Penjelasan terperinci tentang tokenisasi aset RWA: penyisiran logika yang mendasarinya dan jalur implementasi aplikasi skala besar

Pengarang:

Bayam Bayam: Kepala Penelitian, Ample FinTech

Annabella:zCMO Jaringan zCloak

Jumlah kata: Laporan penelitian ini lebih dari 28.000 kata, mencakup berbagai macam, harap baca dengan sabar

Topik yang paling menarik perhatian di ruang blockchain pada tahun 2023 tidak diragukan lagi adalah tokenisasi aset dunia nyata (RWA). Konsep ini tidak hanya diperdebatkan dengan hangat di dunia Web3, tetapi juga sangat dihargai oleh lembaga keuangan tradisional dan regulator pemerintah di banyak negara, dan dipandang sebagai arah pengembangan strategis. Misalnya, lembaga keuangan otoritatif seperti Citibank, JPMorgan Chase, dan Boston Consulting Group telah berturut-turut menerbitkan laporan penelitian tokenisasi mereka sendiri dan secara aktif mempromosikan proyek percontohan terkait.

Pada saat yang sama, Otoritas Moneter Hong Kong menjelaskan dalam laporan tahunan 2023 bahwa tokenisasi akan memainkan peran kunci dalam masa depan keuangan Hong Kong. Selain itu, Otoritas Moneter Singapura (MAS) telah bergabung dengan banyak raksasa keuangan seperti Financial Services Agency of Japan, JPMorgan Chase, DBS Bank dan banyak raksasa keuangan lainnya untuk meluncurkan inisiatif yang disebut “Project Guardian” untuk memanfaatkan potensi besar tokenisasi aset.

Meskipun topik RWA mendapatkan momentum, saya telah mengamati bahwa pemahaman RWA terbagi dalam industri, dan diskusi seputar kelayakan dan prospeknya cukup kontroversial.

Di satu sisi, ada argumen bahwa RWA tidak lebih dari hype pasar dan tidak tahan terhadap diskusi mendalam;

Di sisi lain, ada juga orang yang percaya diri dengan RWA dan optimis dengan masa depannya.

Pada saat yang sama, artikel yang menganalisis berbagai perspektif tentang RWA bermunculan.

Melalui artikel ini, saya berharap dapat berbagi perspektif kognitif RWA, dan memiliki diskusi dan analisis yang lebih mendalam tentang situasi saat ini dan masa depan RWA.

Terbatas pada kognisi pribadi, isi artikel ini adalah sudut pandang pribadi, jika Anda memiliki pertanyaan, jangan ragu untuk menunjukkan dan mendiskusikan.

Takeaways kunci:

• Logika RWA Crypto terutama berkisar pada bagaimana mentransfer hak pendapatan dari aset yang menghasilkan pendapatan (seperti obligasi AS, pendapatan tetap, saham, dan aset lainnya) ke rantai, menempatkan aset off-chain pada rantai ke hipotek untuk mendapatkan likuiditas aset on-chain, dan memindahkan berbagai aset dunia nyata ke rantai untuk diperdagangkan (seperti pasir, mineral, real estat, emas, dll.), Mencerminkan permintaan sepihak dunia crypto untuk aset dunia nyata, dan ada banyak hambatan dalam kepatuhan.
• Fokus masa depan Tokenisasi Aset Dunia Nyata adalah sistem keuangan baru menggunakan teknologi DeFi yang dibangun di atas Rantai Izin yang dipromosikan oleh lembaga keuangan tradisional, regulator dan bank sentral serta lembaga otoritatif lainnya, dan realisasi sistem ini memerlukan sistem komputasi (teknologi blockchain) + sistem non-komputasi (seperti sistem hukum) +Sistem identitas on-chain dan teknologi perlindungan privasi + mata uang fiat on-chain (CBDC, deposit tokenized, stablecoin fiat) + infrastruktur sempurna (dompet ambang rendah, oracle, teknologi lintas rantai, dll.). Blockchain adalah sarana teknis pertama yang secara efektif mendukung digitalisasi kontrak setelah pengembangan komputer dan jaringan. Oleh karena itu, dapat dikatakan bahwa blockchain pada dasarnya adalah platform untuk kontrak digital, dan kontrak adalah ekspresi dasar aset, dan token adalah pembawa aset digital setelah pembentukan kontrak.
• Sebagai sistem terdistribusi yang dikelola oleh banyak pihak, blockchain mendukung pembuatan, verifikasi, penyimpanan, sirkulasi dan pelaksanaan kontrak digital dan operasi terkait lainnya, dan memecahkan masalah transfer kepercayaan. Dan sebagai “sistem komputasi”, blockchain dapat memenuhi tuntutan manusia untuk “proses berulang dan hasil yang dapat diverifikasi”, sehingga DeFi telah menjadi inovasi “komputasi” dalam sistem keuangan, menggantikan bagian “komputasi” dari aktivitas keuangan, eksekusi otomatis dapat mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi sambil juga mencapai programabilitas, tetapi bagian “non-komputasi” didasarkan pada bagian kognisi manusia dari blockchain tidak dapat diganti, sehingga sistem DeFi saat ini tidak mencakup kredit. Pinjaman tanpa jaminan berbasis kredit belum diterapkan dalam sistem DeFi saat ini, karena kurangnya sistem identitas untuk mengekspresikan “identitas relasional” pada blockchain dan kurangnya sistem hukum untuk melindungi hak dan kepentingan kedua belah pihak.
• Dalam sistem keuangan tradisional, pentingnya Tokenisasi Aset Dunia Nyata adalah untuk memperluas manfaat teknologi buku besar didistribusikan ke berbagai kelas aset untuk mencapai pertukaran dan penyelesaian dengan menciptakan representasi digital dari aset dunia nyata (seperti saham, derivatif keuangan, mata uang, ekuitas, dll.)
• Lembaga keuangan mengadopsi teknologi DeFi untuk lebih meningkatkan efisiensi, menggunakan kontrak pintar untuk menggantikan bagian “komputasi” dari keuangan tradisional, mengotomatiskan pelaksanaan berbagai transaksi keuangan sesuai dengan aturan dan ketentuan yang telah ditentukan, dan meningkatkan kemampuan program. Hal ini tidak hanya mengurangi biaya tenaga kerja, tetapi juga membuka pintu bagi sistem keuangan yang berpotensi menjanjikan dengan memberikan solusi inovatif untuk tantangan pembiayaan, terutama untuk usaha kecil dan menengah (UKM) dalam konteks tertentu.
• Dengan meningkatnya perhatian dan pengakuan teknologi blockchain dan tokenization di bidang keuangan tradisional dan pemerintah di seluruh dunia, serta peningkatan berkelanjutan dari teknologi infrastruktur blockchain, blockchain bergerak menuju jalan mengintegrasikan dengan arsitektur dunia tradisional dan memecahkan poin rasa sakit nyata dalam skenario aplikasi dunia nyata, memberikan solusi praktis untuk skenario praktis, daripada terbatas pada “dunia paralel” yang terisolasi dari dunia nyata.
• Di masa depan, teknologi lintas rantai sangat penting untuk memecahkan masalah interoperabilitas dan fragmentasi likuiditas dalam konteks struktur rantai yang diizinkan dengan banyak yurisdiksi dan sistem peraturan. Di masa depan, aset token on-chain akan ada di blockchain publik dan rantai yang diizinkan diatur yang dioperasikan oleh lembaga keuangan, dan melalui protokol lintas rantai yang mirip dengan CCIP, aset tokenized pada blockchain apa pun dapat dihubungkan untuk mencapai interoperabilitas dan mencapai interoperabilitas 10.000 rantai.
• Saat ini, banyak negara di seluruh dunia secara aktif mempromosikan kerangka hukum dan peraturan yang terkait dengan blockchain. Pada saat yang sama, infrastruktur blockchain, seperti dompet, protokol lintas rantai, oracle, berbagai middleware, dll., Meningkat pesat, mata uang digital bank sentral CBDC juga terus diterapkan, dan standar token yang dapat mengekspresikan jenis aset yang lebih kompleks juga terus muncul, seperti ERC-3525, ditambah dengan pengembangan teknologi perlindungan privasi, terutama pengembangan berkelanjutan dari teknologi bukti tanpa pengetahuan, dan meningkatnya kematangan sistem identitas on-chain, kita tampaknya berada di malam penerapan teknologi blockchain skala besar.

a. Latar belakang pengenalan tokenisasi aset

Tokenisasi aset mengacu pada proses mengekspresikan aset dalam bentuk token pada platform blockchain yang dapat diprogram, yang biasanya dapat diberi token menjadi aset berwujud (real estat, koleksi, dll.) dan aset tidak berwujud (aset keuangan, kredit karbon, dll.), Yang mentransfer aset yang dicatat pada sistem buku besar tradisional ke platform buku besar bersama yang dapat diprogram[1] Teknologi adalah inovasi yang mengganggu bagi sistem keuangan tradisional, dan bahkan akan mempengaruhi sistem keuangan dan moneter umat manusia di masa depan.

Pertama-tama, saya ingin mengemukakan fenomena yang diamati: “Ada dua kelompok dengan pandangan yang sama sekali berbeda tentang persepsi tokenisasi aset RWA”, yang saya sebut RWA Crypto dan RWA TradFi, dan RWA yang dijelaskan dalam artikel ini adalah RWA dari perspektif TradFi.

RWA dari perspektif Crypto

Pertama-tama, mari kita bicara tentang RWA Crypto: RWA Crypto Penulis menyebutnya permintaan sepihak dunia Crypto untuk hasil aset keuangan dunia nyata, latar belakang utamanya adalah bahwa dalam konteks kenaikan suku bunga berkelanjutan Federal Reserve dan pengurangan neraca, suku bunga tinggi telah sangat mempengaruhi penilaian pasar risiko, dan neraca yang menyusut telah sangat mengekstraksi likuiditas pasar crypto, mengakibatkan penurunan berkelanjutan dalam hasil pasar DeFi. Pada 20 September 2023, MakerDAO telah membeli lebih dari 2,9 miliar obligasi AS dan aset dunia nyata lainnya.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/7864068f178f6af47bfdaf5735f9e9fe.jpg)

Sumber:

Pentingnya pembelian obligasi Treasury AS oleh MakerDAO adalah bahwa DAI dapat mendiversifikasi aset di belakangnya dengan bantuan kredit eksternal, dan pendapatan tambahan jangka panjang yang dibawa oleh obligasi Treasury AS dapat membantu DAI menstabilkan nilai tukarnya sendiri dan meningkatkan elastisitas penerbitan, dan dimasukkannya obligasi Treasury AS dalam neraca dapat mengurangi ketergantungan DAI pada USDC dan mengurangi risiko titik tunggal[2] [3]。 Tidak hanya itu, karena semua pendapatan obligasi AS akan mengalir ke kas MakerDAO, MakerDAO baru-baru ini meningkatkan permintaan DAI dengan berbagi sebagian dari hasil obligasi AS dan menaikkan suku bunga DAI menjadi 8%. 。

Dengan meroketnya harga token MRK dan sentimen tinggi pasar terhadap hype konsep RWA, selain beberapa proyek rantai publik RWA skala besar yang mengambil rute kepatuhan, berbagai proyek konsep RWA telah muncul dalam aliran tanpa akhir, dan berbagai aset di dunia nyata telah mencoba yang terbaik untuk pindah ke blockchain untuk tokenisasi dan penjualan, termasuk beberapa aset keterlaluan, menghasilkan lanskap campuran dari seluruh jalur RWA.

Menurut pendapat penulis, logika RWA Crypto terutama berkisar pada bagaimana mentransfer hak pendapatan dari aset yang menghasilkan pendapatan (seperti obligasi AS, pendapatan tetap, saham, dan aset lainnya) ke rantai, menempatkan aset off-chain pada rantai untuk hipotek untuk mendapatkan likuiditas aset on-chain, dan memindahkan berbagai aset dunia nyata ke rantai untuk diperdagangkan (seperti pasir, mineral, real estat, emas, dll.).

Oleh karena itu, kita dapat menemukan bahwa RWA Crypto mencerminkan permintaan sepihak dunia crypto untuk aset dunia nyata, yang masih memiliki banyak kendala dalam hal kepatuhan, dan pendekatan MakerDAO sebenarnya adalah bahwa tim MakerDAO menyetor dan menarik dana melalui saluran yang sesuai (seperti Coinbase, Circle), dan membeli obligasi Treasury AS melalui saluran formal untuk mendapatkan imbal hasil mereka, daripada menjual hasil ini secara on-chain. Perlu dicatat bahwa apa yang disebut obligasi AS RWA yang sebenarnya ada dalam rantai bukanlah obligasi Treasury AS itu sendiri, tetapi hak pendapatan mereka, dan proses ini juga melibatkan langkah-langkah mengubah hasil mata uang fiat yang dihasilkan oleh obligasi Treasury AS menjadi aset on-chain, yang meningkatkan kompleksitas dan gesekan biaya operasi.

Peningkatan pesat konsep RWA bukan hanya karena MakerDAO. Bahkan, laporan penelitian berjudul “Money, Tokens and Games” yang dirilis oleh Citibank dari dunia keuangan tradisional juga telah menyebabkan respons yang kuat di industri. Laporan ini mengungkapkan minat yang kuat pada RBA dari banyak lembaga keuangan tradisional, sementara juga memicu antusiasme sejumlah besar spekulan di pasar. Mereka telah menyebarkan berita bahwa lembaga keuangan besar akan memasuki ruang, yang semakin meningkatkan harapan dan hype di pasar.

