Q1/2026 menjadi periode penjualan bersih terbesar untuk teknologi AS dalam lebih dari 5 tahun, di mana Software menyumbang sekitar 60% dari total penjualan.

Eksposur bersih hedge fund terhadap Software AS turun dari sekitar 7% menjadi sekitar 1,4%
Rasio Long/Short juga turun drastis → tidak hanya mengurangi posisi, tetapi juga aktif melakukan short
=> Dana tidak hanya mengurangi pembelian. Mereka sedang memotong posisi + meningkatkan short secara bersamaan.
Dalam 10 tahun terakhir, SaaS adalah model uang yang akrab di Wall Street
- 2021-2022: eksposur tinggi, software adalah taruhan utama
- 2023 mencapai puncaknya
- 2024-2025 Dana mulai keluar
- 2026 mulai jatuh secara tajam.
Kepercayaan terhadap perangkat lunak secara bertahap berubah menjadi ketakutan. Model bisnis SaaS tidak lagi menjadi sektor "harus dimiliki" dalam portofolio, perlahan digantikan oleh AI infrac/Big Tech. Rasio long/short menurun → Wall Street beralih ke hedging bahkan short.