Jika semua orang yang paling akurat dalam memprediksi harga emas di masa lalu dikumpulkan, apakah mereka bisa memecahkan rahasia harga emas di masa depan? Saya telah melakukan analisis dan pengumpulan data prediksi emas selama sepuluh tahun.

撰写：JiaYi

如果 saya menemukan—sejak dulu hingga sekarang—semua orang yang memprediksi produk keuangan ini paling akurat, lembaga paling berwenang, dan analis paling terkenal, lalu membandingkan setiap prediksi mereka dengan hasil aktualnya, mencari “siapa yang paling akurat”… kemudian melihat bagaimana “orang-orang paling akurat” itu memandang masa depan sekarang——

Apakah dengan begitu saya sudah menguasai “kode kekayaan” untuk aset keuangan ini?

Dengan pikiran itu, saya benar-benar melakukannya. Menjadikan emas sebagai sampel, membongkar catatan prediksi selama lebih dari belasan tahun.

Untuk riset ini, kami mengeluarkan tiga kategori orang: bank investasi dan lembaga industri paling top di Wall Street, para tokoh besar (V) yang paling lantang menyerukan di jalur emas, serta “pemain-pemain terpilih” yang pernah membuat prediksi paling presisi mengenai pembalikan kunci.

Kami menelaah satu per satu berdasarkan datanya.

Semua data prediksi yang kami temukan, semuanya ditampilkan

Lembaga profesional Wall Street：

LBMA (London Bullion Market Association) Setiap tahun mengundang puluhan analis top untuk membuat prediksi tahunan tentang emas. Pada tahun 2025, rata-rata prediksi yang diberikan oleh 28 analis adalah $2,735 per ons. Analis paling optimistis pada tahun itu—Keisuke (Bill) Okui dari Sumitomo Corporation—memberi $2,925, karena “yang paling mendekati kenyataan” dan meraih “penghargaan prediksi paling akurat” pada tahun tersebut.

Berapa rata-rata harga emas aktual pada 2025? $3,431.

Artinya, bahkan analis paling bullish di seluruh pasar yang akhirnya memenangkan penghargaan, nilai prediksinya masih lebih rendah 15% dibanding aktual. Dan konsensus pasar bahkan lebih meremehkan secara penuh 20%.

Goldman Sachs Dalam sejarah prediksi emas, Goldman Sachs memiliki dua catatan yang mencolok. Pada April 2013, Goldman Sachs menerbitkan laporan yang secara tegas menyarankan untuk melakukan short emas, dengan target $1,450. Emas kemudian jatuh bebas 26%, dan Goldman Sachs pun “bersinar” (封神).

Namun belakangan, Goldman Sachs justru “tumbang”. Pada Oktober 2024, Goldman Sachs memprediksi harga emas 2025 sebesar $2,700. Lalu yang terjadi? Harga emas melesat terus hingga awal 2026 menembus $5,600. Melencengnya sampai dua kali lipat.

JPMorgan (Morgan Stanley?) JPMorgan memberikan patokan harga emas 2026 sebesar $5,055 di akhir 2025. Hasilnya, harga emas menembus level tersebut lebih awal.

V “Raja Jalan” (Jalur Emas)：

Peter Schiff, sosok “selalu bullish” paling terkenal di lingkaran emas. Lebih dari sepuluh tahun lalu sudah menyerukan “emas $5,000”. Pada 2013-2018 harga emas stagnan selama lima atau enam tahun, dan dia dicaci setiap hari, diejek sebagai “jam yang macet” (停摆的钟). Namun, pada awal 2026, harga emas memang menembus $5,600. Dia menyerukan selama lebih dari satu dekade dan akhirnya benar.

Jim Rogers, legenda investor pasar komoditas. Pada awal 2010-an, dia memprediksi emas akan naik hingga di atas $2,000—saat itu dianggap tidak masuk akal. Sekarang terlihat bahwa arah dia benar, tetapi selisih waktunya sepuluh tahun.

Mike Maloney, pencipta video seri “The History of Money” (货币历史), advokat emas bullish yang mendalam. Prediksi jangka panjang bahwa emas sangat diremehkan, pada akhirnya akan kembali pada nilai sebenarnya uang bersejarah. Antara 2015-2020, prediksi terus terbukti terlalu optimistis oleh pasar. Setelah 2020, harga emas mulai bergerak naik, dan sejak itu dia mulai dianggap “akhirnya benar”.

Pemain “bersinar” (封神选手)：

Nouriel Roubini (Dr. Doom), yang paling terkenal adalah prediksi krisis keuangan pada 2008 secara tepat. Untuk emas: pada 2013, ketika harga emas jatuh dari $1,900 ke bawah, dia berkata di kisaran $1,500-$1,600 “tetap lihat penurunan”, dan harga emas memang menembus titik terendah $1,200—membuktikan dengan sempurna. Pada Januari 2023, ketika harga emas masih berkisar di $1,900, dia berbalik bullish, memprediksi setiap tahun dalam lima tahun ke depan akan naik 10%, dengan target $3,000. Lalu harga emas akhirnya melampaui angka itu jauh.

Ben McMillan (Chief Investment Officer IDX Advisors), belakangan ini menonjol. Pada awal 2024, ketika emas berada di sekitar $2,000, dia memprediksi dalam lima tahun akan mencapai $5,000. Pasar saat itu merasa “hampir gila”. Hasilnya, harga emas hanya butuh setahun setengah untuk mencapainya.

Ray Dalio (pendiri Bridgewater Fund), tidak memberikan harga spesifik, hanya menilai secara kualitatif dari sudut pandang siklus makro. Pada Januari 2026, dia menyebut emas sebagai “mata uang terbesar kedua”, dan menyarankan alokasi 5-15% dalam portofolio.

