Ulasan pasar primer Web3 dan analisis trek pada kuartal ketiga 2023: pasar bull bertahap, bagaimana cara meletakkannya?

Aktivitas sisi penawaran dan permintaan pasar primer telah menurun selama tiga kuartal berturut-turut

Pada Q3 2023, jumlah total pembiayaan pasar adalah 1,694 miliar dolar AS, dan ada 170 peristiwa pembiayaan, dan ukuran pembiayaan rata-rata sedikit meningkat (Ramp dan BitGo, dua infrastruktur dana untuk lembaga tradisional, menyelesaikan 400 juta pembiayaan). Pada Oktober 2023, jumlah yang terkumpul adalah $426 juta, yang merupakan jumlah terendah yang dikumpulkan dalam hampir empat tahun. Jumlah peristiwa pembiayaan dan pembiayaan terus menurun, perdagangan keseluruhan di pasar tidak aktif, dan institusi masih mendominasi strategi konservatif, dan dana utama diinvestasikan dalam infrastruktur dan proyek fundamental yang kuat, seperti Flashbot.

! [Ulasan pasar primer Web3 dan analisis trek pada kuartal ketiga 2023: pasar bull bertahap, bagaimana cara meletakkannya?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/3/images/7cca0f1d4da78e2b71111bed0d540658.jpeg)

Sumber data: RootData

Sentimen pasar membosankan dan diperkirakan akan meningkat dalam dua kuartal ke depan

Dalam proses penurunan berkelanjutan dalam dana investasi dan pembiayaan, penurunan secara bertahap menyempit, dan trek utama asli seperti DeFi, GameFi, dan game telah jatuh ke titik beku, dan proyek RWA dan BTC belum membawa aktivitas berkelanjutan di pasar altcoin.

Kami percaya bahwa keadaan pasar primer saat ini mirip dengan tumpul emosional pada Q4 2019, institusi hanya berinvestasi dalam proyek dengan fundamental yang kuat, dan proyek pengoptimalan jalur konvensional telah menyelesaikan tata letak kerangka dasar dalam satu setengah tahun terakhir, dan mereka relatif konservatif untuk proyek inovasi emosional atau kecil, dan sulit bagi pasar untuk memecahkan titik beku emosional dengan narasi baru dalam waktu singkat. Keadaan pasar saat ini perlu memberi energi kembali kepercayaan setelah perubahan kualitatif dalam pertumbuhan fundamental.

! [Ulasan pasar primer Web3 dan analisis trek pada kuartal ketiga 2023: pasar bull bertahap, bagaimana cara meletakkannya?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/3/images/895145e09c1601f538842ddb273771c2.png)

SUMBER BAGAN: ROOTDATA 2023.09.28

Mempertimbangkan volume dana on-chain saat ini, jumlah dompet dan fundamental infrastruktur terus bertambah, kami percaya bahwa pasar primer mengalami titik terendah dan diperkirakan akan mencapai titik terendah dalam dua kuartal ke depan:

1. Zksync, Starknet, Celestia, Layerzero, Eigenlayer, Scroll dan proyek lainnya akan memiliki pembaruan mendasar utama dan iterasi testnet dalam dua kuartal ke depan, atau mainnet akan diluncurkan, yang dapat mendorong potensi aktivitas perilaku on-chain dan peluang untuk tata letak ekologis lebih lanjut.

2. Setelah peningkatan Ethereum Cancun, ekosistem L2 akan membawa kemakmuran lebih lanjut, TVL ekosistem L2 di Q3 akan stabil pada 10 miliar dolar AS, dan volume aset serta volume perdagangan akan memasuki periode pertumbuhan yang terhambat.

3. Jalur permainan akan mengantarkan peluncuran skala besar, yang memiliki probabilitas tinggi untuk menggerakkan pasar; Pada paruh kedua tahun 2021, volume pembiayaan game melebihi 5 miliar dolar AS, dan setelah lebih dari satu setengah tahun persiapan, generasi baru game berantai telah sangat meningkat dalam hal kualitas produksi, kematangan operasional, pemutaran, dan pengoptimalan pengalaman, dan akan diluncurkan dalam tiga kuartal berikutnya.

Analisis jalur industri

Secara keseluruhan, siklus pasar beruang ini telah berlangsung selama lebih dari 6 kuartal, di mana hampir semua narasi lama telah berevolusi dan berkembang ke berbagai tingkat, beberapa di antaranya telah sepenuhnya dipalsukan oleh pasar, dan narasi baru juga muncul satu per satu untuk menguji air, menghasilkan umpan balik pasar yang efektif. Dalam 6 kuartal penelitian observasional, kami percaya bahwa pasar telah menghasilkan bahan induktif dan deduktif yang cukup, yang dapat mengarah pada ide dan perspektif penelitian yang lebih andal.

