Penjelasan rinci tentang kebijakan Web3 Hong Kong sejak "Deklarasi" dirilis

Penulis: Tuan Wu Wenqian (Gilbert Ng)

Sumber: Info Techub

Selama 10 bulan terakhir, pengembangan global Web 3.0 dan aset virtual, terutama di komunitas China, berfokus pada Hong Kong.

Hong Kong selalu menjadi basis dari banyak organisasi Web3.0 terkenal, seperti bitfinex, crypto.com, dan bahkan FTX awalnya menggunakan Hong Kong sebagai basisnya. Perkembangan Web 3.0 di Hong Kong dalam 10 bulan terakhir lebih cepat dan lebih mendesak daripada 10 tahun terakhir Alasan utamanya adalah pemerintah Hong Kong telah mengubah kebijakannya tentang aset virtual dan Web 3.0 sebesar 180 derajat, memimpin industri ini berkembang di Hong Kong.

Kisah pengembangan kebijakan Web 3.0 Hong Kong harus dimulai pada 2018. Pada tanggal 1 November 2018, Komisi Regulasi Sekuritas Hong Kong mengeluarkan pernyataan yang menjelaskan pedoman regulasi aset virtual yang baru. Pada saat itu, pernyataan tersebut juga mengumumkan kotak pasir regulasi dari Komisi Regulasi Sekuritas, mengundang bursa untuk menerima pengawasan dari Regulator Sekuritas Komisi, dan membiarkan Komisi Pengaturan Sekuritas memahami pengoperasian platform perdagangan aset virtual. Hashkey dan OSL, yang disetujui oleh Komisi Regulasi Sekuritas China untuk meningkatkan lisensi mereka minggu lalu, juga merupakan pelamar sandbox pada saat itu, dan mereka mengajukan dan diberikan lisensi setelah periode sandbox berakhir.

Karena berbagai alasan, pernyataan kebijakan regulasi CSRC tidak memiliki dampak besar yang sama dengan gelombang ini, setidaknya tidak membuat lembaga aset virtual luar negeri ingin menetap di Hong Kong, juga tidak membuat lembaga tradisional ingin memasuki aset virtual. industri. Saat itu, Komisi Regulasi Sekuritas China tidak menerima pelamar bursa teratas untuk menjadi sandbox.

Perbedaan terbesar antara kebijakan tahun 2018 dan kebijakan saat ini adalah bahwa pada saat itu hanya regulator yang mencoba mempromosikan kebijakan tersebut.Dalam 10 bulan terakhir, seluruh industri merasa bahwa departemen yang berbeda di pemerintah Hong Kong memiliki peraturan yang berbeda. dan berbagai institusi, termasuk Securities Regulatory Commission dan Hong Kong Monetary Authority. , Biro Inovasi dan Teknologi, Invest Hong Kong, Cyberport, Science Park, dan bahkan anggota Dewan Legislatif semuanya mendorong kebijakan yang berbeda untuk Web 3.0.

Pemerintah Hong Kong telah mempromosikan dengan berbagai cara

Kebijakan Web 3.0 terbaru Hong Kong akan dimulai dengan “Deklarasi Kebijakan tentang Pengembangan Aset Virtual di Hong Kong” (“Deklarasi Kebijakan”) yang dikeluarkan oleh Biro Jasa Keuangan pada 31 Oktober 2022 tahun lalu. Deklarasi kebijakan mengungkapkan sikap dan pedoman kebijakan pemerintah Hong Kong di Web 3.0, dan menggunakan sistem hukum dan peraturan untuk berkoordinasi dengan pengembangan pasar dan mempromosikan Hong Kong sebagai pusat Web 3.0 global. Deklarasi kebijakan juga menetapkan arah pengembangan kebijakan ke depan, seperti kebijakan stable currency dan tokenized assets (R WA).

