Belakangan ini ada yang bertanya apa arti trading leverage, jadi saya langsung berikan contoh agar lebih mudah dipahami.

Misalnya harga Bitcoin satu adalah 50.000 USD, kamu langsung membeli satu unit, itu disebut trading biasa. Tapi cara leverage berbeda, kamu hanya perlu mengeluarkan 10%, yaitu 5.000 USD, sisanya 45.000 USD saya yang bayar, ini namanya leverage sepuluh kali. Tentu uang yang saya keluarkan bukan gratisan, melainkan pinjaman, kamu harus mengembalikannya.

Kalau Bitcoin naik ke 55.000 USD, naik 10%, kamu jual dan kembalikan 45.000 USD, modal 5.000 USD kamu langsung berlipat ganda, keuntungan bersih 10.000 USD. Kedengarannya menyenangkan, kan? Tapi bagaimana kalau sebaliknya?

Kalau Bitcoin turun ke 45.000 USD, turun 10%, tapi dengan leverage sepuluh kali, modal 5.000 USD kamu hampir hilang. Saat itu kamu mungkin berpikir, saya yakin ini akan naik lagi, jadi saya tahan saja. Tapi apakah saya setuju? 45.000 USD yang saya pinjamkan ke kamu tidak bisa dipertaruhkan bersama kamu. Kalau tidak kembali naik, bagaimana? Jadi saya berhak langsung menjual koin dan ambil kembali uang saya. Lebih parah lagi, kalau Bitcoin terus turun ke 44.000 USD dan saya jual, saya ambil 45.000 USD, kamu bukan cuma kehilangan seluruh modal, malah berhutang 1.000 USD ke saya. 1.000 USD ini jadi hutangmu, inilah arti sebenarnya dari margin call atau likuidasi paksa.

Lalu, bagaimana cara menghindari likuidasi paksa? Satu-satunya cara adalah menambah margin. Kamu deposit lagi 5.000 USD ke akun, sehingga total uang tunai plus nilai Bitcoin kembali melebihi 45.000 USD, saya tidak akan paksa likuidasi posisi kamu.

Sistem ini sebenarnya tidak ada masalah, tapi masalahnya terletak pada manusia dan ketidakseimbangan informasi. Saya pernah melihat banyak bursa ilegal, datanya semua benar, tapi mereka bisa menipu trader ritel habis-habisan. Bagaimana mereka melakukannya? Sangat sederhana.

Misalnya, ada instrumen leverage sepuluh kali yang harganya saat ini 50.000 USD, banyak trader yang membuka posisi long dan short pada harga ini. Bursa menguasai semua data posisi trader, saldo akun, rasio leverage, semua informasi ini transparan. Kemudian mereka cari beberapa bandar besar yang punya kekuatan, lalu di tengah malam yang gelap dan sunyi, kenapa harus tengah malam? Karena kebanyakan trader tidur, mereka tidak sadar posisi mereka akan di likuidasi paksa.

Bandar besar melakukan pembelian besar-besaran secara diam-diam, mendorong harga ke 55.000 USD. Saat itu, trader short yang tidak punya dana, dengan leverage sepuluh kali, langsung tersentak. Mereka tidur dan tidak bisa menambah margin, posisi mereka otomatis dilikuidasi. Operasi ini sebenarnya tidak membutuhkan banyak uang, karena kebanyakan orang tidur, jadi sedikit modal bisa mendorong harga naik.

Trader short yang di likuidasi paksa akan otomatis membuat order beli, seperti membantu bandar menaikkan harga lagi. Seiring harga terus naik, mereka akan terus menimbulkan kerugian besar bagi trader yang hanya menyisakan sedikit margin dan leverage 8-9 kali. Bandar seperti bola salju, dengan modal kecil, terus menyapu ke atas dan melikuidasi semua posisi short.

Misalnya harga dari 50.000 USD naik ke 75.000 USD, semua posisi short dengan leverage di atas 5 kali akan di likuidasi paksa. Uang dari posisi yang di likuidasi paksa ini masuk ke kantong bandar. Bandar sendiri juga menggunakan leverage sepuluh kali, dari 50.000 ke 75.000 USD, keuntungan bersih bisa empat kali lipat.

Lebih gila lagi, setelah melikuidasi posisi short, bandar bisa balik melakukan posisi long. Mereka melakukan short secara gila-gilaan, menjual aset untuk menekan harga. Karena dari 50.000 ke 75.000 USD itu semua hasil mereka sendiri yang dorong naik, saat ini tidak banyak trader yang ikut arus. Bandar menjual short di 75.000 USD, menurunkan harga kembali ke 50.000 USD tidak sulit. Lalu mereka tambah modal dan melakukan operasi yang berlawanan, dari 50.000 USD turun ke 25.000 USD. Trader yang melakukan long dengan leverage di atas 5 kali akan di likuidasi paksa lagi. Bandar akhirnya membeli kembali dan mengunci keuntungan.

Semua transaksi ini benar-benar terjadi, trader ritel yang melakukan long maupun short semuanya di likuidasi paksa, sementara bandar mendapatkan keuntungan besar. Mereka membutuhkan modal yang lebih besar dari trader ritel, menguasai data posisi trader, mengetahui waktu di mana trader tidak aktif, lalu bisa melakukan serangan yang tepat sasaran.

Tentu saja, cerita ini bukan tentang Bitcoin, melainkan skema dari bursa ilegal yang tidak diawasi. Karena Bitcoin yang resmi dan terregulasi tidak mungkin ada bandar besar seperti ini, tidak ada yang menggunakan informasi dalam untuk menipu trader ritel. Bitcoin itu bagus, likuidasi paksa pasti karena fluktuasi pasar normal, tidak ada skandal gelap.

Sudahlah, saya berhenti sampai di sini. Kalau kamu ingin mendalami dunia crypto tapi bingung harus mulai dari mana, lihat saja profil utama saya, kita bisa saling bertukar pengalaman. Semoga pertemuan kita bisa tetap seperti awal, tanpa berubah.