「Gelombang Penjualan Cryptocurrency Berakhir」 Sinyal penghentian penurunan pasar muncul, JPMorgan: tahap terburuk telah berlalu

Pasar cryptocurrency telah mengalami volatilitas hebat di akhir tahun lalu dan saat ini sedang mengirimkan sinyal yang jelas tentang penghentian penurunan. Berdasarkan analisis terbaru dari JPMorgan, beberapa indikator pasar telah mulai menunjukkan arah menuju area dasar, mengisyaratkan bahwa puncak kepanikan investor dalam menjual secara massal telah berakhir. Tim analis dari bank investasi global terkemuka ini menunjukkan bahwa dari aliran dana, penempatan posisi, hingga perubahan posisi di pasar derivatif, semuanya menceritakan kisah yang sama: pasar sedang secara bertahap menjadi stabil.

Dana ETF Pulih, Puncak Tren Penjualan Telah Lewat

Pada akhir tahun 2025, pasar keuangan global menunjukkan divergensi ekstrem, dengan aliran masuk bersih ETF saham mencapai rekor tertinggi sebesar 235 miliar dolar AS, sementara ETF cryptocurrency spot menghadapi tekanan penebusan yang berkelanjutan. Saat itu, Bitcoin dan Ethereum keduanya mengalami tren penurunan, dan investor secara besar-besaran mengurangi posisi aset kripto mereka sebelum akhir tahun, menyebabkan volatilitas pasar membesar dan membersihkan posisi.

Memasuki Januari 2026, situasi mulai berubah. Aliran dana ke ETF Bitcoin dan Ethereum mulai stabil, yang merupakan indikator penting dari sinyal penghentian penurunan pasar. Tim analis JPMorgan yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou menekankan bahwa tekanan jual saat ini sudah melemah, dan aliran dana keluar mulai berkurang, menunjukkan bahwa emosi panik investor secara bertahap mereda.

Penumpukan Posisi Menunjukkan Tanda Dasar

Selain aliran dana di pasar spot, bidang derivatif juga mengungkapkan pesan yang sama. Dengan mengamati perubahan posisi kontrak berkelanjutan dan futures CME, dapat ditemukan bahwa baik investor ritel maupun institusi telah menyelesaikan siklus “pengurangan posisi” di kuartal keempat tahun lalu. Penumpukan dan stabilisasi posisi ini biasanya merupakan pertanda utama dari pembalikan pasar, dan inilah alasan utama mengapa JPMorgan menilai sinyal penghentian penurunan sudah muncul.

Tim analis menunjukkan bahwa, baik dari indikator risiko yang dihitung dari pasar kontrak berkelanjutan maupun posisi futures CME, data Januari menunjukkan tanda-tanda dasar, yang secara teknikal mengonfirmasi bahwa pasar sedang dalam tahap membangun dasar.

Keputusan MSCI Memberikan Peluang Bernapas

Keputusan terbaru dari raksasa indeks MSCI memberikan dukungan tambahan bagi pasar. MSCI memutuskan dalam penyesuaian kuartal Februari 2026 untuk sementara tidak menghapus perusahaan seperti Strategy dan Bitmine yang memegang banyak aset kripto dari indeks acuan saham global. Keputusan ini dalam jangka pendek mengurangi kekhawatiran tentang “penjualan paksa” oleh dana pasif, dan secara signifikan menurunkan risiko penjualan berantai yang disebabkan oleh penyesuaian komponen indeks.

Mengenai spekulasi di pasar tentang “kelangkaan likuiditas,” JPMorgan juga membantahnya. Indikator yang mengukur kedalaman pasar menunjukkan bahwa kedalaman perdagangan futures Bitcoin CME dan ETF utama tidak memburuk, dan likuiditas pasar bukanlah masalah utama. Penyebab utama penjualan besar sebenarnya berasal dari berita yang dirilis MSCI pada Oktober tahun lalu tentang “kemungkinan penghapusan saham yang menimbun koin,” yang memicu efek deleveraging panik.

Berbagai Sinyal Penghentian Penurunan Mengarah ke Dasar Pasar

Dengan menganalisis secara komprehensif aliran dana, penumpukan posisi, dan keputusan indeks, kesimpulan JPMorgan cukup meyakinkan: sebagian besar proses pembersihan posisi telah selesai, dan pasar tidak lagi mengalami krisis likuiditas. Berbagai sinyal penghentian penurunan muncul secara bersamaan di Januari, secara kuat mengindikasikan bahwa pasar sedang membangun dasar, bukan awal dari tren penurunan baru. Bagi para pelaku pasar, ini berarti peluang oversold yang tercipta dari kepanikan mungkin akan segera menghilang.