Bitcoin naik seperti roket, mengapa Ethereum seperti traktor?

Ditulis oleh BitpushNews Mary Liu

Bitcoin rebound selama dua minggu berturut-turut karena hype seputar kemungkinan persetujuan ETF Bitcoin spot di AS, dengan Ethereum mendapatkan lebih sedikit selama periode yang sama dan harga Ethereum terus turun relatif terhadap Bitcoin (pasangan perdagangan ETH / BTC).

Menurut TradingView, pada waktu pers, rasio ETH/BTC adalah 0,05182, terendah sejak pertengahan 2021 dan mendekati level terendah Juni 2022 di sekitar 0,049, yang terakhir turun di bawah 0,049 sebelum Mei 2021.

! [Bitcoin naik seperti roket, mengapa Ethereum seperti traktor?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-712263375d-dd1a6f-69ad2a.webp)

Data historis menunjukkan bahwa tertinggi ETH / BTC biasanya terjadi selama bull run Ethereum yang mengungguli, mencapai 0,085 pada satu titik. Namun, di pasar beruang, situasinya berbalik dan Bitcoin biasanya memimpin.

Sementara itu, keuntungan Bitcoin terus mengalahkan sebagian besar altcoin, mendorong dominasinya melonjak, dengan pangsa Bitcoin dari total kapitalisasi pasar kripto naik menjadi 54,4%, level tertinggi sejak April 2021. Rasio lebih dari 50% berarti bahwa kapitalisasi pasar Bitcoin melebihi gabungan semua cryptocurrency lainnya.

! [Bitcoin naik seperti roket, mengapa Ethereum seperti traktor?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-9a26dd4eba-dd1a6f-69ad2a.webp)

Grafik di atas menunjukkan bahwa indeks telah berfluktuasi antara 39% dan 49% selama hampir dua tahun hingga menembus kisaran pada pertengahan Juni. Terobosan ini bertepatan dengan berita bahwa BlackRock mengajukan ETF BTC spot di Amerika Serikat, ketika harga bitcoin naik di atas $ 30.000.

Mengapa Bitcoin begitu jauh di depan?

Seorang analis mencatat bahwa bitcoin jauh di depan kenaikan berkat ETF spot dan narasi safe-haven.

Baru-baru ini, dengan kemenangan Grayscale baru-baru ini di pengadilan dan raksasa keuangan tradisional seperti BlackRock, Fidelity, dan Ark Invest mengajukan ETF spot Bitcoin, komunitas sangat antusias, dan orang dalam industri percaya bahwa persetujuan ETF oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) hampir pasti, yang dapat melepaskan gelombang baru permintaan untuk Bitcoin.

Noelle Acheson, seorang analis pasar crypto dan penulis Crypto Is Macro Now, mengatakan dalam buletin hariannya bahwa kebangkitan dominasi bitcoin dapat dijelaskan oleh siklus pasar dan daya tarik Bitcoin sebagai aset yang kurang berisiko daripada altcoin, termasuk ETH.

Acheson mencatat bahwa “Bitcoin cenderung memimpin pasar cryptocurrency di awal siklus, kehilangan dominasi hanya ketika investor lebih nyaman dengan kurva risiko dan altcoin yang lebih kecil muncul.” "

Ethereum tidak memiliki narasi ke atas

Produk investasi berbasis Bitcoin dan Solana telah melihat arus masuk masing-masing sekitar $ 112 juta dan $ 43 juta, sejauh bulan ini, sementara dana berbasis Ethereum telah melihat arus keluar sebesar $ 4,7 juta, menurut laporan yang dirilis Senin oleh perusahaan manajemen aset digital CoinShares.

Bahkan, menurut laporan CoinShares, Ethereum memiliki arus keluar tertinggi tahun ini, dengan total $ 119 juta, diikuti oleh Tron.

James Butterfill, kepala penelitian di CoinShares, mengaitkan perbedaan antara jumlah uang di BTC dan Ethereum dengan “harapan tentang ETF Bitcoin spot” dan “kekhawatiran yang sedang berlangsung tentang Ethereum.”

Noelle Acheson juga mencatat bahwa Bitcoin memiliki ETF dan narasi safe-haven sebagai penarik, dan Ethereum menghadapi angin sakal seperti peraturan yang hangat dan meningkatkan ketidakpastian. Sementara Ethereum telah berada di garis depan gerakan keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan memelopori kontrak pintar, kemacetan jaringan dan biaya transaksi yang tinggi telah menjadi masalah yang terus-menerus, terutama dengan munculnya pesaing yang muncul di ruang angkasa.

Analis Bitfinex mengatakan dalam sebuah catatan bahwa narasi bullish utama pasar adalah produk ETF BTC, sementara Ethereum tidak memiliki narasi jangka panjang yang meyakinkan.

Awal bulan ini, enam ETF berdasarkan Ethereum futures diluncurkan di Amerika Serikat. Namun, sesi pembukaan lamban dan gagal menghasilkan tingkat kegembiraan dan volume yang sama dengan ProShares BIT, ETF berjangka BTC pertama yang diluncurkan pada Oktober 2021.

David Duong, kepala penelitian di Coinbase, mengatakan ETF berjangka ETH teratas berjumlah kurang dari $ 1,5 juta dalam volume perdagangan hari pertama. Sebaliknya, menurut Bloomberg, BITO diperdagangkan lebih dari $ 1 miliar pada hari pendiriannya. Selain itu, arus masuk bersih ke ETF berjangka ETH ini kurang dari 2% dari BITO.

Benjamin Jarvis, salah satu pendiri perusahaan analis JLabs Digital, mengatakan dalam sebuah wawancara Bloomberg bahwa “institusi mungkin lebih bersedia untuk berinvestasi dalam ETF spot Bitcoin karena mereka percaya bahwa risiko spot Bitcoin lebih rendah dibandingkan dengan Ethereum futures.” "

Rotasi modal normal?

Data menunjukkan bahwa harga BTC telah meningkat sebesar 32% selama sebulan terakhir, sementara ETH hanya naik sebesar 12%, dan dalam waktu yang lebih lama, harga Bitcoin telah berlipat ganda tahun ini, sementara ETH naik sekitar 50%.

Indikator teknis yang dianalisis oleh Crypto Daily menunjukkan bahwa Ethereum saat ini menghadapi level resistensi $1.794 dan $1.955, di sisi lain, level support diidentifikasi pada $1.308 dan $1.470, menunjukkan bahwa Ethereum mungkin menemukan beberapa dukungan di dekat titik harga ini. Sebuah laporan oleh Bitfinex menyatakan bahwa pasar berada pada tahap awal bull run, dengan Bitcoin pertama naik dan kemudian memutar modal karena investor mencari transaksi β seperti Ethereum, yang normal.

John Glover, kepala investasi pemberi pinjaman cryptocurrency LEDN, percaya bahwa secara historis, ketika harga bitcoin naik, uang mulai mengalir ke altcoin. Ini berarti bahwa peluncuran satu atau lebih ETF Bitcoin spot memiliki peluang bagus untuk memicu bull run besar berikutnya untuk seluruh ekosistem crypto.