Bagaimana Arus Keluar Stablecoin Mempengaruhi Harga Bitcoin?

Oleh Michael Rinko

Kompilasi: Kontributor inti Biteye, Crush

Bagaimana arus keluar stablecoin memengaruhi harga cryptocurrency? Apakah pasar masih merupakan permainan investor individual murni? Hari ini artikel ini memberi Anda jawabannya.

Nilai pasar stablecoin telah turun dalam dua tahun terakhir, dan penurunan saat ini bahkan telah kembali ke level bear market pada tahun 2018.

Jika kami melakukan analisis regresi, kami akan menemukan bahwa total kapitalisasi pasar stablecoin memiliki korelasi kuat dengan Bitcoin, r=0,68, r^2=0,47.

**(Catatan penerjemah: r di sini mewakili korelasi antara nilai pasar stablecoin dan harga Bitcoin, mulai dari -1 hingga 1. -1 berarti 100% korelasi negatif, 1 berarti 100% korelasi positif; kuadrat r mewakili interpretasi Misalnya, mengacu pada bahwa 47% dari harga Bitcoin saat ini dapat dijelaskan oleh nilai pasar stablecoin, dan sisanya mungkin disebabkan oleh alasan lain.) **

Ini memiliki korelasi yang lebih kuat dengan Ethereum, r=0.80, r^2=0.64. Ini mungkin karena ekosistem keuangan terdesentralisasi Ethereum yang luar biasa.

Nilai pasar stablecoin memiliki korelasi terkuat dengan total volume penguncian defi, r=0,80, r^2=0,65.

Ini masuk akal karena kebanyakan orang masuk ke DeFi melalui stablecoin, dan lebih banyak stablecoin berarti lebih banyak penguncian DeFi.

Secara keseluruhan, tampaknya tidak ada hubungan berurutan yang jelas antara Bitcoin dan kapitalisasi pasar stablecoin. Kami dapat memverifikasi ini dengan melakukan analisis korelasi dengan kelambatan berbeda dari -10 hingga 10 hari. Kami menemukan bahwa total kapitalisasi pasar Bitcoin dan stablecoin memiliki korelasi tertinggi pada lag 0 hari.

(Catatan Penerjemah: Periode jeda di sini mengacu pada pergerakan nilai pasar stablecoin ke depan selama 10 hari, 9 hari, dan 8 hari secara bergantian, hingga data didorong mundur selama 10 hari, dan kemudian nilai setiap hari nilai dan harga Bitcoin pada hari itu, dan hitung nilai r untuk memeriksa apakah ada tingkat hubungan sementara atau kausalitas tertentu antara keduanya.)

Jika diperbesar menjadi tingkat pertumbuhan 180 hari, kita dapat melihat bahwa nilai pasar stablecoin memimpin kenaikan Bitcoin pada siklus terakhir, tetapi Bitcoin berada di depan stablecoin selama penurunan.

Namun, kita tidak boleh terlalu percaya pada hubungan berurutan yang diamati ini, karena kita hanya memiliki satu basis siklus pasar untuk mendasarkannya.

Berikut adalah grafik tingkat pertumbuhan 1 tahun:

Singkatnya, apa yang dikatakan @Pentosh1 benar, seluruh pasar masih dalam keadaan permainan PVP, begitu kita melihat aliran masuk stablecoin yang besar, ini mungkin menandakan kembalinya lebih banyak investor ritel dan selera risiko.

Bagi mereka yang tertarik dengan stablecoin, Anda dapat menggunakan dasbor stablecoin Chaineye untuk mempelajari data lebih detail.