Carilah manfaat di sepanjang kurva risiko produk terstruktur

Kyle Liu, Manajer Investasi, Bing Ventures

*Panduan membaca: Seiring waktu, industri kripto mengembangkan produk terstrukturnya sendiri. Sebagian besar produk ini muncul di ruang Keuangan Terdesentralisasi, yang berarti bahwa investor menggunakan kontrak cerdas untuk melakukan strategi investasi atas nama mereka tanpa terhubung ke pertukaran terpusat. *

Produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi adalah jenis instrumen keuangan baru berdasarkan Blockchain dan Aset Kripto, mirip dengan produk terstruktur di ruang keuangan tradisional. Produk-produk ini dapat berupa kombinasi dari beberapa aset kripto dan derivatif dengan tanggal jatuh tempo yang telah ditentukan, kurva imbal hasil dan kurva pengembalian yang berbeda, seperti produk perlindungan modal, produk peningkatan hasil, dan produk leverage. Di ruang Defi, produk terstruktur terutama didominasi oleh produk Opsi. Tidak seperti produk terstruktur tradisional, aset dasar produk terstruktur Defi adalah Aset Kripto. Hal ini membuat produk terstruktur Defi lebih fleksibel dan inovatif, tetapi juga terpapar risiko dan ketidakpastian yang lebih tinggi.

Sumber: Bing Ventures

Tren produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi

Produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi memberi investor cara yang disederhanakan untuk berinvestasi dalam aset kripto. Munculnya produk-produk tersebut disebabkan oleh meningkatnya kompleksitas jumlah proyek dan manfaat di pasar cryptoasset, yang mengharuskan pengenalan cara investasi yang lebih disederhanakan. Produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi dirancang berdasarkan produk dan strategi keuangan yang ada, dan diinovasi dan ditingkatkan dengan bantuan teknologi seperti Blockchain dan Kontrak Cerdas. Produk-produk ini biasanya didasarkan pada model DOV dan PPV.

Mode DOV

Produk terstruktur kriptografis pertama berada dalam apa yang disebut perpustakaan Decentralized FinanceOptions (DOVs). DOV (Decentralized Option Vaults) adalah pustaka Opsi on-chain tempat pengguna dapat membeli dan menjual Opsi. Pengguna harus mengunci Token di brankas untuk mencegah rekanan mereka memutuskan untuk menggunakan opsi untuk memastikan bahwa brankas selalu didanai penuh. Strategi awal yang dijalankan DOV adalah strategi call put option sederhana, namun investor masih terpapar risiko penurunan nilai ETH itu sendiri. Arah pengembangan protokol DOV adalah untuk menyediakan Derivatif keuangan yang lebih maju, dan akhirnya berkembang menjadi solusi lengkap untuk produk perbankan swasta.

Mode PPV

Principal Protected Vaults dapat dipahami sebagai kendaraan investasi yang dilindungi prinsipal, mirip dengan produk terstruktur di pasar keuangan tradisional. Cara kerjanya didasarkan pada Smart Contract, yang memberi pengguna peluang investasi berisiko rendah sambil menjamin keamanan pokok investasi mereka. Struktur dasar Principal Protected Vaults terdiri dari tiga bagian: agunan, penguncian aset, dan margin. Pengguna dapat membeli kendaraan investasi ini dengan menyetor Aset Kripto atau aset digital lainnya sebagai jaminan. Aset Kripto atau aset digital ini akan dikunci dalam Smart Contract hingga kontrak berakhir. Dalam proses penguncian aset, pengguna dapat memperoleh pengembalian tertentu, dan Margin digunakan untuk melindungi keamanan pokok investasi.

Produk dengan tema “Brankas Terlindungi Utama” menarik perhatian. Principal-Protection Vaults adalah perpanjangan dari masalah DOV dan berjanji untuk menjadi titik inovasi berikutnya, memberikan investor yang menghindari risiko dengan beberapa cara untuk menghasilkan risiko rendah dan pengembalian tinggi. Meskipun produk-produk ini melindungi prinsipal investor sampai batas tertentu, masih ada risiko tertentu, terutama risiko Nilai Tukar untuk Koin Stabil. Selain itu, pendapatan dari produk-produk ini terutama berasal dari imbalan Token tata kelola, dan meningkatkan imbalan Token tata kelola dapat membantu meningkatkan hasil, tetapi hasil ini terbatas.

Sumber: DefLlama

Evolusi masa depan produk terstruktur

Seiring pertumbuhan pasar aset kripto, begitu pula jumlah dan jenis produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi. Produk-produk ini dirancang untuk memberi investor cara yang lebih efisien untuk berinvestasi dan menarik lebih banyak orang untuk berinvestasi dalam aset kripto. DOV dan PPV saat ini merupakan produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi yang paling umum, yang didasarkan pada produk dan strategi keuangan yang ada dan ditingkatkan menggunakan teknologi seperti Blockchain dan Kontrak Cerdas. Meskipun ada beberapa masalah dengan DOV, dengan perkembangan pasar dan kemajuan teknologi, masa depan produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi akan lebih beragam dan inovatif. Kami percaya bahwa produk terstruktur Defi akan berkembang ke arah berikut:

Lebih Populer

Dengan ekspansi berkelanjutan dari pasar Keuangan Terdesentralisasi dan pertumbuhan jumlah pengguna, produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi akan menerima lebih banyak perhatian dan pengakuan dari investor. Di masa depan, produk tersebut akan menjadi lebih populer dan menjadi salah satu alat penting bagi investor untuk melakukan alokasi aset dan Manajemen Risiko. Di masa depan, produk tersebut akan mencakup lebih banyak kategori, lebih banyak bidang, dan menyediakan berbagai jenis layanan untuk berbagai jenis investor. Misalnya, di ruang pinjaman, mungkin ada lebih banyak jenis dan bentuk protokol pinjaman di masa depan, dan di ruang perdagangan, mungkin ada lebih banyak jenis dan bentuk strategi perdagangan.

