Pasar sedang mengalami desensitisasi terhadap risiko geopolitik

Menulis: Pelatih Liu

Kepanikan akhir pekan, pembalikan hari Senin. Naskah ini telah berulang kali dipentaskan sejak tahun 2026.

Dua hari terakhir, sejarah kembali terulang. Negosiasi antara Amerika Serikat dan Iran pecah, Trump memerintahkan penutupan Selat Hormuz. Dua berita buruk sekaligus menghantam pasar, Bitcoin sempat turun 4% dari Sabtu malam hingga Minggu pagi. Harga minyak WTI juga sempat menembus 105 dolar AS pada hari Minggu.

Secara tradisional, ini seharusnya menjadi berita buruk besar bagi aset risiko. Pecahnya negosiasi berarti peningkatan konflik, penutupan selat berarti gangguan pasokan. Harga minyak harus naik, Bitcoin harus turun.

Lalu, apa hasilnya?

Pada hari Senin saat jam perdagangan AS, Bitcoin menguat kembali ke sekitar 74 ribu, sepenuhnya menghapus penurunan akhir pekan[1]. Indeks Nasdaq naik lebih dari 1%, juga menunjukkan sikap meremehkan risiko geopolitik. Yang paling memalukan adalah harga minyak—dalam situasi penutupan Selat Hormuz, minyak mentah tidak hanya tidak naik, malah turun kembali di bawah 100 dolar AS, berakhir di 98 dolar.

Pecahnya negosiasi adalah berita buruk, pasar malah naik. Penutupan selat adalah berita baik untuk harga minyak, tetapi harga minyak malah turun.

Pelatih percaya, ini mungkin hanya bisa dijelaskan dengan dua kata: desensitisasi.

Apa itu desensitisasi?

Yaitu ketika stimulus yang sama berulang kali muncul, pasar tidak lagi bereaksi secara ekstrem.

Pertama kali konflik AS-Iran meningkat, Bitcoin turun 10%, pasar panik. Kedua kali, turun 5%, ada yang mulai melakukan pembelian. Ketiga kali, turun 4%, lalu hari Senin langsung kembali naik. Sampai kali ini, pecahnya negosiasi dan penutupan selat, Bitcoin hanya butuh 48 jam untuk menyelesaikan penurunan dan pembalikan.

Ini bukan karena berita buruk menjadi lebih kecil, tetapi karena ambang reaksi pasar meningkat.

Sejak 2026, setiap berita buruk terkait geopolitik di akhir pekan selalu diikuti penurunan Bitcoin, lalu hari Senin cepat kembali pulih. Naskah ini sudah dipentaskan terlalu banyak kali, sehingga trader jangka pendek pun belajar melakukan operasi berlawanan—jual saat Jumat, beli saat Minggu, jual lagi saat Senin.

Ketika sebuah pola volatilitas sudah dipahami pasar, pola itu tidak lagi menimbulkan kepanikan, melainkan menciptakan peluang arbitrase.

Mengapa terjadi desensitisasi?

Pertama, risiko geopolitik menjadi normal. Negosiasi AS-Iran, penutupan selat, serangan drone—kata-kata ini sudah sering muncul di berita tahun 2026 sehingga membuat orang menjadi terbiasa. Pasar menyadari bahwa peristiwa ini tidak akan berakhir dalam waktu dekat, dan tidak akan berkembang menjadi perang besar. Jadi, peristiwa itu sendiri kehilangan unsur kejutan, yang tersisa hanyalah fluktuasi di level perdagangan.

Kedua, dana institusi memberikan dukungan dasar. Strategi membeli puluhan ribu BTC setiap minggu, penerbitan dan perdagangan saham preferen STRC terus berkembang. Ini berarti setiap kali ada kepanikan jual dari retail saat akhir pekan, institusi akan menyerapnya saat hari Senin. Setelah beberapa kali, trader jangka pendek belajar untuk tidak lagi menjual, malah membeli saat akhir pekan menunggu dukungan dari institusi.

Ketiga, narasi tentang Bitcoin sedang direkonstruksi. Ketika pasar menyadari bahwa Bitcoin tidak lagi jatuh tajam saat konflik AS-Iran, bahkan bisa naik, Bitcoin mulai dipandang kembali sebagai aset lindung nilai tertentu, bukan lagi aset risiko. Proses ini tidak bisa langsung terjadi, tetapi setiap kali ada guncangan berita buruk dan cepat pulih, memperkuat narasi baru ini.

Dimana batas desensitisasi?

Pelatih perlu menunjukkan, desensitisasi tidak sama dengan imun.

Jika suatu hari nanti, konflik AS-Iran benar-benar meledak menjadi perang besar, atau Selat Hormuz ditutup oleh ranjau laut sehingga kapal tanker tidak bisa lewat, guncangan sebesar itu tetap akan menyebabkan fluktuasi besar di semua aset, termasuk Bitcoin.

Desensitisasi hanya berlaku untuk konflik berintensitas rendah yang menjadi normal. Ketika konflik meningkat dari berita mingguan menjadi perang nyata, ambang reaksi pasar akan langsung ditembus.

Tapi, sebaliknya, jika sampai ke titik itu, sebagai aset non-kedaulaan yang keras, sifat lindung nilai Bitcoin justru akan mendapatkan pembuktian akhir.

Penutup

Pasar sedang mengalami desensitisasi terhadap risiko geopolitik. Bagi para pemegang jangka panjang, ini adalah hal baik—volatilitas yang menurun berarti pengalaman memegang aset membaik, risiko terlewatkan saat panik menjual juga berkurang.

Berita buruk datang, turun sedikit; berita buruk hilang, naik kembali. Kemudian berjalan sesuai jalurnya, perlahan ke atas.

Jika Anda percaya pada logika jangka panjang Bitcoin, maka setiap pasar setelah desensitisasi adalah pasar yang lebih matang.

Referensi

[1] Stephen Alpher, “Bitcoin Menghapus Penurunan Akhir Pekan, Kembali ke $73.400 saat Harga Minyak Turun Kembali di Bawah $100”, CoinDesk, 14 April 2026