Namun, deklarasi kebijakan tersebut tidak mendapat respon yang besar di pasar setelah dipublikasikan. Pasar umumnya percaya bahwa deklarasi ini mirip dengan gelombang tahun 2018, dan hanya terdengar suara tangga. Banyak orang di lingkaran mata uang juga meragukan keberlanjutan kebijakan tersebut, dan percaya bahwa kebijakan tersebut kemungkinan besar akan hilang atau berubah dalam jangka pendek di masa depan.

Pada 8 Desember tahun yang sama, Dewan Legislatif secara resmi mengesahkan peraturan baru tentang aset virtual. Hong Kong secara resmi mengawasi aset virtual dan memiliki definisi aset virtual yang jelas. Berlakunya Peraturan ini sebenarnya merupakan tonggak yang sangat penting dalam pengembangan kebijakan aset virtual di Hong Kong. Namun, seperti deklarasi kebijakan yang baru saja dirilis pada bulan Oktober, industri mata uang belum banyak merespon. Saya ingat sebagian besar media di lingkaran mata uang tidak melaporkannya saat itu, dan hanya satu atau dua media berbahasa Inggris yang melaporkannya.

Pasar memiliki respons yang relatif besar terhadap kebijakan Web3.0 Hong Kong Seharusnya Bursa Efek Hong Kong secara resmi meluncurkan ETF Bitcoin dan Ethereum pertama di Asia pada 16 Desember tahun lalu. ETF Bitcoin disetujui dua bulan setelah deklarasi kebijakan dikeluarkan Kecepatan ini berbeda dari praktik pemerintah Hong Kong sebelumnya dalam menerapkan kebijakan dari bulan ke tahun, yang membuktikan kekuatan eksekutif dan tekad pemerintah Hong Kong terhadap kebijakan Web 3.0.

Peristiwa yang paling membuktikan bahwa kebijakan Web 3.0 ini dipromosikan oleh seluruh pemerintah Hong Kong, bukan oleh pengawasan individu, adalah bahwa pada bulan April tahun ini, Otoritas Moneter Hong Kong berinisiatif mengadakan pertemuan dengan berbagai bank lokal dan aset virtual institusi untuk membantu aset virtual lokal Institusi terkait dapat membuka rekening bank dengan bank lokal. Dilaporkan bahwa dalam pertemuan tersebut, Otoritas Moneter langsung mempertanyakan bank mengapa menolak permintaan pembukaan rekening lembaga untuk aset virtual. Pada bulan Juni, Otoritas Moneter Hong Kong mengadakan pertemuan lain dengan bank, dan berharap bank akan mengizinkan penyedia layanan mata uang virtual berlisensi untuk membuka rekening sesegera mungkin.

Sebelum pemerintahan saat ini menjabat, HKMA selalu mengambil sikap pengawasan dan tidak pernah mengizinkan bank membuka rekening dengan penyedia layanan aset virtual, dan apakah membuka rekening merupakan keputusan komersial bank. Ini adalah praktik yang belum pernah terjadi sebelumnya di dunia bahwa regulator mengambil inisiatif untuk mewajibkan pembukaan rekening bank, yang menunjukkan tekad pemerintah Hong Kong untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat Web 3.0 global.

Selain itu, Sekretaris Keuangan mengalokasikan dana untuk mengembangkan ekosistem Web 3.0, Cyberport mendirikan basis Web3, membentuk gugus tugas pengembangan Web3.0 yang diketuai oleh Sekretaris Keuangan, dan Otoritas Moneter Hong Kong meluncurkan "Cyber Hong Kong Dollar "Pilot Project, dll. Itu semua dipromosikan oleh pemerintah Hong Kong.

Lisensi VASP

Apa yang benar-benar menyulut seluruh pasar Web 3.0 Hong Kong sebenarnya adalah makalah konsultasi tentang platform perdagangan aset virtual yang diterbitkan oleh Securities Regulatory Commission pada bulan Februari tahun ini. Seperti semua regulator luar negeri lainnya, Komisi Regulasi Sekuritas Hong Kong juga mengambil pengawasan bursa terpusat sebagai langkah pertama. Ada tiga alasan yang benar-benar membuat seluruh pasar panas:

Kecepatan implementasi kebijakan. Dokumen konsultasi diterbitkan pada bulan Februari, periode konsultasi berakhir pada bulan Maret, dan sistem perizinan baru mulai berlaku pada tanggal 1 Juni. Seluruh proses memakan waktu kurang dari empat bulan, kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah pengembangan kebijakan dan perizinan. Misalnya, pada Januari 2022, Otoritas Moneter telah mengeluarkan makalah konsultasi tentang stablecoin, tetapi kesimpulan dari makalah konsultasi tersebut baru dirilis satu tahun kemudian, pada 31 Januari tahun ini.