RWA dari perspektif TradFi

Jika kita melihat RWA dari perspektif Crypto, ini terutama mengungkapkan permintaan sepihak dunia crypto untuk pengembalian aset di dunia keuangan tradisional. Jika Anda membangun logika ini dan berdiri dari perspektif keuangan tradisional, skala modal pasar crypto pada dasarnya dapat diabaikan dibandingkan dengan pasar triliun dolar keuangan tradisional, apakah itu obligasi AS atau aset keuangan lainnya, jika itu untuk satu lagi saluran penjualan di blockchain, itu tidak perlu. Dari grafik perbandingan ukuran pasar visual di bawah ini, kita dapat melihat perbedaan ukuran antara pasar crypto dan pasar keuangan tradisional.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/f25cfe0606fa1fcc0d1da4baf5b648b7.jpg)

Oleh karena itu, dari perspektif keuangan tradisional (TradFi), RWA adalah aliran dua arah antara keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi (DeFi). Untuk dunia keuangan tradisional, layanan keuangan DeFi berdasarkan otomatisasi kontrak pintar adalah alat fintech revolusioner. RWA di sektor keuangan tradisional lebih peduli tentang bagaimana menggabungkan teknologi DeFi untuk mengesahkan aset, sehingga dapat memberdayakan sistem keuangan tradisional, mengurangi biaya, meningkatkan efisiensi, dan memecahkan masalah keuangan tradisional. Fokusnya adalah pada manfaat yang dibawa tokenisasi ke sistem keuangan tradisional, bukan hanya menemukan saluran baru untuk menjual aset.

Penulis percaya bahwa perlu untuk membedakan logika RWA. Karena RWA dari perspektif yang berbeda memiliki logika dasar dan jalur implementasi yang sangat berbeda. Pertama-tama, ada jalur implementasi yang berbeda untuk keduanya dalam memilih jenis blockchain. RWA keuangan tradisional mengikuti jalur Rantai Izin, sedangkan RWA dunia kripto didasarkan pada jalur Rantai Publik.

Karena karakteristik rantai publik seperti tidak ada persyaratan akses, desentralisasi, dan anonimitas, RWA keuangan kripto tidak hanya akan menghadapi hambatan kepatuhan yang lebih besar, tetapi juga tidak memiliki hak hukum dan perlindungan kepentingan bagi pengguna ketika menghadapi peristiwa buruk seperti Rug, belum lagi peretasan memiliki persyaratan tinggi untuk kesadaran keamanan pengguna, sehingga rantai publik mungkin tidak cocok untuk sejumlah besar aset dunia nyata untuk diberi token dan diperdagangkan di atasnya.

Rantai yang diizinkan berdasarkan RWA keuangan tradisional memberikan prasyarat dasar untuk kepatuhan hukum di berbagai negara dan wilayah, dan pada saat yang sama, KYC pada rantai dan pembentukan sistem identitas on-chain merupakan prasyarat yang diperlukan untuk realisasi RWA. Potensi transformatif RWA aset keuangan on-chain ini akan sangat besar.

Untuk meringkas poin inti dari artikel ini, penulis percaya bahwa arah pengembangan utama masa depan dari Tokenisasi Aset Dunia Nyata (Real World Asset Tokenization) akan menjadi sistem keuangan baru menggunakan teknologi DeFi yang dipromosikan oleh lembaga keuangan tradisional, regulator, bank sentral, dan lembaga otoritatif lainnya untuk membangun seperangkat teknologi DeFi pada rantai yang diizinkan, dan untuk mewujudkan sistem ini, yang dibutuhkan adalah sistem komputasi (teknologi blockchain) + sistem non-komputasi (seperti sistem hukum) +Sistem identitas on-chain (DID, VC) + mata uang fiat on-chain (CBDC, deposit tokenized, stablecoin fiat) + infrastruktur sempurna (dompet ambang rendah, oracle, teknologi lintas rantai, dll.).

Konten berikut dari artikel ini akan dimulai dari prinsip-prinsip pertama blockchain, mengarahkan pembaca untuk menguraikan prinsip-prinsip setiap tautan yang disebutkan oleh penulis, dan mengutip kasus aplikasi praktis untuk mendukung pandangan penulis.

II. Mulai dari prinsip pertama blockchain, masalah apa yang dipecahkan blockchain?

Blockchain adalah infrastruktur ideal untuk representasi aset tokenized

Sebelum membahas prinsip-prinsip pertama blockchain, kita perlu memiliki pemahaman yang jelas tentang esensi blockchain. 》[4] Artikel ini memiliki diskusi yang sangat komprehensif tentang definisi aset digital dan esensi blockchain, dan disebutkan bahwa teks dan kertas sebagai teknologi dianggap sebagai salah satu penemuan terpenting umat manusia, dan memiliki peran yang tak terukur dalam mempromosikan peradaban manusia, dan dampaknya kemungkinan akan melebihi jumlah semua teknologi lainnya. Skenario aplikasi mereka terutama difokuskan pada dua bidang aplikasi: penyebaran informasi dan kontrak / instruksi dukungan.

Di bidang aplikasi penyebaran informasi, pengetahuan dan informasi dapat direproduksi, diedit dan disebarluaskan dengan biaya rendah melalui catatan tertulis, yang mempromosikan transmisi pengetahuan yang luas dan mempopulerkan ide-ide. Di bidang aplikasi kontrak/instruksi pendukung, kata-kata juga dapat merekam dan menyampaikan berbagai instruksi, seperti kaisar kuno mengirim perintah militer dan intelijen melalui dokumen, birokrat mengkomunikasikan instruksi melalui kata-kata, dan kegiatan komersial juga dapat membentuk kontrak melalui kata-kata untuk mencatat masalah perjanjian, membentuk konsensus dan bahkan ketentuan hukum, menyimpan bukti, dan memfasilitasi pengawasan dan arbitrase di masa depan.

Ada perbedaan yang jelas antara kedua kasus penggunaan ini. Di bidang penyebaran informasi, orang-orang mengejar kenyamanan penyalinan dan pengeditan yang murah dan tanpa kehilangan; Dalam hal transmisi kontrak dan instruksi, keaslian, non-penolakan, dan keabadian dianggap sebagai atribut yang lebih penting. Untuk memenuhi kebutuhan ini, berbagai teknik pencetakan keamanan canggih telah dikembangkan, dan tanda tangan tulisan tangan dan metode verifikasi lainnya masih banyak digunakan saat ini untuk memastikan keandalan informasi.

Ketika internet lahir dan umat manusia memasuki era digital, internet, sebagai sistem transmisi informasi modern, sangat memenuhi kebutuhan skenario penyebaran informasi. Internet dapat mewujudkan transmisi informasi yang cepat, murah, lossless dan nyaman, memberikan kemungkinan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk berbagi pengetahuan dan informasi global. Pada saat ini, transmisi dan berbagi informasi menjadi lebih mudah dan lebih cepat dari sebelumnya, baik itu pengetahuan akademis atau informasi harian, dapat dengan cepat disebarluaskan dan dibagikan ke seluruh dunia, yang telah sangat mendorong kemajuan dan perkembangan masyarakat manusia.

Namun, Internet telah mengalami kesulitan ketika berhadapan dengan sistem kontrak / komando, terutama dalam skenario yang melibatkan otoritas dan kepercayaan, seperti operasi bisnis, pengambilan keputusan pemerintah, dan komando militer, di mana kredibilitas informasi menjadi sangat penting. Dalam kasus ini, hanya mengandalkan Internet untuk menyampaikan informasi dapat mengakibatkan risiko dan kerugian yang signifikan karena kurangnya kepercayaan. Ini karena Internet terutama berkembang di sekitar skenario aplikasi pertama penyebaran informasi, menekankan transmisi informasi yang cepat, luas dan nyaman, tetapi sering mengabaikan keaslian dan keakuratan informasi.

Dalam konteks ini, orang mencoba untuk mengkompensasi kekurangan ini melalui pengambilan keputusan terpusat dan kepercayaan pihak ketiga, dan telah menjadi sarana utama untuk mencapai transfer informasi tepercaya. Namun, struktur kekuasaan terpusat dapat menyebabkan konsentrasi dan penyalahgunaan kekuasaan, membuat transfer informasi menjadi buram dan tidak adil. Mempercayai keterlibatan pihak ketiga dapat menyebabkan lebih banyak risiko keamanan dan krisis kepercayaan, karena pihak ketiga itu sendiri dapat menjadi sumber informasi yang tidak dapat dipercaya.

Oleh karena itu, munculnya teknologi blockchain memberikan solusi baru untuk memproses kontrak dan sistem instruksi. Blockchain, sebagai buku besar terdesentralisasi dengan sifatnya yang terdesentralisasi, transparan, dan tidak berubah, memastikan keaslian dan keandalan informasi, yang berarti bahwa orang tidak perlu lagi bergantung pada institusi terpusat atau pihak ketiga untuk membangun kepercayaan. Teknologi inovatif ini membawa perspektif dan solusi baru untuk masalah transmisi informasi dalam kontrak dan sistem instruksi, sehingga keaslian, integritas dan konsistensi informasi dapat dijamin tanpa verifikasi terpusat.

Jika Internet adalah peningkatan digital teknologi kertas teks dalam konteks penyebaran informasi, maka blockchain tidak diragukan lagi mendukung peningkatan digital teknologi kertas Cina dalam skenario kontrak / instruksi. Oleh karena itu, kami dapat mengidentifikasi blockchain sebagai sistem terdistribusi yang dikelola oleh banyak pihak, yang mendukung pembuatan, verifikasi, penyimpanan, sirkulasi dan pelaksanaan kontrak digital, dan operasi terkait lainnya. Dapat dikatakan bahwa blockchain adalah sarana teknis pertama yang secara efektif mendukung digitalisasi kontrak setelah pengembangan komputer dan jaringan. Oleh karena itu, karena blockchain pada dasarnya adalah platform untuk kontrak digital, dan kontrak adalah ekspresi dasar aset[4] Token adalah pembawa aset digital setelah kontrak terbentuk, sehingga blockchain telah menjadi infrastruktur yang ideal untuk ekspresi digital / ekspresi aset tokenized, yaitu aset digital / aset tokenized.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/fc18591c4e8b20fce66470d391a14f6a.jpg)

Kredit Gambar:

Blockchain memenuhi tuntutan manusia untuk “komputasi”.

Blockchain menyediakan manusia dengan infrastruktur yang dapat mengesahkan aset, dan kontrak pintar adalah bentuk paling dasar dari ekspresi aset digital, dan kelengkapan Turing Ethereum menyediakan kontrak pintar dengan berbagai jenis bentuk aset yang berbeda, sehingga juga melahirkan standar token seperti token yang dapat dipertukarkan (FT), token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT), dan token semi-homogen (SFT).

Beberapa orang mungkin bertanya, mengapa hanya blockchain yang dapat mewujudkan representasi digital dari aset? Karena blockchain memecahkan masalah “komputasionalitas” dengan premis untuk memastikan bahwa itu tidak dimanipulasi, yaitu, “prosesnya dapat diulang dan hasilnya dapat diverifikasi”, penulis juga menganggap “prosesnya dapat diulang dan hasilnya dapat diuji” sebagai prinsip pertama blockchain, karena mekanisme operasi blockchain didasarkan pada ini: ketika sebuah node mencatat transaksi, banyak node lain akan mengeksekusi kembali proses perekaman (prosesnya dapat diulang); Jika hasil yang dinyatakan konsisten dengan hasil node yang diverifikasi sendiri, maka itu dianggap sebagai “fait accompli” di dunia blockchain dan dicatat secara permanen[5] 。

Ketika kita melihat masalah apa yang dapat diselesaikan oleh blockchain, membongkar masalah menjadi “sistem komputasi” dan “sistem non-komputasi” akan membantu kita mendapatkan wawasan yang lebih jelas tentang esensi, masalah yang dapat dipecahkan blockchain adalah masalah “sistem komputasi”, yaitu transaksi berdasarkan “proses berulang dan hasil yang dapat diverifikasi”, sedangkan “sistem non-komputasi” mencakup transaksi yang tidak dapat mencapai “proses berulang dan hasil yang dapat diverifikasi”, seperti transaksi yang dipengaruhi oleh kognisi manusia. Karena, jika kognisi, pemikiran, dan penilaian manusia semuanya adalah “proses berulang dan hasil yang dapat diverifikasi”, maka bukankah manusia hanyalah sekelompok robot yang hanya merespons stimulus yang sama?

Sejak zaman kuno, manusia selalu memiliki tuntutan komputasi “proses berulang dan hasil yang dapat diverifikasi”. Hanya saja karena kurangnya perkembangan ilmu pengetahuan dan teknologi, manusia hanya dapat menggunakan simulasi fisik dan kognitif dari proses “komputasi” ini, seperti menghitung dengan batu atau merekam dengan tali yang diikat, cara yang paling primitif, dalam bahasa Cina kuno menemukan alat perhitungan dan sempoa untuk memenuhi tuntutan “kalkulatif” yang berkembang pada waktu itu, tetapi karena orang dapat membuat kesalahan, manusia tidak dapat dengan baik mencapai “proses berulang, hasil yang dapat diverifikasi”. Namun, dengan kelahiran komputer, proses “proses berulang dan hasil yang dapat diverifikasi” dapat dipadatkan dalam program di komputer, dan dengan peningkatan berulang alat yang berkelanjutan untuk memenuhi tuntutan “komputasi”, produktivitas manusia juga telah membuat lompatan kualitatif, dan telah menjadi kekuatan pendorong penting bagi pengembangan ilmu pengetahuan, teknologi, dan masyarakat.

Namun, dalam “sistem komputasi” Internet yang terpusat, ketika kesadaran subjektif orang didoping dan mengganggu “sistem komputasi” ini, itu akan membuat “proses berulang dan hasilnya dapat diverifikasi” tidak valid, misalnya, peretas dapat merusak program untuk membuatnya menghasilkan hasil keluaran yang berbeda, sehingga mempengaruhi keandalan dan keaslian transmisi informasi, sehingga menghambat transmisi dan konstruksi kepercayaan.

