Penarikan global dari obligasi AS semakin dalam: Apa artinya bagi aset berisiko

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Penarikan Global dari Surat Utang AS Semakin Dalam: Apa Artinya untuk Aset Risiko Tautan Asli: Negara-negara asing menarik diri dari pasar utang AS. Kepemilikan Surat Utang AS Denmark menurun ke level terendah dalam catatan, sementara India dan China terus mengurangi eksposur mereka terhadap utang pemerintah AS.

Penarikan yang berkelanjutan oleh pemegang asing utama ini menunjukkan adanya pengikisan kepercayaan yang lebih luas terhadap disiplin fiskal AS dan keberlanjutan utang jangka panjang. Tren ini memiliki implikasi besar terhadap biaya modal global, kondisi likuiditas, dan penilaian aset risiko.

Permintaan Asing terhadap Utang AS Pecah Saat Beberapa Keluar dan Lainnya Melipatgandakan

Dalam setahun terakhir, Denmark mengurangi kepemilikan Surat Utang AS sebesar $4 miliar, penurunan sebesar 30%. Nilai Surat Utang AS yang dimiliki Denmark turun menjadi sekitar $9 miliar, terendah dalam 14 tahun.

Sejak mencapai puncaknya pada 2016, kepemilikan Denmark telah turun lebih dari setengahnya. Negara ini sekarang menyumbang kurang dari 1% dari total kepemilikan sekuritas pemerintah AS di Eropa, yang bernilai sekitar $3,6 triliun.

Selain itu, sebuah dana pensiun Denmark menyatakan akan sepenuhnya melepas kepemilikan Surat Utang AS senilai sekitar $100 juta pada akhir bulan. Direktur Investasi dana tersebut menyebutkan bahwa keputusan ini didasarkan pada kondisi keuangan pemerintah AS yang buruk.

Meskipun Menteri Keuangan AS menepis kekhawatiran tersebut, menyatakan bahwa investasi Denmark dalam obligasi Surat Utang AS tidak relevan, langkah Denmark jauh dari kasus yang terisolasi. Menurut data yang dirilis oleh Departemen Keuangan AS, kepemilikan Surat Utang AS China telah turun ke level terendah dalam 17 tahun.

Kepemilikan China turun menjadi $682,6 miliar pada November, dari $688,7 miliar pada Oktober, menandai level terendah sejak 2008.

India mengikuti jalur yang serupa, dengan kepemilikan Surat Utang AS-nya turun menjadi sekitar $190 miliar pada akhir Oktober 2025. Secara keseluruhan, tindakan ini menunjukkan penilaian ulang yang mendasar terhadap risiko kredit AS di antara pemegang asing utama.

Skala dan konsistensi pengurangan ini menunjukkan lebih dari sekadar rebalancing portofolio rutin. Sebaliknya, mereka mencerminkan kekhawatiran yang semakin meningkat terhadap keberlanjutan fiskal Amerika dan risiko deteriorasi kualitas kredit yang dipicu kebijakan.

Namun, ada penyeimbangnya. Jepang dan Inggris telah meningkatkan kepemilikan mereka. Eksposur Jepang meningkat sebesar $2,6 miliar menjadi $1,2 triliun. Selain itu, Inggris memperluas kepemilikannya sebesar $10,6 miliar menjadi $888,5 miliar.

Rantai Likuiditas dan Implikasi untuk Crypto

Analis memperingatkan tentang badai besar yang akan datang saat negara-negara mempercepat penjualan Surat Utang AS mereka. Likuidasi surat utang menciptakan efek riak di seluruh pasar global.

Surat Utang AS memainkan peran sentral dalam sistem keuangan global. Ketika volume besar surat utang dijual, harga obligasi cenderung turun, dan hasilnya naik, meningkatkan biaya pinjaman di seluruh ekonomi.

Hasil yang lebih tinggi dapat menyebabkan kondisi keuangan yang lebih ketat, karena pendanaan yang lebih mahal mengurangi insentif untuk mengambil risiko dan mengurangi likuiditas yang tersedia. Analis mencatat bahwa dalam lingkungan seperti ini, aset yang sangat bergantung pada likuiditas yang melimpah, termasuk saham dan cryptocurrency, mungkin mengalami tekanan.

Selain itu, Surat Utang AS adalah jaminan utama bagi bank, dana, dan pelaku pasar. Penurunan nilai Surat Utang mengurangi jaminan, mendorong lembaga keuangan untuk menurunkan eksposur risiko. Hal ini, pada gilirannya, memicu tekanan jual di banyak kelas aset.

Saham dan crypto tidak hidup dalam vakum. Mereka dibangun di atas pendanaan murah dan likuiditas yang mudah. Jadi ketika obligasi terguncang, itu bukan sekadar “hal obligasi yang membosankan.” Itu adalah jaminan yang menjadi lebih lemah.

Analis menguraikan urutan bagaimana pasar bisa merespons. Obligasi biasanya bergerak terlebih dahulu. Pasar saham cenderung bereaksi kemudian, mencerminkan perubahan kondisi pendanaan dan selera risiko investor.

Cryptocurrency, yang sangat sensitif terhadap likuiditas dan leverage, sering mengalami fluktuasi harga paling tajam saat ketidakpastian risiko meningkat. Rantai reaksi ini berarti bahwa gangguan di pasar Surat Utang dapat mengancam seluruh ruang aset risiko.