Pengaturan masa transisi. SFC telah mengizinkan pertukaran yang sudah beroperasi di Hong Kong sebelum 1 Juni untuk terus beroperasi selama satu tahun tambahan, memberi mereka masa transisi untuk mengajukan lisensi. Disengaja atau tidak, pengaturan ini memang mencegah banyak operator mendarat di Hong Kong sebelum 1 Juni, menyiapkan titik operasi untuk mengoperasikan bursa, untuk menikmati pengaturan transisi ini. Biarkan lebih banyak pertukaran menetap di Hong Kong.

investor ritel. Sebelum pengumuman konsultasi ini, SFC selalu mengambil posisi bahwa investor ritel tidak diperbolehkan memperdagangkan aset virtual di Hong Kong. Alasannya, volatilitas aset virtual terlalu besar dan perlindungan bagi investor tidak memadai, sehingga investor ritel dianggap tidak cocok untuk berinvestasi pada aset virtual. Mengizinkan investor ritel untuk berinvestasi kali ini membuktikan bahwa pemerintah Hong Kong percaya bahwa aset virtual akan memiliki perkembangan jangka panjang di Hong Kong, dan sekali lagi membuktikan kesinambungan kebijakan tersebut. Hingga pekan lalu, Komisi Regulasi Sekuritas China secara resmi menyetujui aplikasi pemutakhiran kedua bursa tersebut dan mengizinkan investor ritel untuk berdagang. Ini juga membuktikan bahwa pemerintah Hong Kong tidak mengambil sikap hati-hati terhadap aset virtual, tetapi sangat agresif dalam menjadikan Hong Kong sebagai pusat Web 3.0 secepat mungkin.

Meskipun masih banyak pembatasan lisensi VASP, seperti investor ritel tidak diperbolehkan untuk memperdagangkan stablecoin, produk derivatif (termasuk mempertaruhkan), persyaratan ketat untuk listing, dll, namun kebijakan lain di masa mendatang, seperti lisensi stablecoin , kebijakan terkait produk turunan, dll. Setelah pengenalan, pasar akan memiliki lebih banyak peluang. Perlu disebutkan bahwa pemerintah Hong Kong juga telah menyatakan dalam berbagai kesempatan publik bahwa pasar OTC untuk derivatif aset virtual dapat diizinkan di masa mendatang.

Stablecoin

Mata uang yang stabil selalu menjadi jembatan penting antara pasar tradisional dan lingkaran mata uang, dan juga merupakan peran penting dalam seluruh ekosistem aset virtual. Otoritas Moneter Hong Kong juga mengetahui bahwa risiko dan potensi stablecoin dapat mengganggu pasar keuangan tradisional, terutama likuiditas mata uang fiat dolar Hong Kong.Oleh karena itu, Otoritas Moneter Hong Kong telah menerbitkan dokumen konsultasi ke lingkaran mata uang dan keuangan sebagai awal Januari tahun lalu Konsultasi: 1. Apakah stablecoin harus diatur dan 2. Dari arah mana mengatur.

Kesimpulan dari konsultasi yang diterbitkan pada bulan Januari tahun ini juga menyatakan posisi HKMA Lisensi stablecoin sangat penting, dan sistem lisensi akan ditetapkan paling cepat tahun depan. Departemen teknologi keuangan Otoritas Moneter Hong Kong juga telah menyatakan dalam banyak kesempatan publik bahwa mereka juga akan mengeluarkan dokumen konsultasi kedua sebelum akhir tahun ini, dengan harapan dapat menetapkan sistem perizinan tahun depan.