Dengan lahirnya blockchain, alat baru untuk memenuhi tuntutan “komputasi” lahir, yaitu, ketika sistem komputasi blockchain terdesentralisasi, semakin sulit bagi kesadaran subjektif orang untuk mengganggu sistem komputasi, misalnya, jika seorang peretas ingin mengutak-atik output dari kontrak pintar, maka peretas mungkin perlu mengendalikan lebih dari 50% node blockchain untuk mengutak-atiknya, dan serangan ini seringkali tidak proporsional dengan biaya dan manfaat, sehingga blockchain dapat memenuhi kebutuhan manusia dengan baik dalam kasus yang tidak ekstrem. komputasi".

DeFi adalah inovasi keuangan “komputasi”

Sejak munculnya Ethereum dan kontrak pintar, blockchain telah menempati posisi penting di bidang keuangan dengan atribut keuangan bawaannya, menjadikan keuangan salah satu skenario aplikasi terpentingnya. Akibatnya, keuangan terdesentralisasi (DeFi) telah muncul seiring perkembangan zaman dan telah menjadi skenario yang paling banyak digunakan di bidang blockchain.

DeFi adalah model keuangan baru yang mengandalkan teknologi buku besar terdistribusi untuk menyediakan berbagai layanan keuangan, seperti meminjam, berinvestasi, atau bertukar aset kripto, tanpa bergantung pada lembaga keuangan terpusat tradisional. Protokol DeFi mengimplementasikan layanan keuangan ini dalam serangkaian kontrak pintar, yaitu program yang memprogram operasi keuangan tradisional untuk dijalankan secara otomatis. Akibatnya, pengguna DeFi tidak berinteraksi dengan pihak lain saat berdagang, tetapi dengan program-program ini yang mampu mengumpulkan aset pengguna DeFi lain untuk mempertahankan kendali atas dana mereka[6] 。

Sebagai “sistem komputasi”, kita dapat menganggap DeFi, sistem keuangan yang terdiri dari kontrak pintar, sebagai inovasi “komputasi” di bidang keuangan, dan kontrak pintar dapat menggantikan beberapa tautan “komputasi” dalam keuangan tradisional, seperti langkah-langkah dalam aktivitas keuangan yang mengandalkan “pengulangan proses untuk mendapatkan hasil deterministik” manual atau mekanis, seperti kliring, penyelesaian, transfer, dan beberapa pekerjaan berulang yang tidak bergantung pada kognisi manusia. Sederhananya, DeFi memungkinkan kontrak pintar untuk melakukan semua langkah yang memakan waktu dari aktivitas keuangan tradisional, secara signifikan mengurangi biaya transaksi, menghilangkan penundaan penyelesaian, dan mengotomatiskan eksekusi dan programabilitas.

Konsep “sistem komputasi” yang sesuai adalah “sistem non-komputasi”, yaitu kognisi manusia, blockchain adalah sistem komputasi murni, yang hanya dapat menyelesaikan masalah komputasi, tetapi tidak dapat menyelesaikan masalah kognitif, dan sistem kognitif sesuai dengan sistem kredit dalam sistem keuangan, seperti penilaian kredit dan sistem pengendalian risiko dalam kredit, meskipun memiliki informasi yang sama seperti pendapatan kerja dan arus bank, bank yang berbeda mungkin memiliki penilaian yang berbeda tentang jumlah kredit tertentu yang harus diberikan.

Misalnya, pelanggan yang sama dapat menerima batas kredit $ 10.000 di satu bank dan $ 20.000 di bank lain. Perbedaan ini tidak didasarkan pada proses komputasi yang berulang dan dapat diverifikasi, tetapi sangat dipengaruhi oleh kognisi, pengalaman, dan penilaian subjektif manusia. Setiap bank memiliki sistem pengendalian risiko sendiri, tetapi persepsi manusia masih memainkan peran yang menentukan dalam keputusan kredit tertentu. Pengambilan keputusan kognitif semacam itu ditandai dengan non-pengulangan dan verifikasi non-komprehensif, karena mereka menggabungkan subjektivitas manusia dengan interpretasi masalah non-hitam dan putih tentang benar dan salah.

Atau apakah itu hubungan utang, dapatkah masalah utang diselesaikan dengan meletakkan kontrak utang pada rantai dan mengotomatiskan langkah pembayaran? Untuk mengeksplorasi pertanyaan ini, pertama-tama kita perlu menganalisis utang itu sendiri. Utang bukan hanya kontrak atau formalitas, itu adalah hubungan yang dibangun berdasarkan saling pengakuan dan kepercayaan di antara orang-orang. Intinya, pembentukan hubungan hutang tidak hanya bergantung pada pembentukan kontrak, tetapi lebih pada kognisi manusia.

Teknologi Blockchain dapat menempatkan “ontologi” kontrak utang pada rantai, dan menetapkan aturan untuk kontrak melalui pemrograman, sehingga dapat mengotomatiskan proses pembayaran dan transfer utang. Proses ini dapat diprediksi dan diverifikasi karena bergantung pada aturan tetap untuk menjamin “pengulangan proses dan verifikasi hasil”. Namun, pengoperasian sistem ini tidak melibatkan tingkat kognitif orang.

Meskipun “ontologi” kontrak utang telah dikonfirmasi secara obyektif dan dijamin dalam teknologi, pembentukan, modifikasi, dan bahkan pembubaran hubungan utang didasarkan pada kognisi manusia. Kognisi semacam ini tidak dapat diprogram atau dirantai. Kognisi manusia bukanlah proses yang “dapat diulang dan diverifikasi”, ia dapat berubah dengan perubahan lingkungan, emosi, dan informasi. Ketika persepsi debitur berubah, mereka dapat memilih untuk tidak melakukan utang, yang disebut “gagal bayar”. Oleh karena itu, on-chain tidak dapat menyelesaikan masalah default, karena ini adalah masalah kognitif daripada masalah komputasi.

Beberapa orang mungkin bertanya, bukankah protokol pinjaman DeFi merupakan solusi untuk masalah peminjam yang gagal membayar utang mereka melalui likuidasi kontrak pintar? Bukankah tindakan meminjam di DeFi merupakan tindakan sistem kredit? Jake Chervisnky, General Counsel of Compound, telah menerbitkan sebuah artikel yang menyatakan bahwa protokol pinjaman DeFi tidak ada untuk pinjaman, melainkan untuk perjanjian suku bunga[7] 。 Sederhananya, pinjaman DeFi itu sendiri tidak menghasilkan kredit apa pun, dan sebagian besar protokol pinjaman DeFi bergantung pada mekanisme dasar yang sama untuk berfungsi: overcollateralization dan likuidasi. Artinya, jika peminjam ingin meminjam, pertama-tama ia harus menjaminkan lebih banyak jaminan daripada jumlah pinjaman, seperti menjanjikan 100 yuan ETH dan meminjamkan 65 yuan USDT, pinjaman semacam ini pada dasarnya adalah semacam “leverage komputasi”, dan tidak menghasilkan kredit apa pun, dan peminjam tidak bergantung pada pembayaran, kepercayaan, atau komitmen reputasi di masa depan.

Untuk meringkas secara singkat, blockchain, sebagai sistem terdistribusi yang dikelola oleh banyak pihak, mendukung pembuatan, verifikasi, penyimpanan, sirkulasi dan pelaksanaan kontrak digital dan operasi terkait lainnya, dan memecahkan masalah melewati kepercayaan. Dan sebagai “sistem komputasi”, blockchain dapat memenuhi tuntutan manusia untuk “proses berulang dan hasil yang dapat diverifikasi”, sehingga DeFi telah menjadi inovasi “komputasi” dalam sistem keuangan, menggantikan bagian “komputasi” dari aktivitas keuangan, eksekusi otomatis dapat mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi sambil juga mencapai programabilitas, tetapi bagian “non-komputasi” didasarkan pada bagian kognisi manusia dari blockchain tidak dapat diganti, sehingga sistem DeFi saat ini tidak mencakup kredit. Pinjaman tanpa jaminan berbasis kredit belum diterapkan dalam sistem DeFi saat ini, karena kurangnya sistem identitas untuk mengekspresikan “identitas relasional” pada blockchain dan kurangnya sistem hukum untuk melindungi hak dan kepentingan kedua belah pihak.

III. Apa efek mengganggu dari tokenisasi aset pada keuangan tradisional?

Layanan keuangan didasarkan pada kepercayaan dan diberdayakan oleh informasi. Kepercayaan ini bergantung pada perantara keuangan yang menjaga integritas catatan yang mencakup kepemilikan, kewajiban, kondisi, dan perjanjian, sering tersebar di berbagai sistem atau buku besar yang beroperasi secara independen, dan yang memelihara dan memverifikasi data keuangan sehingga orang dapat mempercayai keakuratan dan kelengkapan data itu.

Karena setiap perantara memiliki potongan teka-teki yang berbeda, sistem keuangan membutuhkan banyak koordinasi pasca-acara untuk merekonsiliasi dan menyelesaikan transaksi, memastikan konsistensi di semua data keuangan yang relevan. Ini adalah proses yang sangat kompleks dan memakan waktu. Misalnya, dalam konteks transaksi lintas batas, prosesnya sangat kompleks karena kebutuhan untuk mematuhi peraturan dan standar yang berbeda di berbagai negara, serta keterlibatan beberapa lembaga dan platform keuangan yang berbeda, menghasilkan siklus penyelesaian transaksi yang panjang, biasanya memakan waktu satu hingga empat hari untuk diselesaikan, yang meningkatkan biaya transaksi dan mengurangi efisiensi transaksi[8] 。

Blockchain, sebagai teknologi buku besar terdistribusi, telah menunjukkan potensi besar untuk memecahkan masalah efisiensi yang lazim dalam sistem keuangan tradisional. Dengan menyediakan buku besar terpadu dan bersama, secara langsung memecahkan masalah fragmentasi informasi yang disebabkan oleh beberapa buku besar independen, dan sangat meningkatkan transparansi, konsistensi, dan kemampuan pembaruan informasi secara real-time. Keuntungan ini semakin ditingkatkan dengan penggunaan kontrak pintar, memungkinkan kondisi transaksi dan kontrak untuk dikodekan dan dieksekusi secara otomatis ketika kondisi tertentu terpenuhi, secara signifikan meningkatkan efisiensi transaksi dan mengurangi waktu dan biaya penyelesaian, terutama ketika berhadapan dengan transaksi multi-pihak atau lintas batas yang kompleks.

Akibatnya, tokenisasi menjadi semakin diterima oleh keuangan tradisional, dengan 97% dari 271 lembaga keuangan yang diwawancarai percaya bahwa tokenisasi akan membawa revolusi baru untuk manajemen aset, menurut laporan penelitian oleh Bank of New York Mellon[9] Ini sepenuhnya mencerminkan potensi blockchain di bidang keuangan.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/cae2b5e8306dc553317aa4a9815bd220.png)

Kredit Gambar:

Oleh karena itu, untuk sistem keuangan tradisional, pentingnya Tokenisasi Aset Dunia Nyata adalah untuk memperluas manfaat teknologi buku besar didistribusikan ke berbagai kelas aset untuk mencapai pertukaran dan penyelesaian dengan menciptakan representasi digital dari aset dunia nyata (seperti saham, derivatif keuangan, mata uang, ekuitas, dll.)

Lembaga keuangan telah mengadopsi teknologi DeFi untuk lebih meningkatkan efisiensi, menggunakan kontrak pintar untuk menggantikan bagian “komputasi” dari keuangan tradisional, secara otomatis mengeksekusi berbagai transaksi keuangan sesuai dengan aturan dan ketentuan yang telah ditentukan, dan meningkatkan kemampuan program. Hal ini tidak hanya mengurangi biaya tenaga kerja, tetapi juga membuka pintu bagi sistem keuangan yang berpotensi menjanjikan dengan memberikan solusi inovatif untuk tantangan pembiayaan, terutama untuk usaha kecil dan menengah (UKM) dalam konteks tertentu.

Untuk menyelidiki potensi kekuatan transformatif tokenisasi pada sistem keuangan, artikel ini akan menyajikan pembaca dengan kerangka kerja analitis yang lebih mendalam:

Membangun platform pembayaran global tepercaya untuk mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi

Dalam semua aspek kehidupan sehari-hari manusia, kegiatan keuangan, dan kegiatan perdagangan, kliring dan pemukiman ada di mana-mana dan telah menjadi mata rantai utama dalam menjaga arus ekonomi. Kedua proses ini, meskipun sangat umum dalam kehidupan, sering tidak diperhatikan oleh masyarakat umum, tetapi mereka adalah kekuatan di balik memastikan bahwa transaksi berjalan lancar.

Dalam kegiatan sehari-hari kita seperti berbelanja, membayar gaji, dan berbagi tagihan, proses kliring dan penyelesaian terlibat. Ketika kami berbagi pengeluaran dengan teman-teman, kami juga melakukan proses kliring dan penyelesaian yang disederhanakan - menghitung jumlah yang jatuh tempo per orang, melakukan transfer, dll. Atau ketika kami menggunakan Alipay atau WeChat untuk pembayaran elektronik, platform pembayaran harus melalui serangkaian proses kliring untuk mengonfirmasi bahwa pembayaran ditransfer secara akurat dari akun kami ke akun pedagang[10] ）。

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/44e9d346371990508c00d88013be7e0e.png)

Kredit Gambar:

Menurut definisi Komite Sistem Pembayaran dan Penyelesaian (CPSS) tentang kliring dan penyelesaian, CPSS mendefinisikan sistem kliring sebagai seperangkat pengaturan prosedural yang memungkinkan lembaga keuangan untuk menyerahkan dan bertukar data dan dokumen yang terkait dengan transfer dana atau sekuritas. Semuanya dimulai dengan menciptakan “posisi bersih” bagi para pihak dalam transaksi, yaitu mengimbangi hutang kedua belah pihak, sebuah langkah yang disebut jaring[11] 。

Kliring berikutnya mengacu pada proses pertukaran, negosiasi, dan konfirmasi perintah pembayaran atau perintah transfer efek, dan kliring dilakukan sebelum penyelesaian. Penyelesaian mengacu pada proses transfer sekuritas atau instrumen keuangan lainnya dari penjual ke pembeli, dan transfer dana dari pembeli ke penjual, yang merupakan langkah terakhir dari transaksi. Sistem penyelesaian memastikan bahwa transfer dana dan instrumen keuangan dapat dilakukan dengan lancar.

