Tingkat bilangan bulat terus gagal dipertahankan, BTC menghadapi ujian penyelesaian derivatif sebesar 28,5 miliar dolar AS

Pasar mata uang kripto baru-baru ini mengalami volatilitas yang meningkat. Setelah Bitcoin melonjak melewati $90.000, tidak mampu berlanjut, dan segera mengembalikan kenaikannya, saat ini diperdagangkan di sekitar $90.000. Perjuangan berulang-ulang di level angka bulat ini mencerminkan ketegangan tinggi pasar terhadap hari penyelesaian super yang akan datang. Berdasarkan data terbaru, BTC saat ini berada di $90.03K, dengan kenaikan 24 jam sebesar +1.22%, namun fluktuasi di sekitar level angka bulat tetap menjadi fokus perhatian trader dalam jangka pendek.

Ujian Terakhir Tahun Ini: Hari Penyelesaian Super Deribit Semakin Dekat

Jumat minggu ini (26) akan menjadi acara penutup tahunan pasar derivatif kripto. Bursa derivatif mata uang kripto terbesar di dunia, Deribit, akan menghadapi jatuh tempo opsi Bitcoin dan Ethereum dengan total nilai $28,5 miliar secara bersamaan, yang merupakan skala yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Chief Commercial Officer Deribit, Jean-David Pequignot, menyatakan bahwa jumlah penyelesaian ini mencakup lebih dari setengah dari total kontrak terbuka platform sebesar $52,2 miliar, menunjukkan pengaruh pasar yang besar. Ia menambahkan bahwa penyelesaian besar di akhir tahun tidak hanya menandai berakhirnya tahun 2025, tetapi juga menegaskan perubahan mendalam dalam esensi pasar. Dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya yang didominasi spekulasi, saat ini pasar telah berkembang menjadi siklus super yang didorong oleh kebijakan dan dana institusional, sehingga penyelesaian tahunan secara alami menjadi momen penting untuk menguji perubahan ini.

Harga Pain Point Terbesar $96.000, Level Angka Bulat Jadi Tempat Pertarungan

Trader pasar umumnya memperhatikan satu konsep teknis — “harga pain point terbesar”, yaitu level harga opsi di mana harga koin paling berpotensi menyebabkan kerugian terbesar bagi pemegang opsi saat mendekati tanggal kedaluwarsa. Meskipun teori ini masih diperdebatkan secara akademis, bagi trader praktis, ini sering menjadi acuan penting dalam pengaturan posisi.

Berdasarkan analisis terbaru Deribit, harga pain point terbesar Bitcoin saat ini berada di $96.000. Perlu dicatat bahwa pasar sedang menguji level angka bulat antara $85.000 dan $90.000, yang sering menjadi pusat konsentrasi banyak order stop-loss dan posisi arbitrase, menjadikannya kunci dalam menentukan arah jangka pendek.

Risiko Penurunan Mengintai, Posisi Put Menjadi Faktor Percepatan

Meskipun sentimen pasar secara umum cukup optimis, risiko penurunan tetap tidak bisa diabaikan. Pequignot memperingatkan bahwa posisi put (opsi jual) dengan strike price $85.000 mengumpulkan open interest hingga mencapai $1,2 miliar. Jika tekanan jual meningkat, posisi ini dapat memicu efek “踩踏” (crash), menjadi faktor percepatan penurunan harga.

Dengan kata lain, level angka bulat (seperti $85.000, $80.000) bukan hanya level support teknis, tetapi juga area konsentrasi besar bagi penulis opsi put. Jika level ini ditembus, reaksi berantai bisa dengan cepat meluas.

Bullish Masih Bertahan, Sentimen Jangka Menengah Masih Positif

Meskipun risiko volatilitas jangka pendek meningkat, sentimen bullish di pasar belum sepenuhnya hilang. Trader masih terlihat menggunakan strategi spread call jangka menengah antara $100.000 dan $125.000, menunjukkan pandangan konstruktif terhadap tren harga hingga paruh pertama 2026.

Namun, biaya lindung nilai jangka pendek (opsi jual perlindungan) telah meningkat secara signifikan, mencerminkan peningkatan kewaspadaan trader terhadap volatilitas mendatang. Meskipun tidak ada pertarungan langsung antara bullish dan bearish, keduanya sedang melakukan permainan psikologis diam-diam melalui penetapan harga opsi.

Perpindahan Posisi ke Januari: Strategi Manajemen Risiko Baru Trader

Perlu dicatat bahwa trader tidak terburu-buru menutup posisi defensif yang sudah ada, melainkan mengadopsi strategi “transfer posisi”. Secara spesifik, dana pasar sedang mengalihkan posisi dari opsi jual dengan jatuh tempo Desember dan strike antara $85.000 hingga $70.000 ke posisi spread opsi jual dengan jatuh tempo Januari dan strike antara $80.000 hingga $75.000.

Ini mengandung dua makna: pertama, investor telah melakukan lindung nilai dasar terhadap risiko jangka pendek sebelum akhir tahun; kedua, pasar tetap sangat sadar risiko terkait tren harga awal 2026 dan tidak berani mengambil langkah gegabah. Dengan kata lain, pertarungan level angka bulat tidak akan berakhir dengan penyelesaian minggu ini, melainkan akan berlanjut hingga ujian baru di Januari.

Perjalanan Panjang: Perlawanan Berkelanjutan di Level Angka Bulat

Dari posisi BTC saat ini di $90.03K, pasar sudah sangat dekat dengan level angka bulat $90.000. Di tengah penyelesaian opsi sebesar $28,5 miliar dari Deribit, setiap level angka bulat berikutnya bisa menjadi titik balik pasar.

Terlepas dari bagaimana penyelesaian akhirnya berlangsung, satu sinyal yang jelas telah muncul: trader tidak lagi terpaku pada kemenangan jangka pendek, melainkan sedang mempersiapkan berbagai skenario risiko untuk tren sepanjang 2026. Ujian akhir tahun akan berakhir, tetapi perhatian terhadap level angka bulat dan pemahaman tentang struktur pasar derivatif akan menjadi dasar pengambilan keputusan penting di tahun baru.