Tren Bitcoin telah memasuki "waktu sampah", katalis apa yang dapat merusak "ketenangan" ini?

Penulis: BitpushNews Mary Liu

Penurunan Bitcoin berlanjut, jatuh di bawah level psikologis penting $30.000 selama 24 jam terakhir, di $29.333 pada waktu pers. Ethereum, cryptocurrency terbesar kedua di luar bitcoin, turun 0,2 persen menjadi $1.840. Altcoin lain juga turun, dengan Cardano turun kurang dari 1 persen dan Polygon turun lebih dari 1 persen. Memecoin juga berada di zona merah, dengan Dogecoin turun 1% dan SHIB turun 4%.

Berbeda dengan pasar saham A.S., di mana Dow dan S&P 500 terus mendorong sentimen investor, pasar crypto terlihat membosankan dan membosankan, dengan beberapa indikator menunjukkan bahwa Bitcoin saat ini mengalami volatilitas terendah dalam catatan.

Dampak siklus ekonomi pada pasar Bitcoin

Sebuah laporan baru-baru ini oleh firma riset Delphi Digital mengilustrasikan konsistensi yang dapat diprediksi dari aksi harga dan tren dalam pasar crypto. Laporan tersebut menyelidiki korelasi antara siklus empat tahun Bitcoin dan tren ekonomi yang lebih luas. Periodisitas ini dibuktikan dengan waktu antara titik puncak dan titik terendah, periode pemulihan ke puncak siklus sebelumnya, dan waktu yang dibutuhkan harga untuk naik ke puncak siklus baru.

Siklus 4 tahun ini termasuk Bitcoin mencapai ATH baru, mengalami retracement sekitar 80%, dan kemudian mencapai titik terendah sekitar setahun kemudian. Pemulihan ke level tertinggi sebelumnya cenderung terjadi dalam dua tahun, dan akhirnya, harga naik untuk satu tahun lagi ke level tertinggi baru sepanjang masa.

Seperti yang ditunjukkan oleh indeks ISM AS, ada korelasi antara puncak harga Bitcoin dan perubahan dalam siklus bisnis.

Bagan di atas menunjukkan bahwa ISM sering menunjukkan tanda-tanda topping selama puncak harga Bitcoin, dengan puncak alamat aktif, volume transaksi, dan biaya. Sebaliknya, karena siklus bisnis menunjukkan tanda-tanda pemulihan, tingkat aktivitas jaringan juga akan demikian.

Delphi Digital juga menyoroti peran separuh Bitcoin dalam siklus ini. Dua halving terakhir terjadi sekitar 18 bulan setelah BTC mencapai titik terendah, dan sekitar 7 bulan sebelum ATH baru. Pola historis ini menunjukkan bahwa Bitcoin diperkirakan akan melihat ATH baru pada kuartal keempat tahun 2024, bertepatan dengan waktu yang diharapkan untuk halving berikutnya.

Tindakan harga Bitcoin terlihat mirip dengan fase pra-bull 2015-2017

Laporan tersebut juga mencatat bahwa lingkungan pasar saat ini memiliki kemiripan yang mencolok dengan periode antara 2015 dan 2017. Konsistensi perilaku pasar, indikator ekonomi, dan tren historis menunjukkan bahwa fase saat ini menyerupai periode peningkatan paparan risiko dan potensi pertumbuhan. Seperti yang dialami pada masa itu.

Laporan tersebut mencatat bahwa pola perdagangan pasar, terutama S&P 500, sangat mirip dengan lintasan yang diamati antara 2015 dan 2017. Pola-pola ini bertahan bahkan di saat ketidakpastian, seperti resesi pendapatan, yang mencerminkan suasana periode tersebut.

Pola siklus Bitcoin yang konsisten, sinkronisitasnya dengan perubahan ekonomi yang lebih luas, dan pengurangan separuh tahun 2024 mendatang semuanya relevan.

