereum. Di Curve, penyedia likuiditas dapat memperoleh insentif dari dua sumber: biaya transaksi dalam kolam dan insentif CRV tambahan. Bagian insentif CRV ini ditentukan melalui voting. Untuk memaksimalkan insentif CRV kolamnya, mereka akan terdorong untuk membeli token tata kelola CRV dan mengunci untuk mendapatkan hak suara yang lebih tinggi. Karena permintaan untuk mengunci CRV meningkat, hal ini akan mengakibatkan kenaikan harga, meningkatkan APY kolam, menarik lebih banyak penyedia likuiditas, dan membentuk efek putaran yang positif.

ATOM War dalam beberapa hal merupakan kelanjutan dari Cosmos 2.0. Karena modul likuiditas stake telah selesai dikembangkan, para pemegang staking ATOM dapat mengubah staking ATOM mereka menjadi ‘DelegationShares’ melalui modul likuiditas stake, dan kemudian mengunci ‘DelegationShares’ tersebut pada platform pengelolaan baru, Hydro, untuk mendapatkan hATOM dan mendapatkan hak suara. Berbagai periode penguncian akan memberikan Voting Power yang berbeda.

Biasanya, ekosistem Cosmos mengajukan permintaan likuiditas ke Hub. Sebagai contoh, dalam proposal 853, pSTAKE Finance mengajukan permintaan alokasi 600.000 ATOM ke Hub, dimana sebagian besar ATOM tersebut akan digunakan untuk menyediakan pasangan LP stkATOM/ATOM di DEX ekosistem Cosmos, dengan 300.000 ATOM digunakan untuk staking guna mendapatkan stkATOM, dan 300.000 ATOM lainnya digabungkan dengan stkATOM untuk membentuk LP stkATOM/ATOM. Terdapat dua tempat yang dapat menghasilkan pendapatan, yaitu staking ATOM untuk mendapatkan stkATOM, dan pendapatan LP. pSTAKE berjanji untuk berbagi 15% pendapatan dengan Hub dan membebaskan 5% biaya protokol.

Oleh karena itu, komunitas Cosmos memiliki gagasan untuk ATOM War, yaitu membiarkan pihak-pihak yang membutuhkan dana untuk ATOM bersaing mendapatkan dana. Tentu saja, likuiditas awal berasal dari kolam komunitas Hub. Menurut proposal, dana awal adalah 1 juta ATOM (sekitar 1/3 dari dana komunitas saat ini).

Untuk proyek yang membutuhkan dukungan likuiditas, pihak proyek harus mendaftar dalam daftar putih di platform Hydro, dan memberikan deskripsi rinci tentang penggunaan dana, pembagian pendapatan kepada komunitas Hub, dan penawaran kepada pemegang hATOM (yaitu jumlah yang akan dibayarkan kepada pendukung hATOM untuk memenangkan lelang). Pemegang hATOM akan melakukan pemungutan suara berdasarkan informasi ini, dan proyek dengan suara terbanyak akan menerima dana likuiditas dari komunitas Hub.

Namun, dengan cara penawaran, ada kelemahan yang mungkin timbul, yaitu dapat menyebabkan pemilih mendukung proyek dengan ‘keuntungan tinggi, risiko tinggi’. Kolam likuiditas Curve USDM adalah contoh yang dapat dijadikan pelajaran. Oleh karena itu, Hydro menambahkan mekanisme ‘Incentives alignment’, di mana jika suatu proyek tidak mengelola dana dengan baik, pihak yang mendukung proyek tersebut akan mendapatkan hukuman yang sesuai; sementara jika proyek tersebut berhasil mengelola dana yang diperoleh dengan baik dan hasilnya melebihi ekspektasi, maka pihak yang mendukung proyek tersebut akan mendapatkan imbalan.

Hub Cosmos dan hubungannya dengan proyek ekosistem Cosmos sebenarnya sangat halus, di satu sisi Cosmos memberikan kebebasan tertinggi kepada proyek ekosistem - kebebasan ekonomi, tetapi di sisi lain Hub Cosmos masih memegang peran yang menentukan dalam arah pengembangan berbagai komponen Cosmos. Hub menangani masalah ekonomi sendiri, sementara proyek ekosistem tidak memiliki sistem pajak setelah menikmati berbagai layanan yang disediakan oleh Cosmos. Namun, Hub seharusnya mencari cara, karena ini berkaitan tidak hanya dengan keuangan dan masalah ekonomi, tetapi juga dengan tata kelola. Proyek ekosistem adalah pemangku kepentingan Cosmos, dan tidak peduli apakah proyek ekosistem itu sadar atau tidak, sebagai Hub, ada kewajiban untuk memastikan partisipasi ekosistem dalam tata kelola, baik secara aktif maupun pasif.

Hub telah lama berbicara tentang kemampuan ATOM sebagai mata uang cadangan. ATOM War dalam beberapa hal dapat membantu mencapai tujuan ini, tetapi apakah mengkomersialkan ekonomi token tata kelola benar-benar ide yang baik? Saya pikir, sebelum ATOM War, menemukan posisi Hub dan makna keberadaannya mungkin lebih penting daripada ATOM War itu sendiri.