Saya memperhatikan tren menarik dalam regulasi aset digital — tampaknya regulator Amerika Serikat benar-benar serius dalam mengintegrasikan stablecoin ke dalam sistem keuangan tradisional.

Inilah yang terjadi: CFTC memperbarui surat edaran staf 25-40 mereka dan secara resmi mengizinkan bank trust nasional untuk menerbitkan stablecoin pembayaran yang dapat digunakan sebagai jaminan di pasar derivatif. Sebelumnya, hak semacam ini hanya dimiliki oleh penerbit yang diatur di tingkat negara bagian — seperti Circle dan Paxos. Sekarang, lembaga federal juga terlibat.

Hasilnya, stablecoin secara bertahap terintegrasi ke dalam infrastruktur keuangan resmi. Persyaratan yang diterapkan pun ketat — cadangan penuh, prosedur pelunasan yang jelas, pengendalian risiko. Ini bukan sekadar izin untuk menerbitkan token, melainkan integrasi penuh ke dalam sistem yang diatur.

Menariknya, ini berkembang di tengah-tengah Undang-Undang GENIUS, yang ditandatangani pada Juli 2025. Undang-undang tersebut menciptakan kerangka federal pertama untuk stablecoin pembayaran, menetapkan persyaratan cadangan dan peran badan pengawas. Kini, CFTC dan FDIC berkoordinasi dalam tindakan mereka — omong-omong, FDIC juga mengusulkan aturan terpisah untuk bank dalam penerbitan stablecoin melalui anak perusahaan, meskipun usulan ini masih dalam pertimbangan.

Apa artinya ini? Pada dasarnya, stablecoin tidak lagi dipandang sebagai aset kripto marginal. Mereka menjadi bagian dari sistem perbankan tradisional. Bank trust federal kini memiliki jalur resmi untuk berpartisipasi di pasar ini — langkah besar dalam legalisasi dan standarisasi.

Para analis kripto menyoroti bahwa pembaruan ini penting terutama untuk struktur pasar, bukan untuk spekulasi harga. Ini tentang integrasi jangka panjang, bukan hype jangka pendek. Secara pribadi, saya merasa ini adalah sinyal bahwa regulator di AS siap memformalkan pasar aset digital secara serius.