Sederhananya, likuidasi adalah pengiriman, penerimaan, pengecekan dan konfirmasi instruksi pembayaran oleh kedua belah pihak dan mencapai konsensus akhir tentang aset yang akan dibayar, dan penyelesaian adalah pengalihan aset sesuai dengan hasil likuidasi, mari kita jelaskan proses ini secara mendalam melalui contoh:

Kliring

Bayangkan Anda dan teman Anda makan malam di restoran dan memutuskan untuk membagi tagihan. Setiap orang menyatakan jumlah uang yang telah mereka habiskan, dan kemudian menghitung jumlah yang harus dibayar oleh setiap orang. Dalam skenario ini:

Penentuan jumlah: Jumlah yang diumumkan oleh setiap teman mirip dengan perintah pembayaran.

Komunikasi dan rekonsiliasi: Setiap orang melaporkan pengeluaran mereka satu sama lain dan memverifikasi jumlah total, yang setara dengan langkah-langkah pengiriman, penerimaan, dan konfirmasi instruksi pembayaran di kliring.

Perhitungan Kotor: Setelah menghitung total tagihan, jumlah yang harus ditanggung oleh setiap orang ditentukan, tindakan yang setara dengan bertukar informasi pembayaran dan mengkonfirmasi posisi akhir yang harus diselesaikan (yaitu, jumlah yang harus dibayar oleh masing-masing).

Oleh karena itu, likuidasi adalah langkah “verifikasi dan persiapan”, di mana semua pihak mengkonfirmasi jumlah yang harus dibayar dan mempersiapkan langkah penyelesaian selanjutnya.

Kampung

Dalam contoh ini, setelah Anda tahu berapa banyak yang harus Anda bayar, langkah selanjutnya adalah benar-benar membayar. Setiap orang membayar bagian mereka sendiri, dan jumlahnya adalah total tagihan untuk restoran. Pada titik ini:

Pembayaran: Jumlah yang sebenarnya dibayarkan per orang mirip dengan langkah-langkah transfer dana.

Verifikasi: Semua orang mengonfirmasi bahwa pembayaran masing-masing akurat, memverifikasi bahwa setiap anggota telah membayar jumlah yang benar, mirip dengan langkah-langkah yang diambil untuk mengonfirmasi transfer dana yang benar selama proses penyelesaian.

Pemberitahuan: Jika Anda memiliki teman yang mengumpulkan semua pembayaran dan membayar tagihan sekaligus, dia akan memberi tahu yang lain ketika pembayaran selesai. Langkah pemberitahuan ini mirip dengan proses memberi tahu para pihak setelah penyelesaian selesai.

Dengan demikian, penyelesaian mengacu pada aliran dana aktual dari satu pihak ke pihak lain dan mengkonfirmasi penyelesaian transaksi.

Dapat dilihat bahwa dalam sistem keuangan tradisional, kliring dan penyelesaian adalah proses akuntansi dan konfirmasi “komputasi”. Para pihak mencapai konsensus melalui pemeriksaan dan verifikasi berkelanjutan, dan atas dasar ini, transfer aset dilakukan. Proses ini membutuhkan kolaborasi dari beberapa departemen keuangan dan banyak biaya tenaga kerja, dan dapat terkena risiko kesalahan operasional dan risiko kredit.

Pada tanggal 28 Juni 1974, kebangkrutan bank profil tinggi memicu kekhawatiran luas di komunitas keuangan internasional, yaitu runtuhnya Herstadt Bank, yang mengekspos risiko kredit pembayaran lintas batas dan kekuatannya yang berpotensi menghancurkan. Pada hari itu, beberapa bank Jerman melakukan serangkaian transaksi valuta asing Deutsche Mark terhadap dolar AS, dengan tujuan mengirim dolar AS ke New York, dan rekanan transaksi tersebut tidak lain adalah Herstat Bank.

Namun, karena fakta bahwa Jerman dan Amerika Serikat berada di zona waktu yang berbeda, proses transaksi kliring telah mengalami penundaan yang cukup besar. Sebagai hasil dari perbedaan waktu ini, dolar tidak segera ditransfer ke rekening bank rekanan, tetapi “terjebak” di Herstat Bank. Singkatnya, pembayaran dolar yang diharapkan tidak berjalan sesuai rencana. Pada jam-jam kritis itu, Herstadt Bank menerima perintah dari otoritas Jerman untuk melikuidasi.

Karena kurangnya kemampuan membayar, ia tidak dapat mengirimkan dolar yang sesuai ke New York, dan akhirnya bangkrut. Gelombang kejut yang disebabkan oleh peristiwa kebangkrutan mendadak ini menyebabkan sejumlah bank Jerman dan Amerika yang terlibat dalam perdagangan valuta asing menderita kerugian dalam berbagai tingkat. Acara ini juga mengarah pada penerapan luas sistem penyelesaian penuh real-time di bidang pembayaran lintas batas, serta pembentukan Komite Basel untuk Pengawasan Perbankan[12] Hal ini menunjukkan pentingnya penyelesaian dan kliring di pasar keuangan internasional.

Dengan karakteristik buku besar terdistribusi dan keabadian dan keterlacakan data, blockchain menyediakan metode transaksi penyelesaian atom melalui kontrak pintar, ketika satu pihak membayar aset tertentu kepada pihak lain, pihak lain juga akan membayar aset yang sesuai kepada pembayar pada saat yang sama, menghilangkan risiko dan biaya yang dibawa oleh kliring dan penyelesaian, dan penyelesaian waktu nyata membawa peningkatan besar dalam efisiensi transaksi.

Dengan mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam penyelesaian pembayaran lintas batas, kami mengungkapkan signifikansinya yang luas: ia membangun jaringan pembayaran peer-to-peer yang efisien, mengurangi masalah waktu kliring yang lama dalam metode pembayaran lintas batas tradisional. Dengan mengecualikan intervensi lembaga pihak ketiga, ia menyadari pembayaran segala cuaca, pengumpulan instan, dan penarikan mudah, dan berhasil memenuhi kebutuhan yang nyaman dari pembayaran e-commerce lintas batas dan layanan penyelesaian. Selain itu, ia telah menciptakan platform kepercayaan pembayaran lintas batas yang terintegrasi secara global dengan biaya lebih rendah, mengurangi risiko keuangan yang disebabkan oleh penipuan pembayaran lintas batas[13] 。

Projeto Mariana, kolaborasi antara Bank for International Settlements Innovation Centre (BISIH), Bank of France, Monetary Authority of Singapore (MAS), dan Swiss National Bank, merilis laporan pengujian pada 28 September 2023, yang berhasil memvalidasi penggunaan pembuat pasar otomatis (AMM) untuk CBDC tokenized kelayakan teknis transaksi dan penyelesaian lintas batas internasional[14] 。

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/862fc1fdfc80e5b5fa5f22118e42ded2.png)

Kredit Gambar:

Secara umum, pembayaran dalam sistem keuangan tradisional sering disertai dengan proses kliring dan penyelesaian yang rumit, yang tidak hanya menimbulkan biaya tambahan, tetapi juga menimbulkan inefisiensi karena penundaan penyelesaian, serta kesalahan manusia, risiko kredit, dan batasan jendela waktu yang ketat. Dan penggunaan teknologi blockchain dan DeFi memberikan solusi yang efektif.

Melalui teknologi blockchain, proses transaksi dapat dioptimalkan, dan tautan perantara dihilangkan, sehingga secara signifikan mengurangi biaya terkait. Teknologi ini menghindari waktu tunggu yang lama dari penyelesaian keuangan tradisional dan mewujudkan operasi pasar penuh waktu dan segala cuaca yang sebenarnya, terutama dalam pembayaran lintas batas, yang sangat meningkatkan kecepatan dan akurasi pemrosesan. Lebih penting lagi, karena biaya transaksi turun, keuntungan keuntungan tidak langsung mungkin jauh lebih besar daripada penghematan biaya langsung, sehingga berkontribusi pada vitalitas dan efisiensi pasar keuangan pada tingkat yang lebih luas.

Programabilitas dan transparansi

Untuk sistem keuangan tradisional, programabilitas dan transparansi tokenisasi aset dunia nyata akan membawa perubahan subversif, kita dapat mengambil derivatif keuangan sebagai contoh untuk menggambarkan gangguan yang dibawa oleh programabilitas dan transparansi, derivatif keuangan (derivatif keuangan) adalah pasar yang sangat besar di pasar keuangan tradisional, dengan perkiraan nilai nominal lebih dari 100 miliar dolar AS[15] , di mana pasar derivatif besar dan kompleks, termasuk ekuitas, pendapatan tetap, valuta asing, kredit, suku bunga, komoditas, dan berbagai jenis kontrak lainnya di pasar. Jenis kontrak ini termasuk opsi (panggilan reguler dan put dan opsi eksotis), waran, futures, forward dan swap, dan banyak lagi.

Ini adalah potensi besar dari efek leverage derivatif keuangan yang memungkinkannya menciptakan aset yang jauh melebihi nilai aset dasar puluhan kali lipat. Diantaranya, krisis keuangan 2008 adalah kasus klasik bencana keuangan global yang dipicu oleh derivatif keuangan. Di tengah krisis ini, bank mengemas serangkaian KPR menjadi produk keuangan khusus, Mortgage-Backed Securities (MBS), dan menjualnya kepada investor. Bagi bank, ini adalah cara untuk mentransfer risiko pinjaman asli dan menghasilkan arus kas dari penjualan hipotek paket ini, yang pada gilirannya dapat memperoleh margin bunga. Bagi bank, penerbitan setiap pinjaman hampir menjadi penciptaan keuntungan, yang menciptakan banyak risiko.

Film “The Big Short” dengan jelas menggambarkan fenomena ini: ketika pinjaman rumah berarti keuntungan, dan risikonya tidak lagi terkait dengan bank, bank cenderung membuat kontrak hipotek tanpa henti. Ketika pembeli rumah yang layak kredit semuanya habis, bank cenderung mencari individu lain dengan kredit buruk untuk melanjutkan permainan, dan seseorang yang tidak memiliki jaminan bahkan bisa mendapatkan pinjaman di bank atas nama anjingnya sendiri. Ini adalah “pinjaman subprime” berkualitas buruk.[16] Itu menjadi sumbu yang memicu tsunami keuangan di masa depan.

Dengan latar belakang kenaikan harga real estat AS dan suku bunga rendah serta kebijakan moneter yang longgar, bank terus meminjamkan pinjaman subprime, dan lembaga keuangan Wall Street telah menemukan berbagai derivatif keuangan, seperti kewajiban utang yang dijamin (CDO), yang merupakan instrumen keuangan yang mengemas berbagai jenis MBS; dan CDO sintetis yang mengemas berbagai CDO dan credit default swap (CDS).

Akhirnya, ada aliran derivatif keuangan yang rumit sehingga tidak mungkin untuk melacak aset fisik mana yang ada di belakang mereka. Ditambah dengan fakta bahwa sejumlah besar pinjaman subprime dicampur ke dalam derivatif keuangan yang dinilai sebagai “risiko rendah”, aset berisiko tinggi dikenakan premi yang sangat rendah karena distorsi peringkat. Derivatif berlapis dan dikemas ini dijual ke berbagai broker dan investor, dan leverage seluruh sistem keuangan telah meroket dan menjadi genting.

Selanjutnya, Amerika Serikat mulai menaikkan suku bunga, dan kenaikan bunga pinjaman menyebabkan sejumlah besar peminjam gagal bayar, masalah yang pertama kali menjadi jelas di pasar pinjaman subprime, tetapi karena pinjaman subprime dikemas dalam sekuritas beragun aset (ABS), MBS, dan bahkan CDO, masalahnya dengan cepat menyebar ke seluruh pasar keuangan. Banyak derivatif keuangan yang tampaknya bermutu tinggi dan berisiko rendah tiba-tiba mengekspos risiko default yang sangat besar, dan investor hampir tidak mengetahui risiko sebenarnya dari derivatif ini. Kepercayaan pasar terpukul dan pasar keuangan mengalami aksi jual besar-besaran, yang merupakan pemicu utama krisis keuangan 2008. Semua ini berasal dari sistem struktural pasar keuangan yang kacau, buram dan terlalu kompleks.

Ini menunjukkan betapa pentingnya transparansi terhadap derivatif keuangan yang kompleks, dan kita dapat membayangkan bahwa jika tokenisasi telah digunakan sebelum 2008, investor dapat dengan mudah menembus aset yang mendasarinya, dan mungkin krisis keuangan seperti itu tidak akan terjadi. Tidak hanya itu, tokenizing derivatif keuangan juga dapat meningkatkan efisiensi beberapa tahap proses sekuritisasi, seperti fase servis, pembiayaan, dan penataan (yaitu, tiering)[17] 。

Misalnya, dalam proses sekuritisasi aset, standar token semi-homogen ERC-3525 digunakan untuk mengemas aset, dan fitur wadah digital ERC-3525 dapat mengemas aset non-standar menjadi aset standar yang dapat dibagi dan digabungkan, dan menggunakan kontrak pintar untuk melapisinya (prioritas mezzanine inferior), dan juga dapat memprogram arus kas aset, mengurangi biaya operasional dan pihak ketiga, dan sangat meningkatkan transparansi aset dan kepastian penyelesaian.

