Mengapa Bank of Japan Sangat Penting untuk Bitcoin

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Mengapa Bank of Japan Sangat Penting untuk Bitcoin Tautan Asli: Trader Bitcoin sering fokus pada Federal Reserve AS. Namun, Bank of Japan (BoJ) bisa sama pentingnya untuk pasar kripto.

Hal ini karena Jepang memainkan peran unik dalam likuiditas global. Ketika likuiditas tersebut mengerut, Bitcoin sering mengalami penurunan tajam.

‘Yen Murah’ adalah Mesin Likuiditas Tersembunyi Bitcoin

Selama beberapa dekade, Jepang mempertahankan suku bunga mendekati nol atau negatif. Itu membuat yen menjadi salah satu mata uang termurah di dunia untuk dipinjam.

Ini memunculkan carry trade yen. Institusi besar — termasuk hedge fund, bank, manajer aset, dan meja perdagangan proprietary — meminjam yen melalui bank Jepang, pasar swap FX, dan saluran pendanaan jangka pendek.

Mereka kemudian mengkonversi yen tersebut ke dolar atau euro. Modal mengalir ke aset dengan hasil lebih tinggi.

Aset tersebut meliputi saham, kredit, pasar berkembang, dan semakin banyak, kripto. Bitcoin mendapatkan manfaat ketika pendanaan ini tetap murah dan melimpah.

Bitcoin sangat menarik karena diperdagangkan 24/7 dan menawarkan volatilitas tinggi. Untuk dana leverage, ini menjadi cara likuid untuk mengekspresikan posisi risiko-tinggi.

Kenaikan suku bunga BoJ mengganggu sistem tersebut.

Mengapa Kenaikan Suku Bunga BoJ yang Kecil Bisa Memiliki Dampak Besar

Secara teori, langkah BoJ yang diharapkan terlihat modest.

Pasar memperkirakan kenaikan sekitar 25 basis poin, membawa suku bunga kebijakan Jepang ke sekitar 0,75%. Itu masih jauh di bawah suku bunga AS atau Eropa.

Namun, ukuran kenaikan bukanlah masalah utama.

Jepang menghabiskan dekade terikat dekat nol. Bahkan kenaikan kecil pun mewakili perubahan struktural dalam kondisi pendanaan.

Yang lebih penting, itu mengubah ekspektasi.

Jika pasar percaya Jepang sedang memasuki siklus pengetatan multi-langkah, trader tidak menunggu. Mereka mengurangi eksposur lebih awal.

Antisipasi itu saja bisa memicu penjualan di seluruh aset risiko global. Bitcoin merasakan dampaknya dengan cepat karena diperdagangkan secara terus-menerus dan bereaksi lebih cepat daripada saham atau obligasi.

Bagaimana Pengetatan BoJ Bisa Memicu Likuidasi Bitcoin

Penurunan tajam Bitcoin jarang berasal dari penjualan spot saja. Mereka berasal dari leverage.

Langkah hawkish BoJ dapat memperkuat yen dan meningkatkan hasil global. Itu memberi tekanan pada aset risiko secara bersamaan.

Bitcoin kemudian jatuh melewati level teknikal utama. Itu penting karena pasar kripto sangat bergantung pada futures perpetual dan margin.

Saat harga turun, posisi long leverage mencapai ambang likuidasi. Bursa secara otomatis menjual jaminan untuk menutupi kerugian.

Penjualan paksa itu mendorong Bitcoin turun lagi. Ini memicu lebih banyak likuidasi dalam loop cascaded.

Inilah mengapa peristiwa makro bisa terlihat seperti crash khusus kripto. Kejutan awal berasal dari suku bunga dan FX.

Gelombang kedua berasal dari struktur leverage kripto.

Apa yang Dipantau Trader Seputar Keputusan BoJ

Risiko BoJ membangun sebelum pengumuman. Trader memantau tanda-tanda awal:

• Kekuatan yen, yang menandakan carry trade sedang dibongkar
• Hasil obligasi yang meningkat, yang memperketat kondisi keuangan
• Turunnya tingkat pendanaan atau open interest, yang menunjukkan leverage keluar
• Break support utama Bitcoin, yang bisa memicu likuidasi

Nada panduan BoJ juga penting. Kenaikan suku bunga dengan pesan dovish bisa menenangkan pasar.

Sinyal hawkish bisa memperpanjang tekanan jual.

Singkatnya, Bank of Japan penting karena mengendalikan sumber likuiditas global utama. Ketika likuiditas tersebut mengerut, Bitcoin sering membayar harga terlebih dahulu.