Delphi menyoroti kesejajaran antara prospek pertumbuhan global yang suram pada 2015-2016 dan ketidakpastian ekonomi jangka pendek pada 2021-2022. Faktor-faktor seperti dolar yang lebih kuat dan perubahan dalam siklus likuiditas global menggemakan masa lalu.

Apa katalis untuk pasar?

“Pasar tetap lesu, mencari katalis besar berikutnya,” tulis Gautam Chhugani, seorang analis di firma penasihat keuangan terkemuka AS, Bernstein Research, dalam sebuah catatan.

Analis percaya bahwa katalis pertama bisa menjadi pasokan stablecoin baru, seperti Tether, USD Coin atau PYUSD PayPal yang baru-baru ini diumumkan, yang menyediakan tulang punggung likuiditas untuk transaksi cryptocurrency.

Stablecoin tetap menjadi area peraturan yang muncul tetapi relatif menjanjikan, dan AS kemungkinan akan menjadikan pengembangan kejelasan hukum untuk token semacam itu sebagai prioritas nasional, memperluas dominasi dolar ke ekonomi digital.

Kapitalisasi pasar saat ini dari pasar crypto adalah sekitar $1,2 triliun, Chhugani berkata: “Ketika pasar menjadi pasar stablecoin darat yang lebih diatur, kami memperkirakan permintaan baru akan muncul, dan kami memperkirakan pertumbuhan stablecoin mendekati $2,8 triliun yang dialokasikan untuk aset digital. ".

Katalisator lainnya adalah tokenisasi aset tradisional, sumber modal potensial lainnya yang mengalir ke ruang cryptocurrency. Bernstein memperkirakan bahwa $2 triliun dalam aset tradisional akan dipatok dalam lima tahun ke depan, yang akan memberikan jalan masuk lebih jauh ke dalam ekonomi kripto. “Meskipun kerangka waktu peraturan yang lebih lama untuk tokenisasi aset tradisional, tokenisasi tagihan perbendaharaan pasar uang dan obligasi jangka pendek sudah berlangsung,” kata Chhugani.

Momentum juga dapat berasal dari enkripsi itu sendiri. Bernstein percaya bahwa ada peluang signifikan untuk blockchain “lapisan 2” yang dibangun di atas jaringan lain seperti Ethereum. Analis menunjukkan bahwa secara historis, pembuatan Tokenisasi infrastruktur pasar baru selalu baik untuk skalabilitas masa depan dan adopsi pengguna baru.

“Tokenisasi crypto asli adalah pengganda modal untuk cryptocurrency … sementara banyak token gagal, beberapa membuat infrastruktur dan modal yang berharga,” kata analis.

Yang paling penting, dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin spot (ETF) memiliki potensi untuk menarik investor ritel dan institusi secara kolektif ke dalam dana yang memiliki cryptocurrency itu sendiri, daripada derivatif yang diatur seperti berjangka. Bitcoin mendapat dorongan pada bulan Juni setelah BlackRock mengajukan dana semacam itu, tetapi dorongan terbesar hanya akan datang jika SEC menyetujui ETF dan investor berduyun-duyun ke sana.

“Kami berharap pasar ETF bitcoin spot menjadi cukup besar, terhitung sekitar 10% kapitalisasi pasar bitcoin dalam 2-3 tahun,” kata Chhugani. ETF Cryptocurrency akan mendapat manfaat dari dorongan merek yang kuat dari manajer aset global terkemuka dan distribusi broker ritel drive untuk pedagang dan penasihat keuangan.

Investor masih menunggu keputusan regulator tentang sejumlah ETF bitcoin spot yang baru diajukan, termasuk BlackRock’s, tetapi SEC telah menunda keputusannya tentang Ark Invest ETF.

Adapun kapan katalis ini akan muncul, hanya waktu yang akan menjawabnya, dengan analis Delphi Digital percaya bahwa konsolidasi saat ini di sekitar $30.000 serupa dengan periode antara 2015 dan 2017, dengan indikator yang menunjukkan penurunan jangka pendek pada kuartal keempat tahun 2024. Level tertinggi baru sepanjang masa akan segera terjadi, yang sejalan dengan pola separuh historis.