Belakangan ini, saya memperhatikan bahwa pasar kripto Vietnam akan mengalami perubahan besar. Berdasarkan dokumen internal Kementerian Keuangan, otoritas Hanoi berencana untuk melarang sepenuhnya warga negara melakukan perdagangan aset digital di platform luar negeri mulai tahun 2026. Logika di balik langkah ini sebenarnya cukup jelas—Vietnam sebagai salah satu negara dengan tingkat adopsi kripto tertinggi di dunia (peringkat keempat), dengan volume pergerakan aset digital tahunan lebih dari 200 miliar dolar AS, menganggap ini sebagai jalur utama keluar modal, dan ingin menutup celah tersebut.

Sejujurnya, skala pasar perdagangan ilegal di Vietnam memang sangat besar. Yang sedang dilakukan pemerintah saat ini adalah mengarahkan lalu lintas ini dari bursa internasional besar ke platform domestik yang diawasi, sehingga dapat mengendalikan risiko keluar modal sekaligus memperkuat pengendalian anti pencucian uang. Pendekatan ini sebenarnya meniru praktik Thailand dan Korea Selatan.

Yang menarik, pemerintah tidak bermaksud melarang total perdagangan kripto, melainkan mendorong "kepatuhan regulasi". Saat ini sudah ada lima perusahaan lokal besar yang lolos tahap awal pemeriksaan dan bersiap merebut lisensi bursa berizin pertama di Vietnam. Kelima perusahaan tersebut adalah Techcombank, VPBank, LPBank, VIX Securities, dan Sun Group. Dari daftar ini sudah terlihat bahwa mereka adalah pemain besar di dunia keuangan Vietnam—bank, perusahaan sekuritas, dan grup perusahaan semuanya terlibat.

Namun, kompetisi ini memiliki ambang batas yang sangat tinggi. Pemohon harus memiliki modal disetor sebesar 10 triliun VND (sekitar 3,8 miliar dolar AS), di mana lebih dari 65% saham harus dimiliki oleh lembaga keuangan yang diawasi, dan kepemilikan asing dibatasi di bawah 49%. Ini secara tegas memberi sinyal kepada startup kecil: jangan bermimpi.

Dari segi detail regulasi, bursa harus memisahkan aset pelanggan dan aset perusahaan secara penuh, transaksi investor individu dikenai pajak penghasilan sebesar 0,1%, sementara laba institusi dikenai pajak perusahaan sebesar 20%. Ketentuan ini cukup ketat.

Pendapat saya, langkah Vietnam ini sangat matang—mampu mencegah keluar modal tanpa batas sekaligus mengubah pasar retail yang besar menjadi sumber pendapatan keuangan yang terkendali. Namun, memaksa pengguna untuk memindahkan aktivitas dari pasar global yang sangat likuid ke platform domestik yang relatif tertutup, apakah akan memicu reaksi balik dari pengguna atau memperparah perdagangan ilegal, masih harus dilihat dari pelaksanaan selanjutnya. Ini pasti menjadi titik balik besar bagi ekosistem kripto Vietnam.