Logam Mulia Mengalami Koreksi Tajam Saat Investor Mengambil Keuntungan Menjelang Akhir Tahun

Harga emas dan perak mengalami pembalikan dramatis pada hari Senin, dengan para trader bergegas mengunci keuntungan yang terkumpul selama minggu-minggu sebelumnya. Penjualan besar-besaran ini menandakan adanya pergeseran sentimen pasar saat tahun kalender mendekati penutupan dan peserta pasar menilai kembali eksposur risiko. Emas Comex pengiriman Desember anjlok sebesar $204,00, setara dengan 4,50%, menetap di $4.325,10 per troy ons, sementara perak mengalami penurunan yang lebih tajam, turun $6,63 atau 8,67% menjadi $69,856 per troy ons.

Momentum Terbaru Sebelum Koreksi

Penurunan ini sangat kontras dengan kenaikan bull yang luar biasa yang terjadi pada sesi sebelumnya. Hanya hari Jumat lalu, emas Desember naik 1,08% menjadi $4.529,10 per troy ons, menandai puncak dari rangkaian kemenangan selama tiga minggu. Selama minggu perdagangan penuh, logam ini melonjak 3,85%, mencapai rekor tertinggi. Performa perak bahkan lebih dramatis, naik 7,68% pada hari Jumat menjadi $76,486 per troy ons, dengan reli mingguan sebesar 14,42%—sebuah rekor tertinggi baru. Kenaikan berturut-turut selama beberapa minggu pada kedua logam ini mencerminkan permintaan safe-haven yang kuat dan minat lindung nilai terhadap inflasi. Namun, ketika valuasi mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, pengambilan keuntungan menjadi tak terhindarkan saat investor yang sadar risiko mulai mengamankan keuntungan untuk memastikan pengembalian.

Perubahan Latar Belakang Geopolitik

Koreksi logam ini bertepatan dengan perkembangan diplomatik yang berhati-hati dan optimis. Pada hari Minggu, Presiden AS Donald Trump mengadakan pertemuan dengan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy di Mar-a-Lago, menandakan kemungkinan langkah menuju negosiasi damai. Trump menyebut diskusi tersebut mendekati penyelesaian, menyatakan bahwa pihak-pihak “semakin dekat, mungkin sangat dekat,” sementara Zelenskyy menggambarkan hasilnya sebagai menghasilkan “hasil yang signifikan.” Sebelum pertemuan ini, Trump melakukan pembicaraan intensif dengan Presiden Rusia Vladimir Putin, menyebut percakapan tersebut sebagai “sangat baik” dan mencatat bahwa karakterisasi Rusia sebagai “ramah, benevolent, dan berorientasi bisnis.” Setiap pengurangan ketegangan konflik Rusia-Ukraina biasanya akan mengurangi permintaan terhadap aset safe-haven seperti emas.

Namun, risiko geopolitik yang berlawanan telah meningkat di tempat lain. Di Amerika Selatan, hubungan AS-Venezuela memburuk secara tajam, dengan Trump mengklaim tindakan militer langsung AS terhadap fasilitas Venezuela. Eskalasi ini mengikuti bulan-bulan ketegangan terkait dugaan transfer tahanan dan narkotrafik, yang berujung pada deklarasi “blokade laut” terhadap kapal-kapal Venezuela yang dikenai sanksi. Militer AS telah menyita dua kapal tanker minyak besar, dengan Trump mengisyaratkan niat untuk mempertahankan atau melelang minyak yang disita tersebut. Mengingat posisi Venezuela sebagai pemegang cadangan minyak terbesar di dunia dan kedekatannya dengan Rusia dan China, eskalasi lebih lanjut berpotensi menimbulkan risiko sistemik terhadap stabilitas global. Meskipun baik Moskow maupun Beijing belum melakukan intervensi militer—meskipun China tetap menjadi pembeli utama minyak Venezuela—para analis memperingatkan bahwa keterlibatan China yang lebih dalam dapat secara substansial memperbesar krisis ini.

Ekspektasi Kebijakan Moneter Menggerakkan Outlook Jangka Menengah

Pergerakan emas dan perak dalam waktu dekat kemungkinan akan bergantung pada panduan Federal Reserve. Peserta pasar secara aktif meninjau notulen dari pertemuan kebijakan Desember untuk mencari sinyal mengenai arah suku bunga di masa depan. Meskipun Ketua Fed Jerome Powell sebelumnya memperingatkan agar tidak menganggap pemotongan suku bunga sebagai hal otomatis, dan sinyal dari para gubernur yang beragam, harga pasar saat ini melalui CME Group’s FedWatch Tool menunjukkan probabilitas sebesar 16,1% untuk pemotongan 25 basis poin pada pertemuan 27-28 Januari. Komunikasi berikutnya dari Fed dapat secara signifikan mempengaruhi nilai dolar AS dan, secara ekstensi, kutipan logam mulia dalam beberapa minggu mendatang.