Setelah melihat data, mungkin kamu merasa—ada juga yang cukup tepat?

Jangan dulu. Yang di atas hanya “beberapa kali paling terkenal” dari mereka. Ketika saya menarik seluruh catatan lengkap mereka dan melihatnya, gambarnya berubah.

Lembaga profesional Wall Street：prediksi tipe penundaan (lag)

Apa itu prediksi tipe penundaan? Artinya, bull market sudah datang, baru mereka mulai menaikkan target harga; namun kenaikannya selalu tak pernah bisa mengejar lonjakan aktual. Ketika bear market datang, mereka mulai menurunkan lagi, tapi selalu terlalu lambat.

28 analis LBMA adalah contoh terbaik. Setiap tahun melakukan satu kali prediksi, pada dasarnya itu adalah melakukan ekstrapolasi kecil terhadap “tren yang sudah terjadi”. Pada 2024, harga emas sudah naik sampai $2,700, tapi median prediksi mereka untuk 2025 baru memberi $2,735—hampir seperti memindahkan harga penutupan tahun lalu sebagai prediksi. Hasilnya, rata-rata harga emas 2025 adalah $3,431, kena “tamparan” 20%.

Goldman Sachs pun dengan pola yang sama. Pada akhir 2024, mereka melihat 2025 hanya $2,700, padahal harga emas kemudian menembus dan menyerang di atas $5,000. JPMorgan memberi patokan $5,055, dan harga emas melampauinya lebih awal.

Apa yang dilakukan lembaga-lembaga seperti ini—lebih tepatnya disebut **“konfirmasi tren”**—yakni memberi tahu bahwa hal yang sudah terjadi memang sedang terjadi, tetapi penilaian atas besarnya selalu bersikap konservatif. Jika kamu menunggu sinyal mereka untuk mengambil keputusan, kamu akan selalu terlambat selangkah.

V di jalur: jam yang rusak pun bisa tepat dua kali sehari (一天也能准两次）

Peter Schiff sudah menyerukan $5,000 emas sejak belasan tahun lalu. Jim Rickards terus menyerukan $10,000. Kiyosaki langsung menyerukan $35,000.

Strategi mereka pada dasarnya setiap tahun menyerukan kenaikan; saat naik, itu jadi “saya bilang dari dulu”; saat turun, jadi “belum waktunya”.

Masalah yang lebih mematikan adalah: prediksi tipe ini tidak punya butiran waktu (time granularity). Ini tidak memberi tahu kapan harus masuk, kapan harus keluar. Kalau kamu pada 2011 mendengar Schiff dan masuk dengan posisi emas penuh, kamu harus menahan lima atau enam tahun stagnasi dan kerugian sampai sampai ke hari ini. Keyakinan itu tidak punya fungsi “memasang rem/ menghentikan” saat kamu sudah rugi 40%.

Pemain “bersinar”: apakah mereka benar-benar selalu tepat?

Kelompok ini paling menyesatkan. Karena memang pada momen kunci tertentu, mereka pernah membuat penilaian yang mengagetkan dan sangat akurat, sehingga pasar memberi mereka “sorotan peramal” (预言家). Tapi ketika saya menarik seluruh catatan lengkap mereka dan melihatnya, ternyata tidak sesempurna itu.

Roubini bearish pada 2013 dan benar; lalu bullish pada 2023 juga benar. Dua kali titik belok (拐点) keduanya tertangkap—memang hebat.

Tapi kamu tahu dia melewatkan apa di antaranya? Pada 2009, ketika harga emas baru saja menembus $1,000, Roubini secara terbuka berkata “tidak mungkin naik lagi 20-30%”. Lalu? Harga emas terus naik sampai $1,900 pada 2011—naik hampir 90%. Di akhir 2009, harga emas berada di $1,200, dan dia mengatakan lagi “terlihat sangat seperti gelembung” dan “emas tidak punya nilai intrinsik”.

Sepanjang bull market emas 2009-2012, Roubini berulang kali bernyanyi nada bearish, dan benar-benar meleset total (踏空). Bagian sejarah ini tidak ada yang membahas; semua orang hanya ingat prediksi bearish yang bagus pada 2013 dan prediksi bullish pada 2023.

Ben McMillan memprediksi $5,000 dalam lima tahun di awal 2024, tapi dicapai dalam setahun setengah. Logikanya dibangun atas perubahan struktural pada pembelian emas oleh bank sentral—memang benar. Tetapi masalahnya: ini adalah satu-satunya kali prediksinya di bidang emas yang banyak dicatat secara luas. Ukuran sampel hanya sekali. Satu kali yang benar bisa membuktikan kemampuan prediksi yang sistematis?

Ray Dalio terdengar paling stabil—tidak meramal harga, hanya memberi saran alokasi. Tapi jika kamu melihat rekam jejak prediksi makronya: pada 1981, dia yakin Amerika akan mengalami Great Depression besar, mengatakannya di mana-mana—di koran, televisi, dan sidang dengar pendapat kongres—hasilnya salah total. Bridgewater hampir bangkrut, sampai harus meminjam $4,000 dari ayahnya untuk membayar tagihan rumah tangga. Pada 2015, dia berkata “mengulang 1937”—tidak terjadi. Pada 2018, dia berkata “resesi dalam dua tahun”—tidak terjadi. Pada Oktober 2022, dia menyinggung “perfect storm”—bulan itu justru merupakan dasar pasar saham AS.

Hampir setiap dua atau tiga tahun sekali