Jadi DeFi baru saja menutup tahun 2025 dan angka-angkanya cukup luar biasa jika Anda melihat gambaran keseluruhan. Ekosistem keuangan terdesentralisasi mencapai beberapa tonggak penting, meskipun tidak semuanya berjalan mulus sepanjang tahun.

Izinkan saya menjelaskan apa yang sebenarnya terjadi dengan ukuran pasar DeFi. Kita berbicara tentang ukuran pasar DeFi global yang mencapai sekitar $26,94 miliar pada tahun 2025, dengan proyeksi yang menunjukkan bisa membengkak menjadi $37,27 miliar pada tahun 2026 dan akhirnya mencapai lebih dari $1,4 triliun pada tahun 2033. Itu dengan asumsi tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sekitar 68%, yang jujur terdengar agresif tetapi trajektori pertumbuhannya cukup konsisten. Nilai on-chain berkembang menjadi $2,5 triliun, dan basis pengguna mencapai 27,7 juta alamat unik yang aktif memperdagangkan token DeFi.

Tahun dimulai dengan kuat. Kapitalisasi pasar DeFi naik ke $181 miliar dolar pada akhir September, didorong terutama oleh token DEX perpetual baru seperti Avantis dan Aster yang mulai mendapatkan perhatian. Pangsa pasar melonjak dari 3,34% di kuartal kedua menjadi 4,02% di kuartal ketiga. Tapi kemudian Oktober terjadi. Rhetoric tarif Trump memicu pembalikan besar-besaran, dan pada Desember, kapitalisasi pasar DeFi anjlok 37,2% menjadi $100,9 miliar. Total nilai terkunci mengikuti pola yang sama, mencapai puncaknya di $171,9 miliar pada awal Oktober sebelum turun 25,5% menjadi $116,7 miliar di akhir tahun.

Melihat rincian ukuran pasar DeFi berdasarkan sektor, protokol pinjam-meminjam mendominasi dengan 27,33% dari pasar. Tapi cerita pertumbuhan nyata? Aset dunia nyata yang ditokenisasi diproyeksikan akan berkembang sebesar 39,72% setiap tahun hingga 2031, menjadikan RWAs sebagai segmen dengan pertumbuhan tercepat. Pengguna ritel memegang 62% pangsa pasar, meskipun investor institusional diperkirakan akan tumbuh dengan CAGR 32,55% selama periode yang sama.

Ethereum tetap menjadi juara utama dengan $119 miliar dalam TVL, meskipun itu mewakili penurunan 4% dari puncak sebelumnya. Solana berada di posisi kedua tetapi terpukul dengan penurunan TVL sebesar 33% menjadi $13,8 miliar saat tren meme coin mereda. Hyperliquid menonjol sebagai titik cerah, tumbuh 29% menjadi $2,85 miliar. Di antara protokol, Aave memimpin dengan $24,4 miliar dalam TVL, diikuti oleh Lido dengan $22,6 miliar.

Ledakan perdagangan perpetual mungkin adalah tren paling mencolok. Volume perpetual DEX mencapai $6,7 triliun di tahun 2025, naik 346% dari $1,5 triliun di tahun 2024. Hyperliquid dan Lighter mendominasi ruang ini dengan $2,9 triliun dan $1,3 triliun masing-masing. Yang menarik adalah rasio perpetual futures DEX terhadap CEX tripled dari 6,3% menjadi 18,7%, menunjukkan adanya pergeseran struktural nyata dalam preferensi trader dalam mengeksekusi. Sementara itu, volume spot DEX tertinggal di bawah 20% dari volume CEX, menunjukkan bahwa kesenjangan efisiensi infrastruktur dalam perdagangan spot masih ada.

Aktivitas pinjam-meminjam mencapai puncaknya pada Mei dengan lebih dari $91 miliar dalam TVL di seluruh protokol, naik dari $48 miliar di awal tahun. Aave V3 mempertahankan dominasi dengan rata-rata TVL $28 miliar, sementara Euler V2 tumbuh mengesankan dari $110 juta menjadi $2,2 miliar. Pinjaman outstanding di seluruh protokol utama melonjak 37,2% sepanjang tahun.

Stablecoin berkembang sebesar 49% hingga mencapai $300 miliar dalam peredaran. Ekosistem juga semakin beragam—DefiLlama melacak 161 stablecoin di Januari tetapi jumlahnya meningkat menjadi 214 pada Desember, dengan 51 melebihi $50 juta kapitalisasi pasar. Delapan belas stablecoin melampaui ambang batas $1 miliar di akhir tahun, naik dari sebelas di awal.

Tokenisasi aset dunia nyata mencapai momen penting pada 29 Desember ketika TVL protokol RWA melampaui TVL DEX untuk pertama kalinya, mencapai $17 miliar. Saham yang ditokenisasi menjadi yang paling menonjol dengan kenaikan 2.695% dari awal tahun, mencapai $1,2 miliar pada 31 Desember. Pasar prediksi juga meledak—volume notional meningkat 302,7% menjadi $63,5 miliar, meskipun kepemimpinan pasar beralih dari dominasi Polymarket ke lanskap kompetitif di mana Kalshi mendapatkan pangsa pasar di kuartal keempat.

Secara regional, Amerika Utara menghasilkan $9,82 miliar pendapatan selama 2025 (36,5% dari ukuran pasar DeFi global), sementara Asia Pasifik menyumbang $6,16 miliar. AS sendiri menghasilkan $7,36 miliar dan diperkirakan akan memimpin secara global pada tahun 2033. Kanada muncul sebagai pasar dengan pertumbuhan tercepat dengan proyeksi CAGR 72,2% hingga 2033.

Di bidang keamanan, tahun 2025 menyaksikan sekitar $512 juta dana yang dieksploitasi di seluruh DeFi. Kerentanan kontrak pintar menyumbang sekitar $263 juta kerugian selama paruh pertama saja, dengan eksploit Cetus yang merugikan $223 juta. Serangan yang menargetkan DAO menyebabkan kerugian lebih dari $310 juta, menyoroti tantangan keamanan yang terus ada meskipun ekosistem semakin matang.

Perlu dicatat: kisah pertumbuhan ukuran pasar DeFi bukan hanya tentang angka yang lebih besar. Ini tentang spesialisasi. Sementara instrumen DeFi tradisional seperti DEX dan derivatif mengalami penurunan likuiditas, sektor dengan utilitas tinggi seperti pasar prediksi dan RWAs tumbuh dengan cepat. Hasil dari biaya juga menjadi lebih tersebar—sepuluh protokol kini menyumbang 80% dari biaya DEX dibandingkan saat dua atau tiga platform mendominasi. Itu sebenarnya struktur pasar yang lebih sehat.

Kesimpulan yang lebih luas? Ukuran pasar DeFi terus berkembang meskipun volatilitas, dengan adopsi institusional yang semakin cepat dan sektor baru seperti RWAs membuktikan bahwa mereka bisa bersaing dengan infrastruktur keuangan legacy. Apakah pertumbuhan CAGR lebih dari 68% hingga 2033 ini akan berlanjut tergantung pada kejelasan regulasi dan apakah platform-platform ini dapat berkembang tanpa mengorbankan keamanan.