Belakangan ini saya terus memantau tren dolar Selandia Baru, dan menemukan fenomena yang cukup menarik perhatian. Penurunan dolar Selandia Baru terhadap dolar AS kali ini benar-benar cukup tajam, selama empat hari perdagangan berturut-turut mengalami penurunan, minggu ini sudah hampir mencapai 3,5%, mencatat level terendah sejak November tahun lalu. Saya cek data, saat pembukaan hari Senin masih di 0,6065, tak lama kemudian turun ke 0,5850, kecepatan ini memang tidak lambat.

Melihat volume perdagangan saja sudah bisa merasakan tingkat kepanikan pasar, volume transaksi meningkat 40%, jelas ini adalah institusi yang melakukan penyesuaian portofolio secara besar-besaran. Dari sisi teknikal juga sangat buruk, garis rata-rata pergerakan 200 hari langsung ditembus, kondisi seperti ini biasanya akan memicu penjualan otomatis, yang akan memperparah penurunan. Berdasarkan data historis, tren penurunan beruntun seperti ini sekitar 70% kemungkinan akan berlanjut hingga minggu berikutnya, jadi perlu terus dipantau ke depannya.

Mengapa dolar Selandia Baru bisa seburuk ini? Saya rasa ada beberapa alasan utama. Pertama adalah geopolitik, meningkatnya ketegangan di Timur Tengah langsung mendorong naiknya sentimen safe haven global. Investor saat panik, reaksi pertama biasanya adalah menarik dana dari mata uang yang sensitif terhadap risiko seperti dolar Selandia Baru, beralih ke dolar AS, yen, franc Swiss, dan mata uang safe haven tradisional lainnya. Selain itu, kenaikan harga minyak yang meningkatkan biaya pengangkutan, sangat berdampak besar bagi ekonomi yang sangat bergantung pada ekspor seperti Selandia Baru. Data pengangkutan internasional menunjukkan, biaya pengiriman utama saja bulan ini naik 12%.

Ketidakpercayaan domestik juga menjadi faktor penting. Setelah dirilis survei prospek bisnis ANZ, indeks kepercayaan langsung turun ke -42,3, mencatat level terendah dalam lebih dari tiga tahun. Perusahaan menjadi sangat pesimis tentang masa depan, niat investasi, niat tenaga kerja, dan proyeksi laba semuanya menurun. Ini menunjukkan bahwa perusahaan di Selandia Baru benar-benar merasakan tekanan ekonomi, dan tidak punya banyak kepercayaan terhadap prospek pertumbuhan selanjutnya.

Jika dibandingkan dengan mata uang komoditas lain, kelemahan dolar Selandia Baru semakin terlihat. AUD minggu ini turun hanya 2,1%, CAD juga turun 1,8%, sementara dolar Selandia Baru turun 3,5%. Ini mencerminkan karakter ekonomi Selandia Baru yang kecil dan pasar keuangan yang terbatas, sehingga saat terjadi risiko, dana keluar bisa sangat cepat. Ditambah lagi, tingkat utang luar negeri Selandia Baru cukup tinggi, sehingga sensitivitas terhadap kondisi pembiayaan global tentu lebih besar.

Perbedaan kebijakan bank sentral juga turut memperburuk situasi. Federal Reserve cenderung mempertahankan suku bunga tinggi untuk melawan inflasi, sementara Bank Sentral Selandia Baru menghadapi tekanan inflasi yang relatif lebih kecil. Berdasarkan data CME FedWatch, pasar memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga Fed sekitar 65% tahun ini, sedangkan Bank Sentral Selandia Baru hanya sekitar 30%. Selisih suku bunga 125 basis poin ini adalah yang terbesar sejak 2022, jelas menguntungkan dolar AS.

Dari segi ekonomi, depresiasi dolar Selandia Baru adalah pedang bermata dua. Di satu sisi, daya saing eksportir meningkat di pasar internasional, pendapatan dalam mata uang asing dari eksportasi produk susu, daging, dan lain-lain bisa didapatkan dalam jumlah lebih banyak dalam dolar Selandia Baru. Industri pariwisata juga diuntungkan, karena Selandia Baru menjadi lebih murah bagi wisatawan internasional. Tapi di sisi lain, biaya impor meningkat, yang akan mendorong kenaikan harga barang. Sekitar 35% barang konsumsi yang diimpor berasal dari luar negeri, depresiasi mata uang langsung mempengaruhi kantong konsumen. Utang luar negeri juga menjadi lebih mahal, dan posisi investasi internasional bersih negara menunjukkan bahwa utang luar negeri melebihi aset sekitar 55% dari PDB.

Dari sisi teknikal, level 0,5850 adalah support penting, jika terus ditembus, target berikutnya mungkin di 0,5750, yang pernah diuji pada Oktober tahun lalu. Psikologi pasar sangat berperan dalam penjualan jangka panjang seperti ini, begitu support ditembus, biasanya akan memicu reaksi berantai.

Secara keseluruhan, tekanan yang dihadapi dolar Selandia Baru saat ini benar-benar datang dari berbagai arah. Geopolitik, kepercayaan domestik, perbedaan kebijakan, dan aspek teknikal semuanya memberi tekanan ke bawah. Ke depan, perlu terus memantau perkembangan geopolitik dan data ekonomi, terutama rilis data PDB. Sebelum ketidakpastian ini membaik secara signifikan, volatilitas dolar Selandia Baru kemungkinan akan tetap tinggi.