Saya memperhatikan proses pengadilan yang menarik yang sedang berlangsung seputar keruntuhan Terra. Tampaknya, pengelola likuidasi Terraform Labs menuduh perusahaan perdagangan berfrekuensi tinggi Jane Street menggunakan informasi orang dalam untuk memanipulasi pasar selama kolapsnya proyek pada tahun 2022.

Inilah yang menarik di sini. Semuanya dimulai pada 7 Mei 2022, ketika Terraform diam-diam menarik 150 juta TerraUSD dari kolam likuiditas Curve3pool. Tetapi hanya dalam waktu 10 menit, bahkan sebelum perusahaan mengumumkannya secara publik, dompet yang terkait dengan Jane Street juga menarik 85 juta UST dari kolam yang sama. Apakah mereka entah bagaimana mengetahui tentang pergerakan ini sebelumnya?

Diduga, ini memicu kepanikan. Ketika orang melihat bahwa pemain besar menarik dana dari kolam likuiditas, itu adalah sinyal bahaya. Stablecoin mulai kehilangan kaitannya dengan dolar, dan dalam beberapa hari semuanya runtuh. Luna jatuh ke nol, dan kerugian total mencapai sekitar 40 miliar dolar dalam satu minggu. Skala bencana ini benar-benar luar biasa.

Dalam gugatan, dikatakan bahwa Jane Street menggunakan informasi penting yang tidak dipublikasikan dari orang dalam Terraform untuk melakukan perdagangan yang mendahului. Dengan kata lain, mereka tahu apa yang akan terjadi dan berhasil menarik dana mereka lebih dulu dari yang lain, mendapatkan keuntungan dari kekacauan tersebut.

Kwon kemudian menjelaskan bahwa penarikan 150 juta itu hanyalah pemindahan ke kolam baru untuk optimisasi, tetapi sudah terlambat. Pada 9 Mei, ketika UST mulai jatuh, salah satu karyawan Jane Street bahkan menyarankan membeli Bitcoin atau Luna, tetapi itu sudah tidak membantu lagi.

Sam Bankman-Fried dan timnya menyatakan bahwa ini adalah upaya pemerasan. Mereka mengatakan bahwa kerugian terjadi karena penipuan dari manajemen Terraform Labs sendiri, bukan karena tindakan mereka. Tetapi pengelola Snyder bersikeras bahwa Jane Street menyalahgunakan hubungan pasar dan memanipulasi situasi demi keuntungan mereka sendiri.

Kasus ini menunjukkan betapa rapuhnya sistem ketika ada asimetri informasi. Satu pemain tahu lebih banyak, dan ini bisa menyebabkan bencana bagi semua orang lainnya.

Ngomong-ngomong, tentang Terra dan Luna. Saat ini Luna diperdagangkan di level $0,05 dengan penurunan 1,45% dalam 24 jam terakhir. Proyek ini belum pulih setelah kolaps. Ini menjadi pengingat betapa cepatnya kapitalisasi pasar dalam dunia kripto bisa menghilang.