Saat menggunakan blockchain, peran pemantauan regulator sebagian dapat diasumsikan oleh platform. Ketika informasi penting seperti dokumen yang dikirimkan oleh penjual, catatan masa lalu, dan pembaruan terlihat oleh semua pemangku kepentingan utama pada platform blockchain, tata kelola pihak tunggal secara efektif menjadi tata kelola multi-pihak. Artinya, salah satu pihak memiliki hak untuk menganalisis data dan mendeteksi anomali, dan pengungkapan informasi yang tepat waktu ini dapat mengurangi biaya transaksi pasar keuangan[17] 。

Untuk lebih memahami manfaat programabilitas dan transparansi terhadap sistem keuangan tradisional, Unizon start-up Australia dipilih untuk proyek percontohan CBDC RBA, dan proyek “Digital Invoice Tokenization” berbasis ERC-3525 adalah contoh yang baik[18] Dalam pembiayaan rantai pasokan, anjak piutang (Factoring) adalah model bisnis yang umum. Hal ini memungkinkan bisnis untuk menjual piutang mereka kepada pihak ketiga, biasanya perusahaan anjak piutang, dengan harga diskon untuk mendapatkan pembiayaan yang diperlukan untuk meningkatkan arus kas mereka.

Namun, karena masalah pemalsuan tagihan, usaha kecil dan menengah umumnya tidak memiliki dukungan kredit yang memadai, dan investor tidak dapat melakukan pengendalian risiko yang wajar untuk sejumlah besar usaha kecil dan menengah. Akibatnya, usaha kecil dan menengah umumnya memiliki masalah pembiayaan pada kenyataannya, dan jika usaha kecil dan menengah tidak dapat menerima pembayaran tertunda dari periode akun, sulit untuk menerima pesanan dari perusahaan besar; Namun, menerima pesanan dari perusahaan besar akan menyebabkan likuiditas yang ketat dan meningkatkan risiko gangguan arus kas.

Dengan tokenisasi tagihan, kita dapat menambahkan langkah Konfirmasi ke proses faktur menggunakan tanda tangan kunci privat. Setelah dikonfirmasi, tiket dibuat dengan tanda tangan pengakuan kedua belah pihak, memastikan bahwa tiket dibuat dalam keadaan yang diakui bersama. Menimbang bahwa tunggakan periode akun sebenarnya setara dengan bentuk pinjaman yang diberikan oleh penjual kepada pembeli, jika masalah keaslian tagihan dapat diselesaikan secara efektif, penjual dapat mengandalkan kelayakan kredit pembeli untuk menjual piutang kepada agen anjak piutang pada tingkat diskonto tertentu, sehingga dapat memperoleh pembayaran diskon.

Berkat programabilitas arus kas tokenisasi menggunakan ERC-3525, tagihan pembayaran dapat diberi token dalam skenario “tokenisasi faktur digital”. Buat sepasang akun melalui ERC-3525: Hutang dan Piutang. Kedua akun membentuk semacam saluran pembayaran yang mirip dengan belitan kuantum, dan segera setelah pembeli mengirim uang ke akun pembayaran, dana akan secara otomatis didistribusikan ke akun piutang melalui kontrak pintar. Ini berarti bahwa tidak peduli berapa banyak piutang yang dibagi, tidak peduli siapa yang berakhir di tangan mereka, mereka pada akhirnya akan ditransfer ke akun piutang sesuai dengan proporsi yang telah ditentukan, yang merupakan operasi yang sangat mahal dan sulit dalam sistem keuangan tradisional, dan penggunaan teknologi tokenisasi dapat sangat meningkatkan likuiditas dan komposabilitas bisnis anjak piutang keuangan rantai pasokan dan mengurangi biaya operasi.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/7ed9479a4a541b06fb7c4996abbb98c3.png)

Kredit Gambar:

Singkatnya, dampak dari programabilitas tokenized dan transparansi pada sistem keuangan tradisional sangat besar, dan transparansi yang dibawa oleh penggunaan platform blockchain tidak hanya dapat mengurangi risiko keuangan dan asimetri informasi dalam sistem keuangan tradisional, tetapi juga programabilitas tokenization juga membuka pintu bagi kami, membuat banyak operasi yang sulit dicapai dalam sistem keuangan tradisional menjadi mungkin, sangat mengurangi biaya intervensi manual dan partisipasi pihak ketiga. Hal ini tidak hanya secara signifikan meningkatkan likuiditas dan komposabilitas layanan keuangan, tetapi juga menciptakan ruang untuk inovasi dan memiliki potensi untuk membiakkan jenis produk keuangan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Empat. Apa lagi yang dibutuhkan untuk menandai aset menjadi Adopsi Massal?

Tokenisasi tidak diragukan lagi telah membawa inovasi revolusioner ke sistem keuangan tradisional, tetapi kami masih menghadapi banyak tantangan dan kesulitan untuk benar-benar menerapkan inovasi ini ke skenario aplikasi dunia nyata. Berikut adalah beberapa faktor utama yang perlu dipertimbangkan saat tokenizing aset dalam skala besar:

Jaminan sistem hukum dan rantai izin yang sempurna

Sebagai “sistem komputasi” murni, blockchain hanya dapat menyelesaikan tuntutan orang untuk hal-hal “komputasi” (mengurangi biaya gesekan, programabilitas, keterlacakan, dll.), Sementara tuntutan untuk konfirmasi hubungan, penilaian benar dan salah, perlindungan hak dan kepentingan, dll., membutuhkan seperangkat sistem non-komputasi berbasis kognitif untuk dipecahkan, seperti sistem pengawasan hukum yang sempurna, karena hukum dan sistem peraturan tidak dapat mengandalkan seperangkat prosedur yang melekat untuk diterapkan, dan implementasi dan penilaian hukum dan penilaian dan pengendalian risiko didasarkan pada kognisi manusia. Ini persis permintaan yang tidak dapat dipenuhi di blockchain publik, belum lagi peretas yang merajalela dan kecelakaan keamanan yang sering terjadi dalam ekologi rantai publik, ketika dompet pengguna dicuri di rantai publik, hampir tidak mungkin untuk memulihkan aset dan tidak ada tempat untuk melindungi hak dan kepentingan, dan sifat terbuka dan anonim dari rantai publik juga menyulitkan untuk menegakkan peraturan dan hukum.

Bayangkan jika sebuah lembaga keuangan mengeluarkan ratusan juta dolar aset keuangan tokenized pada rantai publik, dan sebagai hasilnya, semua aset dicuri oleh kelompok peretas Korea Utara, dalam hal ini tidak mungkin untuk memulihkan kehilangan aset atau menjatuhkan sanksi hukum pada pelaku, yang jelas tidak dapat diterima.

Akibatnya, industri keuangan perlu mengandalkan berbagai perlindungan hukum untuk melindungi investor dari penipuan dan penyalahgunaan, memerangi kejahatan keuangan dan kesalahan dunia maya, menjaga privasi investor, memastikan bahwa peserta industri memenuhi standar minimum tertentu, dan menyediakan mekanisme jalan lain jika terjadi masalah. Oleh karena itu, hanya rantai tuduhan yang dapat memenuhi tuntutan “komputasi” dan “non-komputasi”, dan kita dapat membayangkan bahwa di masa depan, setiap negara dan wilayah mungkin memiliki sistem hukum dan peraturan yang berbeda, dan setiap wilayah akan memiliki rantai permisif yang mematuhi sistem hukum dan peraturan wilayah untuk membawa aset riil tokenized.

Sistem identitas dan perlindungan privasi

Identitas relasional vs. kontraktual

Jika blockchain ingin terintegrasi erat dengan dunia nyata dan mencapai aplikasi skala besar, sistem identitas on-chain yang lengkap adalah kuncinya. Untuk waktu yang lama, blockchain telah membuatnya sulit untuk mengungkapkan identitas sebenarnya dari pemegang dompet karena sifatnya yang anonim, dan sistem yang tidak memiliki otentikasi identitas secara alami berjuang untuk membangun kredit. Kredit adalah produk dari kognisi sosial manusia, yang bergantung pada hubungan sosial yang mendalam antara orang-orang. Faktanya, dunia blockchain tidak memiliki sistem “identitas relasional” berdasarkan hubungan interpersonal. Sistem ini bukan label identitas sederhana, tetapi struktur kompleks yang mencerminkan berbagai peran dan hubungan individu dalam jejaring sosial.

Lebih dari 150 tahun yang lalu, ahli hukum Inggris kuno Henry Main menginspirasi orang untuk berpikir secara mendalam tentang sifat identitas[30] 。 Dia mengusulkan bahwa ada dua jenis identitas: satu adalah “identitas relasional”, yang berasal dari peran individu dan hubungan interpersonal dalam masyarakat, seperti seseorang sebagai ayah, kebangsaan negara tertentu, atau pegawai negeri, tentara, dll. Identitas ini adalah perwujudan atribut sosial, menekankan tempat seseorang dalam struktur sosial dan hubungan seseorang dengan orang lain.

Jenis identitas lainnya adalah sistem “identitas kontraktual” berdasarkan “pelaksanaan kontrak”, seperti kontrak dalam bentuk perjanjian kerja, struktur organisasi perusahaan, dan klausul kontrak. Di ruang blockchain, ini dapat disamakan dengan properti “identitas” dari interaksi kontrak pintar, seperti saldo dompet, riwayat interaksi dengan kontrak pintar, dan keadaan yang dihasilkan oleh kontrak pintar.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/207d5fa7927f6d81bc6a50ce1105566f.png)

Sumber gambar: Pilar yang mendukung “Web3 III”: informasi, kontrak, dan identitas, “sentralisasi” masih sangat diperlukan

Selama bertahun-tahun, blockchain telah menjadi murni “sistem komputasi” di alam, di mana hanya “identitas kontraktual” yang ada. Secara khusus, informasi pada rantai terbatas pada data seperti alamat dompet tanpa nama asli, saldo, riwayat transaksi, dll. Meskipun orang mencoba menggunakan elemen data ini untuk membangun sistem “identitas relasional” on-chain, sistem identitas berbasis kontrak ini tidak memiliki kemampuan untuk mengekspresikan hubungan interpersonal sosial, dan tidak dapat sepenuhnya menangkap atau mereplikasi dimensi sosial dan interaksi manusia yang dicakup oleh “identitas relasional”.

Keterbatasan ini merupakan faktor penting yang menghambat pengembangan ruang blockchain, terutama keuangan terdesentralisasi (DeFi), seperti kurangnya sistem pinjaman tanpa jaminan berbasis kredit. Otentikasi berbasis kontrak murni gagal menangkap kredibilitas dan kepercayaan individu, karena kredit dibangun di atas hubungan sosial manusia yang kompleks, bukan hanya riwayat kontrak cerdas atau saldo akun. Untuk mewujudkan sistem kredit seperti itu, perlu tidak hanya memiliki solusi teknis, tetapi juga memiliki mekanisme yang dapat memahami dan mencerminkan jaringan hubungan yang kompleks dalam masyarakat manusia.

Saat ini, status quo sistem identitas di dunia blockchain masih jauh dari mencapai kondisi aplikasi skala besar yang diperlukan untuk mendukung tokenisasi aset dunia nyata. Selain sistem “identitas kontraktual”, blockchain juga membutuhkan sistem “identitas relasional” yang dapat membawa hubungan sosial dan sistem kredit masyarakat, karena dalam masyarakat manusia, kredit didasarkan pada interaksi sosial yang mendalam dan multi-dimensi. Ini bukan atribut yang dapat ditetapkan secara sepihak oleh individu untuk dirinya sendiri, tetapi dibentuk oleh kombinasi perilaku individu dalam jejaring sosial, reputasinya, dan persetujuan orang lain. Terlebih lagi, sistem kredit semacam ini sering kali perlu diautentikasi dan didukung oleh agen pihak ketiga yang berwenang untuk memastikan kredibilitas dan otoritasnya. Misalnya, di dunia nyata, identifikasi dan dokumen terkait yang dikeluarkan oleh pemerintah atau otoritas lain merupakan penanda penting identitas dan kredibilitas seseorang.

Singkatnya, untuk mencapai aplikasi skala besar dalam kombinasi dengan dunia nyata, blockchain perlu menggabungkan sistem “identitas relasional” dan sistem “identitas kontraktual” dalam sistem identitas, dan untuk mewujudkan sistem “identitas relasional”, perlu untuk memperkenalkan pihak ketiga yang berwenang (seperti lembaga pemerintah, badan pengatur, dll.) yang dapat memverifikasi hubungan sosial dan reputasi individu untuk memberkahi, mengautentikasi, mendukung, dan operasi lain untuk identitas pada rantai, dan juga membutuhkan inovasi teknologi untuk memastikan keamanan, privasi, dan sifat data identitas yang tidak dapat dirusak.

Sistem identitas DID+VC dari standar W3C

Untuk mencapai aplikasi skala besar dan realisasi tokenisasi aset dunia nyata, serangkaian solusi optimal untuk skema identitas juga diperlukan untuk mencapai keseimbangan dinamis antara otonomi data, perlindungan privasi, kepatuhan terhadap peraturan, dan interoperabilitas. Sistem DID + VC di bawah standar W3C dapat menjadi bagian dari jawaban untuk masalah ini.

Untuk mengesahkan aset dunia nyata dan meningkatkan skala adopsinya, ada kebutuhan teknis untuk solusi identitas komprehensif yang menyeimbangkan kedaulatan data, privasi, kepatuhan terhadap peraturan, dan interoperabilitas. Sistem Decentralized Identifiers (DIDs) dan Verifiable Credentials (VC) W3C dapat memberikan solusi parsial untuk masalah kompleks ini.