Ada banyak institusi di pasar yang ingin mengeluarkan stablecoin dolar Hong Kong di Hong Kong, bahkan sebelum kebijakan stablecoin keluar, untuk merebut pangsa pasar terlebih dahulu. Saat ini, stablecoin tidak diatur dengan jelas oleh undang-undang, dan ada kemungkinan besar bahwa itu bukan mata uang sekuritas, dan dimungkinkan untuk menerbitkannya sebelum lisensi keluar. Namun secara umum, Otoritas Moneter menyatakan bahwa akan ada kerangka peraturan, dan Komisi Regulasi Sekuritas China juga menyatakan bahwa investor ritel tidak diizinkan untuk memperdagangkan stablecoin di VASP. Stablecoin yang dikeluarkan sebelum tagihan stablecoin yang jelas dapat dikenakan penekanan peraturan.

Tokenisasi Aset

Pemerintah Hong Kong menyatakan di awal deklarasi kebijakan bahwa tokenisasi aset (RWA) merupakan kategori penting bagi Hong Kong sebagai pusat Web 3.0 global.

Pada 16 Februari tahun ini, pemerintah Hong Kong memimpin penjualan token senilai 800 juta dolar Hong Kong untuk menerbitkan obligasi hijau, yang merupakan kumpulan token pertama yang diterbitkan oleh pemerintah untuk menerbitkan obligasi hijau di dunia. Pada bulan Juni tahun ini, BOCI juga berhasil menerbitkan catatan terstruktur digital senilai 200 juta yuan, menjadi lembaga keuangan pertama yang didanai Tiongkok yang menerbitkan sekuritas digital.

Meskipun kedua kasus tokenisasi aset ini sangat bergantung pada transaksi keuangan tradisional dan metode penyelesaian, dan penerapan blockchain berfokus pada catatan on-chain, namun kedua kasus ini cukup untuk membuktikan bahwa pemerintah Hong Kong dan tradisional dan bahkan China- lembaga keuangan yang didanai juga tertarik untuk mengembangkan aset virtual dan Web 3.0. Demikian pula, pemerintah Hong Kong juga telah menyebutkan di depan umum bahwa ATMR dapat membagi produk keuangan tradisional, membawa lebih banyak likuiditas dan volume perdagangan, dan memungkinkan beberapa lembaga investasi yang relatif kecil dan bahkan investor ritel untuk berpartisipasi.

Sebelum publikasi pernyataan kebijakan, Komisi Regulasi Sekuritas China selalu percaya bahwa token keamanan adalah produk terstruktur yang kompleks dan hanya memungkinkan investor profesional untuk berinvestasi. Komisi Regulasi Sekuritas China akan segera menerbitkan surat edaran yang diperbarui untuk mengubah pandangannya tentang penawaran token keamanan (STO) 4 tahun lalu (2019). STO atau ATMR tidak akan didefinisikan sebagai produk yang kompleks dan berpeluang dibuka untuk investor ritel. Badan pemberi lisensi (lisensi No. 1) yang menerbitkan STO atau ATMR mungkin tidak perlu meningkatkan lisensinya di masa mendatang, dan mungkin hanya perlu melapor ke regulator sesuai dengan situasi. Ini dapat memicu gelombang baru rilis RWA.

Di masa mendatang, jika kerangka peraturan untuk stablecoin dan OTC turunan keluar, bersamaan dengan penerbitan bursa ATMR, VASP, dan No. 1, 7, seluruh aset virtual Web 3.0 dan ekosistem keuangan tradisional di Hong Kong pada awalnya akan terbentuk.

Sampai hari ini, kebijakan dalam deklarasi kebijakan telah direalisasikan satu per satu. Dalam 10 bulan terakhir, berbagai peraturan dan departemen lain secara perlahan menerapkan kebijakan tersebut. Mengikuti pusat keuangan, Hong Kong akan segera menjadi pusat Web 3.0 global di masa depan.

Tinjauan Kebijakan Web3.0 Hong Kong