Data Tarif Baru Menunjukkan Mengapa Pasar Crypto Telah Terjebak selama Berbulan-bulan

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Data Tarif Baru Menunjukkan Mengapa Pasar Crypto Terjebak selama Berbulan-bulan Tautan Asli: Penelitian baru yang dikutip oleh The Wall Street Journal menunjukkan bahwa tarif AS secara diam-diam membebani ekonomi domestik. Beban ini mungkin membantu menjelaskan mengapa pasar crypto kesulitan mendapatkan momentum sejak penjualan besar bulan Oktober.

Sebuah studi oleh Kiel Institute for the World Economy di Jerman menemukan bahwa untuk tarif yang diberlakukan antara Januari 2024 dan November 2025, 96% dari biaya tersebut ditanggung oleh konsumen dan importir AS, sementara eksportir asing hanya menanggung 4%.

Hampir $200 miliar dolar dalam pendapatan tarif dibayar hampir seluruhnya di dalam ekonomi AS. Dengan menganalisis $4 triliun pengiriman barang antara Januari 2024 dan November 2025, para peneliti menemukan bahwa eksportir asing hanya menanggung sekitar 4% dari beban kenaikan tarif AS tahun lalu dengan menurunkan harga mereka, sementara konsumen dan importir AS menanggung 96%.

Tarif Berperilaku Seperti Pajak Konsumsi Domestik

Penelitian ini menantang klaim politik utama bahwa tarif dibayar oleh produsen asing. Dalam praktiknya, importir AS membayar tarif di perbatasan, lalu menyerap atau meneruskan biaya tersebut.

Eksportir asing sebagian besar menjaga harga tetap stabil. Sebagai gantinya, mereka mengirimkan lebih sedikit barang atau mengalihkan pasokan ke pasar lain. Hasilnya adalah volume perdagangan yang lebih rendah, bukan impor yang lebih murah.

Ekonom menggambarkan efek ini sebagai pajak konsumsi yang bergerak lambat. Harga tidak langsung melonjak. Biaya meresap ke dalam rantai pasokan seiring waktu.

Inflasi AS Tetap Moderat, tetapi Tekanan Meningkat

Inflasi AS tetap relatif terkendali hingga 2025. Hal ini menyebabkan beberapa orang menyimpulkan bahwa tarif memiliki dampak kecil.

Namun, studi yang dikutip oleh WSJ menunjukkan bahwa hanya sekitar 20% dari biaya tarif yang mencapai harga konsumen dalam enam bulan. Sisanya tetap di tangan importir dan pengecer, mengecilkan margin keuntungan.

Penundaan penerusan ini menjelaskan mengapa inflasi tetap moderat sementara daya beli secara diam-diam menyusut. Tekanan terkumpul daripada meledak. Saat ini, inflasi CPI AS adalah 1,57% (YoY), tetap di bawah target 2% sejak akhir tahun.

Hubungan Ini dengan Stagnasi Pasar Crypto

Pasar crypto bergantung pada likuiditas diskresioner. Mereka naik ketika rumah tangga dan bisnis merasa percaya diri dalam menyalurkan kelebihan modal.

Tarif secara perlahan menguras kelebihan tersebut. Konsumen membayar lebih. Bisnis menyerap biaya. Uang menjadi kurang tersedia untuk aset spekulatif.

Ini membantu menjelaskan mengapa crypto tidak runtuh setelah Oktober, tetapi juga gagal naik lebih tinggi. Pasar memasuki plateau likuiditas, bukan pasar bearish.

Penurunan Oktober menghapus leverage dan menghentikan masuknya ETF. Dalam kondisi normal, pelonggaran inflasi mungkin akan memulai kembali selera risiko.

Sebaliknya, tarif menjaga kondisi keuangan tetap ketat secara diam-diam. Inflasi tetap di atas target. Federal Reserve tetap berhati-hati. Likuiditas tidak berkembang.

Harga crypto bergerak datar sebagai akibatnya. Tidak ada kepanikan, tetapi juga tidak ada bahan bakar untuk kenaikan yang berkelanjutan.

Secara keseluruhan, data tarif baru ini tidak menjelaskan volatilitas crypto sendiri. Tetapi membantu menjelaskan mengapa pasar tetap terjebak. Tarif secara diam-diam memperketat sistem, menguras modal diskresioner, dan menunda kembalinya selera risiko.