Dalam evolusi identitas digital, kita telah menyaksikan beberapa fase penting transformasi: dari manajemen identitas terpusat, di mana informasi identitas sepenuhnya dikendalikan oleh satu otoritas; ke otentikasi identitas konsorsium, yang memungkinkan data identitas pengguna memiliki tingkat portabilitas tertentu, dan dapat mewujudkan login lintas platform, seperti login sekali klik melalui akun WeChat dan Google; ke sistem identitas terdesentralisasi berdasarkan otorisasi dan izin, seperti yang ditunjukkan oleh OpenID; Akhirnya, ada Self-Governing Identity (SSI), di mana kepemilikan dan kontrol data benar-benar ada di tangan individu, meskipun mekanisme ini, seperti sistem identitas terdesentralisasi zkID yang diluncurkan oleh zCloak Network, belum diadopsi secara luas.

Saat ini, sistem identitas on-chain telah meningkatkan anonimitas dan keterbukaan identitas sampai batas tertentu dengan menggunakan mekanisme kriptografi bawaan blockchain. Namun, karena fakta bahwa ekosistem dan sistem aplikasi yang berbeda sering menggunakan sistem data tertutup atau relatif independen, informasi identitas pengguna masih terfragmentasi dan disimpan dalam sistem yang terisolasi dan sulit untuk berkomunikasi. Oleh karena itu, tantangan utama berikutnya adalah memecah silo ini dan membangun ekosistem otentikasi yang memastikan otonomi dan privasi data pribadi, memenuhi persyaratan peraturan, dan dapat dioperasikan secara luas. Ini tidak hanya membutuhkan inovasi teknologi, tetapi juga kolaborasi mendalam antara berbagai pemangku kepentingan dan dukungan pembuat kebijakan.

World Wide Web Consortium (W3C), organisasi yang bertanggung jawab atas pengembangan standar Internet internasional seperti HTML dan CSS, meluncurkan standar formal pertama untuk pengidentifikasi terdesentralisasi (DID) pada tahun 2022, dan merilis definisi terperinci dan kerangka kerja standar untuk Kredensial yang Dapat Diverifikasi (VC) pada tahun 2019.

Dalam spesifikasi W3C, DID didefinisikan sebagai string karakter yang unik secara global, sangat tersedia, dapat dipecahkan, dan dapat diverifikasi secara kriptografis (misalnya, did:example:123). Pengenal ini dapat digunakan untuk mengidentifikasi segala bentuk entitas, apakah itu orang, organisasi, atau objek. Setiap DID dihasilkan sesuai dengan algoritma tertentu dan dikendalikan secara independen oleh pemiliknya, bukan diizinkan oleh otoritas tunggal.

DID dapat diselesaikan ke dalam dokumen DID, yang berisi informasi seperti Kunci Autentikasi, Kunci Perjanjian, Kunci Delegasi, Kunci Pernyataan, dan titik akhir layanan yang digunakan untuk berinteraksi dengan entitas DID. Kunci ini mirip dengan berbagai jenis dokumen yang kami gunakan untuk menandatangani skenario kehidupan yang berbeda, seperti perjanjian kerahasiaan, surat kuasa, atau surat kuasa.

VC, kredensial digital yang dapat diverifikasi yang sesuai dengan DID, sebenarnya adalah klaim gaya dukungan untuk atribut tertentu yang dikeluarkan oleh satu DID ke DID lain untuk memverifikasi identitas, kemampuan, atau kualifikasi subjek DID. Misalnya, VC dapat berupa sertifikat digital yang dikeluarkan oleh organisasi, departemen pemerintah, atau entitas bisnis yang dibuat dan diverifikasi secara kriptografis untuk mengonfirmasi bahwa pemilik memiliki atribut tertentu dan bahwa atribut tersebut tepercaya. VC dapat berisi berbagai informasi dan tipe data, seperti ID, jenis, stempel waktu, dll., Dan mendukung beberapa pengaturan untuk status sertifikat, termasuk valid, kedaluwarsa, tidak valid, dibekukan, dll., Untuk mencerminkan pernyataan penerbit tentang validitas sertifikat.

Dalam ekosistem VC, standar W3C mendefinisikan tiga peran: penerbit / attester, pemegang / pengklaim, dan verifier. Bersama-sama, peran ini berpartisipasi dalam alur kredensial: penerbit memvalidasi dan mengeluarkan kredensial kepada pemegang, pemegang memutuskan bagaimana dan ke validator mana untuk menyajikan kredensial, dan validator mengonfirmasi informasi yang perlu mereka verifikasi untuk menyelesaikan proses verifikasi.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/249e32bfb5efa2a018f26da3e1f66186.png)

Kredit Gambar:

Selain itu, beberapa proyek dan tim R&D telah mengintegrasikan teknologi pelestarian privasi yang melampaui kriptografi tradisional dalam sistem otentikasi, termasuk ZKP (Zero Knowledge Proof), yang telah menarik banyak perhatian di ruang Web3. Bukti tanpa pengetahuan adalah pendekatan unik yang memungkinkan satu pihak (pepatah) untuk memverifikasi kepada pihak lain (pemverifikasi) bahwa ia mengetahui sepotong informasi tanpa mengungkapkan sesuatu yang spesifik tentang informasi itu.

Untuk mengilustrasikan analogi sederhana ini, katakanlah Alice ingin membuktikan kepada Bob bahwa dia tahu cara mengembalikan Kubus Rubik dalam keadaan kacau tertentu, tetapi enggan mengungkapkan langkah-langkah yang tepat untuk memulihkannya. Dalam hal ini, Alice dapat menggunakan kotak buram untuk mengembalikan Rubik’s Cube tanpa menunjukkan langkah-langkahnya kepada Bob. Yang harus dia lakukan hanyalah mengeluarkan Kubus Rubik yang dipulihkan dari kotak untuk membuktikan bahwa dia telah menguasai seni pemulihan, dan langkah-langkah tepat untuk mengembalikannya masih dirahasiakan. Hal yang sama berlaku untuk bukti tanpa pengetahuan, yang mengenkripsi konten sebenarnya dari pesan dalam “kotak” sambil membuktikan fakta.

Teknologi ZKP sangat berguna dalam skenario otentikasi digital karena memungkinkan individu untuk membuktikan informasi mereka tanpa mengungkapkan detail pribadi. Seringkali, verifikasi identitas mungkin memerlukan pengungkapan sejumlah besar informasi pribadi yang dapat menimbulkan ancaman bagi privasi individu setelah dikumpulkan dan dianalisis oleh banyak pihak. Namun, sistem yang menggabungkan teknologi ZKP, seperti zkID yang dikembangkan oleh zCloak, menggabungkan DID dan VC untuk memberi pengguna opsi perlindungan privasi yang lebih kaya.

Dengan sistem zkID, pengguna memiliki fleksibilitas untuk mengontrol jumlah informasi yang ingin mereka bagikan selama proses verifikasi setelah menerima VC dengan tanda tangan digital penerbit. Pengguna dapat memilih perincian informasi yang akan ditampilkan, seperti ZKP Disclosure, Digest Disclosure, Selective Disclosure, atau Full Disclosure. Secara khusus, melalui pengungkapan bukti tanpa pengetahuan, pengguna dapat menyajikan informasi di bawah “prinsip pengetahuan paling sedikit” dan hanya melaporkan hasil yang “memenuhi syarat” atau “tidak memadai” tanpa mengungkapkan informasi pribadi tertentu.

Misalnya, pengguna dapat membuktikan kepada otoritas terkait bahwa mereka memiliki visa yang valid, kelayakan pinjaman, hak suara, atau kepatuhan terhadap spesifikasi transaksi hanya dengan menyajikan hasil data lokal dengan bukti tanpa pengetahuan. Selama proses ini, data pribadi pengguna selalu disimpan dan diproses secara lokal di perangkat mereka, tanpa mengungkapkan sesuatu yang spesifik, memastikan bahwa hak untuk menggunakan data sepenuhnya ada di tangan pengguna.

Singkatnya, dalam proses mempromosikan aplikasi skala besar tokenisasi aset dunia nyata, perlindungan privasi dan kepatuhan verifikasi identitas telah menjadi landasan yang sangat diperlukan. Dengan mengadopsi sistem otentikasi DID dan VC berbasis W3C dan mengintegrasikan teknologi zero-knowledge proof (ZKP), kami dapat memenuhi persyaratan kepatuhan sambil mempertahankan privasi identitas on-chain. Ini tidak hanya memberikan pedoman untuk penerapan “sistem hukum yang sehat”, tetapi juga tautan kunci potensial untuk mengatasi kesenjangan antara on-chain dan off-chain, dan menyeimbangkan privasi dan kebutuhan peraturan.

Mata uang fiat on-chain

Aplikasi Blockchain pada dasarnya untuk memecahkan masalah kepercayaan, dan di bidang bisnis, 99% dari skenario aplikasi yang perlu dikaitkan dengan masalah kepercayaan adalah berurusan dengan uang[19] Oleh karena itu, untuk diterapkan dalam skala besar dalam tokenisasi aset dunia nyata, mata uang fiat pada rantai diperlukan, dan mata uang tokenized pada rantai itu sendiri sebenarnya merupakan skenario aplikasi tokenisasi aset dunia nyata, dan hanya pengenalan mata uang digital bank sentral CBDC, deposito tokenized dan stablecoin yang sesuai dapat merangsang potensi maksimum tokenisasi aset dunia nyata.

Saat ini, dunia blockchain tidak memiliki jangkar kepercayaan moneter yang disediakan oleh bank sentral[20] Meskipun stablecoin bermunculan seperti jamur untuk mengisi kekosongan ini dengan memetakan mata uang fiat, fakta bahwa stablecoin terus mengalami penurunan harga selama gejolak pasar kripto di masa lalu menunjukkan bahwa stablecoin tidak dapat menggantikan peran mata uang fiat di blockchain, dan pada dasarnya, stablecoin hanyalah “voucher” untuk mata uang fiat off-chain di blockchain, yaitu, stablecoin bukanlah mata uang fiat itu sendiri, dan bahkan dalam kasus jaminan yang sepenuhnya memadai dari penerbit stablecoin, stablecoin juga dapat menyebabkan penyimpangan harga karena kepanikan pasarJika token pada rantai adalah “ontologi” dari mata uang fiat, tidak akan ada penahan harga.

Dibandingkan dengan sistem stablecoin saat ini, penggunaan mata uang fiat tokenized tidak hanya lebih nyaman dan mudah diakses, tetapi juga memiliki skenario aplikasi yang lebih signifikan, dan memberikan programabilitas yang lebih besar untuk inovasi keuangan. Pertama-tama, mata uang fiat on-chain, dikombinasikan dengan arsitektur blockchain konsorsium yang diatur oleh undang-undang nasional, dapat langsung dikombinasikan dengan skenario pembayaran dalam kehidupan kita sehari-hari. Ini sangat cocok dengan kehidupan kita sehari-hari, apakah itu dalam penggajian, kegiatan bisnis, atau lainnya. Ini berarti bahwa orang dapat memperoleh mata uang fiat on-chain secara langsung melalui aktivitas rutin mereka, melewati beberapa langkah kompleks dan memakan waktu dalam sistem kripto saat ini, seperti kebutuhan untuk mendapatkan biaya gas sebelum mereka dapat menggunakan dompet dan stablecoin.

Dalam laporan tahunan Bank for International Settlements 2023, yang dikenal sebagai “bank sentral bank sentral”, bab “Cetak Biru untuk Sistem Moneter Masa Depan: Meningkatkan yang Lama, Memungkinkan yang Baru” menyebutkan bahwa tokenisasi memiliki potensi untuk merevolusi sistem moneter yang ada, dan tokenisasi itu mengeksplorasi peluang yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk sistem saat ini. Visi ini menggambarkan jenis baru infrastruktur pasar keuangan – “buku besar terpadu” yang menyatukan mata uang digital bank sentral (CBDC), deposito tokenized, dan klaim tokenized pada aset keuangan dan fisik lainnya.

Buku besar terpadu memiliki dua keunggulan utama. Pertama, ini menyediakan platform terpadu di mana berbagai kontinjensi dan transaksi keuangan yang lebih luas dapat diintegrasikan dan dieksekusi secara otomatis. Ini memungkinkan transaksi disinkronkan dan diselesaikan secara instan. Berbeda dengan dunia cryptocurrency, penyelesaian yang dilakukan menggunakan mata uang bank sentral memastikan keunikan mata uang dan finalitas pembayaran. Kedua, dengan menyatukan semuanya di satu tempat, jenis kontrak kontinjensi baru (kontrak yang bergantung pada situasi atau kondisi tertentu untuk mulai berlaku ketika terjadi) akan berkembang biak yang lebih baik melayani kepentingan publik dengan mengatasi masalah yang berkaitan dengan informasi dan insentif[20] 。

Untuk membantu pembaca lebih memahami pentingnya mata uang fiat on-chain, penulis akan menguraikan lebih lanjut, pertama menjelaskan definisi dan perbedaan CBDC, deposito tokenized, dan stablecoin fiat yang akan digunakan dalam skala besar pada rantai di masa depan:

Central Bank Digital Currency (CBDC): Bentuk digital dari uang dasar yang dikeluarkan langsung oleh bank sentral. Setiap kali transaksi yang melibatkan CBDC terjadi, itu secara langsung tercermin dalam neraca bank sentral dan dapat diberi token pada platform blockchain.

Deposit Tokenized: Deposit adalah bentuk uang yang dibuat oleh bank komersial berdasarkan kredit, yaitu Uang Kredit, yang secara langsung mengarah pada perubahan neraca bank komersial setiap kali transaksi terkait terjadi, dan deposit tokenized adalah ekspresi tokenized pada blockchain.

Stablecoin Legal: Ini mengacu pada stablecoin yang dikeluarkan oleh lembaga yang diatur secara hukum, seperti A $ DC, stablecoin dolar Australia yang dikeluarkan oleh ANZ, bank terbesar ketiga di Australia.