ETH akan memiliki peningkatan Cancun dalam enam bulan ke depan, dan BTC akan mengalami separuh berikutnya dalam 7 bulan; Kami percaya bahwa pada Q3 2023, jalur inti potensial dalam siklus pasar bull berikutnya pada dasarnya telah muncul di pasar

Berdasarkan pengalaman pasar masa lalu dan ringkasan induktif, kami membagi trek utama yang ada menjadi empat kategori sesuai dengan urutan prioritas terjadinya, alasan ledakan pertumbuhan, skala pasokan keseluruhan dan faktor lainnya:

! [Ulasan pasar primer Web3 dan analisis trek pada kuartal ketiga 2023: pasar bull bertahap, bagaimana cara meletakkannya?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/3/images/6c2d0ac4fca05de0b53cb4d53b299799.png)

Didorong Legitimasi Ethereum (Penting)

Legitimasi Ethereum terutama menggambarkan jalur teknologi inti dari perkembangan blockchain saat ini, dan kategori ini telah mengumpulkan lebih dari 10 miliar dolar AS di pasar beruang 6 kuartal, pada dasarnya menyumbang sekitar 40% dari seluruh skala penggalangan dana pasar.

Karena airdrop proyek skala besar telah menjadi salah satu dari sedikit jalur penerbitan aset yang efektif dan hotspot pasar di pasar beruang, proyek-proyek tersebut terus mengumpulkan data pengguna yang tinggi dan sumber daya ekologis. Pada saat yang sama, kompetensi inti penting dari proyek dalam kategori “legitimasi Ethereum” pada tahap awal adalah BD ekologis, yang meningkatkan suara merek dan perhatian ekologis melalui berita koperasi, sarang naratif, harapan airdrop, dukungan modal yang kuat dan metode lain dari proyek kepala; Perkembangan mendasar dari proyek-proyek semacam itu terutama didasarkan pada konstruksi ekologi teknis dan narasi, yang tidak terlalu dipengaruhi oleh sentimen pasar dan harga Bitcoin, dan dengan kekuatan finansial dan efek airdrop yang lebih baik, kami percaya bahwa lebih mudah untuk menjadi jalur utama pasar pada tahap awal pasar bullish. **

Titik balik dalam tren obyektif atau menciptakan kelas aset baru (signifikan)

Pesatnya pertumbuhan jalur pasar primer dan memimpin pasar biasanya membutuhkan salah satu kriteria berikut:

• Jalur asli atau lingkungan teknis telah berkembang dengan mantap, dan ide naratif baru atau strategi operasional telah dihasilkan, seperti GameFi dan DeFi;
• Tren obyektif dan pertumbuhan yang stabil dalam volume pengguna atau aset, mencapai perubahan kualitatif yang mengarah ke kategori produk baru, seperti perdagangan derivatif;
• Narasi baru, menghasilkan kelas aset baru, dengan saluran distribusi tak terbatas untuk sejumlah besar aset baru, seperti NFT;

Oleh karena itu, kami telah memilah kategori trek mana di pasar saat ini yang memenuhi salah satu kriteria di atas, dan percaya bahwa beberapa segmen pasar telah mulai secara bertahap mendekati titik belok, dan kemungkinan besar akan menjadi mesin putaran pasar bull berikutnya.

Perluasan Skala Trek Dewasa

Andalkan terobosan skenario pengguna atau pengalaman operasional untuk menghadirkan lalu lintas skala besar