Dengan intensifikasi persaingan pasar, produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi akan menjadi lebih terspesialisasi, seperti staking likuiditas, aset sintetis, dll. Di masa depan, produk tersebut akan membutuhkan tingkat teknologi dan keahlian yang lebih tinggi untuk memenuhi kebutuhan investor akan pengendalian risiko dan optimalisasi hasil. Misalnya, di bidang perdagangan kuantitatif, lebih banyak strategi perdagangan berdasarkan pembelajaran mesin dan teknologi kecerdasan buatan dapat muncul di masa depan.

Pinjaman Tranched

Tranched Lending adalah bentuk penting dari produk terstruktur Defi. Ini adalah kendaraan investasi yang memotong peluang investasi utang menjadi bagian yang berbeda, masing-masing dengan rasio risiko / imbalannya sendiri. Investor dapat memilih dari segmen investasi yang berbeda untuk menangkap risiko dan pengembalian yang berbeda. Misalnya, di Tranched Lending, investor dapat memperoleh pengembalian yang lebih stabil dengan berinvestasi di tingkat utang yang lebih tinggi, sementara juga mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi dengan berinvestasi di tingkat utang yang lebih rendah. Bentuk produk ini sangat populer di pasar keuangan tradisional.

Namun, permintaan untuk segmen utang tingkat tinggi di pasar Defi tidak terlalu besar saat ini, yang membuat pengembalian segmen utang tingkat bawah relatif rendah. Namun, ini juga memberikan peluang bagi investor institusi untuk memasuki pasar Defi. Dengan perkembangan teknologi yang berkelanjutan dan kematangan pasar yang berkelanjutan, produk terstruktur Defi akan menjadi sarana penting bagi investor institusi untuk memasuki pasar Defi.

Peluang Menghasilkan Pendapatan Berkelanjutan

Peluang menghasilkan hasil dalam ekosistem Defi secara bertahap menjadi lebih berkelanjutan. Mendapatkan imbal hasil yang stabil dengan memberikan asuransi keuangan atau memberikan modal kepada peminjam telah menjadi bentuk penting dari produk terstruktur Defi. Di masa depan, produk terstruktur Defi akan lebih fokus pada penyediaan produk dan layanan yang berharga untuk lebih memenuhi kebutuhan pengguna dan mencapai pengembangan ekosistem Defi yang berkelanjutan.

Pelestarian modal sangat penting dalam produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi. Ada permintaan yang meningkat untuk produk yang dapat diperdagangkan dan diinvestasikan dalam lingkungan desentralisasi. Semakin banyak produk terstruktur Defi memberi pengguna cara yang aman, efisien, dan transparan untuk berinvestasi dengan memanfaatkan protokol Keuangan Terdesentralisasi eksternal untuk memberikan pendapatan yang mendasari dan membuat struktur Derivatif menggunakan pendekatan hibrida on-chain/off-chain.

Sumber: STFX

Dengan pesatnya perkembangan industri Keuangan Terdesentralisasi, kami percaya bahwa produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi yang sangat baik di masa depan perlu memiliki karakteristik berikut untuk beradaptasi dengan arah evolusi industri:

• Produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi harus memiliki tingkat pengembalian yang lebih menarik. Desainer produk terstruktur perlu memiliki pemahaman mendalam tentang industri Keuangan Terdesentralisasi dan menggunakan strategi investasi disiplin untuk secara efektif menangkap tren industri dan mendapatkan ROI yang lebih baik.
• Produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi harus dapat memberikan alokasi aset yang kaya dan beragam. Produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi Masa Depan harus mencakup aset di sektor-sektor utama industri dan dapat menyesuaikan alokasi aset secara tepat waktu sesuai dengan perubahan pasar untuk memastikan keragaman dan fleksibilitas portofolio aset. Selain itu, pertimbangkan untuk menambahkan beberapa jenis aset non-standar untuk memperluas jangkauan pelaku pasar.
• Produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi harus dapat menawarkan tingkat risiko yang relatif rendah. Produk terstruktur harus menggunakan metode pengendalian risiko ilmiah untuk menurunkan tingkat risiko seluruh portofolio produk untuk memastikan stabilitas produk.
• Produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi harus dapat memenuhi kebutuhan pelanggan yang berbeda. Produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi Masa Depan harus menawarkan ambang investasi yang berbeda dan tingkat pendapatan yang berbeda untuk memenuhi kebutuhan investor institusional dan profesional. Pada saat yang sama, fleksibilitas dan kemampuan penyesuaian produk juga merupakan salah satu fitur penting dari produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi yang sangat baik di masa depan.
• Produk terstruktur Keuangan Terdesentralisasi Masa Depan perlu diintegrasikan dengan lebih baik ke dalam sistem keuangan tradisional. Memperkuat pengendalian risiko produk Keuangan Terdesentralisasi, seperti memperkuat tinjauan kepatuhan, membangun sistem pengendalian risiko, dan memperkuat manajemen keamanan dana, dapat secara efektif meningkatkan stabilitas produk Keuangan Terdesentralisasi dan melayani lembaga dan investor profesional dengan lebih baik.