#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

Tarifeler Geri Çekilirken Piyasalar Neyi Fiyatlıyor?
ABD–AB hattındaki ticaret gerilimi, küresel piyasalar için yalnızca politik bir başlık değil; aynı zamanda risk algısını, sermaye akışını ve varlıklar arası dengeyi doğrudan etkileyen yapısal bir faktör. Trump’ın bazı Avrupa ülkelerine yönelik, 1 Şubat’ta devreye girmesi beklenen tarifeleri geri çekmesi ilk bakışta “rahatlatıcı” bir sinyal gibi algılandı. Ancak piyasa tepkilerine daha yakından bakıldığında, bu adımın yarattığı etkinin yüzeysel mi yoksa yapısal mı olduğu hâlâ net değil.
Rahatlama mı, Zaman Kazanma mı?
Ticaret politikalarında yumuşama sinyalleri genellikle kısa vadede riskli varlıklara alım getirir. Ancak bu kez tablo daha karmaşık. Tarifelerin geri çekilmesi, gerilimin tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Aksine, belirsizliğin ötelenmesi söz konusu olabilir. Piyasalar, kesin çözümlerden çok “şimdilik kriz yok” mesajını fiyatlıyor gibi duruyor.
Bitcoin Neden Tepkisiz?
Eğer piyasalar bu haberi gerçek bir risk azalması olarak algılasaydı, BTC tarafında daha net ve hacimli bir yukarı hareket görmemiz gerekirdi. Ancak Bitcoin hâlâ yön arayışında. Bu da bize şunu söylüyor:
Makro belirsizlikler tamamen çözülmüş değil ve büyük oyuncular hâlâ temkinli. BTC’nin bu noktada güçlü bir trend başlatamaması, haber akışına olan sınırlı güvenin bir göstergesi olabilir.
Altın Neden Güçlü Kalıyor?
Asıl dikkat çekici sinyal altın tarafında. Riskten kaçış dönemlerinde öne çıkan altın, tarifelerin geri çekilmesine rağmen zayıflamıyor. Bu, piyasanın “rahatlama” hikâyesini tam olarak satın almadığını gösteriyor. Yatırımcılar hâlâ korunma ihtiyacı hissediyor ve bu da altının güçlü duruşunu destekliyor.
Endeksler Ne Anlatıyor?
Hisse senedi endeksleri ise iyimserlik ile temkin arasında sıkışmış durumda. Sert bir risk-on havası yok; daha çok “bekle-gör” yaklaşımı hâkim. Bu da küresel fonların henüz net bir senaryo üzerinde uzlaşmadığını düşündürüyor.
Büyük Resim
Bu tabloyu bir araya getirdiğimizde şu soruya geliyoruz:
Piyasalar gerçekten yeni bir trend mi fiyatlıyor, yoksa sadece belirsizliği ileri bir tarihe mi erteliyor?
Bitcoin’in kararsızlığı, altının gücü ve endekslerin temkinli duruşu birlikte okunduğunda, ikinci ihtimal daha ağır basıyor. Tarifelerin geri çekilmesi tek başına yapısal bir dönüşüm yaratmak için yeterli değil. Asıl belirleyici olan, bu yumuşamanın kalıcı politik adımlarla desteklenip desteklenmeyeceği olacak.
Sonuç
Bu aşamada piyasalarda “kesin rahatlama” yerine, kontrollü bir bekleyiş hâkim. Haberler fiyatlanıyor ama inanç sınırlı. Böyle dönemlerde yönü tahmin etmekten çok, varlıkların haberlere nasıl tepki verdiğini izlemek daha sağlıklı bir yol haritası sunar.
Asıl soru şu:
Piyasalar gerçekten rahatladı mı, yoksa sadece derin bir nefes mi aldı?