Jika Anda ingin tahu lebih banyak tentang perbedaan antara uang dasar, uang kredit, dan proses penciptaan uang, Anda dapat membaca artikel lain oleh penulis: "MakerDAO dari Perspektif Uang: Memahami Makna Lebih Dalam dari Pengenalan Aset Treasury AS RWA ", dan mari kita uraikan lebih lanjut skenario aplikasi yang dapat dibawa oleh mata uang fiat on-chain:

Mata Uang Digital yang Dapat Diprogram:

Salah satu keuntungan dari tokenisasi adalah programabilitas, untuk mata uang fiat tokenized, mata uang yang dapat diprogram akan membuka pintu yang sangat imajinatif, misalnya, Otoritas Moneter Singapura MAS merilis buku putih teknis tentang Purpose Linked Currency (PBM) pada tahun 2023, yang merupakan standar mata uang digital yang menggunakan teknologi “kontrak terbungkus” untuk tidak memprogram mata uang digital itu sendiri dan mempertahankan sifat homogennya, tetapi juga untuk mewujudkan programabilitas tujuan penggunaan mata uang, lebih jelasnya dapat dibaca di buku putih PBM. Poin intinya adalah menggunakan “kontrak pembungkus” untuk membungkus dan mengelola mata uang digital umum, dan menempatkan logika pembayaran dalam “kontrak pembungkus” ini untuk mengelola mata uang digital. Sesuai dengan skenario aplikasi yang berbeda, kita dapat memilih “kontrak pembungkus” yang berbeda untuk mengikat dan mengelola mata uang digital yang dibungkus, sehingga memiliki efek pemrograman proses dan ketentuan pembayaran. Namun, mata uang digital yang dikemas ini sendiri bersatu, netral, bebas, dan homogen, dan setelah persyaratan terpenuhi, penerima pembayaran dapat menarik mata uang digital dari kemasan dan mengembalikan sifat “tanpa syarat” dari mata uang digital itu sendiri[21] 。

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/2d8d8467532bd28de912aa373284701b.png)

Sederhananya, mata uang dapat diprogram dengan teknologi PBM untuk menggunakan mata uang untuk tujuan khusus, dan secara otomatis kembali ke bentuk mata uang homogen setelah kondisi terpenuhi. Misalnya, pemerintah dapat menyediakan dana khusus kepada publik untuk merangsang pasar, seperti pasar buah persik, yang hanya dapat digunakan untuk membeli buah persik. Atau, orang tua dapat mengatur kunci dana untuk anak-anak mereka untuk memastikan bahwa hanya jumlah tertentu yang dibuka setiap bulan untuk mengatur pengeluaran. Namun, teknologi ini dapat menjadi kontroversial karena, sementara itu menyediakan pemerintah dengan cara kontrol moneter yang lebih tepat, itu juga berarti otoritas pengaturan yang lebih besar, yang dapat menyebabkan hilangnya privasi dan kebebasan.

Skenario aplikasi dunia nyata:

Di masa lalu, teknologi blockchain telah menemui banyak kendala dalam aplikasi industri praktis, mengakibatkan beberapa proyek blockchain yang tidak melibatkan token hanya menjadi sistem basis data yang mahal dan tidak efisien, dan bahkan blockchain dengan token tidak akan dapat mewujudkan potensi mereka yang sebenarnya karena peraturan hukum dan hambatan on-chain dan off-chain, dan kurangnya mata uang fiat on-chain adalah salah satu alasannya, kita dapat menggunakan kasus RWA sebagai contoh.

Misalnya, penyewa membayar sewa dalam bentuk mata uang fiat off-chain, dan pihak proyek perlu mengubah sewa penyewa menjadi stablecoin on-chain, dan kemudian mendistribusikan pendapatan sewa kepada investor yang memegang saham, belum lagi berapa banyak biaya gesekan yang akan dihasilkan oleh operasi konversi mata uang off-chain menjadi stablecoin on-chain. Investor juga memiliki masalah informasi buram tentang apakah penyewa benar-benar membayar sewa, belum lagi masalah pengawasan kepatuhan, seperti bagaimana menangani perselisihan? Bagaimana cara menghadapi pelarian tim proyek?

Jika dibangun di bawah mata uang fiat on-chain dan sistem rantai izin yang diatur secara hukum, penyewa secara alami dapat langsung menggunakan mata uang fiat on-chain untuk membayar kontrak pintar yang sesuai, dan kontrak pintar akan secara otomatis mendistribusikan bagian dari produk keuangan sesuai dengan bagian dari hak pendapatan untuk semua investor, dan menggunakan standar token seperti ERC-3525, penerbit dapat dengan mudah mengemas berbagai aset hak pendapatan sewa non-standar menjadi produk keuangan standar. Transparansinya juga dapat membuat investor tahu apakah penyewa benar-benar membayar sewa, dan bahkan penerbit dapat mengemas ulang banyak produk keuangan ini menjadi produk keuangan produk keuangan.

Singkatnya, popularitas mata uang fiat on-chain, terutama aplikasi CBDC yang meluas, akan menyuntikkan dorongan kuat ke dalam aplikasi skala besar tokenisasi aset dunia nyata. Ini tidak hanya menciptakan skenario praktis untuk penerapan teknologi tokenization dalam kehidupan kita sehari-hari dan berbagai industri, tetapi juga membawa prospek dan kemungkinan pengembangan yang lebih luas, yang mungkin memiliki dampak signifikan pada semua aspek kehidupan sehari-hari masyarakat.

Oracle dan protokol lintas rantai

Meskipun penerapan teknologi blockchain dan tokenization memiliki potensi revolusioner, karena mekanisme operasi blockchain, yaitu, setiap node harus melakukan operasi deterministik, yaitu, untuk data input yang sama, semua node akan mendapatkan hasil output yang sama. Setiap node menghadapi operasi yang tidak pasti ketika datang untuk memperoleh dan memproses data eksternal. Operasi ketidakpastian semacam ini dapat menyebabkan inkonsistensi data antar node, yang mempengaruhi proses konsensus, sehingga blockchain itu sendiri tidak dapat secara aktif memperoleh data dari luar, yang juga dikenal sebagai “masalah oracle”[22] 。

Sebagian besar kasus penggunaan potensial kontrak pintar harus terhubung ke data dan sistem off-chain. Misalnya, di sektor keuangan, kontrak pintar mengandalkan data harga dari pasar eksternal untuk eksekusi; Dalam industri asuransi, kontrak pintar untuk memproses klaim didasarkan pada IoT dan data jaringan. Kontrak pintar dalam pembiayaan perdagangan memerlukan akses ke dokumen yang relevan dan tanda tangan digital untuk mengkonfirmasi dan melaksanakan operasi pinjaman. Selain itu, ada banyak kontrak pintar yang memerlukan interaksi mata uang fiat dengan jaringan pembayaran tradisional saat checkout. Sejumlah besar data yang diperlukan dihasilkan di luar rantai, dan data ini tidak dapat langsung dikirim ke rantai[23] 。

Selain itu, karena blockchain itu sendiri adalah sebuah pulau, yang membawa pemisahan pengguna, aset, likuiditas, aplikasi, dan data, dan untuk mewujudkan aplikasi skala besar tokenisasi aset dunia nyata, sangat penting untuk menghubungkan blockchain satu sama lain Ini akan memainkan peran penting dalam aplikasi skala besar tokenisasi aset dunia nyata di masa depan.

Pada tahun 2023, Chainlink meluncurkan dua fitur blockbuster, Fungsi Chainlink dan CCIP, masing-masing, dianggap sebagai tonggak sejarah untuk adopsi skala besar tokenisasi aset dunia nyata, karena lembaga keuangan semakin mengeksplorasi kasus penggunaan yang melibatkan aset tokenized dan percaya pada nilai jangka panjang dari teknologi blockchain dan/atau aset digital. Namun, karena bank sentral atau lembaga keuangan di berbagai wilayah akan mengeluarkan mata uang digital bank sentral atau aset keuangan mereka sendiri pada rantai pribadi / rantai yang diizinkan yang berbeda di masa depan, ini akan mengarah pada platform blockchain global yang sangat terdesentralisasi, membuat aset tokenized dan layanan terkait terisolasi antara blockchain yang berbeda, dan blockchain ini tidak dapat mencapai interoperabilitas satu sama lain, sehingga masalah komunikasi lintas rantai ini membatasi penerapan aset tokenized, membuatnya tidak dapat diakses dan tidak likuid, dan mempersulit proses integrasi lembaga keuangan[25] 。

Meskipun ada banyak protokol lintas rantai di pasar, insiden keamanan yang sering terjadi di masa lalu telah menjadikan protokol lintas rantai sebagai area berisiko tinggi untuk keamanan, yang mengakibatkan kerugian aset yang tak terhitung jumlahnya CCIP memiliki potensi untuk mengubah lanskap ini dan menjadi lapisan interoperabilitas umum yang akan diadopsi secara luas di masa depan (catatan: Saya memilih Chainlink karena Chainlink paling dekat hubungannya dengan dunia keuangan tradisional).

CCIP adalah lapisan abstraksi dan protokol pesan lintas rantai yang memungkinkan infrastruktur yang ada terhubung ke blockchain dan menginstruksikan kontrak pintar untuk mengirim data sewenang-wenang dan mentransfer token antara blockchain publik dan pribadi.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/3b5a3fd86045242976257445e3955209.png)

Kredit Gambar:

CCIP menyediakan jalur bagi lembaga keuangan untuk memenuhi kebutuhan pelanggan tanpa harus melakukan modifikasi signifikan pada infrastruktur yang ada[26] Lembaga keuangan tidak perlu melakukan perubahan pada sistem warisan. Hal ini memungkinkan lembaga keuangan untuk berinteraksi langsung dengan aset token dalam infrastruktur yang ada, seperti melalui pesan Swift, API, mainframe, dan format tradisional lainnya, dan lembaga keuangan dapat berinteraksi langsung dengan protokol apa pun di blockchain apa pun menggunakan CBDC on-chain melalui CCIP.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/06563c478a93c7ccc9d02fa05cb7311a.png)

Kredit Gambar:

Pada 31 Agustus 2023, SWIFT, sistem kliring dana internasional, menerbitkan laporan[27] SWIFT bekerja sama dengan sejumlah lembaga keuangan besar untuk melakukan eksperimen, termasuk ANZ, BNP Paribas, BNY Mellon, Citibank, Clearstream, Euroclear, Lloyds Banking Group, SIX Digital Exchange dan Depository Trust &; Clearing Corporation (DTCC). Menggunakan CCIP Chainlink untuk menghubungkan Swift dengan aman ke jaringan Ethereum Sepolia memungkinkan interoperabilitas penuh antara rantai sumber dan tujuan, memungkinkan interoperabilitas lintas rantai di seluruh blockchain multi-yurisdiksi.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/c0b47a5f1a5e874eb3c13d0dea6aeac6.png)

Kredit Gambar:

Selain itu, Chainlink telah bermitra dengan ANZ untuk berpartisipasi dalam studi kasus CCIP yang komprehensif untuk menyebarkan CCIP dalam stablecoin fiat yang dikeluarkan oleh ANZ Bank untuk mendorong adopsi aset tokenized oleh peserta institusional, dan menerbitkan studi kasus[25] Menampilkan bagaimana lembaga keuangan dapat memanfaatkan Chainlink CCIP untuk memberi pelanggan kemampuan untuk berdagang dan menyelesaikan aset token di blockchain publik dan pribadi. Dapat dilihat bahwa kita dapat meramalkan bahwa di masa depan, aset token on-chain akan ada di blockchain publik dan rantai berlisensi yang diatur yang dioperasikan oleh lembaga keuangan, dan melalui CCIP, aset tokenized pada blockchain apa pun dapat dihubungkan untuk mencapai interoperabilitas dan mencapai interoperabilitas 10.000 rantai.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/8ddbcef6081a07160ddfaa8bc867770f.png)

Kredit Gambar:

Di masa lalu, skenario aplikasi utama oracle adalah umpan harga, yaitu, melalui rantai pasokan data tertentu, informasi harga dunia nyata ditransmisikan dengan andal ke rantai untuk menyediakan kondisi atau parameter pemicu yang diperlukan untuk kontrak pintar. Pada tahun 2023, dengan diluncurkannya Fungsi Chainlink Chainlink, kontrak pintar dapat ditautkan ke API mana pun di dunia untuk pemicu bersyarat atau pengiriman informasi, dan dapat disesuaikan menggunakan jaringan oracle terdesentralisasi Chainlink.

