日本央行在2025年12月的决策会上放了个大招——政策利率从0.50% langsung naik menjadi 0.75%, ini adalah level tertinggi dalam hampir 30 tahun terakhir. Apa artinya? Jepang secara resmi mulai mengucapkan selamat tinggal pada era kebijakan moneter yang sangat longgar yang panjang itu, dan beralih ke normalisasi suku bunga.

Mengapa memilih saat ini untuk bertindak? Ada tiga alasan utama.

**Inflasi tidak lagi sekadar pelarian** Indeks harga konsumen inti Jepang telah stabil selama beberapa kuartal di atas target 2% Bank Sentral. Bank Sentral menilai bahwa ini bukan fluktuasi jangka pendek, perusahaan meneruskan biaya, upah juga meningkat, dan inflasi sudah memiliki dasar struktural.

**Tonggak peta jalan kebijakan** Setelah hampir tiga puluh tahun mengalami suku bunga rendah bahkan negatif, angka 0.75% dipandang sebagai titik balik simbolis—kebijakan moneter Jepang secara resmi kembali ke operasi konvensional dari yang tidak konvensional, dan semakin mendekati kerangka kerja bank sentral utama lainnya di dunia.

**Balasan dari pelemahan yen** Yen yang terus melemah menyebabkan biaya energi impor dan bahan baku melonjak, menekan inflasi impor. Kenaikan suku bunga dapat membantu menahan pelemahan yen yang berlebihan, sehingga meredakan tekanan ini.

Bagaimana reaksi pasar? Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang langsung melonjak ke level tertinggi bertahun-tahun, investor mulai memperkirakan kembali jalur suku bunga di masa depan. Namun, penguatan yen tidak terlalu tajam, menunjukkan bahwa pasar masih memperhatikan selisih suku bunga AS-Jepang dan arus dana global sebagai variabel utama. Pasar saham Asia secara keseluruhan cukup menerima, banyak investor mengartikan kenaikan suku bunga ini sebagai sinyal perbaikan fundamental ekonomi.