#比特币六连涨 Bitcoin Kembali ke $90.000 tetapi Kepercayaan Pasar Masih Kurang

Harga Bitcoin telah kembali melewati ambang $90.000, tetapi fondasi rebound ini tetap rapuh. Meskipun pemulihan harga, trader secara keseluruhan tetap bersikap defensif, dan pasar derivatif belum menunjukkan tanda-tanda optimisme yang berkelanjutan.
Minggu ini, saat Bitcoin rebound, pasar derivatif kripto hampir tidak menunjukkan sinyal yang jelas mendukung tren kenaikan jangka panjang. Meski ETF Bitcoin (ETF) minggu lalu mengalami arus masuk yang meningkat, struktur pasar secara keseluruhan belum membaik secara bersamaan.
Kenaikan harga saat ini tampak lebih seperti istirahat singkat daripada awal dari siklus kenaikan baru. Di area utama yang mencerminkan sentimen pasar—kontrak Bitcoin perpetual dan tetap—kebanyakan aktivitas perdagangan masih terkonsentrasi pada kontrak jangka pendek. Chicago Mercantile Exchange (CME), yang lama dianggap sebagai indikator penting partisipasi investor institusional, saat ini menunjukkan permintaan yang lemah untuk kontrak forward.
Vetle Lunde, Kepala Riset di K33 Research, mencatat dalam laporan yang dirilis pada hari Selasa bahwa meskipun ada tanda-tanda perbaikan kecil dalam sentimen pasar, kehati-hatian secara keseluruhan tetap ada, dengan investor tetap di garis pinggir di tengah kenaikan baru-baru ini. Laporan tersebut menunjukkan bahwa volume perdagangan spot, volatilitas, dan tingkat leverage derivatif semuanya mendekati level terendah yang terlihat sebelum Desember tahun lalu, dengan 86% dari open interest terkonsentrasi pada kontrak yang baru saja kedaluwarsa.
Sementara itu, tingkat pendanaan untuk kontrak perpetual tetap rendah, mencerminkan posisi bullish yang terbatas dan selera risiko yang belum cukup menghangat.
Namun, tekanan jual yang berkepanjangan yang berlangsung hingga akhir 2024 berbalik arah dalam beberapa hari perdagangan pertama tahun ini, mendorong harga Bitcoin lebih tinggi. Pada 5 Januari, ETF Bitcoin mencatat arus masuk bersih harian terbesar sejak 7 Oktober tahun lalu, dan termasuk dalam sepuluh arus masuk modal harian terbesar sejak 1 Januari 2025.
Jika Bitcoin terus menguat, hal ini dapat membangkitkan kembali aktivitas perdagangan futures di Chicago Mercantile Exchange. Saat spread antara harga spot dan futures melebar, perdagangan basis—strategi mendapatkan keuntungan dari selisih harga—mungkin akan kembali menarik.
Sementara itu, kinerja Bitcoin yang lebih rendah dibandingkan emas dan pasar saham telah memicu diskusi tentang nilai jangka panjang dari cryptocurrency. Analis senior komoditas Bloomberg Intelligence Mike McGlone menyatakan dalam laporan yang dirilis pada hari Senin bahwa volatilitas Bitcoin telah menurun secara stabil, terutama jika dibandingkan dengan emas dan aset berisiko, yang mungkin menunjukkan bahwa fase paling eksplosif dari aset kripto ini secara bertahap telah berlalu.