Jaringan oracle terdesentralisasi Chainlink, DON, memainkan peran penting dalam CCIP dan Fungsi, memastikan keamanan data, keandalan, dan ketahanan terhadap gangguan dengan menghadirkan beberapa penyedia data independen dan andal. Desain ini mengurangi risiko satu titik kegagalan dan membuatnya lebih sulit untuk memanipulasi data, sehingga oracle terdesentralisasi dapat memberikan tingkat kepercayaan dan keandalan yang lebih tinggi dalam kasus penggunaan kritis.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/5b2946a7544fe8eff6fab3b65638d421.png)

Kredit Gambar:

Fungsi Chainlink memungkinkan komputasi khusus pada tingkat DON dari jaringan oracle terdesentralisasi, yang sebenarnya dapat disebut komputasi off-chain terdesentralisasi, yang mencapai minimalisasi kepercayaan, dan menggabungkan karakteristik komputasi off-chain terpusat komputasi on-chain, menjembatani kesenjangan antara komputasi off-chain dan on-chain terpusat, Menurut deskripsi resmi, komputasi oracle dapat membuat data yang dikirimkan ke kontrak pintar menjaga keamanan, keandalan, dan ketahanan terhadap gangguan, sementara juga memiliki keunggulan komputasi off-chain terpusatuntuk kinerja tinggi, biaya rendah, dan skalabilitas. Akibatnya, Fungsi Chainlink memungkinkan kontrak pintar untuk melakukan fungsi yang sebelumnya sulit atau tidak efisien dibandingkan dengan komputasi on-chain murni dan komputasi server terpusat, memberikan banyak ruang untuk imajinasi.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/af1e3055b548c08b80d2f99093c487d9.png)

Kredit Gambar:

Dengan Fungsi Chainlink, kontrak pintar dapat ditautkan ke API perangkat apa pun di dunia nyata, seperti ketika keadaan darurat on-chain terjadi, seperti ketika posisi DeFi dalam bahaya dilikuidasi. Ketika pesawat tertunda, kontrak pintar asuransi on-chain secara otomatis dipicu melalui Fungsi Chainlink; Melalui pemantauan status aset off-chain secara real-time, status aset RWA on-chain diperbarui melalui Fungsi; Atau contoh implementasi AWS IoT Core yang dikombinasikan dengan Internet of Things[28] , yang digunakan untuk memantau harga stablecoin melalui Umpan Data Chainlink, lalu menggunakan Chainlink Automation untuk memantau umpan data Chainlink yang melaporkan harga stablecoin, dan jika depeg stablecoin terdeteksi, depeg memulai dan memanggil Fungsi Chainlink untuk mengirim peringatan ke AWS IoT core, memicu peringatan pada perangkat IoT dunia nyata.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/621c757e2d3e5f754ee5496f4200cf1d.png)

Kredit Gambar:

Singkatnya, di masa depan, teknologi lintas rantai sangat penting untuk memecahkan masalah interoperabilitas dan fragmentasi likuiditas dalam konteks struktur rantai yang diizinkan dengan banyak yurisdiksi dan sistem peraturan yang berbeda, dan dengan munculnya generasi baru protokol lintas rantai yang lebih aman seperti Chainlink CCIP dan eksplorasi berkelanjutan dengan dunia keuangan tradisional, ini telah meletakkan dasar untuk keamanan dan penerapan skala besar dari pola interkoneksi 10.000 rantai aset token di masa depan, dan peningkatan berkelanjutan dari fungsi oracle seperti Fungsi Chainlink Peluncuran perusahaan juga membuka pintu yang sangat imajinatif untuk skenario aplikasi yang menggabungkan masa depan dengan dunia nyata.

! [10.000 Kata Penjelasan Rinci tentang Tokenisasi Aset RWA: Menyisir Logika yang Mendasari dan Jalur Implementasi Aplikasi Skala Besar] (https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/10/29/images/a88b3d69e136d2261d7b39d1785f68d7.png)

Kredit Gambar:

Penghalang rendah untuk dompet masuk

Sebagai pintu masuk dan tiket masuk untuk memasuki Web3, dompet tidak hanya mengasumsikan fungsi mengelola aset dalam arti tradisional di dunia Web3, tetapi juga merupakan alat yang diperlukan di dunia Web3, membawa misi berinteraksi dengan blockchain dan kontrak pintar, tetapi pada tahap ini, ambang batas untuk penggunaan dompet terlalu tinggi untuk dipelajari pengguna baru, ditambah dengan seringnya pencurian aset oleh peretas, sehingga banyak orang ditolak. Penurunan ambang dompet dapat membawa lebih banyak darah segar dan mempromosikan aplikasi skala besar dan ledakan ekologis.

Saat ini, blockchain dan dompet memiliki ambang kognitif yang tinggi untuk publik. Hambatan masuk yang tinggi untuk kesadaran, ditambah dengan kompleksitas penggunaan dompet, seperti cara kunci pribadi dikelola, merupakan faktor penting yang menghambat adopsi Web3 skala besar. Misalnya, ketika pengguna membuat dompet, pelestarian dan pengelolaan kunci pribadi menjadi tantangan besar, kebanyakan orang tidak memiliki konsep manajemen kunci pribadi, dan mudah kehilangan atau membocorkan kunci pribadi yang mengakibatkan hilangnya aset secara permanen. Oleh karena itu, dompet ambang rendah telah menjadi bagian penting dalam mempromosikan aplikasi blockchain skala besar.

Sistem dompet yang ada terutama dibagi menjadi dua jenis: Akun Milik Eksternal EOA dan Akun Kontrak CA, perbedaan antara keduanya adalah bahwa Dompet Akun Milik Eksternal EOA adalah dompet yang dikendalikan oleh pasangan kunci kunci pribadi dan kunci publik, pada dasarnya hanya memiliki fungsi menerima, menahan, mengirim Token dan berinteraksi dengan kontrak pintar, tidak memiliki fungsi yang dapat diprogram, dan perlu membayar biaya gas untuk melaksanakan setiap transaksi. Tidak ada biaya untuk membuat dompet dengan jenis akun milik eksternal, tetapi hanya dapat dibuat dengan membuat kunci pribadi.

Dompet jenis akun kontrak CA mengacu pada dompet dalam bentuk kontrak pintar, yang dengan sendirinya tidak dikendalikan oleh kunci pribadi dan tidak memiliki kunci pribadi, tetapi ditulis dalam bentuk kontrak pintar untuk mencapai berbagai fungsi, seperti dompet multi-tanda tangan, brankas, faucet dan fungsi lainnya, penggunaan umum dompet multi-tanda tangan, yaitu dompet yang membutuhkan beberapa dompet akun eksternal untuk diizinkan melakukan transaksi, biasanya digunakan untuk manajemen dompet perusahaan. Untuk membuat dompet akun kontrak, perlu mengkonsumsi biaya gas, dan dompet akun kontrak itu sendiri tidak dapat secara aktif memulai transaksi, tetapi perlu dipanggil oleh dompet akun eksternal dan membayar biaya gas untuk memulai transaksi secara pasif[29] 。

Kedua jenis akun dompet ini memiliki kelebihan dan kekurangan serta keterbatasannya sendiri, akun eksternal EOA hanya dapat dibuat sesuai dengan metode menghasilkan pasangan kunci, tidak ada programabilitas, Anda harus memiliki biaya gas untuk beroperasi, dan kunci pribadi tidak dapat diambil jika hilang, tetapi dibandingkan dengan jenis akun kontrak CA, meskipun jenis akun kontrak CA dapat menyesuaikan logika untuk mencapai kemungkinan lebih banyak fungsi, tetapi jenis akun kontrak CA tidak dapat secara aktif memulai transaksi dan perlu dipanggil oleh akun eksternal EOA untuk menghasilkan CA Dompet dengan jenis akun kontrak dikenakan biaya tambahan, dan tidak satu pun dari jenis akun dompet ini saat ini dapat memecahkan masalah pengalaman dompet yang kompleks.

Saat ini, ada solusi dompet yang ada dalam bentuk dompet MPC, dompet kontrak pintar, dompet kustodian, dll., Tetapi dompet Abstraksi Akun ERC-4337 dianggap sebagai bentuk pamungkas untuk mewujudkan aplikasi dompet skala besar, yang menggabungkan keunggulan dompet EOA dan dompet CA, dan dapat sangat mengurangi ambang batas untuk digunakan sambil mencapai programabilitas, seperti mendukung login dan penggunaan dompet seperti Web2, pembayaran gas pembayaran, pemulihan sosial, Dompet agregat dan fitur lainnya.

Namun, kompleksitas mekanisme abstraksi akun masih mengarah pada beberapa tantangan untuk adopsi skala besar, tetapi bagaimanapun juga, menurunkan penghalang masuk bagi pengguna selalu menjadi prioritas. Baik itu abstraksi akun atau jenis dompet lainnya, menyederhanakan pengalaman pengguna sangat penting. Dompet dengan ambang rendah dan mudah digunakan tidak diragukan lagi merupakan infrastruktur utama untuk mempromosikan adopsi blockchain skala besar.

V. Prospek masa depan

Tren yang dapat diperkirakan adalah bahwa dengan meningkatnya perhatian dan pengakuan teknologi blockchain dan tokenization di bidang keuangan tradisional dan pemerintah berbagai negara, serta peningkatan berkelanjutan dari teknologi infrastruktur blockchain, blockchain bergerak menuju jalan mengintegrasikan dengan arsitektur dunia tradisional dan memecahkan titik sakit nyata dalam skenario aplikasi dunia nyata, memberikan solusi praktis untuk skenario praktis, daripada terbatas pada “dunia paralel” yang terisolasi dari dunia nyata.

Meskipun banyak orang menganjurkan apa yang disebut “revolusi blockchain”, dalam lingkungan industri saat ini, ada banyak proyek atas nama desentralisasi, tetapi sebenarnya mereka sangat terpusat, tetapi kebanyakan orang tidak peduli, yang seperti “gajah di dalam ruangan”. Oleh karena itu, penulis percaya bahwa ideologi ini harus dilemahkan dalam proses aplikasi blockchain dalam skenario dunia nyata, dan desentralisasi tidak boleh dipaksakan dalam lingkungan yang tidak dapat diterapkan.

Real World Asset Tokenization (Real World Asset Tokenization) akan menjadi aplikasi pembunuh yang akan membawa blockchain ke skala puluhan triliun, dan potensinya kemungkinan akan mempengaruhi seluruh sistem keuangan dan moneter manusia. Keterlacakan, komposabilitas, privasi, memberdayakan perusahaan, mobilitas global, mengatasi masalah kepercayaan, otonomi identitas, dan potensi kasus penggunaan baru.

Pada tahap ini, untuk dunia Crypto, logika RWA adalah permintaan sepihak untuk pengembalian aset di dunia nyata, dan ada tantangan seperti kepatuhan terhadap peraturan dan hambatan on-chain dan off-chain dalam operasi aktual, sementara potensi nyata tokenisasi dapat dimainkan di dunia keuangan tradisional TradFi, logika RWA untuk TradFi adalah berjalan dua arah, dan dunia keuangan tradisional membutuhkan teknologi blockchain dan DeFi sebagai alat teknologi keuangan baru untuk memberdayakan sistem keuangan tradisional dan memecahkan masalah keuangan tradisional.

Untuk mencapai aplikasi skala besar tokenisasi aset dunia nyata, kepatuhan peraturan hukum adalah salah satu prasyarat yang diperlukan, dan sebagian besar aset inti yang perlu diberi token ada di tangan lembaga keuangan tradisional, dan untuk lembaga, kepatuhan adalah prasyarat yang diperlukan, yang perlu bergantung pada serangkaian perlindungan hukum untuk melindungi investor dari penipuan dan penyalahgunaan, memerangi kejahatan keuangan dan kesalahan dunia maya, menjaga privasi investor, memastikan bahwa peserta industri memenuhi standar minimum tertentu, dan menyediakan mekanisme jalan lain jika terjadi masalah. Dengan perlindungan sistem hukum, penggunaan izin / rantai pribadi dapat memenuhi tuntutan implementasi hukum dan peraturan yang efektif di berbagai yurisdiksi.

Untuk mencapai regulasi yang efektif, konsep “identitas relasional”, yang dapat membawa hubungan sosial dan sistem kredit, memainkan peran penting dalam sistem identitas on-chain. Kombinasi sistem identitas dan teknologi pelestarian privasi ini adalah kunci untuk memungkinkan dan mengelola identitas digital dengan otoritas dan pengawasan pemerintah dan regulator. Dalam kerangka ini, teknologi DID (Decentralized Identifier) dan VC (Verifiable Credentials) W3C dapat memainkan peran penting. Standar-standar ini menyediakan cara bagi individu dan entitas untuk mengendalikan identitas mereka sambil mempertahankan integritas dan verifikasi. Kombinasi teknologi zero-knowledge proof di masa depan juga membuka kemungkinan baru untuk memperkuat privasi, keamanan, kepatuhan, dan transparansi pengguna.

Dengan perkembangan teknologi lintas rantai generasi berikutnya seperti CCIP Chainlink, dan kolaborasinya dengan lembaga keuangan tradisional, kita dapat melihat bahwa masa depan arsitektur multi-rantai dan aplikasi skala besar tokenisasi aset dunia nyata meletakkan dasar yang kuat.

Agar blockchain dan kontrak pintar dapat digunakan secara luas dalam skenario dunia nyata, mata uang fiat tokenized seperti CBDC dan deposito tokenized pada rantai juga sangat diperlukan. Berbeda dari sistem stablecoin saat ini, stablecoin bukanlah mata uang itu sendiri, tetapi semacam “voucher” mata uang on-chain, dan sulit untuk digunakan secara luas dalam kegiatan bisnis nyata. Misalnya, pedagang sering tidak menerima stablecoin sebagai alat pembayaran saat berbelanja setiap hari atau mengunjungi toko serba ada. Meskipun beberapa kartu kredit memungkinkan pengguna untuk membayar langsung dengan aset kripto, biaya tinggi membuat mereka tidak praktis untuk kegiatan pembayaran sehari-hari.

Dengan popularitas CBDC, pengembangan teknologi tokenisasi yang berkelanjutan, dan penurunan penghalang untuk menggunakan dompet, kita dapat melihat gambaran di masa depan: orang dapat dengan mudah memiliki dan mengelola aset token mereka sendiri, dan menyelesaikan transaksi dengan mulus dalam kehidupan sehari-hari mereka melalui dompet dan menggunakan mata uang fiat on-chain. Mata uang fiat on-chain membuka pintu baru untuk promosi teknologi tokenisasi dalam skenario aplikasi praktis, membuatnya memiliki ruang aplikasi yang lebih luas dan nilai praktis.

Saat ini, banyak negara di seluruh dunia secara aktif mempromosikan kerangka hukum dan peraturan yang terkait dengan blockchain. Pada saat yang sama, infrastruktur blockchain, seperti dompet, protokol lintas rantai, oracle, berbagai middleware, dll., Meningkat pesat, mata uang digital bank sentral CBDC juga terus diterapkan, dan standar token yang dapat mengekspresikan jenis aset yang lebih kompleks juga terus muncul, seperti ERC-3525, ditambah dengan pengembangan teknologi perlindungan privasi, terutama pengembangan berkelanjutan dari teknologi bukti tanpa pengetahuan, dan meningkatnya kematangan sistem identitas on-chain, kita tampaknya berada di malam penerapan teknologi blockchain skala besar.