1. Blockchain memberdayakan lapisan infrastruktur AI, dan insentif token menyediakan sumber daya komputasi terdesentralisasi, kumpulan data, data, dll. untuk lapisan infrastruktur untuk mengoptimalkan biaya atau efisiensi
2. AIGC mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi untuk produk produksi konten, dan memperluas fungsi produk To C-end, seperti AI NPC, NFT seni generatif, agen perdagangan otomatis, dll
3. Tingkatkan produktivitas dan turunkan ambang batas, seperti kombinasi audit AI dan keamanan, eksekusi kontrak otomatis, analisis data on-chain AI, dll
4. zkML dan inferensi AI on-chain: pemantauan perilaku agen AI serta batasan hak dan tanggung jawab; Memanfaatkan teknologi zkML untuk memastikan bahwa sistem AI beroperasi tanpa mengungkapkan data penting atau informasi sensitif, dimungkinkan untuk menunjukkan kepada regulator atau pemangku kepentingan bahwa AI mereka melakukan tugas tertentu tanpa mengungkapkan data aktual atau model internal Pasokan startup AI saat ini sangat lemah di Asia, dan hampir semua kelompok wirausaha utama dan sumber daya naratif didistribusikan di Amerika Utara Saat ini, kesulitan utama proyek aplikasi adalah terlalu rumit, dan mereka belum menemukan cara yang efektif untuk dengan cepat membangun parit atau efek jaringan, dan sering menghadapi sejumlah besar produk pesaing setelah memverifikasi PMF, dan lingkungan pasar beruang tidak kondusif untuk pembangunan efek jaringan Kewirausahaan Web3+ AI membutuhkan tim dengan kemampuan komprehensif, tidak hanya untuk memberikan produk AI, tetapi juga memiliki persyaratan tinggi dalam pembiayaan, operasi, pengendalian biaya, sumber daya ekologi, dll Dari sudut pandang tren, AI memiliki permintaan alami untuk blockchain, dan AI membutuhkan blockchain untuk memberikan ketahanan nyata untuk pengembangannya sendiri | Sosial &; Ekonomi Kreator | Arah pengembangan ekonomi kreator Web3 yang paling menjanjikan adalah CreatorFi, yang menggabungkan jejaring sosial dan pembuatan konten, yaitu model ekonomi eksternalitas positif yang dibentuk oleh pembuatan konten individu atau kolektif berdasarkan teknologi kepemilikan terdesentralisasi dan interaksi komunitas sebagai intinya Misalnya, Friend.tech, Cermin, Protokol Lensa | Jalur sosial murni belum berkinerja seperti yang diharapkan dalam siklus pasar beruang, dan belum menemukan PMF selain alat penilaian, dan ekonomi pencipta yang diwakili oleh Friend Tech lebih mudah untuk membuka tahap awal yang dingin daripada sosial murni, dan saat ini tidak melihat peluang yang baik untuk sosial C2C, tetapi lebih didorong oleh konten Menggabungkan ekonomi kreator dengan teknologi kepemilikan terdesentralisasi lebih kondusif untuk transformasi pencapaian kreator, membentuk efek agregasi, dan dengan lancar membentuk saluran “drainase + monetisasi”. Mengambil Friend.tech sebagai contoh, spekulasi awal dan efek KOL menyebabkan pertumbuhan pesat jumlah pengguna produk, efek pemecahan lingkaran terlihat jelas, dan DAU proyek aktif | NFT | Menyediakan platform perdagangan, layanan pinjaman, layanan penahanan, dan layanan manajemen komunitas untuk transaksi NFT; mengembangkan pasar derivatif NFT; Ambang batas atau biaya transaksi NFT yang lebih rendah Misalnya, Opensea, Looksrare, BendDao, Blur, dll Pengembangan proyek kurang bergantung pada harga Bitcoin; Konsensus pasar tinggi, dan mudah untuk memiliki panas modal yang lebih baik di siklus berikutnya Saat ini, ada lebih banyak merek di industri tradisional yang memasuki tata letak Namun, pasar NFT secara keseluruhan masih dalam keadaan sangat menyusut, dan efek menghasilkan uang lemah, dan pasar membutuhkan skenario aplikasi baru dan strategi operasional untuk mendorong aktivitas pasar NFT, dan kemudian akan ada ledakan dalam instrumen keuangan | TelegramBot | Berdasarkan ekosistem Telegram, ini mengurangi ambang investasi dan menggunakan biaya penyalinan on-chain untuk pengguna, dan memfasilitasi pengguna untuk melakukan copy trading yang nyaman sesuai dengan alamat on-chain hasil tinggi yang sebenarnya Misalnya, Maestro, Banana Gun, Unibot | Di pasar beruang, jumlah pengguna baru jauh melebihi produk trek lainnya, dan pendapatan biaya harian rata-rata dari Maestro produk teratas melebihi 100.000 dolar AS Untuk memberi pengguna solusi yang nyaman untuk penyalinan on-chain, yang mirip dengan bisnis penyalinan dunia nyata saat ini dari pertukaran terpusat, dan karena data on-chain lebih kredibel, ini adalah model bisnis dengan arus kas tinggi Telegram saat ini merupakan produk lalu lintas terbesar di bidang blockchain, dan ada rantai publik TON di ekosistem; Pada saat yang sama, ini juga merupakan adegan utama sirkulasi informasi industri abu-abu, dan ruang imajinasi terletak pada sirkulasi aset lebih lanjut Investasi resmi dalam ekologi on-chain secara bertahap meningkat, dan nilai pasar token TON telah stabil di 20 besar |